張璐昱 王永茂

（新疆財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院 新疆烏魯木齊 830012）

引言

小微企業(yè)的發(fā)展對于我國經(jīng)濟的發(fā)展舉足輕重，但是在傳統(tǒng)金融渠道，小微企業(yè)長期被排斥，融資困境難以得到有效解決。據(jù)統(tǒng)計，截至2014年底，我國小微企業(yè)總數(shù)達7096萬家，GDP貢獻度是30.0%，共提供了2.73億個就業(yè)崗位，稅收貢獻度19.8%①中國家庭金融調(diào)查與研究中心《小微稅收政策研究報告（2016）》。。但是小微企業(yè)得到的貸款支持與其龐大的社會貢獻不相匹配，貸款余額僅15.26萬億元，只占企業(yè)總貸款余額的30.4%②中國人民銀行《2014 年金融機構(gòu)貸款投向統(tǒng)計報告》。，甚至有95%的小微企業(yè)從未在金融機構(gòu)得到過貸款。黨的十八大以來，為了解決小微企業(yè)融資難問題，國家出臺了一系列的政策措施，也取得了一定的效果。截至2017年底，中國小微企業(yè)總數(shù)達7328.1萬家，貸款余額為24.3萬億元，占企業(yè)貸款余額的33%，同比增長了16.4%③中國人民銀行《2017 年四季度金融機構(gòu)貸款投向統(tǒng)計報告》 。。融資難題阻礙了小微企業(yè)的發(fā)展，對于我國經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和新舊增長動力轉(zhuǎn)換帶來了負(fù)面的影響，所以有必要清醒認(rèn)識到小微企業(yè)融資問題的長期性與艱巨性。電商大數(shù)據(jù)金融是互聯(lián)網(wǎng)金融的六大模式之一④羅明雄于2013年在清華金融周互聯(lián)網(wǎng)的金融論壇上首次提出六大互聯(lián)網(wǎng)金融模式，其他模式有第三方支付、P2P網(wǎng)貸、眾籌、信息化金融機構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)金融門戶。，電商大數(shù)據(jù)金融的發(fā)展為緩解小微企業(yè)融資問題提供了新的契機。

我國學(xué)術(shù)界對互聯(lián)網(wǎng)金融的概念界定為，以互聯(lián)網(wǎng)為運營平臺，利用計算機、大數(shù)據(jù)和云計算等技術(shù)，使互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)金融密切聯(lián)系在一起，根據(jù)相關(guān)的流程和規(guī)則向社會大眾實現(xiàn)各類金融服務(wù)。而電商大數(shù)據(jù)金融這一概念出現(xiàn)較晚，直到近幾年才逐漸得到學(xué)者的關(guān)注。鄭彬華等（2017）提出電商大數(shù)據(jù)金融特指以大數(shù)據(jù)電商平臺為基礎(chǔ)所開展的金融服務(wù)產(chǎn)品，即憑借海量豐富的運營信息數(shù)據(jù)，利用信息整合技術(shù)，詳細(xì)參照以前金融業(yè)務(wù)運作形式，創(chuàng)新資金流轉(zhuǎn)和金融產(chǎn)品的運作機制。

電商大數(shù)據(jù)金融在支持小微企業(yè)融資方面有著傳統(tǒng)金融難以比擬的優(yōu)勢。謝平、鄒傳偉（2012），張玉明（2014）認(rèn)為大數(shù)據(jù)等新興技術(shù)具有降低交易成本、高效配置資源、減少信息不對稱問題的優(yōu)勢，能夠解決小微企業(yè)的融資問題。巴曙松（2013）認(rèn)為電商大數(shù)據(jù)金融“可破小微企業(yè)的融資瓶頸”，其優(yōu)勢在于重塑信息結(jié)構(gòu)，創(chuàng)造了一個低成本、信息對稱的市場環(huán)境。李洪梅（2014）提出了電商大數(shù)據(jù)金融實現(xiàn)的功能是：便捷地履行金融的基礎(chǔ)功能；低成本、高效率地實現(xiàn)資源配置的核心功能；完善風(fēng)險管控與分散的擴展功能；實現(xiàn)信息提供、引導(dǎo)消費、激勵和帶來社會效益的衍生功能。劉英、羅明雄（2013），劉蕓（2014）提出電商大數(shù)據(jù)金融能夠?qū)嵤┬庞檬跈?quán)并科學(xué)決策，強化風(fēng)控體系并降低金融風(fēng)險。陳明昭（2013）認(rèn)為電商大數(shù)據(jù)金融能夠做到精細(xì)化服務(wù)，提高客戶轉(zhuǎn)化率。徐潔（2014）提出電商大數(shù)據(jù)金融模式與小微企業(yè)融資的協(xié)同合作優(yōu)勢是拓寬小微企業(yè)融資渠道、提升金融發(fā)展的普惠性、使小微企業(yè)能夠便捷地獲取融資服務(wù)資源并針對各種小微企業(yè)的需求差異開展融資產(chǎn)品的創(chuàng)新。林巍、王祥兵（2016）認(rèn)為電商大數(shù)據(jù)金融擴大了金融服務(wù)范圍，增加了對小微企業(yè)的融資比例。電商大數(shù)據(jù)金融能夠有效把握客戶的行為數(shù)據(jù)、社交數(shù)據(jù)、消費數(shù)據(jù)，形成全方位的信息畫像，提升金融服務(wù)的效率，減少信貸資產(chǎn)損失。

