李亞楠

【摘要】文章以山西財經(jīng)大學為例，進行了大學生對金融衍生品知識了解程度的調(diào)查。主要是順應我國金融衍生品市場進入戰(zhàn)略發(fā)展期的需要，也為了讓我們學習經(jīng)濟金融的學生對了解金融衍生品市場及相關(guān)知識引起重視，努力提升金融衍生品行業(yè)服務實體經(jīng)濟的專業(yè)能力。

【關(guān)鍵詞】金融衍生品 大學生 風險 了解程度

一、調(diào)查目的

金融衍生品工具是一把“雙刃劍”，它為我們規(guī)避風險的同時也讓我們遭受了巨大的損失，它的不確定性、高風險性和高杠桿性都為我們敲響了警鐘。因此，我們要在認真總結(jié)國內(nèi)及國際金融衍生品市場風險管理的經(jīng)驗和教訓的同時，不斷健全和完善風險防范和監(jiān)控體系，加強對正確使用金融衍生品工具的教育和宣傳力度，特別是要大力開展投資者教育和宣傳普及工作。近年來，中國期貨業(yè)協(xié)會也在普及金融衍生品知識和風險提示，無論是投資者、從事金融工作的相關(guān)人員，還是我們當代大學生尤其是學習金融及相關(guān)知識的大學生，都應該了解金融衍生品的相關(guān)知識。其實，作這次社會調(diào)查報告，一方面是了解大學生對金融衍生品的了解程度及金融衍生品知識的普及程度，另一方面也是為了給當代大學生敲響警鐘，讓他們在學習金融衍生品知識的同時也要了解金融衍生品市場的潛在的巨大的風險。

二、調(diào)查對象

山西財經(jīng)大學在校本科生

三、調(diào)查過程

鑒于各種情況的需要，本人于2017年5月16日至2017年5月30日在山西財經(jīng)大學校園內(nèi)對在校本科生進行了金融衍生品了解程度的調(diào)查。并于調(diào)查前對國際及國內(nèi)衍生品市場的情況搜集了相關(guān)的數(shù)據(jù)，進行了基本的了解。隨后，根據(jù)了解的相關(guān)衍生品的情況及它對我國當今經(jīng)濟社會發(fā)展的重要程度等方面進行綜合考量，并結(jié)合當今大學生專業(yè)及相關(guān)方面的現(xiàn)狀，制定了本次社會調(diào)查報告的相關(guān)問題。這次社會調(diào)查報告以問卷形式為主，采用了選擇題、主觀問答題等形式相結(jié)合的方式展開。在調(diào)查問卷設計方面采用了計算機技術(shù)來設計本次的調(diào)查問卷，其在QQ、微信等社交軟件上都可以使用并且可以分享，在提高調(diào)查效率的同時也可以增加受眾面。在具體實施方面，本人先在山西財經(jīng)大學三大校級組織之間展開，并借助這三大校級組織的影響力將本次調(diào)查問卷的范圍擴展到整個山西財經(jīng)大學?？紤]到高校大四學生即將畢業(yè)，這次調(diào)查問卷主要的調(diào)查對象為山西財經(jīng)大學大一、大二、大三學生。

四、調(diào)查內(nèi)容及結(jié)果

人數(shù)：本次共調(diào)查人數(shù)為542人

（一）金融類專業(yè)與非金融類專業(yè)對比

由于金融衍生品仍然屬于金融學的研究領(lǐng)域，是為金融相關(guān)產(chǎn)品如股票、股指等及普通商品如大豆、石油、黃金等提供規(guī)避風險的工具，因此本次調(diào)查對金融類專業(yè)及非金融類專業(yè)進行了分類統(tǒng)計，以此來了解大學生對衍生品市場的了解程度。雖然非金融類專業(yè)的學生并未系統(tǒng)學習過相關(guān)知識，但是了解一些基礎的知識還是很有必要的。本次調(diào)查共542人，其中金融類（包括本校設有的金融類專業(yè)及選修的雙學位也為本專業(yè)的學生）專業(yè)有107人，占本次總調(diào)查人數(shù)的19.74%；非金融類專業(yè)為435，占本次調(diào)查總?cè)藬?shù)的80.26%。而金融類專業(yè)中基本了解衍生品市場的有43個人，占比40.19%；僅聽說過衍生品市場的有50人，占比46.73%；完全不知道有衍生品市場存在的為14人，占比13.08%。非金融類專業(yè)中基本了解衍生品市場的有52人，占比11.95%；僅聽說過衍生品市場的有66人，占比15.17%；完全不知道有衍生品市場存在的為317人，占比72.88%。具體結(jié)果如圖1。

