施工企業(yè)材料價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)及對策研究

劉鋒 臨朐縣財(cái)政局

長久以來，基建投資都是推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)增長的重要力量，在我國的國民經(jīng)濟(jì)中占有很大比重。2012年以來，我國基建投資同比增速一直維持在20%左右，占固定資產(chǎn)投資的比重也在2016年達(dá)到25%。而材料價(jià)格，則是決定基建投資項(xiàng)目能否順利進(jìn)行的關(guān)鍵性因素之一。據(jù)統(tǒng)計(jì)，材料費(fèi)用在整個(gè)項(xiàng)目造價(jià)中占比達(dá)到60%以上。因此，材料價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理的水平，直接決定了整個(gè)工程項(xiàng)目的盈利能力，決定了企業(yè)的未來發(fā)展，也關(guān)系著整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的健康持續(xù)發(fā)展。

一、研究背景

(一)材料價(jià)格劇烈波動(dòng)

去年8月份以來，主要建筑材料價(jià)格波動(dòng)較大。鋼筋、水泥、砂子等主要材料價(jià)格均大幅上漲。以濰坊地區(qū)為例，截止去年12月底，以上三種主材價(jià)格相比七月份漲幅均達(dá)到25%以上，其中水泥漲幅最大，達(dá)到35%。

如圖1所示，主要標(biāo)號(hào)螺紋鋼從去年2月份的3800-3920元/噸一路上升，上漲到12月份的5100元-5200元/噸，上漲幅度為25%。其中，8月份和12月份單月漲幅較大，分別達(dá)到12%和7%。元旦后，價(jià)格回落，截至今年3月底，相比去年12月份價(jià)格回落19%。我們還分析了市場上其他不同型號(hào)螺紋鋼的價(jià)格走勢，包括螺紋鋼(HRB400)Φ14、螺紋鋼(HRB400)Φ16、螺紋鋼 (HRB400)Φ22、螺紋鋼(HRB400)Φ25、螺紋鋼(HRB400)Φ32)等，其走勢與我們選取的樣本完全一致。

如圖2所示，主要標(biāo)號(hào)水泥從去年2月份的360-415元/噸一路上升，上漲到12月份的550元-580元/噸，上漲幅度為35-45%。其中8月份和11月份上漲幅度較大，分別平均上漲50元/噸和85元/噸，漲幅分別為13%和18%。除漲幅與比鋼材稍大外，其走勢與鋼材基本相同。但是不同的是，元旦后水泥價(jià)格依然堅(jiān)挺，回落較小，仍舊保持在較高的價(jià)格水平。其他規(guī)格水泥，包括硅酸鹽水泥32.5MPa、硅酸鹽水泥42.5MPa、普通硅酸鹽水泥42.5MPa、普通硅酸鹽水泥52.5MPa、普通硅酸鹽水泥62.5MPa與我們選取的樣本走勢一致。

如圖3所示，砂子、碎石及石渣從去年2月份的108元/立方、90元/立方、67元/立方分別上漲至12月份的170、180、135元/噸，上漲幅度分別為57%、100%、101%。其中8至9月份上漲幅度較大。元旦后，價(jià)格雖有小幅回落，但回落空間很小，截止三月份，依然維持在高位。

(二)合同糾紛大幅增加，工程施工停滯現(xiàn)象增多

圖1

圖2

價(jià)格的上漲超出了施工企業(yè)的承受范圍，合同雙方矛盾加劇，項(xiàng)目停工現(xiàn)象不斷增多。2017年11月，多家新聞媒體報(bào)道了建筑大省安徽省政府項(xiàng)目停工危機(jī)。三建公司、安徽水安建設(shè)集團(tuán)、安徽魯班建設(shè)投資集團(tuán)等16家龍頭建筑企業(yè)，向安徽省住建廳、省建設(shè)工程造價(jià)管理總站、省建筑行業(yè)協(xié)會(huì)、合肥市城鄉(xiāng)建委等單位提交報(bào)告，陳述材料價(jià)格異常上漲導(dǎo)致企業(yè)虧損的情況，要求政府予以解決。施工企業(yè)提供的報(bào)告中，進(jìn)度嚴(yán)重滯后的項(xiàng)目44個(gè)，已停工5個(gè)，無一項(xiàng)目進(jìn)度正常。根據(jù)調(diào)查走訪發(fā)現(xiàn)，濰坊地區(qū)多個(gè)項(xiàng)目也出現(xiàn)類似問題。施工企業(yè)簽訂了固定單價(jià)或者固定總價(jià)的包死合同，并在合同中明確對市場材料價(jià)格波動(dòng)不予調(diào)整。但隨著材料價(jià)格上漲遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出施工企業(yè)承受能力，施工企業(yè)不得已用停工減少虧損。但是在合同如此明確的情況下，停工或者延遲交工的方式解決問題，面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)可能需要進(jìn)一步商榷。

