李昊原

電影《乘風破浪》里的徐正太，年輕時花了差不多一套房子的錢，為兒子囤了一堆的BP機，若干年后他從監(jiān)獄出來，成功的一無所有——這個故事告訴我們，電子產(chǎn)品沒有增值的可能性，只會如摩爾曲線一般指數(shù)型下降。

2018年的一臺iphone4S，在淘寶上的售價不足300元，而在剛發(fā)行的時候，卻是大多數(shù)人難以承受的“奢飾品”。曾經(jīng)有一個17歲的少年賣腎買了一臺iphone4和ipad2，爆出后輿論迅速發(fā)酵，“賣腎”也成了人們互相調(diào)侃的熱詞，至今仍在流行——當然這種行為很少見了，至少在買手機上不會。

因《創(chuàng)造101》而走紅的楊超越，出生于江蘇鹽城市的農(nóng)村，算是標準的小鎮(zhèn)青年，在成為“全村的希望”之前，她的希望是有一臺iPhone，據(jù)稱就是通過分期購買的。作為消費金融的一種，分期購物為囊中羞澀的年輕人們提供了便利，分期購物開拓者之一的分期樂，最早就是從大學生群體開始創(chuàng)業(yè)的。5年的時間，分期已經(jīng)發(fā)展成為電商的標配，螞蟻花唄、京東白條和蘇寧任性付等先后出現(xiàn)，用戶群體也日益龐大。2017年末分期樂母公司樂信登陸納斯達克，讓人不再懷疑這一消費金融場景的價值。但是，年輕人、分期、超前消費，這些詞匯天然就具有敏感性，引人遐想和擔憂。

信心激勵繁榮

6月29日的深圳，在漢堡王的首家分期主題旗艦店，分期樂發(fā)行了漢堡套餐分期卡，支持全國兌換和1～3期免息分期。折扣的力度不小，只是會讓人有點感到古怪——什么時候買漢堡也要分期了？

其實并不是買不起漢堡，而是分期正在成為年輕人嘗試的一種消費方式。據(jù)分期樂統(tǒng)計，消費者參與分期的原因中“可以減輕一次性付款經(jīng)濟壓力”的比例最高，達到43%。而分期的主要對象，也是客單價相對較高的3C產(chǎn)品，尤其是手機，是銷量最大的品類。一個有趣的對比是，比起電商平臺上全款購機的消費者，分期的消費者“豪氣”了許多。在全網(wǎng)手機銷量中，iPhone的市場份額約為9.6%，而在分期樂商場，最暢銷的10款機型前6名都是iPhone，手機品牌前10中，iPhone銷量高達其他9個品牌總和的兩倍，出貨量占比50%。iPhoneX這款昂貴的手機在中國市場銷量不佳，但卻是分期樂歷史上銷售最好的一款手機，6.18當天，售出每三臺手機就有一臺iphoneX。

他們收入或許不均衡，但年輕一代的消費觀卻差別不大。樂信副總裁劉方認為，所謂“小鎮(zhèn)青年”，與“城市青年”并沒有什么本質(zhì)不同：“大家都是十幾二十多歲的年輕人，都是充滿活力奮發(fā)向上的年紀，體驗到品質(zhì)就會追求品質(zhì)，體驗到美好就會追求美好。我們和很多用戶做過深度交流，發(fā)現(xiàn)他們都有非常獨立的見解和深入的思考?？赡苡行┤说募彝l件比不上北上廣深的年輕人，但他們對自己的認知和定位并不低，他們希望通過努力拉近與一線城市的競爭差距。”

而購物在很大程度上就是抹平差距的重要工具，比如說一臺iPhone。2017年“雙11”大促期間，分期樂商城40.6%的iPhone訂單是安卓用戶購買的，在這些安卓用戶中，超過80%的用戶是第一次購買iPhone。無法否認的事實是，對不少“小鎮(zhèn)青年”們來說，這樣的購物是一種剛需。