（二）大學生衍生品了解程度年級分布

就大學生對衍生品市場了解程度的年級分布而言，年級越高對金融衍生品市場的了解程度越高，且知道衍生品市場的人占比也越大。在我們剛步入大學的時候，一般最開始學習的都是基礎課，并未接觸過相關(guān)的專業(yè)課程，即使是金融學的學生也未必對金融市場了解，更何況是金融衍生品市場，但是隨著年級的增長，知識的寬度、廣度逐漸增加，對各自的專業(yè)及與之相關(guān)的知識知道的也越多，知識的擴展程度當然也越大。然而，對金融衍生品市場知識的了解分布情況也不例外。根據(jù)本次調(diào)查的結(jié)果，在了解金融衍生品市場的221人中，其中大三了解金融衍生品市場的人最多，在總?cè)藬?shù)中占比64.25%；大二中了解衍生品市場的人數(shù)居中，占比28.96%；大一中了解金融衍生品市場的人數(shù)最少，占比6.89%。相關(guān)分布如圖2。

（三）場內(nèi)場外衍生品了解程度對比

就像我國場內(nèi)場外衍生品的發(fā)展程度一樣，大學生對場內(nèi)衍生品市場的了解程度要強于場外衍生品市場的了解程度。據(jù)統(tǒng)計，在本次大學生金融衍生品了解情況調(diào)查中，建立在知道衍生品市場的221人的基礎上進行了進一步的調(diào)查。其中僅了解場內(nèi)衍生品市場的有130人，占比58.82%；同時了解場內(nèi)和場外衍生品市場的有77人，占比34.84%；僅了解場外衍生品市場的僅有14人，占比6.34%。相關(guān)分布如圖3。

（四）大學生獲取衍生品知識途徑

隨著現(xiàn)代科技的發(fā)展，人們獲取信息的途徑也是越來越多樣化了，有的人從報紙雜志上獲取自己想要的信息，有的人則通過互聯(lián)網(wǎng)絡獲取相關(guān)信息，不同的人會選擇不同的渠道，而大學生了解金融衍生品市場又是通過哪些渠道呢？我們主要從互聯(lián)網(wǎng)絡、大學生競賽、新聞、課堂、周邊的人告知等方面對大學生了解金融衍生品的途徑展開了調(diào)查。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計，本次調(diào)查的542人中，從互聯(lián)網(wǎng)絡獲取金融衍生品市場信息及相關(guān)知識的人最多，一共有121人，占比22.32%；從大學生衍生品相關(guān)競賽獲取金融衍生品信息及知識的人最少為9人，占比1.66%；從新聞中了解到衍生品信息知識的為15人，占比2.77%；從課堂了解到衍生品信息及知識的人為37人，占比6.83%；從周邊的人那里聽說到衍生品信息及知識的人為25人，占比4.61%；從其他渠道獲取衍生品信息及知識的為14人，占比2.58%；完全不知道衍生品市場存在的為321人，占比59.23%。具體如圖4。

（五）大學生關(guān)于衍生品市場未來就業(yè)意向

金融衍生品市場在我國發(fā)展已達二十年之久，總體來看，金融衍生品的發(fā)展對我國來說還是利大于弊的，因此發(fā)展衍生品市場確有其必要性。目前，我國金融衍生品市場還不完善，有許多衍生品種類還未推出，擁有很大的發(fā)展?jié)摿?，人才缺口相對較大，而大學生近幾年來就業(yè)也面對巨大的壓力，以此來看，衍生品市場可以說是大學生未來就業(yè)的一個不錯的選擇。因此，本次就大學生對衍生品市場的看法及未來在衍生品市場就業(yè)意向也展開了詢問。

在這次調(diào)查中，對金融衍生品市場比較了解的同學表示他們未來有向金融衍生品相關(guān)方面發(fā)展的打算，他們認為金融衍生品市場目前在我國體系還不健全，隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，未來衍生品市場規(guī)模會擴大，因此會需要更多這方面的人才，以后向這方面發(fā)展不僅比較好就業(yè)，而且掌握好的話以后會有比較大的發(fā)展；當然也有一部分同學認為我國金融衍生品市場雖正在快速發(fā)展，但是由于金融衍生品的高杠桿、高風險等特性，從事這方面的工作不怎么可靠，稍有錯誤便會給自己帶來比較大的損失，因此從事這方面的工作對自己的效用不是很大；還有大部分的同學對未來比較迷茫，沒有自己的職業(yè)規(guī)劃，不知道以后自己要從事什么工作；這次調(diào)查中也有不少同學根本就沒有聽說過金融衍生品市場的存在，也就無從談起是否未來有在衍生品市場發(fā)展的意向了。

