師毅
2018年4月4日,美團收購摩拜的事情終于塵埃落定。美團、摩拜正式宣布簽署美團全資收購摩拜的協(xié)議。摩拜股東大會上,經(jīng)董事會投票,最終決定美團以35%美團股權(quán)、65%現(xiàn)金,作價27億美元全資收購摩拜。
美團CEO王興表示:“摩拜是少有的真正的中國原創(chuàng),還是智能共享單車的首創(chuàng)者,也成功將這一中國式創(chuàng)新輸出海外。美團看好摩拜的發(fā)展和智能出行的未來,將全力支持摩拜繼續(xù)堅持技術(shù)創(chuàng)新。”
摩拜單車CEO王曉峰表示:“讓自行車回歸城市是摩拜的初心和愿景,而‘吃得更好、生活更好是美團的使命,兩家公司倡導(dǎo)的健康、美好生活理念殊途同歸。未來,摩拜和美團將繼續(xù)以創(chuàng)造用戶價值為中心,不斷創(chuàng)造令人驚喜的用戶體驗?!?/p>
風(fēng)險:估值提升,資金壓力加劇
2017年10月在正式拿到40億美金融資的時候,美團的投后估值已經(jīng)達到了300億美金。美團披露,公司目前擁有大約3.2億活躍買家以及超過400萬商戶。2017年總營收達到54億美元。
如果以300億美金估值上市,對比滴滴550億美金的市場估值,實在是不太符合美團的江湖地位。因此,在2017年美團實現(xiàn)營收平衡,并且又拿到40億美金融資的情況下,為了快速地提升估值,美團在2018年把重點放在了出行業(yè)務(wù)上。先是大張旗鼓的開始美團打車業(yè)務(wù),如今又重金收購摩拜,而這無疑將令本身營收平衡的美團再度陷入虧損狀態(tài)中。
援引知情人士的消息,摩拜內(nèi)部財務(wù)報表稱,截至當(dāng)前,摩拜的用戶押金超過60億元,供應(yīng)商欠款約10億元,合計負債總額超過10億美元。摩拜每月營運支出4億元,單月營收卻只有1億元左右,仍處于巨大虧損的經(jīng)營狀態(tài)。
也就說,如果數(shù)據(jù)屬實,美團除了要償還摩拜欠供應(yīng)商的欠款,還要把摩拜用戶押金還給專用賬戶之后,還得在很長一段時間內(nèi),承受每月虧損3億的狀態(tài)。
當(dāng)然,美團收購摩拜很顯然也會加速美團在出行領(lǐng)域的投入,此外,摩拜單車嚴重的債務(wù)以及整個共享單車領(lǐng)域還未盈利的特殊性,這種虧損的局面無疑將會嚴重加大美團的資金壓力,并對美團以及整個美團出行的業(yè)務(wù)進展和資金儲備都非常不利,甚至還有可能因為資金問題與精力問題拖慢美團新零售的業(yè)務(wù)發(fā)展。
事實上,美團開年在新老業(yè)務(wù)的運營上似乎沒那么順利。一方面,外賣方面的主要競爭對手餓了么被阿里巴巴全資收購,阿里巴巴舉集團全部力量來推動餓了么的發(fā)展,這給予美團外賣方面造成了不小的壓力;另外一方面,雖然美團打車聲勢浩大,并且前景也很令人看好,深受司機和用戶們的期待,但在合法運營與有關(guān)部門協(xié)商平臺運營資格方面,卻屢遭困境。
從美團的角度來說,圍繞生鮮零售、外賣、配送、餐飲B2B等領(lǐng)域展開的新零售業(yè)務(wù),是美團整合產(chǎn)業(yè)鏈資源搭建起線上線下服務(wù)體系,從而真正穩(wěn)住此前建立的市場地位和營收規(guī)模的關(guān)鍵??删褪沁B這塊美團優(yōu)勢業(yè)務(wù)也遭遇阿里巴巴全體系產(chǎn)品夾擊的情況下,美團處在內(nèi)憂外患中,本身就會對美團2018年還想如期實現(xiàn)營收平衡甚至小微盈利創(chuàng)造了巨大的阻礙。
如今美團重金收購摩拜之后,美團不僅需要支付出大量的現(xiàn)金用來收購股份,還需要償還摩拜本身所擁有的債務(wù)壓力,承擔(dān)摩拜目前每月還是處于虧損狀態(tài)的風(fēng)險。這樣一來,按照目前美團的業(yè)務(wù)規(guī)模,這些美團的新挑戰(zhàn)雖然不會對美團的上市產(chǎn)生太多影響,但卻會大大影響到美團的上市前或上市后的估值以及利潤。
閉環(huán):吃飯、出行產(chǎn)業(yè)完美布局
