尹星

科技股的牛市

主持人：上周泛舟的一句話，引發(fā)眾多讀者關(guān)注，不少人通過各種方式詢問，大意是，“大跌剛剛開始，貿(mào)易戰(zhàn)硝煙正濃，一個(gè)月內(nèi)可能會見底的判斷太過草率”。其實(shí)泛舟原話是一兩周內(nèi)或許就會見底，所以才會有對話中的“短期急跌先看一個(gè)低點(diǎn)”，至于把時(shí)間改成一個(gè)月，本意是替泛舟留點(diǎn)余地。不料本周創(chuàng)業(yè)板指數(shù)直接逆轉(zhuǎn)，單周最高漲幅接近10%，典型的陽包陰。請泛舟先來說說，上周為何敢這么判斷。

泛舟：周一上午十點(diǎn)左右，我只看了半小時(shí)盤，就在博客寫“現(xiàn)在只能看創(chuàng)業(yè)板”，然后就是天天看這個(gè)指數(shù)，即便周四滬指抽風(fēng)了一下，我還是覺得沒意思，反而創(chuàng)業(yè)板有大戲。對于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的判斷，大家有興趣可以看2016年底的文章，當(dāng)時(shí)我就開始說，先去1350～1550點(diǎn)箱體，只有先觸及這個(gè)箱體，才有可能見底。這次創(chuàng)業(yè)板最低下探到1571點(diǎn)，基本完成了對這個(gè)箱體的回踩。完成后就要看反彈的力度了，第一波上漲最大振幅近20%，這個(gè)力度相當(dāng)驚人。歷來指數(shù)是不會有V形反轉(zhuǎn)的，肯定會有回踩，踩得越淺，行情空間越大，因?yàn)槲翌A(yù)判創(chuàng)業(yè)板指數(shù)有大級別行情，所以踩底周期應(yīng)該在兩周左右，當(dāng)然了，還有一些其他技術(shù)指標(biāo)的輔助，來印證我的判斷。我一直覺得，這個(gè)欄目存在的意義就是讓投資者聽到不同的觀點(diǎn)和聲音。上周一跌我就看跌，下周一漲我就看漲，那么大伙還來看雜志干嘛呢？去看指數(shù)就行了。

主持人：同意，本欄目高手，態(tài)度一定要明確。

泛舟：我知道我的判斷未必準(zhǔn)確，但至少我說了我的觀點(diǎn)，錯(cuò)和對交給市場去驗(yàn)證就行了。所以當(dāng)你周初和我說大家有點(diǎn)爭議的時(shí)候，我覺得很正常，指數(shù)暴跌時(shí)說要漲，基本是找不痛快了。不過沒事，我以后還會繼續(xù)如此，我看到什么，怎么想的，就會在這里怎么說，錯(cuò)了就改進(jìn)，對了也不代表什么，再接再厲唄。

主持人：既然這周創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已經(jīng)出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)，接下去你對整個(gè)市場怎么看？科技股都漲成這樣了，還有機(jī)會么？

泛舟：漲成啥樣啊？我沒覺得很夸張?。∪f興只是一個(gè)開始，其實(shí)這輪小股票的行情是始于藥石科技，而后貴州燃?xì)鉄嵘?，萬興科技才剛開始。這不還有一家因?yàn)檫B續(xù)5個(gè)漲停被關(guān)了，估計(jì)下周初還會有被關(guān)的連板票，這些絕大多數(shù)都屬于科技股范疇。所以從市場層面去分析，看多中小創(chuàng)也是必然的。市場中去年很流行一句話就是“現(xiàn)在是績優(yōu)股價(jià)值股的天下”，那么現(xiàn)在完全就是題材股的世界了。如果在這些前面加上一個(gè)次新的屬性，身價(jià)立馬飆升。我近兩年主要的精力就是在研究次新股，無論近端遠(yuǎn)端都是有不少心得的。這些板塊將會貫穿整輪科技股行情。慢慢來，不急，后面大把機(jī)會。