興起于2013年的分期購物，除了享受互聯(lián)網(wǎng)和電商發(fā)展帶來的紅利外，也抓住了消費觀截然不同以往的90后和00后年輕人。分期的理論基礎(chǔ)建立在諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者米爾頓·弗里德曼提出的“永久收入假說”上，除了短期的暫時性收入，理性的消費者還根據(jù)長期能保持的收入水平來做出消費決策。目前中國年輕一代的收入水平還普遍較低，艾瑞咨詢對中國 30 歲以下人群研究時發(fā)現(xiàn)，75%的受訪者人均可支配收入在 4000 元以下（25.4%在 1000元以下），而10000 元以上者不到 12%。但90后的消費增速卻比 80 后高 出50%——消費的熱情和信心，可以說是完勝。

劉方認為，年輕一代由于不存在房貸、車貸等壓力，并且多處于職業(yè)上升空間，因此消費信心強烈，在收入不足的情況下也更有分期消費的動力。據(jù)統(tǒng)計，分期用戶7成為90后，年齡集中在22～28 歲之間，而非分期用戶的年齡多集中在 26～35 歲。作為數(shù)字化原生一代的消費者，前者也更容易形成分期的消費習慣，不斷拓展年輕人喜歡的分期消費場景也是分期樂的戰(zhàn)略方向。

最初分期樂主營3C產(chǎn)品，現(xiàn)在已拓展到14個消費品類超90萬種商品。周大福自2017年5月31日入駐分期樂后銷售額環(huán)比增長了216%。2017年11月以來，分期樂服飾鞋帽及食品的銷售額，增幅均超過60%，分期購物的平均頻率從2015年7.15次上升到11.19次。伴隨著年輕一代消費觀念升級和分期購物方式普及，分期商品從以往的“大件”向“小件”蔓延，從東部向中西部、一線城市向二三四線城市蔓延。分期消費者的收入水平逐漸提高，頻率也在上升——分期正變成新的消費習慣。

繁榮暗礁

尚不完善的征信體系、尚不成熟的市場環(huán)境和尚不健全的法律意識也給行業(yè)發(fā)展帶來了很多挑戰(zhàn)。 今年7月曾爆出新聞，南寧市西鄉(xiāng)塘區(qū)法院高新法庭受理系列“校園貸”案件，400多名大學生成了被告。案件平均的借款金額7000元，主要用來購買高檔手機，而陸續(xù)開庭后卻無一人應(yīng)訴，經(jīng)調(diào)解后也僅3人還款。

分期購物作為消費金融場景的一種，本質(zhì)還是金融，風控才是核心競爭力。類比丑聞頻出的校園貸，分期電商的優(yōu)勢是依托互聯(lián)網(wǎng)，場景更明確，信用機制也更容易建立。消費分期的特點是頻率高、金額較小，分期樂的分期數(shù)據(jù)統(tǒng)計，平均單筆在3500元左右，每天訂單數(shù)有數(shù)十萬。據(jù)分期樂負責人介紹，分期最大痛點就是如何高效地對非特定人群開展審核、授信和風控，業(yè)界通行做法是利用大數(shù)據(jù)建模，對海量數(shù)據(jù)進行機器學習，將弱征信信息整合轉(zhuǎn)化為強征信信息，完成自動化審核。目前樂信研發(fā)的“鷹眼”智能風控引擎，擁有7000多個風控模型數(shù)據(jù)變量，可以做到98%的訂單“零人工”干預(yù)。

但除去對金融服務(wù)提供者的擔憂，社會更多的擔憂還是在年輕的消費者身上。問題同樣回歸到分期理論基礎(chǔ)的假說上，分期的消費者究竟是否足夠“理性”？這是存疑的，在大數(shù)據(jù)公司百分點聯(lián)合北大國發(fā)院發(fā)布的“國百消費者信心指數(shù)”中，理論上更加“理性”的中年人群體，消費信心指數(shù)就明顯低于年輕人。

而讓消費更加便利的消費分期，是促進了“理性化”還是使之異化，即使難以下定論，至少也是因人而異的。就像牛頓曾說：“我能計算出天體運行的軌跡，卻難以預(yù)料到人們的瘋狂?！毙袠I(yè)的理性發(fā)展，不僅取決于金融工具的進化，還需要依靠市場規(guī)范的建立，信用意識的教育等多方面的努力。