金融資產(chǎn)總量142萬億大陸高淨(jìng)值人士資產(chǎn)配置日趨多元化

李春水

有測算顯示，2016年中國個人可投資金融資產(chǎn)的規(guī)模已經(jīng)穩(wěn)居世界第二，達到126萬億（人民幣，下同），約為當年國民生產(chǎn)總值的1.7倍，為財富管理市場形成了百萬億級的蓄水池。而 2017年中國個人可投資金融資產(chǎn)總量將達到142萬億人民幣。預(yù)計到2021年，該規(guī)模將繼續(xù)攀升至220萬億人民幣。

千萬資產(chǎn)家庭數(shù)量遞增

中國高淨(jìng)值人群財富積累，主要源於創(chuàng)辦企業(yè)和在資產(chǎn)（特別是房產(chǎn)）價格上漲後的變現(xiàn)獲利。

根據(jù)波士頓諮詢公司的測算，中國高淨(jìng)值家庭（即家庭可投資金融資產(chǎn)超過約600萬元人民幣的家庭）的數(shù)量在2007～2016年間以21%的速度快速增長，到2016年已經(jīng)超過210萬，其所擁有的可投資金融資產(chǎn)總量占中國總體個人可投資金融資產(chǎn)總量的43%。與世界其它國家的情況類似，中國高淨(jìng)值家庭的財富積累速度明顯高於普通家庭。2011至2016年，高淨(jìng)值家庭總體財富實現(xiàn)了年化25%的增速，超高淨(jìng)值家庭（即家庭投資金融資產(chǎn)超過約3000萬元人民幣的家庭）這一增速更是高達29%，均高於普通家庭14%的增速。未來，在新常態(tài)的宏觀經(jīng)濟環(huán)境下，高淨(jìng)值家庭的整體財富增速將有所放緩，不過預(yù)計在2016～2021年間仍能保持約15%的年增長率，到2021年形成一個規(guī)模達110萬億的高淨(jìng)值財富管理市場，為中國的私人銀行機構(gòu)創(chuàng)造巨大的發(fā)展機遇。

從胡潤百富統(tǒng)計的千萬資產(chǎn)高淨(jìng)值家庭分佈來看，廣東成為擁有最多千萬資產(chǎn)高淨(jìng)值家庭的地區(qū)，比上一年增加2.8萬，達到26.8萬，增幅11.7%，其中擁有千萬可投資資產(chǎn)的高淨(jìng)值家庭數(shù)量有13.7萬；北京第二，千萬資產(chǎn)高淨(jìng)值家庭比上一年增加2.5萬，達到26.3萬，增幅10.5%，其中擁有千萬可投資資產(chǎn)的高淨(jìng)值家庭數(shù)量有13.4萬；上海第三，千萬資產(chǎn)高淨(jìng)值家庭比上一年增加2.5萬，達到23萬，增幅12.2%，其中擁有千萬可投資資產(chǎn)的高淨(jìng)值家庭數(shù)量有11.7萬；香港第四，千萬資產(chǎn)高淨(jìng)值家庭比上一年增加1.1萬，達到21.4萬，增幅5.4%，其中擁有千萬可投資資產(chǎn)的高淨(jìng)值家庭數(shù)量有10.9萬；浙江第五，千萬資產(chǎn)高淨(jìng)值家庭比上一年增加1.6萬，達到17.6萬，增幅10%，其中擁有千萬可投資資產(chǎn)的高淨(jìng)值家庭數(shù)量有9萬。

將資產(chǎn)規(guī)模提升至億級，北京擁有最多億萬資產(chǎn)超高淨(jìng)值家庭，比上一年增加1800戶，達到17400戶，增幅11.5%，其中擁有億萬可投資資產(chǎn)的超高淨(jìng)值家庭數(shù)量有10300戶；廣東第二，億萬資產(chǎn)超高淨(jìng)值家庭比上一年增加1700戶，達到15700戶，增幅12.1%，其中擁有億萬可投資資產(chǎn)的超高淨(jìng)值家庭數(shù)量有9250戶；第三為上海，香港、浙江並列第四。

中國高淨(jìng)值人群特質(zhì)

中國市場的獨特宏觀環(huán)境和發(fā)展階段造就了中國高淨(jìng)值人群的眾多共性特點，中國的高淨(jìng)值人群是1978年改革開放後的產(chǎn)物，財富積累時間最長不過40年。

這些高淨(jìng)值人士在兩個方面具有共性特點：一是財富來源，二是年齡集中度。第一，目前中國高淨(jìng)值人群的財富積累主要源於創(chuàng)辦企業(yè)和在資產(chǎn)（特別是房產(chǎn)）價格上漲後的變現(xiàn)獲利。從製造業(yè)到房地產(chǎn)，再到互聯(lián)網(wǎng)等各個行業(yè)的週期性輪動造就了一批批富人。第二，眾多高淨(jìng)值客戶在上世紀80～90年代開始下海經(jīng)商、開啟了個人財富的快速積累，這些客戶多集中在50～60年代出生，現(xiàn)在的年齡約在60歲。中國高淨(jìng)值人士的上述共性特點對其財富管理需求與偏好有著很大的影響，簡單可以概括為對財富增值的追逐以及對自我決策的信心這兩點。

中國高淨(jìng)值人群需求

仍處於財富快速積累期的中國高淨(jìng)值人群對投資收益有較高要求。首先，中國高淨(jìng)值人群的財富積累時間不長，仍有相當一部分人群處於事業(yè)發(fā)展、財富創(chuàng)造和積累持續(xù)加速的階段。這些人群財富增值和產(chǎn)業(yè)再投資的需求大於財富保全的需求，即渴望將手中現(xiàn)有的資金作為生產(chǎn)資料，通過再投資達到自身財富水準的顯著提高甚至跨越。

其次，在改革開放的40年中，中國的人均可支配收入增長了約80倍，同期的美國約為5倍、日本約為7倍?？紤]到高淨(jìng)值客戶的財富增長速度還要高於社會平均水準，其對投資收益水準的高要求不言而喻。在過去十年間，和投資實業(yè)、房產(chǎn)所能得到的收益相比，金融機構(gòu)所提供的絕大部分金融產(chǎn)品收益相形見絀，這也造成了高淨(jìng)值人士客觀上對金融投資產(chǎn)品的關(guān)注度較低。

40年後的今天，一方面中國第一代企業(yè)家已經(jīng)經(jīng)過了快速的財富創(chuàng)造期、積累了可觀財富，另一方面創(chuàng)一代逐漸步入退休年齡，子女成年，家族企業(yè)和財富的傳承已成為迫在眉睫的議題。調(diào)研顯示，近兩成的高淨(jìng)值人士受訪者已經(jīng)開始著手財富傳承規(guī)劃，另有近三成受訪者表示將會在3年內(nèi)積極考慮相應(yīng)安排。中國高淨(jìng)值家庭財富傳承需求的出現(xiàn)可謂是水到渠成，給未來行業(yè)發(fā)展帶來無限可能。