中金公司

投資要點(diǎn)

1、5G有加速發(fā)展的可能性。

2、行業(yè)處于估值低位。

近日，工信部和發(fā)改委聯(lián)合印發(fā)《擴(kuò)大和升級信息消費(fèi)三年行動計(jì)劃（2018年-2020年）》（以下簡稱“三年計(jì)劃”），確保啟動5G商用。結(jié)合近期國家科技領(lǐng)導(dǎo)小組（以下簡稱“領(lǐng)導(dǎo)小組”）成立、中移動5G部署態(tài)度積極、美國通信設(shè)備供應(yīng)商賽靈思和劍揚(yáng)對5G業(yè)務(wù)樂觀展望等事件，我們認(rèn)為5G將有加速發(fā)展的可能性。

領(lǐng)導(dǎo)小組由多部委組成，而5G應(yīng)用涉及教育、科技、農(nóng)業(yè)等多行業(yè)，領(lǐng)導(dǎo)小組或成推動5G落地重要平臺。結(jié)合5G標(biāo)準(zhǔn)近期確立，我們認(rèn)為5G加速發(fā)展態(tài)勢明顯。中移動董事長尚冰表示，中移動正積極推進(jìn)5G應(yīng)用試驗(yàn)和規(guī)模試驗(yàn)，公司已設(shè)立14個(gè)5G開放實(shí)驗(yàn)室，并在17市開始5G規(guī)模試驗(yàn)。維持2018年規(guī)模試驗(yàn)，2019年試商用，20年商用的時(shí)間表。雖然公司沒有改變5G時(shí)間表和規(guī)模的口徑，但和半年前相比，5G部署態(tài)度更加積極，建議投資者積極布局通信設(shè)備企業(yè)

通信設(shè)備企業(yè)目前處于估值低位，建議投資者積極布局。根據(jù)我們對通信行業(yè)A股、港股共21家公司統(tǒng)計(jì)，自2018年以來，行業(yè)市盈率的中值為27.7倍，目前行業(yè)市盈率下修至25.8倍，處于2017年以來歷史新低。5G加速有望帶動資本支出新周期，通信設(shè)備企業(yè)受益明顯。

重點(diǎn)推薦：中興通訊、烽火通信和光迅科技。