衍生金融工具在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用

蔣昊辰

（浙江財(cái)經(jīng)大學(xué) 東方學(xué)院，浙江 嘉興 314408）

一、衍生金融工具介紹

衍生金融產(chǎn)品是在傳統(tǒng)金融工具（股票、債券等）根本上演化和派生的，以杠桿或信用為特點(diǎn)的金融工具，這種金融衍生工具屬于合同范疇，這樣的一種定義是從經(jīng)濟(jì)類的角度出發(fā)的。而從會(huì)計(jì)專業(yè)的角度，衍生金融工具采用經(jīng)過(guò)一段時(shí)間進(jìn)行后結(jié)算的方式，初始投資限額不加以控制，與金融市場(chǎng)價(jià)格變化有一定聯(lián)系。

二、衍生金融工具在財(cái)務(wù)管理應(yīng)用中存在的問(wèn)題

1.國(guó)內(nèi)發(fā)展與國(guó)際發(fā)展存在差距。衍生金融工具在國(guó)際的發(fā)展過(guò)程中，特別是發(fā)達(dá)國(guó)家中相對(duì)較為完善。在國(guó)外成熟的體制下，使得這種工具應(yīng)用的范圍廣，靈活多變，起步早且有許多經(jīng)驗(yàn)可供參考。所以，國(guó)外許多企業(yè)使用衍生金融工具來(lái)控制財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，幫助企業(yè)資金運(yùn)行正常，提高資金的使用效率。而對(duì)于國(guó)內(nèi)的金融市場(chǎng)，它仍然非常年輕，發(fā)展道路還是很漫長(zhǎng)。特別是衍生金融工具，發(fā)展?fàn)顩r與國(guó)際相比仍然有一定距離。從交易的方式上來(lái)說(shuō)，由于金融機(jī)構(gòu)的原因，其形式實(shí)在過(guò)于單一，這必將導(dǎo)致企業(yè)或者金融機(jī)構(gòu)不能充分發(fā)揮金融衍生產(chǎn)品的自主性，限制了它的發(fā)揮。國(guó)內(nèi)企業(yè)雖然也嘗試?yán)醚苌鹑诠ぞ邅?lái)輔助財(cái)務(wù)管理，但是由于種種原因?qū)嵤┬Ч⒉缓?，并不能?guī)避風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的利潤(rùn)，幫助企業(yè)形成穩(wěn)定的資金鏈。