分析目前學(xué)者的研究發(fā)現(xiàn)，電商大數(shù)據(jù)金融能夠充分發(fā)揮“長尾效應(yīng)”，精準(zhǔn)服務(wù)小微企業(yè)；降低信貸門檻、運營成本和服務(wù)成本；實現(xiàn)信用管控創(chuàng)新，提升風(fēng)險甄別效率，有效降低壞賬率。電商大數(shù)據(jù)金融體系擁有天然的信息優(yōu)勢和成本優(yōu)勢，具有高效率、真實性、普惠性和民主性的特點，為金融業(yè)服務(wù)于小微企業(yè)融資提供了新途徑，更能助力普惠金融的發(fā)展。因此本文以螞蟻金服、京東金融兩大電商大數(shù)據(jù)金融模式為例，比較分析電商大數(shù)據(jù)金融模式如何緩解小微企業(yè)的融資問題，針對分析結(jié)果提出建議。

一、電商大數(shù)據(jù)金融發(fā)展概述

（一）電商大數(shù)據(jù)金融發(fā)展歷程

大數(shù)據(jù)金融廣泛應(yīng)用于電商平臺，將服務(wù)對象的經(jīng)營數(shù)據(jù)與網(wǎng)絡(luò)行為數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為企業(yè)和個人的資信評估，具有融資門檻低、資金周轉(zhuǎn)快、無抵押和無擔(dān)保的特征，正好應(yīng)對于小微企業(yè)融資“短、小、急、頻”的問題。2012年，聯(lián)合國公布了大數(shù)據(jù)政務(wù)白皮書《大數(shù)據(jù)促發(fā)展：挑戰(zhàn)與機遇》，之后全球開始進入了“大數(shù)據(jù)時代”。

2007年，中國成立了首家網(wǎng)絡(luò)理財平臺“拍拍貸”，這是我國電商大數(shù)據(jù)金融發(fā)展的開端。近幾年來，中國運用大數(shù)據(jù)資源與技術(shù)形成的電商大數(shù)據(jù)金融服務(wù)正在不斷影響著傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)。2013年，以大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的金融業(yè)務(wù)開始顯露鋒芒，產(chǎn)生了大量的金融大數(shù)據(jù)。此時，中國第三方支付的普及率達到42.1%。2014年，號稱是大數(shù)據(jù)金融的元年，是大數(shù)據(jù)運用的爆發(fā)期，比如天弘基金與支付寶推出“余額寶”，螞蟻金服成立等。截至2017年，我國網(wǎng)絡(luò)借貸類企業(yè)正常運營的平臺數(shù)量為1931家，由于整改規(guī)范和市場壓力等原因，停業(yè)及問題平臺數(shù)量達到總數(shù)的33.49%，相比2016年明顯減少；網(wǎng)絡(luò)借貸成交量為28048.49億元，同比增長35.9%；貸款余額為12245.87億元，同比增長50%⑤數(shù)據(jù)來源：《2017年中國網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)年報》。。當(dāng)前，我國電商大數(shù)據(jù)金融處于蓬勃發(fā)展期，螞蟻金服與京東金融是比較成功且獨具特色的電商大數(shù)據(jù)金融平臺。2017年，“快百會”公布創(chuàng)業(yè)估值榜，螞蟻金服位居第一，京東金融則排在第十八名。根據(jù)官網(wǎng)公布，截至2017年末，京東金融營業(yè)收入為103.0億元，而螞蟻金服稅前利潤就是131.89億元。2018年4月，安信證券對螞蟻金服的估值高達1600億美元，公司凈利潤約54.8億美元，京東金融僅次于螞蟻金服?？梢娢浵伣鸱际袌龇蓊~大于京東金融。

（二）電商大數(shù)據(jù)金融服務(wù)小微企業(yè)的優(yōu)勢

1.加強風(fēng)險控制。傳統(tǒng)金融機構(gòu)的風(fēng)險控制方法側(cè)重于定性分析，并且大部分以央行征信報告作為數(shù)據(jù)的主要來源，數(shù)據(jù)來源單一。此外，用歷史信用反映未來的信用水平，且只針對有信貸記錄人群，這對小微企業(yè)來說相當(dāng)不公平。金融機構(gòu)以專家經(jīng)驗或?qū)＜乙?guī)則為評判策略，造成主觀判斷，錯失許多客戶。在大數(shù)據(jù)金融征信領(lǐng)域，大數(shù)據(jù)實施科學(xué)風(fēng)控，數(shù)據(jù)信息來源多樣化，如第三方平臺數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)等。貸前、貸中、貸后階段環(huán)環(huán)相扣，運用大數(shù)據(jù)分析和模型來開展風(fēng)險評測，依據(jù)結(jié)果分?jǐn)?shù)判斷信用水平，預(yù)測借貸方的還款能力、意愿和欺詐風(fēng)險。大數(shù)據(jù)征信不僅使信用評價更精準(zhǔn)，還可以納入客戶多樣性的行為數(shù)據(jù)，并且?guī)砹烁邥r效性的評判標(biāo)準(zhǔn)，與傳統(tǒng)征信相比大數(shù)據(jù)征信極大程度上加強了風(fēng)險控制。因此電商大數(shù)據(jù)金融運用大數(shù)據(jù)征信系統(tǒng)，創(chuàng)建風(fēng)險補償機制與激勵機制，全力提高了小微企業(yè)融資的服務(wù)水平，拓寬了小微企業(yè)的融資渠道。

