【摘 要】本文主要以國(guó)有企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)防范為重點(diǎn)進(jìn)行分析，結(jié)合當(dāng)下導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的主要因素，從完善國(guó)有企業(yè)投資管理體系、發(fā)揮投資管理職能、加強(qiáng)投資管理人才隊(duì)伍建設(shè)這三方面進(jìn)行探索與研究，其目的在于有效規(guī)避和化解國(guó)有企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)，保證國(guó)有資產(chǎn)投資安全。

【關(guān)鍵詞】國(guó)有企業(yè)；投資風(fēng)險(xiǎn)；防范

一、引言

十九大報(bào)告提出，要加快國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化、結(jié)構(gòu)調(diào)整、戰(zhàn)略性重組，促進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值，推動(dòng)國(guó)有資本做強(qiáng)做優(yōu)做大，有效防止國(guó)有資產(chǎn)流失。當(dāng)前國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然復(fù)雜嚴(yán)峻，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展步入慢車道，產(chǎn)能過剩導(dǎo)致的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，國(guó)有企業(yè)必須牢牢把握高質(zhì)量發(fā)展根本要求，加大投資風(fēng)險(xiǎn)防范，有效規(guī)避和化解投資風(fēng)險(xiǎn)，才能提高投資回報(bào)水平，防止國(guó)有資產(chǎn)流失。因此，本文主要針對(duì)國(guó)有企業(yè)如何防范投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行闡述，具體如下。

二、導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)中投資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的主要因素

改革開放40年來(lái)，國(guó)有企業(yè)在投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面為國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)作出了巨大的貢獻(xiàn)，但在國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)管理方面，雖然有《中央企業(yè)投資監(jiān)督管理辦法》《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》等相關(guān)規(guī)范約束國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，仍有部分國(guó)有企業(yè)投資管理方式粗放、投資項(xiàng)目效果不佳、投資損失時(shí)有發(fā)生。當(dāng)前，導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的主要因素如下。

1.未建立完善的投資管理體系

出于對(duì)實(shí)現(xiàn)保值增值、防止國(guó)有資產(chǎn)流失的要求，目前許多省份國(guó)資委出臺(tái)了《省屬企業(yè)投資監(jiān)督管理辦法》，并要求省屬企業(yè)建立健全企業(yè)投資管理體系。但是有的國(guó)有企業(yè)，一方面由于投資管理意識(shí)薄弱，不是切實(shí)出于對(duì)加強(qiáng)投資管理的需要、結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況建立制度，而是以制定制、高標(biāo)準(zhǔn)模仿，致使企業(yè)投資管理制度形同虛設(shè)；另一方面是制度下發(fā)以后，未有效建立監(jiān)督管理機(jī)制，如投資項(xiàng)目事前的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制、分析決策機(jī)制，事中的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別機(jī)制、重大事項(xiàng)報(bào)告機(jī)制，事后的審計(jì)檢查機(jī)制、總結(jié)評(píng)價(jià)機(jī)制，由于機(jī)制不健全，致使企業(yè)投資管理工作流于形式。

2.未有效發(fā)揮投資管理職能

部分國(guó)有企業(yè)投資管理職能定位不清晰，未單獨(dú)設(shè)置投資管理部門，有的是將投資管理職能設(shè)置在財(cái)務(wù)部，有的是分設(shè)在不同部門，受責(zé)權(quán)不對(duì)等、信息不對(duì)稱和人力的制約，投資管理職能未能得到有效發(fā)揮。（1）未有效發(fā)揮投資管理職能，產(chǎn)生投資決策風(fēng)險(xiǎn)，在決策前，重大投資項(xiàng)目尤其是新上項(xiàng)目缺少市場(chǎng)調(diào)研、盡職調(diào)查程序，或是未對(duì)項(xiàng)目可行性、必要性進(jìn)行詳細(xì)分析，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不全面或風(fēng)險(xiǎn)防范措施沒有針對(duì)性，比如以增資擴(kuò)股形式投資的項(xiàng)目，決策前未發(fā)現(xiàn)原股東利用項(xiàng)目公司作為融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)、也未要求原股東作出關(guān)聯(lián)交易公允性的承諾等，為日后管理埋下隱患。（2）未有效發(fā)揮投資管理職能，產(chǎn)生投資管理風(fēng)險(xiǎn)，在實(shí)施過程中或運(yùn)營(yíng)期間，未對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行全過程監(jiān)管，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別率低、風(fēng)險(xiǎn)信息傳遞不暢，比如由于市場(chǎng)環(huán)境、國(guó)家政策等原因發(fā)生重大變化，未及時(shí)對(duì)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整，致使投資效果與預(yù)期產(chǎn)生嚴(yán)重背離。