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2.國(guó)內(nèi)發(fā)展自身存在多處不足。（1）管理者角度方面，監(jiān)管體制不夠完善。金融衍生產(chǎn)品涉及廣泛的應(yīng)用領(lǐng)域和先進(jìn)的通信技術(shù)和電子技術(shù)。因此，衍生產(chǎn)品將在很大程度上產(chǎn)生沖擊和擴(kuò)散，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)其的監(jiān)管。但是由于某些衍生產(chǎn)品，如遠(yuǎn)期交易，難以監(jiān)管和管理。衍生金融工具頻繁發(fā)生的違反規(guī)定的操作主要是由于監(jiān)管不嚴(yán)造成的。監(jiān)管體制的完善迫在眉睫，唯有嚴(yán)格有效的制度才能保證衍生金融工具幫助企業(yè)充分規(guī)避轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)優(yōu)化財(cái)務(wù)，提高收益。其中，具體表現(xiàn)不足的是內(nèi)部控制制度，在中國(guó)我們無(wú)法對(duì)金融高管人員和董事的做法進(jìn)行監(jiān)督，所以無(wú)法形成有效的內(nèi)部控制制度。（2）使用者角度方面，缺乏相關(guān)知識(shí)。金融衍生產(chǎn)品是從基礎(chǔ)的產(chǎn)品中變化而來(lái)，所以它千變?nèi)f化，種類繁多，而且在我國(guó)金融衍生工具手續(xù)很復(fù)雜，這也導(dǎo)致了即使是專業(yè)的人士有時(shí)也很難區(qū)分，使得使用者出現(xiàn)偏差。對(duì)于企業(yè)而言，財(cái)務(wù)是非常重要，雖然衍生金融工具能夠幫助企業(yè)控制風(fēng)險(xiǎn)，但是由于其不穩(wěn)定性，所以管理層不會(huì)貿(mào)然選擇，這也成為阻礙衍生金融工具在我國(guó)發(fā)展的一大原因。（3）產(chǎn)品本身方面，衍生金融工具自身帶有高風(fēng)險(xiǎn)。雖然衍生金融工具可以幫助企業(yè)在財(cái)務(wù)管理中避免相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，或者轉(zhuǎn)移相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，但是它本身卻具有高風(fēng)險(xiǎn)的特質(zhì)。由于其由基礎(chǔ)金融工具衍生而來(lái)，價(jià)格會(huì)受基礎(chǔ)金融工具變化而變化，如果達(dá)不到預(yù)期變化就會(huì)造成經(jīng)濟(jì)的直接損失，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大。除此之外，柜臺(tái)業(yè)務(wù)極有可能產(chǎn)生信用的風(fēng)險(xiǎn)。還有無(wú)法預(yù)料的操作上的風(fēng)險(xiǎn)，可能導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)的管理失誤。（4）產(chǎn)品發(fā)展方面，衍生金融產(chǎn)品的創(chuàng)新層次不夠。衍生金融工具之所以有如此潛力，離不開(kāi)人們的創(chuàng)新力。這就好比中國(guó)的快速發(fā)展之路，如果一直模仿他人產(chǎn)品而不具備自身創(chuàng)造能力，則這條道路必定崎嶇。如果我們不斷提高自身能力，不斷創(chuàng)新，擁有自身的能自主權(quán)，國(guó)家才能強(qiáng)大。衍生金融工具也是如此，我們要不斷創(chuàng)新，不斷創(chuàng)造適合企業(yè)財(cái)務(wù)管理的衍生金融工具，才能使高層管理者更加有效地對(duì)財(cái)務(wù)進(jìn)行管理。如今的我們只是創(chuàng)造適合市場(chǎng)份額和品牌效應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)的工具，并沒(méi)有充分考慮企業(yè)的其他發(fā)展，創(chuàng)造力不足，無(wú)法真正發(fā)揮衍生金融工具的作用，在財(cái)務(wù)方面不能充分兼容。從某種層面來(lái)講，這也導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)在這個(gè)領(lǐng)域方面發(fā)展緩慢。

三、推動(dòng)本國(guó)企業(yè)衍生金融工具發(fā)展的建議

面對(duì)富有潛力的金融市場(chǎng)，如何運(yùn)用和發(fā)展好衍生金融工具，對(duì)我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)的運(yùn)轉(zhuǎn)有著重要的意義，本文在此提出相關(guān)建議。

江蘇“非遺”的傳承、保護(hù)和發(fā)展在科技創(chuàng)新的應(yīng)用和推廣方面步伐緩慢。早在2010年，我國(guó)就啟動(dòng)了“非遺”數(shù)字記憶工程，而江蘇省直到2013年才開(kāi)始啟動(dòng)與之相應(yīng)的工程。江蘇擁有的國(guó)家級(jí)“非遺”項(xiàng)目的數(shù)量在全國(guó)“非遺”名錄中高居榜首，還擁有611項(xiàng)省級(jí)“非遺”項(xiàng)目，但是江蘇擁有的國(guó)家級(jí)、省級(jí)數(shù)字化項(xiàng)目只有30多項(xiàng)，而且多數(shù)項(xiàng)目的數(shù)字化應(yīng)用僅停留在項(xiàng)目數(shù)字化記錄階段。這反映出江蘇在“非遺”搶救性保護(hù)和數(shù)字化保護(hù)等方面進(jìn)展遲緩，缺乏對(duì)大數(shù)據(jù)、微傳播、全媒體和云儲(chǔ)存技術(shù)的開(kāi)發(fā)與運(yùn)用。