2.提升融資效率?，F(xiàn)行經(jīng)濟發(fā)展要求企業(yè)必須擁有較高效率，才能抓住市場中轉(zhuǎn)瞬即逝的機遇。小微金融的服務(wù)對象多、競爭激烈、生存周期短，而傳統(tǒng)金融機構(gòu)遵循“二八定律”，認(rèn)為小微企業(yè)規(guī)模小、創(chuàng)業(yè)期無盈利、信用度低、投資風(fēng)險較大且發(fā)放一筆貸款耗時長、成本高，所以通常不愿把貸款資金投給小微企業(yè)，而更傾向于國有企業(yè)與大中型企業(yè)。電商大數(shù)據(jù)金融利用電商平臺服務(wù)便捷與對象廣泛的特點，基于平臺積累的信用數(shù)據(jù)，能夠準(zhǔn)確地將平臺上有融資需求的企業(yè)根據(jù)不同的信用評分進行等級劃分，平臺依據(jù)貸款需要和信用評級自動完成貸款審批和發(fā)放，借貸成本低廉、放貸速度快。

3.降低交易成本。傳統(tǒng)金融機構(gòu)對資金需求者信用信息的審查和風(fēng)險承受能力的評判通常需要消耗大量資源和時間成本，且獲得的結(jié)果未必可靠。電商大數(shù)據(jù)金融依賴大數(shù)據(jù)信息運算，規(guī)范并促進了數(shù)據(jù)資產(chǎn)的流通，使得電商平臺與金融機構(gòu)有能力調(diào)用龐大的數(shù)據(jù)資源，達到數(shù)據(jù)共享，消除雙方信息的不對稱，降低交易雙方的信息獲取成本。

4.增加小微金融服務(wù)的普惠程度。電商大數(shù)據(jù)金融是普惠金融的典范，提高了金融的普惠化和民主化程度。普惠金融的核心是讓社會所有階層都能獲得公平、便捷、低成本的金融服務(wù)，這是一種非精英階層所控制的金融模式。2015年國務(wù)院印發(fā)的《推進普惠金融發(fā)展規(guī)劃（2016～2020年）》提出，小微企業(yè)是我國普惠金融的重點服務(wù)對象。政府激勵金融機構(gòu)組織運用大數(shù)據(jù)、云計算等新興信息技術(shù)，創(chuàng)建電商大數(shù)據(jù)金融服務(wù)平臺，大力創(chuàng)新小微企業(yè)的信息、資金和產(chǎn)品等對口金融業(yè)務(wù)。電商大數(shù)據(jù)金融與傳統(tǒng)金融一起，拓寬了金融行業(yè)服務(wù)小微企業(yè)的服務(wù)邊界。

二、螞蟻金服與京東金融運營模式比較

螞蟻金服與京東金融是將小微企業(yè)作為重要融資服務(wù)對象的電商大數(shù)據(jù)金融平臺，通過比較二者運營模式的異同和優(yōu)劣，分析電商大數(shù)據(jù)金融如何基于自身優(yōu)勢解決小微企業(yè)的融資問題，有利于總結(jié)我國電商大數(shù)據(jù)金融的特點和問題，并進一步提出發(fā)展建議。

（一）螞蟻金服運營模式分析

阿里集團是當(dāng)今互聯(lián)網(wǎng)金融的巨擘之一，掌握著大量核心數(shù)據(jù)資源，旗下的螞蟻金服以2004年成立的支付寶為起點，歷經(jīng)10年在2014年正式成立，已經(jīng)發(fā)展成為全球最大、業(yè)務(wù)最全的互聯(lián)網(wǎng)金融公司。螞蟻金服表示旨在為小微企業(yè)提供安全、便捷的普惠金融服務(wù)，其螞蟻家族包括支付寶、螞蟻財富、網(wǎng)商銀行、芝麻信用、螞蟻金融云。螞蟻金服在其生態(tài)體系中應(yīng)用了大數(shù)據(jù)技術(shù)、云計算技術(shù)和風(fēng)控技術(shù)等，通過大數(shù)據(jù)資源建立征信體系，為小微企業(yè)提供貸款的同時將信貸風(fēng)險降低。圖1描繪了螞蟻金服的運營模式。螞蟻金服融資服務(wù)具有以下優(yōu)勢：

