張少華

2018年3月21日鎮(zhèn)江藍舶科技股份有限公司（證券簡稱：藍舶科技 證券代碼：838766.OC）的一份公告顯示，歷時三月之久的定增被終止了。公告說到，“鑒于近期資本市場政策環(huán)境因素的變化，公司考慮到自身戰(zhàn)略發(fā)展的整體規(guī)劃，……公司與本次股票發(fā)行對象協(xié)商一致，終止本次股票發(fā)行，已收到款項全額退還給投資人”。

一月發(fā)布定增公告

2018年1月30日藍舶科技披露了股票發(fā)行方案，公司擬以4.00元/股的價格，向公司董事長兼總經(jīng)理郭慶蓮、董事殷蕾、董事殷傳賢和胡穎健發(fā)行不超過250萬股股份，募集資金不超過1000萬元，用于補充流動資金，滿足原材料采購和銷售渠道建設的資金需求，保證公司持續(xù)健康地發(fā)展：

資料顯示，成立于1996年7月的藍舶科技在2016年8月8日掛牌新三板，公司的實際控制人是郭慶蓮、殷蕾、殷傳賢和胡穎健，同時也是本次公司定增的對象。與大多數(shù)新三板公司一樣，在2018年1月份之前，公司沒有實施過定向增發(fā)，此次定增是公司在新三板掛牌一年多以來的第一次。藍舶科技的定增對象均是公司董事長和三位董事，沒有外部投資者。

二月認購資金到賬

2018年2月14日藍舶科技發(fā)布了股票發(fā)行認購公告，公告顯示此次定增的繳款起始日為2018年2月24日，繳款截止日為2018年2月26日。

認購程序是2018年2月24日（含當日）至2018年2月26日（含當日），認購人需將認購資金存入公司股票發(fā)行指定賬戶，并于2018年2月26日前（含當日）將銀行匯款底單（或電子回單）掃描后郵件發(fā)至公司郵箱，同時電話聯(lián)系公司進行確認。2018年2月26日前（含當日）公司確認認購人的認購資金到賬無誤后，通知認購人股份認購成功。

從公司披露的信息來看，顯然二月份的認購款已經(jīng)成功到賬了，也就算是四個認購人給藍舶科技的春節(jié)大紅包了。

三月宣告終止

一月份披露股票發(fā)行方案，二月份拿到募集資金，可以說藍舶科技的定增速度還是很快的?？雌饋硪磺卸家咽前迳厢斸?shù)氖虑椋究梢詮娜莼ㄥX了，可就在隨后的3月21日，藍舶科技迄今為止唯一的一次定增被終止了，而終止的原因是資本市場政策環(huán)境因素的變化和公司自身戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃。

但我們仔細分析，藍舶科技終止定增的想法或許與IPO審核趨嚴有關。

據(jù)統(tǒng)計2017年有337家新三板企業(yè)接受IPO輔導，有105家新三板企業(yè)在排隊待審，但是截至2018年3月22日，一年多以來成功登陸A股的新三板企業(yè)僅有25家，相比數(shù)量龐大的輔導家數(shù)和排隊待審的家數(shù)，新三板轉板的成功率并不高。另一原因是2017年下半年以來發(fā)審委對擬IPO企業(yè)的審核力度更加嚴格，審核門檻也不斷提高。有投行人士表示，近期陸續(xù)有企業(yè)和券商收到通知，IPO在審企業(yè)需滿足近三年凈利潤合計超過1億元且最后一年超過5000萬，不達標者可以選擇撤回IPO申請，或者接受現(xiàn)場檢查。還有消息稱，即IPO在審企業(yè)，近三年凈利潤合計要超過1億元，且最后一年超過5000萬元；IPO新申報的企業(yè)，主板要求最近一年凈利潤超過8000萬，創(chuàng)業(yè)板不低于5000萬。

藍舶科技本作為一家從事橋梁金屬或非金屬涂裝與除濕防腐蝕系統(tǒng)一體化的設計、施工和管理的企業(yè)，公司的經(jīng)營業(yè)績并不如意。2014年至2016年公司的營業(yè)收入分別為1.07億元、1.21億元和1.35億元，但凈利潤分別為-726.86萬元、 3597.96萬元和1012.51萬元。2017年半年報顯示藍舶科技的營業(yè)收入與凈利潤分別為6336.25萬元和562.32萬元，分別同比增長0.71%和9.11%，公司成長顯得乏力。由此可以看出，在IPO的這些隱形門檻面前，凈利潤遠不達標的藍舶科技連門檻都邁不過去了。

或許藍舶科技終止定增的原因正如其在公告中說的那樣，是“鑒于近期資本市場政策環(huán)境因素的變化，公司考慮到自身戰(zhàn)略發(fā)展的整體規(guī)劃”而做出的。