智飛生物(300122):2011年以來,默沙東HPV疫苗在國(guó)際市場(chǎng)的銷售額基本呈現(xiàn)逐年遞增趨勢(shì),2015年九價(jià)疫苗的上市使其銷量繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。而葛蘭素史克的二價(jià)疫苗在2011年達(dá)到銷售峰值后持續(xù)下滑,四價(jià)及九價(jià)疫苗擁有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),有理由預(yù)期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也會(huì)發(fā)生類似的狀況。根據(jù)公司目前的銷售情況看,全年銷量有望實(shí)現(xiàn)500萬支。9價(jià)上市后,4價(jià)的主要市場(chǎng)認(rèn)為將集中在26-45歲的女性,根據(jù)人口統(tǒng)計(jì)年鑒測(cè)算,該年齡段的女性約有1億6000萬人,市場(chǎng)空間仍然較大。如果該部分人群的滲透率在10%,則有約4800萬支的存量市場(chǎng)空間,考慮中標(biāo)價(jià)格798元/支,整個(gè)市場(chǎng)在380億。前三季度9價(jià)HPV批簽發(fā)數(shù)量為30萬支。該產(chǎn)品主要瞄準(zhǔn)16-26歲的女性,根據(jù)第六次人口普查的數(shù)據(jù)推斷,該年齡層的女性人口約在1億,若滲透率達(dá)到10%,每人打三針,就有3000萬支的存量市場(chǎng)空間,該產(chǎn)品的中標(biāo)價(jià)格為在1298元/支。3000萬支帶來的市場(chǎng)空間則在390億元。
根據(jù)采購(gòu)協(xié)議,2019年公司將采購(gòu)HPV疫苗產(chǎn)品共55.07億元。若HPV疫苗毛利率達(dá)到45%,則公司2019年HPV的銷售收入將達(dá)百億。若其中650萬支為4價(jià)HPV疫苗(中標(biāo)價(jià)格798元/支),則9價(jià)HPV疫苗(中標(biāo)價(jià)格1298元/支)的銷售量約為371萬支。認(rèn)為我國(guó)HPV疫苗缺口大,市場(chǎng)空間廣闊。隨著采購(gòu)協(xié)議的簽訂,未來產(chǎn)品的供應(yīng)得以保障,公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的確定性更強(qiáng)。
操作策略:公司產(chǎn)品優(yōu)異,重磅產(chǎn)品相繼推出,投資者可適當(dāng)關(guān)注。
太平洋證券預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)
通威股份(600438):2018年1-3季度,公司在國(guó)際形勢(shì)嚴(yán)峻、行業(yè)政策劇變、市場(chǎng)資金收緊的環(huán)境下,依舊保持了良好的經(jīng)營(yíng)發(fā)展態(tài)勢(shì)。在農(nóng)業(yè)板塊,公司通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),強(qiáng)化戰(zhàn)略客戶比例,提高產(chǎn)品性價(jià)比等方式保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)。在光伏新能源板塊,公司高純晶硅、太陽(yáng)能電池一直處于滿產(chǎn)滿銷及持續(xù)盈利狀態(tài)。在目前2萬噸高純晶硅、5.4GW高效太陽(yáng)能電池產(chǎn)能基礎(chǔ)上,分別在建有包頭2.5萬噸高純晶硅、樂山2.5萬噸高純晶硅、合肥二期2.3GW高效太陽(yáng)能電池及成都三期3.2GW高效太陽(yáng)能電池等規(guī)?;?xiàng)目。目前,包頭2.5萬噸高純晶硅項(xiàng)目已投產(chǎn),本項(xiàng)目建成投產(chǎn)后經(jīng)過1-3個(gè)月運(yùn)行提升,實(shí)際產(chǎn)能將超過3萬噸/年。同時(shí),公司樂山年產(chǎn)5萬噸的高純晶硅項(xiàng)目一期2.5萬噸即將竣工,預(yù)計(jì)將于2018年12月投產(chǎn),達(dá)產(chǎn)后實(shí)際產(chǎn)能也將超過3萬噸/年,屆時(shí)公司高純晶硅的實(shí)際產(chǎn)能將達(dá)到8萬噸/年。其他兩個(gè)電池片項(xiàng)目也將在今年年末到明年年初實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)。
據(jù)公司公告,新建的5萬噸高純晶硅平均生產(chǎn)成本約4萬元/噸,實(shí)際產(chǎn)量可達(dá)到設(shè)計(jì)產(chǎn)能的120%,具有較好的盈利能力(目前高純晶硅均價(jià)為8-9萬元/噸)。新建的5.5GW高效太陽(yáng)能電池將全面采用背鈍化技術(shù),非硅成本預(yù)計(jì)在目前基礎(chǔ)上下降10%以上,實(shí)際產(chǎn)量可達(dá)設(shè)計(jì)產(chǎn)能的120%。公司的成本管控能力和技術(shù)創(chuàng)新能力在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位。
操作策略:公司發(fā)布回購(gòu)預(yù)案,彰顯公司信心,投資者可適當(dāng)關(guān)注。