戴爾為什么時(shí)隔五年再次上市？

7月3日，戴爾宣布將以發(fā)行新股或現(xiàn)金置換的方式收購旗下控股公司VMware的追蹤股票。戴爾為什么在完成私有化交易5年之后將再次上市呢？

—Amber

這筆收購案的總代價(jià)為217億美元，戴爾將給予“追蹤股票”的投資者20%至30%的公司所有權(quán)。戴爾返回資本市場的方式有點(diǎn)出乎意料，在此之前，業(yè)界普遍認(rèn)為戴爾將以與VMware反向合并，或者IPO的方式上市，而發(fā)行追蹤股票意味著戴爾不需要籌備大量資金來完成這筆收購。

戴爾時(shí)隔5年再次上市，究其原因，債務(wù)占很大一部分因素。戴爾因?yàn)槭召廍MC遺留了近500億美元的債務(wù)，而美國在去年年底通過了新的稅改方案，即公司稅的利息抵減不能超過公司息稅前利潤的30%。有分析師表示，戴爾每年本來就需要支付20億美元的利息，如果按新稅法計(jì)算，戴爾每年要多支出3.74億美元。

2013年，戴爾的CEO Michael Dell和私募股權(quán)公司Silver Lake達(dá)成協(xié)議，以250億美元的價(jià)格將戴爾私有化。戴爾稱將公司私有化是為了實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，當(dāng)時(shí)的戴爾公司過度依賴PC市場，在移動(dòng)市場的發(fā)展并不順利，在公司私有化的前一年，其市值損失了近1/3。

私有化之后，戴爾以670億美元的價(jià)格收購數(shù)據(jù)服務(wù)公司EMC，而追蹤股票是2016年戴爾為了收購EMC而創(chuàng)建的一種股票，它能夠追蹤戴爾持有的EMC旗下的VMware的業(yè)績。目前該追蹤股票的股價(jià)自發(fā)行以來幾乎翻了一倍，而戴爾的創(chuàng)始人Michael Dell仍持有戴爾公司72%的股份。

戴爾曾經(jīng)是全球最大的個(gè)人電腦制造商，尤其在企業(yè)產(chǎn)品方面，一直因存儲、服務(wù)器和安全軟件而出名，目前戴爾正在大力發(fā)展物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，它表示將投入10億美元用于相關(guān)硬件和軟件的開發(fā)。重返資本市場能夠緩解戴爾的債務(wù)壓力，但尋求新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)才能讓戴爾走得更遠(yuǎn)。

《第一財(cái)經(jīng)周刊》記者 鄧舒夏

讀者來信

關(guān)于暗黑美食片

給《人生一串》打call，好久沒看到非舌尖系的美食節(jié)目了，從第一集就開始追，充滿煙火氣的畫面卻有著詩意又深情的文案，兩者在一起還能很神奇的和諧共處，文案功力可見一斑。每次看，除了美食帶來的饑餓感，還會(huì)有對街頭燒烤攤，對這種江湖的向往感，煙火氣不代表low，大隱隱于市，不過如此吧。這部片子豆瓣9分給得很實(shí)在了。

—田麗莎

RE：煙火氣，大隱隱于市，不得不說，還是吃貨們會(huì)宣傳：）

對城市推廣的一點(diǎn)看法

《古都西安一夜之間成了網(wǎng)紅》這篇文章講了西安的幕后推手，涉及城市營銷邏輯，從一開始抖音上的偶然之舉，到后面政府介入推廣以及流量扶持、品牌包裝等等，其中我印象深刻的一個(gè)細(xì)節(jié)是兩個(gè)關(guān)于受眾喜歡什么，哪些會(huì)傳播開來的案例，一是國際博物館日當(dāng)天，抖音推出的“第一屆文物戲精大會(huì)”，讓陶俑像《博物館奇妙夜》里的場景一樣活了過來，跳起“拍灰舞”，這則短視頻4天獲得了1.81億次的播放量，而一個(gè)多月前，西安交警隊(duì)在其官方抖音賬號發(fā)布的15秒短視頻，百余輛警車集結(jié)，警燈逐漸排列成“大西安”，耗時(shí)3小時(shí)，無人機(jī)航拍，還選了數(shù)十名形象好的民警出鏡，只得到了101個(gè)贊，3個(gè)評論，7個(gè)轉(zhuǎn)發(fā)。

文章認(rèn)為雖然技術(shù)待改進(jìn)，相比過去普遍采取的自上而下、自說自話的宣傳政策，這一次西安表現(xiàn)的開放態(tài)度、市場意識和執(zhí)行力已足夠讓人贊賞。