1.平臺優(yōu)勢?，F(xiàn)今，阿里巴巴是國內(nèi)市場占有率最大的電子商務(wù)交易平臺，為螞蟻金服的業(yè)務(wù)發(fā)展積累了客戶資源與大數(shù)據(jù)信息資源。其主導(dǎo)的網(wǎng)商銀行多年來通過大數(shù)據(jù)模型對客戶相關(guān)數(shù)據(jù)進行分析，綜合判斷風(fēng)險，形成了網(wǎng)絡(luò)貸款“310”模式——“3分鐘申請、1秒鐘到賬、0人工干預(yù)”。據(jù)官網(wǎng)統(tǒng)計，5年來，在信用大數(shù)據(jù)作用下網(wǎng)商銀行為超過650萬小微經(jīng)營者提供了累計8000億的貸款，幫助緩解小微企業(yè)的融資問題，推進其生存和發(fā)展，并創(chuàng)造了更多的就業(yè)機會。

2.風(fēng)險管控優(yōu)勢。支付寶風(fēng)控體系以平臺積累的大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，已達到了風(fēng)險管控的智能化。利用原始交易數(shù)據(jù)進行預(yù)測性分析和建模，通過大數(shù)據(jù)風(fēng)控體系實現(xiàn)交易和賬戶風(fēng)險的實時監(jiān)控及預(yù)先識別，在智能風(fēng)控階段就可以解決80%的風(fēng)險事件。據(jù)官網(wǎng)統(tǒng)計，螞蟻金服在平均100毫秒內(nèi)實時風(fēng)險識別與管控，將支付寶的資損率控制在十萬分之一以下；另外，還創(chuàng)建了切實有效的風(fēng)險預(yù)警機制，基本上可實現(xiàn)信用可控，讓有能力、符合貸款資格的小微企業(yè)能夠快速成功地獲得貸款。

3.征信體系優(yōu)勢。螞蟻金服首先通過螞蟻金融云接收支付、融資、理財、保險平臺傳遞的客戶行為信息，然后通過第三方征信平臺——芝麻信用的云計算、機器學(xué)習(xí)等技術(shù)真實展現(xiàn)小微企業(yè)的信用狀態(tài)。大數(shù)據(jù)分析和云計算處理相結(jié)合把小微企業(yè)紛繁復(fù)雜的信息數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為分類詳細(xì)的信用數(shù)據(jù)，最后生成芝麻信用分與企業(yè)信用報告，可直接用于融資、理財、保險等平臺業(yè)務(wù)。

4.數(shù)據(jù)使用場景優(yōu)勢。螞蟻金服通過電商平臺累積的信用數(shù)據(jù)建立信用評價體系，在阿里平臺上再搭建了一個更具凝合力的金融平臺，同時吸納各方金融機構(gòu)的加入，向小微企業(yè)提供多種金融服務(wù)場景。螞蟻金服解決了過去金融業(yè)對小微企業(yè)提供融資服務(wù)時的信息不對稱、審批流程復(fù)雜等問題，極大降低了信貸成本和風(fēng)險，提高了融資效率，可以實現(xiàn)壞賬率低于 1%。

圖1 螞蟻金服運營模式

（二）京東金融運營模式分析

2017年，京東金融位于新互聯(lián)網(wǎng)公司TOP300榜單之首，近600家主流金融機構(gòu)與其合作，成為市場上與金融機構(gòu)合作范圍最廣的科技公司。京東金融打造“一站式”在線投融資平臺，旨在為小微企業(yè)提供安全、低成本、高收益、定制化的“金融+科技+產(chǎn)業(yè)”服務(wù)。目前，京東金融以其豐富的數(shù)據(jù)資源和強大的大數(shù)據(jù)技術(shù)應(yīng)用，使小微企業(yè)及其他金融行業(yè)的成本降低、效率提高、收入增加，逐步形成了以大數(shù)據(jù)為驅(qū)動的供應(yīng)鏈體系。圖2描繪了京東金融的運營模式。京東金融融資服務(wù)具有以下優(yōu)勢：

1.“一站式”全產(chǎn)業(yè)鏈金融模式優(yōu)勢。京東金融將小微企業(yè)的供應(yīng)鏈進行拆解分析后，利用大數(shù)據(jù)等技術(shù)分析產(chǎn)品的質(zhì)量，預(yù)測消費者喜好，提供個性化服務(wù)，將數(shù)據(jù)與供應(yīng)商信息共享，幫助其改善產(chǎn)品和服務(wù)，最終形成一個良好的循環(huán)系統(tǒng)，達到合作共贏。京東金融將旗下六大金融產(chǎn)品匹配至企業(yè)供應(yīng)鏈每個節(jié)點，為小微企業(yè)提供了完整的供應(yīng)鏈金融解決方案，能夠高效緩解小微企業(yè)在不同節(jié)點的融資壓力，使其專注于產(chǎn)品設(shè)計、用戶體驗、市場營銷等環(huán)節(jié)，達到資源利用的最大化。

2.信貸風(fēng)控優(yōu)勢。京東金融透過大數(shù)據(jù)分析建模、風(fēng)險量化，綜合使用智能化信用評估、風(fēng)險決策系統(tǒng)把控供應(yīng)鏈風(fēng)險，將小微企業(yè)供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)的情況可視化。通過對企業(yè)采購貿(mào)易、生產(chǎn)情況、貨物銷售路徑等經(jīng)營數(shù)據(jù)與信貸歷史、交易信息、工商信息、行業(yè)信息、黑名單庫等其他數(shù)據(jù)進行結(jié)構(gòu)化處理和深度挖掘，預(yù)先對融資客戶行為進行測算，評估其風(fēng)險特征以及供應(yīng)鏈的各個節(jié)點狀況，制定差異化的信貸策略，有利于降低企業(yè)運營成本、提升效率。