（六）大學生對衍生品市場的看法

金融衍生品市場可以說是一個利弊的結(jié)合體，它有自己的優(yōu)勢，也有自己的弊端，總的來說衍生品市場的存在還是利大于弊的。金融衍生品的出現(xiàn)為我們提供了一個規(guī)避市場風險的工具，比如我們可以用期貨、期權(quán)、利率互換等一系列金融衍生品工具實現(xiàn)套期保值，當然也可以用這些工具來套利和投機，但是我們也應該明白它在為我們在現(xiàn)貨交易上規(guī)避風險的同時，它自身也帶有一定的風險。而就大學生對金融衍生品市場的了解而言，不同的人對金融衍生品也有不同的看法。一些大學生認為，金融衍生品的存在必有其存在的理由，從這個角度來說，金融衍生品的發(fā)展對我國經(jīng)濟的快速發(fā)展起到了促進的作用。因此，他們認為在大學期間學習一些金融衍生品知識是很有必要的，就算以后不從事這個行業(yè)，也可用此為自己在股票市場上規(guī)避風險，實現(xiàn)套期保值的目的；也有一些學生認為金融衍生品市場是一個高風險的市場，它在為我們規(guī)避風險的同時也給我們帶來了更大的風險。衍生品交易由于其杠桿性而具有高風險性和信用風險的相對集中性，衍生品的虛擬性和定價復雜性使得其交易策略遠復雜于現(xiàn)貨交易，如果不恰當使用或管理不當則導致巨大的風險。正所謂“投資有風險，入市需謹慎?！?，因此，他們認為，如果沒有比較專業(yè)的知識以及一定的經(jīng)驗還是不要進入衍生品市場為好；另外，還有一些同學對金融衍生品的利弊持中性態(tài)度，他們認為一方面金融衍生品市場的價格發(fā)現(xiàn)機制有利于全社會資源的合理配置，金融衍生品的出現(xiàn)也有利于規(guī)避國家政治、經(jīng)濟、金融等風險，且金融衍生品市場的出現(xiàn)為社會游資提供了一種新的投資渠道，不僅使一部分預防性貨幣需求轉(zhuǎn)化為投資性貨幣需求，而且產(chǎn)生了新的投資性貨幣需求，另一方面，金融衍生品市場具有以小博大的特點，價格稍有小幅波動，便會引起投資價值的大幅增減，甚至招致巨額虧損，可見金融衍生品交易實際上是一種風險交易。所以，總的來說它是利弊各占一半，入不入市由投資者自己決定。

五、調(diào)查總結(jié)

我國金融衍生品市場經(jīng)過了多年的發(fā)展，其中，期貨市場經(jīng)過了二十多年的發(fā)展，市場規(guī)模不斷擴大，品種體系逐漸形成，功能發(fā)揮顯著，服務實體經(jīng)濟的作用不斷增強。特別是股指期貨的上市，改變了期貨市場以商品期貨為主的市場結(jié)構(gòu)，金融機構(gòu)和其他機構(gòu)投資者開始進入期貨市場，股指期貨交易額占全部期貨市場的比重不斷上升。國債、外匯等金融期貨品種也陸續(xù)上市，以金融期貨、期權(quán)為主要品種的金融衍生品市場將有更大發(fā)展。相信未來我國的金融衍生品市場將會更具有活力。但是，作為一個理智的投資者我們在看到金融衍生品市場的好處的同時也應注意它潛在的風險。據(jù)統(tǒng)計，截至2008年10月底，央企從事金融衍生品業(yè)務合約市值為1250.0億元，形成了114.0億元的浮動虧損。很多央企想利用金融衍生品來規(guī)避風險，鎖定利潤空間，但是由于把握不了大起大落的市場，容易出現(xiàn)浮虧，一不小心可能會出現(xiàn)巨額虧損。因此加強金融衍生品市場的監(jiān)管是很有必要的。總的來說，借用一本書的名字來說就是“金融衍生品市場不是壞孩子”，但是這個孩子也需要我們好好引導。

本次通過對大學生金融衍生品市場了解程度的調(diào)查，本文建議加大大學生對衍生品市場的了解，加大場外衍生品市場知識的宣傳，讓大學生對此有基本的認識。當然，最后還是得回到這句話上，即“投資有風險，入市需謹慎?！?，大學生在學習金融衍生品市場的知識的同時一定要意識到它所具有的巨大的風險，這是我們進入衍生品市場之前的一個必備課題，也是不能忽略的問題。