中信銀行發(fā)布第5期“資管經(jīng)理人景氣指數(shù)（AMI）”

邵萍

中信銀行近日發(fā)布了第5期“資管經(jīng)理人景氣指數(shù)（AMI）”。該指數(shù)以50%作為銀行資管行業(yè)景氣度的分界點，AMI高于50%時，反映銀行資管行業(yè)景氣度較高；低于50%，則反映銀行資管行業(yè)景氣度較差。第5期AMI為44.4，相較于前四期呈現(xiàn)持續(xù)下降走勢，繼續(xù)處于榮枯線以下，反映銀行資管行業(yè)景氣度較差，行業(yè)信心持續(xù)較弱。

第5期AMI繼續(xù)使用分類指數(shù)對銀行資管行業(yè)進行了全面刻畫。東部景氣度走低，中西部基本維持。東中西部地區(qū)景氣度差異縮小，但均位于45以下。三大區(qū)域連續(xù)四期全部處于榮枯線以下。本期市場條件AMI為44.9，較上期明顯回升，表明資管新規(guī)正式落地后，銀行資管行業(yè)發(fā)展面臨的市場環(huán)境不確定性有所降低。本期市場信心AMI恢復至40.8，顯示在資管新規(guī)正式落地后，資管經(jīng)理人對行業(yè)發(fā)展的信心有所恢復但依然持審慎態(tài)度。產(chǎn)品成本AMI為63.1，大幅度好于上期，顯示此前理財產(chǎn)品收益率持續(xù)上行壓力得到有效緩解。

客戶需求AMI為46.9，較上期明顯下降，第一次跌至榮枯線以下，顯示銀行理財打破剛兌后，銀行理財產(chǎn)品的客戶需求有所下降。產(chǎn)品發(fā)行AMI為39.2，與上期相比回落明顯，跌至榮枯線以下，顯示受資管新規(guī)落地影響，銀行理財產(chǎn)品發(fā)行不暢；產(chǎn)品創(chuàng)新AMI為50.0，銀行理財產(chǎn)品的凈值化創(chuàng)新在新規(guī)指引下回升明顯。

投資管理AMI錄得42.1，較上期進一步下降，持續(xù)處于榮枯線以下。新增資產(chǎn)收益率指標回落至53.8，雖不及前期，但顯示當前所投資產(chǎn)的收益性依然較好。員工數(shù)量AMI為53.1，持續(xù)處于景氣度以上，顯示各家機構正在為資管業(yè)務轉型做人力資源儲備。中收完成和資產(chǎn)配置速度AMI持續(xù)處于景氣度以下，分別為34.6和26.9，顯示當前資產(chǎn)配置速度進一步放緩，中收實現(xiàn)隋況較差。

短期看，銀行資管處于轉型發(fā)展的陣痛期，行業(yè)景氣度持續(xù)偏弱，AMI指數(shù)已跌至45以下。前四期綜合AMI及各分項指標AMI與我國銀行資管行業(yè)的發(fā)展實情相吻合，擬合度較高。

展望未來，銀行資管將迎來規(guī)范發(fā)展新時代。從國際經(jīng)驗看，銀行系資管在大資管行業(yè)中占據(jù)主導地位，隨著我國經(jīng)濟高質量發(fā)展，居民收入水平持續(xù)提高，多層次資本市場日益完善，銀行資管發(fā)展空間廣闊、前途光明。

AMI指數(shù)由中信銀行資管中心研發(fā)，主要采用問卷調(diào)查的方式進行，調(diào)查范圍限定在理財業(yè)務規(guī)模排名前150的銀行，按季在“中信銀行資管”微信公眾號（微信號：zhongxinziguan）發(fā)布。