3.產(chǎn)品服務(wù)優(yōu)勢。京東金融運用大數(shù)據(jù)技術(shù)分析客戶評價數(shù)據(jù)，以契合消費者的心理和需求為根本，有針對性地進行優(yōu)化和升級，提供更細(xì)致、更全面、更精準(zhǔn)的產(chǎn)品和服務(wù)。由此讓小微企業(yè)了解自身的特點與機會，同時發(fā)現(xiàn)潛在的威脅和問題。

4.授信主體優(yōu)勢。京東金融授信主體多元，包括與京東平臺合作的商業(yè)銀行和京東自營金融公司。由此可見，京東金融既能獲得銀行充足的資金支持和業(yè)務(wù)經(jīng)驗，又可高效利用自有資金獲取更高收益。

（三）兩大平臺小微企業(yè)融資服務(wù)比較

電商平臺積累了平臺商戶的大量交易信息、經(jīng)營狀況等數(shù)據(jù)，由于平臺差異，螞蟻金服與京東金融的融資服務(wù)各有優(yōu)勢。螞蟻金服運用自有資金開展小微企業(yè)貸款服務(wù)，通過發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、信托投資計劃、銀行理財產(chǎn)品等融資。京東金融獨立運營早于螞蟻金服，主要與銀行合作，并且擁有自營物流。下表對它們的融資服務(wù)進行了對比。

從融資業(yè)務(wù)發(fā)展來看，螞蟻金服與京東金融貸款門檻都低于傳統(tǒng)金融機構(gòu)，貸款期限靈活、利率低、壞賬率低。但可以明顯看出螞蟻金服相比京東金融有著強大的客戶基礎(chǔ)，從貸款成本、頻率、額度、利率等來看都優(yōu)勝于京東金融的小微融資業(yè)務(wù)。

圖2 京東金融運營模式

螞蟻金服與京東金融的融資服務(wù)對比

從風(fēng)險控制來看，螞蟻金服歷經(jīng)十多年金融領(lǐng)域的技術(shù)沉淀，擁有先進的大數(shù)據(jù)分析能力和高效的云計算運維能力，優(yōu)化融資服務(wù)且提供強大的風(fēng)控能力，面對大規(guī)模的小微客戶群體能將貸款壞賬率保持在1%以下。京東金融的第三方支付平臺與云計算平臺成立時間晚，經(jīng)驗與技術(shù)的積累不夠，客戶規(guī)模相對較少，雖能將壞賬率控制在1%以下，但從整體來看落后于螞蟻金服。

從融資規(guī)模來看，螞蟻金服雖成立晚于京東金融，但其先以支付寶優(yōu)先占據(jù)市場大量資源。螞蟻金服自成立以來已向650萬小微企業(yè)累積發(fā)放貸款額8000億元，遠多于京東金融，這說明螞蟻金服在前期的準(zhǔn)備是充分的，積累了大量的客戶資源。螞蟻金服與京東金融共同向小微企業(yè)累積貸款1.1萬億元，是2017年金融機構(gòu)貸款小微企業(yè)貸款余額的4.5%，這意味著，目前小微企業(yè)的融資市場需求還很大，電商大數(shù)據(jù)金融在未來有著更廣闊的發(fā)展空間。

三、電商大數(shù)據(jù)金融平臺與傳統(tǒng)金融機構(gòu)比較

（一）大數(shù)據(jù)金融對傳統(tǒng)金融機構(gòu)影響

大數(shù)據(jù)金融的快速發(fā)展給以銀行業(yè)為代表的傳統(tǒng)金融機構(gòu)帶來了巨大的影響。銀行業(yè)為抵御其沖擊被倒逼轉(zhuǎn)型，尤其在運營模式上發(fā)生了明顯轉(zhuǎn)變，正在向大數(shù)據(jù)金融方向發(fā)展。易觀數(shù)據(jù)庫發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2011年中國網(wǎng)上銀行交易規(guī)模是780.9萬億元，2017年上升到1799.4萬億元，其中工商銀行、建設(shè)銀行與交通銀行占大部分的市場份額。目前，銀行通過大數(shù)據(jù)金融服務(wù)小微客戶主要有兩種方式：一是銀行基于對過去所積累的大量數(shù)據(jù)資源的深入挖掘，依托大數(shù)據(jù)技術(shù)主動建立自己的大數(shù)據(jù)金融服務(wù)平臺，如中國銀行“中銀易商”、建設(shè)銀行“善融商務(wù)”和工商銀行“融E購”等，為中小微企業(yè)提供在線融資業(yè)務(wù)；二是銀行與電商大數(shù)據(jù)金融平臺合作，運用銀行內(nèi)部和外部大數(shù)據(jù)創(chuàng)新小微融資服務(wù)產(chǎn)品，增強小微客戶體驗與客戶黏性，如2015年中國建設(shè)銀行率先提出轉(zhuǎn)型發(fā)展規(guī)劃，并于2017年與阿里巴巴簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，隨后，工商銀行、中國銀行和農(nóng)業(yè)銀行分別與京東、騰訊、百度達成了全面戰(zhàn)略的合作協(xié)議，重構(gòu)了大數(shù)據(jù)金融服務(wù)生態(tài)圈。

