計算機行業(yè) 云計算打破IT供給壁壘，開啟新創(chuàng)新周期

IT服務的需求從理論上說是無限，只是由于IT供給能力有限導致需求無法被滿足，歷次IT技術革命都是以打破IT資源獲取壁壘為標志。在IT供給壁壘打破初期，IT獲取成本降低有利于降低創(chuàng)新的成本和用戶的使用門檻為新技術與新應用的落地創(chuàng)造了條件，由于企業(yè)對競爭優(yōu)勢、用戶對便捷性的追求是永無止境的，隨著新技術與新應用逐漸開始普及，IT需求與供應鏈條將逐漸形成正反饋機制，引發(fā)指數(shù)級的增長；當新技術與新應用普及進入末期，新的IT供給瓶頸期來臨，整個創(chuàng)新周期進入末期，等待新的IT技術革命到來。

云計算采用虛擬化和分布式框架，利用普通商業(yè)硬件即可構(gòu)建IT資源池代替?zhèn)鹘y(tǒng)IT昂貴的煙囪式架構(gòu)，降低用戶IT構(gòu)建、開發(fā)和維護成本；其集中化、IT基礎設施化的特征，高度整合底層IT產(chǎn)業(yè)鏈，大幅降低用戶獲取IT的門檻；為物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等新興科技創(chuàng)造了落地的基礎條件，數(shù)據(jù)化、智能化創(chuàng)新周期即將來臨。

目前IaaS層面Top5市占率之和均超過75%以上，全球以及中國一超（亞馬遜、阿里）多強的局面競爭基本確立，SaaS層面CRM等細分領域龍頭Saleforce競爭優(yōu)勢顯著，并逐漸構(gòu)建自身開發(fā)生態(tài)體系。未來持續(xù)加大PaaS投入打造生態(tài)開發(fā)體系將是云計算IaaS與SaaS巨頭構(gòu)建壁壘的關鍵。 投資建議：目前國內(nèi)云計算滲透率不足6%發(fā)展?jié)摿薮螅攸c關注云計算上游供應商及傳統(tǒng)軟件SaaS轉(zhuǎn)型機遇，給予行業(yè)"推薦"評級。IaaS層面推薦在一線城市擁有豐富IDC資源且鋼鐵信息化景氣度持續(xù)上行的寶信軟件。SaaS層面推薦下游企業(yè)信息化景氣度提升，積極云化轉(zhuǎn)型的用友網(wǎng)絡。

（國元證券）