我也承認(rèn)，這次趁熱打鐵推廣城市，西安做得取巧，也很聰明，比其他蠢地方要好很多。不過交警隊(duì)錄視頻這事，本身就很業(yè)余水平，花這么多心思和人力，最后效果跟沒有差不多，很難歸到值得夸贊的范疇，夸什么呢？上百輛新車，幾個(gè)小時(shí)拍攝—實(shí)際耗費(fèi)時(shí)間腳趾頭想想就知道是數(shù)十倍，從選形象好氣質(zhì)佳的民警出鏡這一個(gè)細(xì)節(jié)就能看出端倪，在我看來，這都算是不務(wù)正業(yè)。而且關(guān)鍵也不出效果，這個(gè)如果不是“自上而下”的宣傳政策使然，那我只能猜測是交警隊(duì)領(lǐng)導(dǎo)拍馬屁了。

夸自己好，夸城市美，有內(nèi)涵，宜居，政府自然還是有動(dòng)力的，普通網(wǎng)友也有愛鄉(xiāng)之情，也挺熱情，對抖音這樣的平臺來說，也是穩(wěn)賺不賠，一來政府的宣傳鈔票好賺，二來也能搞好關(guān)系。大家都很積極。但是真正有多好，有多宜居，民生問題有多少待解決，舉一個(gè)簡單的例子，西安的空氣質(zhì)量怎么樣，這些費(fèi)勁的、不容易短期看到功效的事情，會(huì)有人思考嗎？

綜上，我這是潑了一點(diǎn)涼水，對周刊來說，也許只是一個(gè)關(guān)于城市營銷的視覺，不需要開展更多就算完成了一次報(bào)道，但我個(gè)人認(rèn)為，還可以再拓展一點(diǎn)。

—曲奇

RE：謝謝逆耳忠言，你說得都對。但我們的確沒夸交警隊(duì)的視頻。

我看小米上市

雖上市首日破發(fā)，但8年來小米幾乎憑借一己之力擊潰了野蠻生長的山寨手機(jī)市場，推動(dòng)了智能設(shè)備在中國的普及，布局了自有的互聯(lián)網(wǎng)智能生態(tài)鏈，讓更多的用戶獲得了低價(jià)與創(chuàng)新，而目前的ITO市場并未出現(xiàn)如微軟之于操作系統(tǒng)，阿里巴巴之于電商體系，騰訊之于社交平臺的絕對巨頭，小米是否能夠抓住機(jī)遇成為硬件與互聯(lián)網(wǎng)接壤點(diǎn)上的偉大巨頭，就看上市后的小米能否乘風(fēng)破浪、披荊斬棘。我們拭目以待。

—王曉寅

RE：感覺像走進(jìn)了小米的宣傳片，不過的確值得期待。

為什么凌晨一點(diǎn)還在加班？

看這篇報(bào)道，感慨很多。

可能這個(gè)是一線城市吧，我在二線，所以我看到的加班大多數(shù)都是無用功，很多加班都是因?yàn)樽约汗ぷ餍实拖禄蛘吖緝?nèi)耗過大，表現(xiàn)在白天開無用的會(huì)議，各種會(huì)，會(huì)上討論的天南海北話題和建議，根本最后無法落實(shí)，然后導(dǎo)致工作只能下班后做。還有我見過很多男同事，已婚的，加班打游戲也不回家，逃避家庭。當(dāng)然也有“企業(yè)文化”逼著你加班的，老板認(rèn)為加班才是好員工，導(dǎo)致他們工作效率極其低，白天玩手機(jī)，下班開始工作，惡性循環(huán)。但我不否認(rèn)有的公司確實(shí)需要加班，并且員工積極，那代表公司讓他們有期待，能看到自己的工作價(jià)值吧。

—stay

RE：可以說，你說的情況基本可以覆蓋絕大部分酷愛加班的公司。不會(huì)統(tǒng)籌，沒有重點(diǎn)，東一榔頭西一榔頭，最后擠到下班后，互相折磨出感情來了。

加班要有意義

創(chuàng)業(yè)公司不是靠加班才能成功，如果加班做的事情是反方向是決策性失誤，是管理層并未意識到的問題，那么這樣的加班只能是讓員工被蒙在鼓里，即使自己覺得有價(jià)值，放到公司存亡發(fā)展層面看，也就沒有了價(jià)值。

長時(shí)間加班使員工士氣低落，缺乏思考，像彈簧一樣還能傷到自己，所以加班的意義在于有意義。每個(gè)人尋找工作生活的方式不同，有的人喜歡加班，有的人喜歡家庭與工作平衡，有的人喜歡穩(wěn)定，需要區(qū)別對待。

—方煦

RE：其實(shí)與每個(gè)人尋找的工作生活方式?jīng)]有什么關(guān)系，這不是尋來的。喜歡加班的一定是極少數(shù)。

本周我推薦

天才無處不在

這些作品出自尼日利亞11歲小畫家Kareem Waris Olamilekan之手。他6歲開始畫畫，8歲變成職業(yè)藝術(shù)家，這些寫實(shí)主義作品，充滿著令人沸騰的生命力。

推薦理由：貧瘠之地的天才尤其讓人動(dòng)容

推薦人：洼里