大數(shù)據(jù)能夠在銀行業(yè)小微信貸業(yè)務(wù)中發(fā)揮重大作用：一是精準(zhǔn)營銷即智慧營銷，掌握更多客戶行為數(shù)據(jù)去預(yù)測其偏好和興趣，繼而構(gòu)建用戶360°立體畫像，提升營銷效果；二是大數(shù)據(jù)風(fēng)控，能夠使銀行更好地完善內(nèi)外部風(fēng)控體系，應(yīng)用大數(shù)據(jù)技術(shù)統(tǒng)一管理銀行內(nèi)部多源異構(gòu)數(shù)據(jù)從而保障數(shù)據(jù)的完整性與安全性，通過外部征信數(shù)據(jù)控制用戶風(fēng)險；三是改善經(jīng)營狀況，使用大數(shù)據(jù)分析為管理層的決策提供可靠的數(shù)據(jù)支持，使銀行的經(jīng)營決策更加精準(zhǔn)、快速和高效；四是服務(wù)創(chuàng)新，應(yīng)用大數(shù)據(jù)來改善銀行與用戶對象間的交互并提升客戶的黏性；五是產(chǎn)品創(chuàng)新，利用高端數(shù)據(jù)分析和綜合化數(shù)據(jù)分享對接各類金融產(chǎn)品，使銀行做到跨界借鑒并創(chuàng)新出新的金融產(chǎn)品。

圖3 銀行大數(shù)據(jù)金融業(yè)務(wù)應(yīng)用

目前，傳統(tǒng)銀行業(yè)運營思維和模式與電商大數(shù)據(jù)金融平臺存在較大差異，所以銀行運用大數(shù)據(jù)技術(shù)創(chuàng)新小微融資服務(wù)時，會在運營思想和體制機制上對傳統(tǒng)銀行業(yè)固有模式產(chǎn)生影響。銀行要破解小微企業(yè)的融資難題，既要有大數(shù)據(jù)開放、精準(zhǔn)和真實的特點，也要成功實現(xiàn)傳統(tǒng)銀行向大數(shù)據(jù)金融的轉(zhuǎn)型，遵循大數(shù)據(jù)精神與銀行特有模式相匹配的運行管理模式，建立銀行自主的大數(shù)據(jù)金融服務(wù)平臺。

（二）電商大數(shù)據(jù)金融平臺與傳統(tǒng)銀行業(yè)比較

1.金融功能比較。金融系統(tǒng)中最重要的基礎(chǔ)功能是清算與結(jié)算功能，電商大數(shù)據(jù)金融平臺支付結(jié)算方式與銀行業(yè)大體相同。目前，商業(yè)銀行的社會影響力大，仍然是我國社會支付結(jié)算的主體。隨著互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)應(yīng)用的發(fā)展的成熟，大部分社會群體包括小微企業(yè)通過網(wǎng)上銀行、手機銀行與當(dāng)前著重發(fā)展的銀行大數(shù)據(jù)金融平臺進行支付結(jié)算。電商大數(shù)據(jù)金融平臺主要是通過第三方支付平臺或者與知名度高的銀行合作完成支付清算功能。

金融系統(tǒng)中的核心金融功能是以最低成本完成更加合理的資源配置。與銀行以存、貸款的方式進行間接融資不同，電商大數(shù)據(jù)金融平臺的融資方式具有去中介化的特點，更為直接，資源配置的成本更低而效率更高，平臺與小微企業(yè)通過信用評估的“0抵押”或者知識產(chǎn)權(quán)等抵押方式直接將資金轉(zhuǎn)移，正在實現(xiàn)以銀行業(yè)“長尾客戶”為服務(wù)對象的普惠金融。

2.風(fēng)險管理比較。在風(fēng)險管理方面，傳統(tǒng)銀行業(yè)的大數(shù)據(jù)金融平臺將小微信貸業(yè)務(wù)從線下人工授信審核升級為網(wǎng)上辦理，提高業(yè)務(wù)審批效率，節(jié)約平臺與小微企業(yè)的業(yè)務(wù)成本，同時基于大量客戶的歷史數(shù)據(jù)在信用評價或者是抵押方式上通過大數(shù)據(jù)技術(shù)把控小微企業(yè)貸款風(fēng)險。但是以螞蟻金服、京東金融為代表的電商大數(shù)據(jù)金融企業(yè)有著根深蒂固的網(wǎng)絡(luò)思維，內(nèi)含較大的技術(shù)風(fēng)險。電商平臺將融資業(yè)務(wù)純線上化，所有的交易數(shù)據(jù)、客戶信息都需要穩(wěn)定運行的系統(tǒng)，如此海量的數(shù)據(jù)對計算機系統(tǒng)、信息技術(shù)、大數(shù)據(jù)技術(shù)等的水平要求更為嚴(yán)格。