1.建立良好的監(jiān)管體制。為了確保衍生金融工具業(yè)在財(cái)務(wù)管理方面提供合理的幫助，良好的監(jiān)管體制必不可少。建立良好的監(jiān)管體制可以從兩個(gè)方面出發(fā)。首先，外部。政府需要建立完善一系列有關(guān)法律來(lái)對(duì)衍生金融工具和金融市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)督，確保一個(gè)有序合理的交易環(huán)境，這樣才能保證企業(yè)的利益不受侵害。企業(yè)也要建立合適的制度規(guī)則，對(duì)自己使用的衍生工具進(jìn)行監(jiān)督，時(shí)刻觀察在外的情況，當(dāng)出現(xiàn)預(yù)測(cè)與實(shí)際不相符時(shí)可以及時(shí)做出決策，進(jìn)行調(diào)整。其次，對(duì)內(nèi)。企業(yè)需要建立健全的內(nèi)部控制制度，從管理層到下面每一名員工都要能夠監(jiān)督。特別在財(cái)務(wù)方面，為了確保衍生金融工具在這方面發(fā)揮作用，設(shè)立的制度需要能夠保證其獨(dú)立性，各方權(quán)力相互制約，將責(zé)任落實(shí)。

2.全面深入學(xué)習(xí)衍生金融工具。衍生金融工具既有利也有弊，它不僅可以給企業(yè)帶來(lái)高額的利潤(rùn)，同時(shí)也因其具有高風(fēng)險(xiǎn)性對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)造成威脅。除此之外，我們國(guó)家在衍生金融工具這方面發(fā)展開(kāi)始的時(shí)間比較晚，經(jīng)驗(yàn)上存在許多不足，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不夠深入，想法不夠全面，缺乏風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，或者過(guò)多解讀風(fēng)險(xiǎn)。所以，企業(yè)需要有意識(shí)地對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)人員進(jìn)行培訓(xùn)，可以學(xué)習(xí)西方相對(duì)成熟的體系，或者有機(jī)會(huì)與其他國(guó)家的企業(yè)進(jìn)行合作與交流，使財(cái)務(wù)人員和高管人員對(duì)衍生金融工具有充分的認(rèn)識(shí)，合理運(yùn)用工具的優(yōu)點(diǎn)之處，辨別風(fēng)險(xiǎn)的種類，利用合理的手段來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，將財(cái)務(wù)管理更加合理化，促進(jìn)企業(yè)收獲更多利潤(rùn)。

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3.加快創(chuàng)新的步伐。企業(yè)運(yùn)用金融衍生工具就是利用它來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)得到高額利潤(rùn)。但是在我國(guó)，由于產(chǎn)品的單一性，以及人們對(duì)于財(cái)務(wù)管理還是停留在以前的理解，過(guò)于保守，使得金融衍生產(chǎn)品無(wú)法適合所有一家企業(yè)的財(cái)務(wù)管理。究其根本原因，還是由于我們企業(yè)對(duì)此的創(chuàng)新能力不足。所以，在這一方面，為了增加企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，更好地管理財(cái)務(wù)，我們可以學(xué)習(xí)其他國(guó)家，尤其是發(fā)達(dá)國(guó)家的金融衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新思路，然后結(jié)合當(dāng)前企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，與之相結(jié)合，開(kāi)發(fā)出新的衍生品。

四、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，衍生金融工具存在著風(fēng)險(xiǎn)，有不穩(wěn)定因素存在，但是它又可以給企業(yè)帶來(lái)巨大的利潤(rùn)，幫助企業(yè)發(fā)展，所以兩者間的平衡對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。然而，我國(guó)的金融市場(chǎng)體系不夠成熟，衍生金融工具起步晚，它們的發(fā)展之路還很艱難，因此學(xué)習(xí)國(guó)外相關(guān)知識(shí)體系非常關(guān)鍵，同時(shí)結(jié)合企業(yè)相關(guān)情況創(chuàng)造更多衍生產(chǎn)品，這樣才能幫助企業(yè)更好發(fā)展。