3.缺少專業(yè)化的投資管理人才隊(duì)伍

在進(jìn)行項(xiàng)目投資時(shí)，不管是對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、投資決策確定，還是日常監(jiān)管皆需要具備專業(yè)能力的管理人才，但當(dāng)前一些國(guó)有企業(yè)投資管理者對(duì)投資概念不清晰，在項(xiàng)目投資前缺乏高效的宏微觀分析和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，比如為滿足項(xiàng)目立項(xiàng)需要，市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告中的項(xiàng)目投資收益率、投資回收期等指標(biāo)被人為美化。在投資管理中欠缺實(shí)踐操作經(jīng)驗(yàn)，比如對(duì)與民營(yíng)企業(yè)的合作缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，一旦民企合作方由于信用評(píng)級(jí)下降或是重大債務(wù)糾紛，發(fā)生違約或損害國(guó)有企業(yè)利益的情況，導(dǎo)致項(xiàng)目建設(shè)滯后和投資損失，卻不及時(shí)啟動(dòng)中（終）止或退出機(jī)制。

三、國(guó)有企業(yè)中的投資風(fēng)險(xiǎn)防控措施

為深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，國(guó)家創(chuàng)新監(jiān)管方式，構(gòu)建政府監(jiān)督檢查和企業(yè)自主經(jīng)營(yíng)的模式。例如，安徽省國(guó)資委2017年印發(fā)《安徽省省屬企業(yè)投資監(jiān)督管理辦法》，對(duì)省屬企業(yè)投資實(shí)行負(fù)面清單和監(jiān)督檢查管理，省屬企業(yè)可按照企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃自主決策投資項(xiàng)目。在此之前省屬企業(yè)投資項(xiàng)目須報(bào)省國(guó)資委審核（備案），而現(xiàn)在對(duì)于負(fù)面清單之外的投資項(xiàng)目不需報(bào)省國(guó)資委審核（備案），即意味著企業(yè)是投資項(xiàng)目的決策主體、執(zhí)行主體和責(zé)任主體，要承擔(dān)更多的投資風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任。為此，要防范投資風(fēng)險(xiǎn)、避免投資損失，就必須完善投資管理體系、發(fā)揮投資管理職能、加強(qiáng)投資管理人才隊(duì)伍建設(shè)。針對(duì)以上所述，國(guó)有企業(yè)中的投資風(fēng)險(xiǎn)防范措施，具體如下。

1.完善投資管理體系

（1）結(jié)合企業(yè)實(shí)際建立投資管理制度體系，將負(fù)面清單、信息化、全面風(fēng)險(xiǎn)管理、后評(píng)價(jià)、違規(guī)投資責(zé)任追究等內(nèi)容納入制度體系，相關(guān)職能部門、各子企業(yè)要遵照?qǐng)?zhí)行，做到投資決策依法合規(guī)、投資管理有章可循，同時(shí)要對(duì)投資管理制度體系進(jìn)行動(dòng)態(tài)完善，及時(shí)堵住制度漏洞，如對(duì)于開始涉足境外投資業(yè)務(wù)要制定境外投資管理制度。（2）建立健全投資監(jiān)管機(jī)制，對(duì)過程監(jiān)管中涉及的日常監(jiān)管、重大事項(xiàng)、風(fēng)險(xiǎn)管理、考核追究等建立動(dòng)態(tài)管理機(jī)制，如建立重大事項(xiàng)審查機(jī)制，嚴(yán)格按照企業(yè)“三重一大”管理制度和被投資企業(yè)公司章程，對(duì)被投資企業(yè)重大事項(xiàng)涉及的問題和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析、提出措施和建議、出具部門審核（聯(lián)審）意見，及時(shí)反饋至企業(yè)管理層，跟蹤被投資企業(yè)落實(shí)情況。

