本周滬深股市繼續(xù)調(diào)整,滬指一度跌破2700點整數(shù)大關(guān),收出周線七連陰,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)雖然也跟隨調(diào)整,但并沒有再創(chuàng)新低,表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性。和上周類似,半導(dǎo)體、農(nóng)業(yè)以及航天軍工股表現(xiàn)略強(qiáng),而倉儲物流、煤炭及房地產(chǎn)等板塊大幅下挫。消費白馬股輪番下跌,銀行股雖有護(hù)盤動作,卻沒能扭轉(zhuǎn)弱勢。中美貿(mào)易戰(zhàn)正式大規(guī)模開始,在困擾了投資者很長一段時間之后,靴子終于落地。在新的關(guān)稅大戰(zhàn)來臨之前,市場將迎來一段適應(yīng)及恢復(fù)期,本輪市場的急跌也有望得到修正。困擾市場的主要因素除了貿(mào)易戰(zhàn)之外,去杠桿、獨角獸上市等,目前都沒有進(jìn)一步擾動市場,國務(wù)院金融委會議定了調(diào),央行持續(xù)喊話穩(wěn)定住了人民幣匯率,定向降準(zhǔn)也在周四正式實施,在市場殺跌之時,這些政策似乎沒起到什么作用,但當(dāng)市場開始反彈之后,投資者在恐慌之后就會反思遺漏的利好,從而修復(fù)之前過度悲觀的預(yù)期。超跌、上市公司回購股份、大股東增持、中期業(yè)績預(yù)增等條件就是發(fā)掘短期市場機(jī)會的重要線索。
周五上證指數(shù)破位2700點整數(shù)大關(guān),距離2015年股災(zāi)的最低點2638點已經(jīng)近在咫尺,而深證成指則更慘,目前已經(jīng)創(chuàng)出了8736點的近三年新低點。中美貿(mào)易戰(zhàn)的不確定性,成為壓垮駱駝的最后一根稻草。美國政府的單邊貿(mào)易保護(hù)主義,使全球資本市場特別是新興市場產(chǎn)生劇烈動蕩。當(dāng)然,A股也不能獨善其身,近期市場的最直觀表現(xiàn)是破凈資產(chǎn)的股票數(shù)量顯著增加。上周破凈股票已經(jīng)超過了200只,約占全部A股個數(shù)6%左右。從數(shù)量上來看,當(dāng)前破凈股票數(shù)量已經(jīng)超過了歷史上最重要的幾個低點,包括2013年、2008年和2005年的大底部。以往股災(zāi)之后“國家隊”護(hù)盤堅決,但今年以來,這種主動護(hù)盤現(xiàn)象大為減少,大盤指標(biāo)股反而成為引領(lǐng)大盤下跌的主力軍,其原因在于自去年以來,以上證50指數(shù)為代表的一大批大盤權(quán)重股走勢強(qiáng)勁,已經(jīng)透支了前期下跌估值修復(fù)加當(dāng)年利潤增長率的內(nèi)在估值水平。短期內(nèi)大盤的跌幅較深,引發(fā)短期反彈的概率也很大,但中長期走勢還不明朗。