二、風(fēng)險(xiǎn)分析

(一)外部風(fēng)險(xiǎn)分析

一是政策性風(fēng)險(xiǎn)。2017年8月份，中央第三環(huán)境保護(hù)督察組進(jìn)駐山東省開展環(huán)境保護(hù)督察。8月10日，中央第三環(huán)境保護(hù)督察組督察山東省工作動(dòng)員會(huì)在濟(jì)南召開。經(jīng)調(diào)查了解，環(huán)保督查有效清理了散亂差等企業(yè)及作坊式企業(yè)，規(guī)范了市場秩序，但同時(shí)，由于減少了材料的供應(yīng)，部分材料價(jià)格出現(xiàn)上漲。就在當(dāng)月，螺紋鋼、水泥、砂子等建材漲幅達(dá)到11%、13%和18%。二是經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。隨著我國轉(zhuǎn)方式調(diào)結(jié)構(gòu)的深入，經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)。經(jīng)濟(jì)增長速度從高速增長轉(zhuǎn)為中高速增長。如圖4所示，我國至2012年開始，GDP增速逐步回落。而且，中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室副主任韓俊表示，未來一段時(shí)期內(nèi)，中國經(jīng)濟(jì)不會(huì)呈現(xiàn)“U”或“V”型走勢(U or V-shaped growth)，而將是“L”型走勢。中國經(jīng)濟(jì)低于7%的增速仍將持續(xù)一段時(shí)間。經(jīng)濟(jì)增速的回落，對于應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)較低的中小型企業(yè)影響更大。長時(shí)間來看，粗放型的資源型企業(yè)(材料價(jià)格供應(yīng)商)，將會(huì)面臨倒閉的風(fēng)險(xiǎn)，從而進(jìn)一步減少材料的供應(yīng)。

圖3

圖4

(二)企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)分析

按照現(xiàn)代企業(yè)管理制度的要求，以及財(cái)政部發(fā)布的相應(yīng)企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范等，企業(yè)應(yīng)當(dāng)健全內(nèi)部控制環(huán)境，建立風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評估、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對的部門及機(jī)制。但是在實(shí)地了解過程中，大部分施工企業(yè)沒有建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，甚至存在相當(dāng)大比例的借資質(zhì)問題。企業(yè)只是追求眼前利益，忽視機(jī)制建設(shè)等長遠(yuǎn)發(fā)展的情況普遍存在。

三、具體應(yīng)對策略

“打鐵還需自身硬”，建立現(xiàn)代化的企業(yè)管理制度，提高企業(yè)管理水平，是應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的最本質(zhì)途徑。企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立適合自身的組織結(jié)構(gòu)、管理制度等管理體系，并選用適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略。具體策略有如下幾種。

(一)加強(qiáng)合同管理，合理分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)

1.與發(fā)包方簽訂材料價(jià)格浮動(dòng)合同。根據(jù)《山東省建設(shè)廳關(guān)于加強(qiáng)工程建設(shè)材料價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)控制的意見》(魯建標(biāo)字[2008]27號(hào))的相關(guān)規(guī)定，發(fā)承包雙方在招投標(biāo)和施工合同簽訂過程中，應(yīng)考慮到施工期內(nèi)材料價(jià)格波動(dòng)的因素，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，明確主要材料包括的范圍，并合理約定主要材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)幅度及超出幅度后的調(diào)整辦法，共同分擔(dān)主要材料價(jià)格波動(dòng)造成的風(fēng)險(xiǎn)，保障建筑工程的順利實(shí)施。以臨朐縣為例，在招標(biāo)文件中已明確，合同履行期內(nèi)材料單價(jià)與基準(zhǔn)價(jià)進(jìn)行比較，其漲跌幅度超過±5%時(shí)，超過部分予以調(diào)整。施工方簽訂合同時(shí)，應(yīng)當(dāng)與發(fā)包方充分協(xié)商，將材料價(jià)格調(diào)整條款簽訂到合同當(dāng)中。