3.法律監(jiān)管比較。當(dāng)前，我國金融監(jiān)管模式是“一行兩會”分業(yè)監(jiān)管，由于電商大數(shù)據(jù)金融平臺發(fā)展迅速，走在銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)之前，而在立法與監(jiān)管方面由于監(jiān)管法律缺失而存在滯后性，所以電商大數(shù)據(jù)金融平臺在處理網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)時面臨的法律法規(guī)風(fēng)險更為突出。以螞蟻金服為代表的電商大數(shù)據(jù)金融平臺雖然處于發(fā)展初期但勢頭迅猛，打破了傳統(tǒng)金融行業(yè)的格局，其業(yè)務(wù)管理較為復(fù)雜。監(jiān)管機構(gòu)正在努力跟進與適應(yīng)電商大數(shù)據(jù)金融企業(yè)等的法律監(jiān)管需要，例如2016年制定《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》，2017年下發(fā)《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引》和《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動信息披露指引》等監(jiān)管文件，實現(xiàn)客戶資金和網(wǎng)貸中介機構(gòu)自有資金分賬管理，防范網(wǎng)貸資金挪用風(fēng)險，。

對電商大數(shù)據(jù)金融平臺來說，傳統(tǒng)銀行業(yè)是占據(jù)大量市場資源的競爭對手；對傳統(tǒng)銀行業(yè)來說，電商大數(shù)據(jù)金融平臺從小微企業(yè)融資服務(wù)做起，將分散的小微客戶集中批量處理，對其構(gòu)成了補充和代替。但是隨著電商大數(shù)據(jù)金融的蓬勃發(fā)展，傳統(tǒng)銀行業(yè)也受到了一定的沖擊，面臨著轉(zhuǎn)型升級。銀行業(yè)在小微企業(yè)信貸領(lǐng)域的貸款占比正在逐步增大，并且貸款成功率也不低，2017年全國銀行小微企業(yè)貸款余額申貸獲得率95.27%⑥中國銀監(jiān)會《2017年小微企業(yè)貸款增長實現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo)》。。所以當(dāng)以銀行為代表的傳統(tǒng)金融機構(gòu)已經(jīng)意識到大數(shù)據(jù)的潛在價值且正在向大數(shù)據(jù)金融服務(wù)方向轉(zhuǎn)型時，電商平臺抓住小微企業(yè)融資缺口不斷擴大的機遇，更應(yīng)該完善健康發(fā)展長效機制，鼓勵行業(yè)創(chuàng)新。

四、電商大數(shù)據(jù)金融發(fā)展障礙與對策建議

（一）電商大數(shù)據(jù)金融發(fā)展障礙

1.風(fēng)險管理與控制水平有待提高。螞蟻金服、京東金融在網(wǎng)絡(luò)平臺進行數(shù)據(jù)分析處理過程中對大數(shù)據(jù)風(fēng)險管控并沒有達到理想的境界，若是系統(tǒng)性風(fēng)險長期累積，將會出現(xiàn)連鎖反應(yīng)導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融危機。近年來電商大數(shù)據(jù)金融平臺已認(rèn)識到平臺風(fēng)險控制的重要性，并采取了一系列風(fēng)控措施。比如螞蟻金服下的余額寶將個人最高的持有額度從100萬元不斷下調(diào)到10萬元，并向貨幣基金開放代銷渠道，這意味著螞蟻金服已經(jīng)意識到隱藏的風(fēng)險并采取了相應(yīng)措施。我國電商大數(shù)據(jù)金融起步較晚，且社會經(jīng)濟環(huán)境比較寬松，雖然發(fā)展迅速，但是風(fēng)險管理控制方面并沒有達到理想的地步。若是風(fēng)控水平不高，使大量互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)企業(yè)由于信用缺失而倒閉，最終會給小微企業(yè)帶來意外損失，影響到實體經(jīng)濟的運行。

2.數(shù)據(jù)隱私侵犯與歸屬權(quán)問題。對于螞蟻金服、京東金融等電商大數(shù)據(jù)金融平臺來說，用戶數(shù)據(jù)信息使用的機會成本為零，且這些數(shù)據(jù)信息能被反復(fù)利用，挖掘出新信息的原始資源，為平臺創(chuàng)造了巨大使用價值。但是電商大數(shù)據(jù)金融平臺實時對客戶信息進行全方位的記錄與分析，容易出現(xiàn)過度挖掘客戶隱私信息的問題?！?017個人信息保護年度報告》顯示，用戶個人隱私泄露的情況非常嚴(yán)重，且僅極少數(shù)平臺能夠做到及時采取救濟措施。另外，我國并未立法規(guī)定大數(shù)據(jù)是否可以交易，如果大數(shù)據(jù)可以交易，那么財產(chǎn)權(quán)的明晰將是大數(shù)據(jù)交易的基礎(chǔ)。

3.行業(yè)集中度過高，無法實現(xiàn)數(shù)據(jù)共享。螞蟻金服、京東金融一開始都選擇壟斷競爭，不利于實現(xiàn)信息的共享和促進公平競爭。電商大數(shù)據(jù)金融模式需要大數(shù)據(jù)的積累、存儲和分析，這些都是企業(yè)的核心競爭力，所以寡頭企業(yè)不愿意將大數(shù)據(jù)共享給市場。