2.發(fā)揮投資管理職能

明確投資管理部門職責(zé)權(quán)利，發(fā)揮部門職能，做好事前、事中、事后管理。（1）科學(xué)決策投資項(xiàng)目，從源頭防范投資風(fēng)險(xiǎn)，著重從戰(zhàn)略符合性（與集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略保持一致）、效益可行性（效益指標(biāo)大于行業(yè)均值）、風(fēng)險(xiǎn)可控性（風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)方案制定）、責(zé)任明晰性（所需支撐性文件和相關(guān)資料，需直接責(zé)任人和決策人員簽字背書）等方面加強(qiáng)項(xiàng)目審查，另外還要規(guī)范決策流程，著重從決策程序（立項(xiàng)、審核、決策、實(shí)施）和決策內(nèi)容（市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告、盡職調(diào)查報(bào)告、可行性研究報(bào)告、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告）方面進(jìn)行規(guī)范。（2）強(qiáng)化監(jiān)督管理，做好項(xiàng)目投資后的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、防范、監(jiān)控、預(yù)警和應(yīng)急處置，項(xiàng)目實(shí)施中著重從工程進(jìn)度、工程質(zhì)量、投資成本方面進(jìn)行監(jiān)控，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)中著重從公司治理結(jié)構(gòu)、三會(huì)議案和重大事項(xiàng)審核、委派人員定期述職、委派董監(jiān)高人員考核與責(zé)任追究等方面加強(qiáng)管理。對(duì)于下屬公司較多的集團(tuán)企業(yè)，可以進(jìn)行分級(jí)授權(quán)管理，保證投資管理效率。（3）做好項(xiàng)目后評(píng)價(jià)，每年選擇部分已完成的重大投資項(xiàng)目開展后評(píng)價(jià)，形成后評(píng)價(jià)專項(xiàng)報(bào)告，通過項(xiàng)目后評(píng)價(jià)，總結(jié)投資經(jīng)驗(yàn)，完善投資管理相關(guān)制度，為后續(xù)投資活動(dòng)提供參考，提升投資管理水平。

3.加強(qiáng)投資管理人才隊(duì)伍建設(shè)。首先要做好選人用人，應(yīng)從熟悉財(cái)務(wù)工作和資本運(yùn)作、善于溝通和管理的人員中選拔和任用，也可以聘請(qǐng)有投資經(jīng)驗(yàn)的外部經(jīng)理人，來(lái)帶領(lǐng)和培養(yǎng)人才隊(duì)伍。其次要加強(qiáng)學(xué)習(xí)和培訓(xùn)，通過理論學(xué)習(xí)、政策研究、業(yè)務(wù)研討、外部培訓(xùn)、對(duì)外交流等形式，積累投資管理實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，逐步提升隊(duì)伍的專業(yè)化水平和職業(yè)化素養(yǎng)。最后要加強(qiáng)投資管理文化建設(shè)，對(duì)投資管理相關(guān)法律法規(guī)、企業(yè)制度、典型案例等進(jìn)行梳理，編制成冊(cè)、適當(dāng)場(chǎng)合對(duì)外宣講，或是通過表彰先進(jìn)等形式，以此提高隊(duì)伍的集體價(jià)值觀和榮譽(yù)觀。

四、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，投資風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)于國(guó)有企業(yè)而言十分重要，其是實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)安全、防止國(guó)有資產(chǎn)流失的有效保障，只有充分認(rèn)識(shí)到國(guó)有企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)防范的重要意義，采取相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)防范措施，才能確保國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)保值增值，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)做強(qiáng)做優(yōu)做大。

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作者簡(jiǎn)介：

李建剛（1983—），男，安徽省淮南市人，民族：漢，職稱：中級(jí)會(huì)計(jì)師，學(xué)歷：大學(xué)本科，研究方向：財(cái)務(wù)管理理論與實(shí)踐。