2.與材料商簽訂價(jià)格固定的遠(yuǎn)期合同。遠(yuǎn)期合同是一種交易雙方約定在未來的某一確定時(shí)間，以確定的價(jià)格買賣一定數(shù)量的某種資產(chǎn)的合同。合約中要規(guī)定交易的標(biāo)的物、有效期和交貨時(shí)的執(zhí)行價(jià)格等項(xiàng)內(nèi)容。在金融領(lǐng)域，類似的遠(yuǎn)期合同稱作遠(yuǎn)期合約。簡單的講，就是企業(yè)以固定價(jià)格買了材料，但是交貨時(shí)間不在當(dāng)下，在未來某個(gè)時(shí)間。這是一種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的應(yīng)對方式，是將材料價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)由施工方傳導(dǎo)至材料方。所以，在實(shí)際操作過程中，盡量原則信譽(yù)可靠、實(shí)力較強(qiáng)的材料供應(yīng)商，或者分散采購，分散風(fēng)險(xiǎn)。

(二)運(yùn)用金融工具，有效套期保值

期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。目前，螺紋鋼期貨已在上海期貨交易所交易。而且開戶簡單，操作便捷，對于套期保值及降低螺紋鋼材料價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)有很好的幫助。以下以螺紋鋼期貨為例，結(jié)合濰坊地區(qū)市場情況，介紹以期貨合約為套期工具應(yīng)對材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

假設(shè)施工企業(yè)3月份簽訂施工合同，預(yù)計(jì)11月份需要螺紋鋼1000噸，3月份當(dāng)月螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格3820元/噸(濰坊價(jià)格信息網(wǎng)數(shù)據(jù))。企業(yè)擔(dān)心材料價(jià)格上漲，決定以期貨合約套期保值，簽訂合同當(dāng)月在期貨市場買入螺紋鋼1000噸，當(dāng)時(shí)期貨報(bào)價(jià)3152元/噸(數(shù)據(jù)來源為上海期貨交易所主力合約價(jià)格，為便于計(jì)算，所有期貨價(jià)格采用收盤價(jià))。

11月份，現(xiàn)貨市場價(jià)格升至4740元/噸(濰坊價(jià)格信息網(wǎng)數(shù)據(jù))，企業(yè)買入螺紋鋼1000噸，因材料價(jià)格上漲，企業(yè)每噸多花費(fèi)920元；同時(shí)，企業(yè)將期貨市場螺紋鋼合約1000噸賣出，單價(jià)3990元/噸(數(shù)據(jù)來源為上海期貨交易所主力合約價(jià)格，為便于計(jì)算，所有期貨價(jià)格采用收盤價(jià))，企業(yè)在期貨市場每噸盈利838元/噸。期貨現(xiàn)貨市場抵減后，相當(dāng)于每噸螺紋鋼企業(yè)只多付出了82元。

以上只是從基本原理闡述了期貨合約套期保值的方法，實(shí)際操作中，還有考慮主力合約的到期時(shí)間、基差等因素。

同時(shí)，由于基差的變動(dòng)比期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格各自本身的波動(dòng)要相對穩(wěn)定一些，這就為套期保值交易提供了有利的條件；而且，基差的變化主要受制于持有成本，這也比直接觀察期貨價(jià)格或現(xiàn)貨價(jià)格的變化方便得多。

四、未來展望

未來一段時(shí)間，國家對環(huán)保的要求不會(huì)降低，違法違規(guī)偷產(chǎn)的小企業(yè)小作坊成為歷史。近日，山東地區(qū)今日公布了2018年棚戶區(qū)改造計(jì)劃，確定改造共計(jì)1249個(gè)項(xiàng)目、699704套房子。而且各地市陸續(xù)編制2018-2020年三年棚改規(guī)劃，對材料需求拉動(dòng)很大。在這種情況下，水泥、砂子等建材價(jià)格走弱的概率較小，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間仍將維持高位，甚至有可能繼續(xù)上漲。但由于鋼材的集中度較高，且鋼廠的產(chǎn)能未完全釋放，鋼廠開工率預(yù)計(jì)在70%-80%，價(jià)格的上漲必然帶動(dòng)盈利的增加，從而拉動(dòng)鋼廠開工率，增加鋼材供應(yīng)，未來一段時(shí)間走穩(wěn)的概率較大。