主持人：大家現(xiàn)在都知道了創(chuàng)業(yè)板沒問題，但滬指實(shí)在不太好看。難道價(jià)值投資真的過時(shí)了么？

泛舟：短線交易和價(jià)值投資是兩種截然不同的風(fēng)格，市場體量足夠大，可以承載所有類型的投資者，價(jià)值投資不會過時(shí)。但喜歡問這個(gè)問題的投資者，我認(rèn)為根本沒想好自己適合什么。因?yàn)閮r(jià)值投資者不會去看現(xiàn)在的股價(jià)波動，你說茅臺幾十元買的人，幾年里會天天盯盤？漲了激動，跌了來氣？這些人本質(zhì)上都是想賺快錢，買了就跌喜歡抱怨，總覺得時(shí)不我待，從來不去找自己的原因。我去年也給大家分析過，2016和2017年龍魂就出現(xiàn)過不下20次，幾乎每月一次。符合短線標(biāo)準(zhǔn)連續(xù)漲停的個(gè)股更是每年100多家。還是有大把人說沒機(jī)會，到了今年，龍魂在3個(gè)月內(nèi)出現(xiàn)了五六次，幾乎每月兩次，連續(xù)漲停的個(gè)股已經(jīng)有了大幾十家，這些人依然在抱怨，我覺得，人只有等先認(rèn)識到自己的不足，才是真正成長的開始。今年開始就是中小創(chuàng)科技股的天下了，這是政策的指引，是未來發(fā)展的必然趨勢，希望大家都能明白這些。我是堅(jiān)定看好未來的中小創(chuàng)行情，最后說一句我經(jīng)常在博客中說的話，“現(xiàn)在就是盛世，是科技股的牛市”，祝各位投資順利。

從越漲越有到越跌越有

主持人：貿(mào)易戰(zhàn)陰云暫解，市場也在3100點(diǎn)附近逐步企穩(wěn)，作為欄目中體量最重的嘉賓，先來展示一下你的大視野吧，給咱分析一把國際形勢。

海風(fēng)若雨蕭蕭：首先需要提醒投資者注意，雖然我一直都認(rèn)為我們國家不會像當(dāng)年日本，最終路徑是協(xié)商解決，但是這種協(xié)商是雙方都要做出利益讓步的。國際貿(mào)易就是做生意嘛，生意最重要的是互利互惠，如果只有一方得利，這生意就沒必要做下去。據(jù)有些新聞報(bào)道，焦點(diǎn)問題其實(shí)是我們國家雄心勃勃的新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃項(xiàng)目。本周出臺了系列降稅政策，今年還會成立萬億規(guī)模的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，在新股審批從嚴(yán)的情況下，一些科技創(chuàng)新型公司快速過會的事實(shí)都在證明，新興產(chǎn)業(yè)會得到國家政策層面更強(qiáng)有力的支持。兩周前我就講過，投資者需要注意，創(chuàng)業(yè)板今年走勢已經(jīng)明顯強(qiáng)于主板市場，所有這些，都是在政策引導(dǎo)下發(fā)生的變化。

主持人：但周四曾出現(xiàn)地產(chǎn)周期股的逆襲。

海風(fēng)若雨蕭蕭：在我看來，屬于跌多了的反彈。2017年在供給側(cè)改革政策大旗下，整體經(jīng)濟(jì)形勢是超預(yù)期的，由此帶來的周期股的業(yè)績往往超預(yù)期增長，所以2017年周期股的行情是越漲越有的行情，從鋼鐵到煤炭到化工到地產(chǎn)，都是每個(gè)季度后發(fā)現(xiàn)業(yè)績還不錯(cuò)，就漲一波，典型的如鋼鐵股，6～9月的行情因?yàn)橹袌?bào)超預(yù)期，12月至2月的行情因?yàn)樗募径瘸A(yù)期。今年因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增速放緩概率很大，貿(mào)易糾紛更是讓市場擔(dān)心宏觀經(jīng)濟(jì)的不利影響，所以趨勢性上漲可能性不大，很可能是跌下來以后發(fā)現(xiàn)，實(shí)際業(yè)績沒那么差之后的預(yù)期修正行情，屬于“越跌越有”的性質(zhì)。

主持人：主板暫時(shí)穩(wěn)定在3100點(diǎn)附近，你對市場大環(huán)境怎么看？

海風(fēng)若雨蕭蕭：今年2月那根周長陰之后我就講過，沒幾個(gè)月修復(fù)不了這樣的周陰線，現(xiàn)在看來，市場大環(huán)境很類似2015年6～8月的異常波動期了，這就需要市場在低位形成縮量的橫盤，消化浮籌，比如平安和茅臺這樣去年漲幅極大的權(quán)重股，里面的資金分歧嚴(yán)重的情況下，需要重新達(dá)到價(jià)格的平衡，就需要量能的持續(xù)萎縮，特別是目前還有貿(mào)易戰(zhàn)的隱憂，與之對應(yīng)的主板指數(shù)是易跌難漲的。創(chuàng)業(yè)板雖然強(qiáng)于主板，但是也同樣面臨著2017年9～11月平臺壓力，也比較難突破，所以總體上講，大環(huán)境不理想。我的觀點(diǎn)是“炒股不炒市”，盯著指數(shù)漲跌意義不大，你盯住當(dāng)前市場核心板塊更為適用，主要就是芯片、云計(jì)算、創(chuàng)新醫(yī)藥這些創(chuàng)新科技類個(gè)股，2017年主板幾十只藍(lán)籌拉著主板指數(shù)漲了再漲，2000多只股票是下跌的，今年很可能是“翻身農(nóng)奴把歌唱”的行情。