對于美團來說,最后一公里的出行是美團場景的補充,且可以帶來大量數(shù)據(jù)?;ヂ?lián)網(wǎng)業(yè)內(nèi)專家分析“美團是按場景布局的,美團認為城市中的所有生活場景都將涉及出行需求,有中途的、短途的、還有超短途的,摩拜所掌握的市場就是3公里以內(nèi)的超短途出行,而這一市場與美團的生活場景結(jié)合起來,將發(fā)揮出一定的業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)”。摩拜有很多短途出行的數(shù)據(jù),這些數(shù)據(jù)畫像與新零售的場景可以進行天然融合,幫助美團“決戰(zhàn)三公里”。
而且,摩拜單車在去年底就上線了共享汽車業(yè)務(wù),看上去是希望通過此切入到出行大盤,這與美團的出行版圖吻合。更重要的是,對于美團來說,做共享單車有利可圖。共享單車可以有現(xiàn)金流,也符合戰(zhàn)略,以及推廣自有支付。
從另一個角度來看,美團是在與滴滴的競爭中奪下摩拜的。滴滴曾給出摩拜另一份融資方案:滴滴對摩拜以36.7億美元的估值投資6億美元,再聯(lián)合軟銀投資4億美元,但并不收購,對摩拜投后估值45億美元。不過最終,該方案被摩拜方面拒絕。業(yè)內(nèi)分析人士認為,摩拜方面認為,融資無論如何是權(quán)宜之計,這筆錢即使給了摩拜,也不會讓沒有清晰盈利模式的摩拜“撐”太久。
另外,滴滴和美團的關(guān)系目前非常微妙,從體量上來看,二者都是估值數(shù)百億美元的小巨頭,同時二者在多個領(lǐng)域都成為競爭對手。從共享單車業(yè)務(wù)來看,滴滴剛與ofo“鬧掰”,又幫助小藍單車起死回生,同時還推出自己的品牌“青桔單車”。從網(wǎng)約車業(yè)務(wù)來看,美團去年在南京試水網(wǎng)約車業(yè)務(wù),今年將戰(zhàn)場擴大到上海,在上海與滴滴掀起網(wǎng)約車補貼大戰(zhàn)。從外賣業(yè)務(wù)來看,滴滴4月在無錫上線外賣業(yè)務(wù),無錫外賣市場美團、餓了么、滴滴三方混戰(zhàn),滴滴隨后宣布外賣業(yè)務(wù)將再下九城。
有業(yè)內(nèi)人士認為,如果摩拜進入滴滴系,只是滴滴出行業(yè)務(wù)的一個分支,不論是業(yè)務(wù)還是資源都不會有太多擴展。但如果選擇美團,就從出行方式變成了生活方式,與美團的現(xiàn)有業(yè)務(wù)相結(jié)合,會帶來更大的業(yè)務(wù)融合想象空間?!肮蚕韱诬嚱?jīng)過前期大戰(zhàn)失血過多,面臨著需求單一無法協(xié)同突破、成本支出過大、車輛損耗過多、收益增長不順等諸多問題,由美團這樣一個有豐富業(yè)務(wù)場景的公司將摩拜接過去相當(dāng)合適。之前摩拜和ofo苦戰(zhàn)很久想要做但還是做不到的事情,如創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式等,在美團這里其實很容易可以做到,因為美團有相當(dāng)不錯的業(yè)務(wù)條件?!睒I(yè)內(nèi)專家分析。
而從更大的視角來看,此次摩拜選擇被騰訊系的美團收購,某種意義上是與已經(jīng)站到阿里系的ofo、哈羅單車的一次抗衡。騰訊是摩拜此前的最大機構(gòu)股東,據(jù)知情人士透露,美團和摩拜的結(jié)合,是騰訊牽線的結(jié)果。而摩拜最終能夠被美團收購,也要歸功于騰訊20%的投票權(quán)。
業(yè)內(nèi)分析人士認為,雖然共享單車并不賺錢,但它可以帶來高頻的入口和巨大的數(shù)據(jù),而這正是巨頭所看重的。據(jù)摩拜和ofo透露,目前一家共享單車企業(yè)每天的數(shù)據(jù)量就超過40TB(太字節(jié)),這些數(shù)據(jù)對于共享單車企業(yè)來說,可能價值不大,但放到巨頭的整個生態(tài)體系中,卻是重要的決策依據(jù)。
美團的戰(zhàn)略版圖
據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示,美團2014年以來,共有44次公開投資,投資的范圍包括了餐飲、網(wǎng)購、出行、住房、配送等。
值得注意的是,在美團44次投資所披露的金額中,2018年1月份投資給的摩拜的金額是最高的,高達10億美元。截至目前,美團已涉足了摩拜單車、PP租車等交通出行方面。