文/李雪梅

國際直接投資的特征及未來發(fā)展趨勢

文/李雪梅

河北大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院

本文分析了國際直接投資的特征，并依據(jù)近年來的國際直接投資特征展望未來的投資發(fā)展趨勢。研究表明，國際資本流向在發(fā)生變動，但發(fā)達國家仍然是國際投資的主力，跨國并購是國際投資的主要方式，國際直接投資主要流向服務(wù)業(yè)與制造業(yè)。新興經(jīng)濟體將成為國際直接投主要對象，隨著中國“一帶一路”政策的提出，絲綢之路經(jīng)濟帶將成為國際直接投資主要的主要渠道。伴隨著大數(shù)據(jù)時代的到來，數(shù)字經(jīng)濟也將成為促進國際直接投資的重要引擎。

國際直接投資；國際資本流動；新興經(jīng)濟體；數(shù)字經(jīng)濟

1 國際直接投資

國際直接投資（International Direct Investment）是指一個國家的投資者投資于本國以外的公司來獲得持久的利益，并以控制國外企業(yè)經(jīng)營管理權(quán)為核心的對外投資。國際直接投資又稱外國直接投資、對外直接投資或海外直接投資。國際直接投資的基本形式包括綠地投資和跨國并購。根據(jù)國際直接投資的微觀動因可將其分類為：

1.1自然資源導(dǎo)向型投資動機。屬于生存層次的投資動機，為獲取國內(nèi)稀缺的要素資源。

1.2成本節(jié)約導(dǎo)向型投資動機。以利用外國相對廉價的原材料和生產(chǎn)要素為目的，達到降低企業(yè)的綜合生產(chǎn)成本、提高經(jīng)營效率并且增強企業(yè)競爭力的效果。

1.3市場導(dǎo)向型投資動機。以擴大、鞏固和開辟市場為目的，具體包括四個方面：繞開貿(mào)易壁壘的投資動機、穩(wěn)定與擴大市場的投資動機、開辟新市場的投資動機與跟進型投資動機。

1.4技術(shù)與管理導(dǎo)向型投資動機。為了獲取和利用先進國家的技術(shù)、產(chǎn)品設(shè)計以和管理經(jīng)驗等而進行的投資。

1.5分散投資風(fēng)險導(dǎo)向型投資動機。這種投資是為了分散風(fēng)險，規(guī)避單一的投資風(fēng)險，從而進行投資的多元化布局。

2 國際直接投資特征

隨著經(jīng)濟的全球化，投資貿(mào)易自由化和信息技術(shù)的推廣，進一步促進了統(tǒng)一的世界市場的形成?？鐕臼菍ν庵苯油顿Y的產(chǎn)物，并逐漸發(fā)展成為推動世界經(jīng)濟發(fā)展的主導(dǎo)力量。國際資本流動呈現(xiàn)了大規(guī)模發(fā)展趨勢，國際直接投資規(guī)模日益擴大。發(fā)展中國家的國際直接投資逐漸活躍。在信息技術(shù)的推動下，國際金融市場取得了快速發(fā)展，同時也促進了勞動力資源等相關(guān)生產(chǎn)要素的全球流動。

2.1國際資本流入發(fā)達國家逐漸減少，流入發(fā)展中國家的在增多。一般來說，發(fā)達國家的資本回報率高，所以國際資本也主要在發(fā)達國家之間流動。美國是世界上最大的資本輸出國，同時也是最大的資本輸入國。近年來，國際資本流入美國的份額有所下降，流向新興國家逐漸增加，但發(fā)達國家仍是引資的主力。

2.2從流向上看，全球絕大多數(shù)國際資本主要流向服務(wù)業(yè)和制造業(yè)，流向發(fā)展中經(jīng)濟體的份額在逐步增大。目前國際直接投資投向服務(wù)業(yè)的規(guī)模已經(jīng)超過國際直接投資總規(guī)模的60%。

2.3從企業(yè)設(shè)立形式上看，國際直接投資的方式可劃分為新建投資和跨境并購。其中，綠地新建這一方式在逐漸減少，跨境并購作為直接投資的形式越來越多，其占比也越來越大。

2.4隨著金融業(yè)務(wù)和金融機構(gòu)實現(xiàn)了跨國經(jīng)營，金融創(chuàng)新與金融衍生工具的發(fā)展，使得國際資本的流動日益呈現(xiàn)出自由化的趨勢。

3 國際直接投資的發(fā)展趨勢

國際直接投資走進一個新的時期，東道國的經(jīng)濟發(fā)展水平與市場發(fā)展?jié)摿⒆鳛橥顿Y國進行國際直接投資的重要依據(jù)。

3.1新興經(jīng)濟體將成為國際直接投資的主要對象

新興經(jīng)濟體相互間的國際直接投資推動了欠發(fā)達地區(qū)的經(jīng)濟增長。中國的“一帶一路”政策將很好的促進與鄰邊國家的國際直接投資，絲綢之路經(jīng)濟帶將成為國際直接投資的主要通道。

3.2國際直接投資流向在發(fā)生變動

美國等發(fā)達國家在20世紀(jì)開始對歐盟等國家進行投資，新興的經(jīng)濟體也開始向發(fā)達國家投資，其中，以跨國公司為主體的國際直接投資逐漸擴大。國際直接投資對流減緩，空間流動可以進行大規(guī)模調(diào)整。隨著各國經(jīng)濟的增長，生產(chǎn)力的提高，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也在進行變化，由農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)向制造業(yè)與服務(wù)業(yè)，國際直接投資將加快服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展。

3.3數(shù)字經(jīng)濟成為促進投資的重要引擎

隨著大數(shù)據(jù)時代的到來，數(shù)字經(jīng)濟將是未來值得關(guān)注的發(fā)展趨勢。數(shù)字經(jīng)濟是一個信息和商務(wù)活動都數(shù)字化的全新的社會政治和經(jīng)濟系統(tǒng)。企業(yè)、消費者和政府之間通過網(wǎng)絡(luò)進行的交易迅速增長。

數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展有效促進了資源有效配置，提高了全產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)率。據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)組織統(tǒng)計，全球規(guī)模最大的100家跨國公司中，信息和通信技術(shù)跨國公司的數(shù)目增長了一倍。與促進數(shù)字經(jīng)濟相關(guān)的投資也不斷積累，主要體現(xiàn)在對數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施、數(shù)字產(chǎn)業(yè)以及采用數(shù)字技術(shù)的各行業(yè)的投資上。

3.4國際直接投資將在少數(shù)國家和地區(qū)呈現(xiàn)活躍態(tài)勢

國際直接投資能否繼續(xù)在原有基礎(chǔ)上穩(wěn)步增長，這當(dāng)然取決于世界經(jīng)濟復(fù)蘇的程度。國際經(jīng)濟組織對世界經(jīng)濟前景大多持樂觀態(tài)度。未來幾年，全球的國際直接投資形勢肯定會繼續(xù)在少數(shù)幾個國家和地區(qū)表現(xiàn)出非?；钴S的局面，總體規(guī)?？赡芊€(wěn)步上升，但增幅不會增加太大

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