自下而上的操作環(huán)境

主持人：下半周創(chuàng)業(yè)板滯漲，藍(lán)籌反擊，廣大人民群眾最喜聞樂見的問題又來了，是否2、8轉(zhuǎn)換？

驕陽：肯定不是2.8轉(zhuǎn)換，加息周期疊加國外白馬估值不斷降低，這種環(huán)境，想要出現(xiàn)轉(zhuǎn)換不太可能。機(jī)構(gòu)抱團(tuán)剛剛被破壞，怎么可能立刻買回來，如果不能持續(xù)買回來，那就不可能轉(zhuǎn)換。所以說，下半周藍(lán)籌股僅僅是陰跌后的技術(shù)反彈。如果想要藍(lán)籌發(fā)動行情，有2個(gè)條件，第一，明確有利的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，借助外部資金，比如6月后的入摩資金。再者，就是調(diào)整到有足夠預(yù)期的位置。如果某個(gè)藍(lán)籌按照目前估值看，只有20%上漲空間的話，那么對資金吸引力就少很多，但是如果能調(diào)下來15%的話，那么可預(yù)期的上漲空間就達(dá)到40%，所以我一直說，今年應(yīng)該是自下而上的操作環(huán)境。

主持人：再說說創(chuàng)業(yè)板。

驕陽：創(chuàng)業(yè)板年后的放量啟動位是2月26日，上周的快速調(diào)整直接也是打到了2月26日的啟動點(diǎn)，等于說，絕大多數(shù)介入者都被套了，那么必然有一個(gè)資金自救的預(yù)期，但是拉上來以后，要立刻繼續(xù)突破上行也很難。我覺得創(chuàng)業(yè)板下周應(yīng)在30天線上方拉鋸整理，然后根據(jù)具體狀況再去看方向選擇。進(jìn)入4月份，創(chuàng)業(yè)板一定會進(jìn)入嚴(yán)重分化階段。只有真正超市場預(yù)期或者能夠被市場認(rèn)定持續(xù)增長的個(gè)股才能不斷穩(wěn)定走高，并且一旦形成這種趨勢，很可能會成為資金抱團(tuán)的品種。所以進(jìn)入4月份，要密切關(guān)注真正的業(yè)內(nèi)龍頭，對于跟風(fēng)的品種要減少關(guān)注。

主持人：某券商計(jì)算機(jī)研究員近期如日中天，這周又挖掘了數(shù)字中國概念，4月下旬福州將召開第一屆數(shù)字中國建設(shè)峰會，是中國規(guī)模最大的國家級信息化會議。這個(gè)概念是否具有足夠強(qiáng)大的吸引力？

驕陽：數(shù)字中國不僅僅是概念，而是是實(shí)在在的要落實(shí)，其實(shí)邏輯和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)一樣，就是提高國內(nèi)各行業(yè)各的信息化程度，從而提高效率，提高各機(jī)構(gòu)運(yùn)作質(zhì)量。最后的目的，就是幫助中國實(shí)現(xiàn)各行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級。這是國家今年最確定的發(fā)展方向，從這個(gè)角度看，對資金的吸引力應(yīng)該不小，并且很可能是今年的一條主線，或主線上的重要分支。從操作角度來說，如果今年是自下而上的機(jī)會的話，那么這個(gè)下字對應(yīng)的一定不是所有股票，而是真正有核心邏輯和背景支撐的品種，才能夠在調(diào)整中出現(xiàn)較好機(jī)會。

主持人：對于獨(dú)角獸這個(gè)市場最熱的概念你怎么看？

驕陽：你都說了是概念，其實(shí)也就是概念，邏輯上就如同一群人在賭場賭大小，知道是犯法，但還去玩，因?yàn)榇_實(shí)有人賺到大錢。概念炒作，資金接力，從來都是最后還會哪來回哪去。從時(shí)間上來看，離真的獨(dú)角獸上市越來越近了，一旦真家伙來了，假的就可能徹底暴露在空方的炮火下了。從技術(shù)上來說，不少獨(dú)角獸已經(jīng)調(diào)整到30～40天線之間了，按照強(qiáng)勢股技術(shù)邏輯，應(yīng)該還會醞釀反擊，但是這種反擊后，就要小心后面一段時(shí)間是風(fēng)險(xiǎn)大于機(jī)會了。