4.市場制度不健全、法律監(jiān)管缺位。我國電商大數(shù)據(jù)金融行業(yè)發(fā)展迅猛，普惠小微及大眾，但是其在立法與監(jiān)管方面存在滯后性。螞蟻金服、京東金融在平臺選擇用戶時對于市場準(zhǔn)入、交易主體身份認(rèn)證不夠嚴(yán)格，交易平臺游離于監(jiān)管之外，同時尚未實現(xiàn)高度的行業(yè)自律，不利于電商大數(shù)據(jù)金融的進一步發(fā)展。

（二）我國電商大數(shù)據(jù)金融服務(wù)小微企業(yè)融資的建議

1.提升大數(shù)據(jù)風(fēng)控技術(shù)水平。金融體系最為核心的部分是風(fēng)險控制，對技術(shù)的穩(wěn)定性要求更高。而目前電商大數(shù)據(jù)金融體系中大數(shù)據(jù)風(fēng)險控制技術(shù)以及智能化水平仍處在初級發(fā)展階段，一旦出現(xiàn)系統(tǒng)崩潰，惡意者很容易通過系統(tǒng)的相互交叉口進入系統(tǒng)，出現(xiàn)數(shù)據(jù)安全風(fēng)險和技術(shù)風(fēng)險，使共享的信息數(shù)據(jù)泄漏，發(fā)生風(fēng)險交叉?zhèn)魅荆粌H影響電商大數(shù)據(jù)金融平臺的安全，也威脅客戶資金的安全。針對風(fēng)險控制管理，應(yīng)加強對第三方系統(tǒng)的接入管理，建立數(shù)據(jù)交換和共享的嚴(yán)格監(jiān)控體系；加大對自主大數(shù)據(jù)核心技術(shù)和系統(tǒng)的研發(fā)投入力度。在確保外部系統(tǒng)的安全與穩(wěn)定的同時，不斷擴展創(chuàng)新小微融資業(yè)務(wù)的產(chǎn)品與服務(wù)。

2.維護大數(shù)據(jù)的所有權(quán)。大數(shù)據(jù)是我們?nèi)祟惞餐膶氋F資源和財富。政府將數(shù)據(jù)開放共享視為全球共同的目標(biāo)和責(zé)任，因此，構(gòu)建全球性的大數(shù)據(jù)交易市場是經(jīng)濟全球化的必然要求。中國第一個大數(shù)據(jù)交易所在貴陽掛牌，其進行大數(shù)據(jù)交易的合法性在于數(shù)據(jù)的采集者通過對數(shù)據(jù)的“清洗”實現(xiàn)遮蔽身份信息、個人隱私，并擺脫了初始所有權(quán)人，也就是說該數(shù)據(jù)已經(jīng)與用戶沒有了法律關(guān)系。但是，在數(shù)據(jù)商品化的過程中缺乏有力的規(guī)制，大數(shù)據(jù)交易中存在著巨大的風(fēng)險。為了防范風(fēng)險和促進市場交易的平衡，應(yīng)首先保證用戶個人隱私不被侵犯，其次考慮大數(shù)據(jù)交易帶來的社會效益。

3.優(yōu)化產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)，構(gòu)建可分享性信用評價體系。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可以與行業(yè)協(xié)會、政府有關(guān)部門合作，形成金融信貸市場廣泛認(rèn)可的小微企業(yè)信用評價體系。電商大數(shù)據(jù)金融平臺通過跨行業(yè)、跨部門的數(shù)據(jù)整合，提供可分享性的信用評價體系，實施非涉密大數(shù)據(jù)信息資源的部分共享，加強對小微企業(yè)金融服務(wù)的監(jiān)督考核?？梢越梃b國際專業(yè)性征信制度的規(guī)定與要求，提高小微企業(yè)的違約成本，規(guī)范其融資行為。

4.適度監(jiān)管，構(gòu)建有效安全網(wǎng)。對電商大數(shù)據(jù)金融監(jiān)管應(yīng)做到避免過度監(jiān)管且防范重大風(fēng)險。政府應(yīng)該盡快出臺推動電商大數(shù)據(jù)金融健康可持續(xù)發(fā)展的綱領(lǐng)性文件，其監(jiān)管要體現(xiàn)開放性、包容性與高效性，并且做到激勵與規(guī)范并重、培育與防險并舉。激勵電商大數(shù)據(jù)金融下的小微企業(yè)融資產(chǎn)品與服務(wù)的創(chuàng)新力度，并注重開發(fā)小微企業(yè)的對口業(yè)務(wù)。針對小微企業(yè)融資行為的特點，在資格審查、利率償還、主要形式等方面加大研究力度，以保障電商大數(shù)據(jù)小微信貸業(yè)務(wù)的簡單快捷，并將風(fēng)險控制在合理范圍之內(nèi)。構(gòu)建市場自律、法律規(guī)制、主管部門得當(dāng)有效監(jiān)管的安全網(wǎng)，推動大數(shù)據(jù)金融的健康發(fā)展。