云賀

作為金融與科技的結(jié)合物，金融科技（Fintech）正在顛覆傳統(tǒng)金融領(lǐng)域。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球80%的金融機(jī)構(gòu)都或多或少地邁入了發(fā)展金融科技的大門;2018年，全球金融科技類的風(fēng)險(xiǎn)投資數(shù)額高達(dá)308億美元，而這一數(shù)字在2011年還只有18億美元。

2019年，全球金融科技將走向何方？對(duì)此，我們或許可從去年12月麥肯錫咨詢公司六位研究員聯(lián)名發(fā)布的《協(xié)同與顛覆：塑造金融科技的十大趨勢(shì)力量》這份報(bào)告中得到些許啟發(fā)。

報(bào)告從四類金融科技企業(yè)出發(fā)，總結(jié)了它們未來(lái)可能會(huì)面臨的一些共性趨勢(shì)。報(bào)告認(rèn)為，各類金融科技企業(yè)應(yīng)在熟諳未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的前提下布局和拓展業(yè)務(wù)，如開(kāi)展跨境業(yè)務(wù)的復(fù)雜性和各國(guó)監(jiān)管力度加強(qiáng)等環(huán)境變化，都會(huì)深刻影響企業(yè)的戰(zhàn)略布局和運(yùn)營(yíng)成敗。

四類參與者

金融科技的細(xì)分領(lǐng)域和參與者眾多。報(bào)告認(rèn)為，要清晰預(yù)判該領(lǐng)域的未來(lái)趨勢(shì)，首先需找準(zhǔn)關(guān)鍵變量，即參與主體。

據(jù)此，報(bào)告將金融科技的參與主體分為四大類：憑借互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)起家的初創(chuàng)公司，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)部門，以科技巨頭公司為主導(dǎo)的行業(yè)生態(tài)系統(tǒng)構(gòu)建者以及提供相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)的供應(yīng)商。

初創(chuàng)企業(yè)一般專注于單一類別的產(chǎn)品，但目前面臨的最大挑戰(zhàn)是如何從無(wú)到有獲得首批客戶的認(rèn)可，并逐漸建立穩(wěn)定的用戶群。與之相對(duì)的，是旨在構(gòu)建金融科技生態(tài)圈的大科技企業(yè)，其最大優(yōu)勢(shì)就在于本身?yè)碛袕?qiáng)大的技術(shù)平臺(tái)，并已形成龐大的活躍用戶基數(shù)。

優(yōu)勝者

短期內(nèi)，全球金融科技領(lǐng)域的優(yōu)勝者依然將主要停留在地區(qū)層面，而非全球。

傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)為應(yīng)對(duì)新技術(shù)帶來(lái)的挑戰(zhàn)，目前主要通過(guò)合作聯(lián)盟的方式涉足金融科技領(lǐng)域。而提供基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)的供應(yīng)商則主要瞄準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)，為它們提供整套的技術(shù)解決方案，這類企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵是產(chǎn)品能否根據(jù)需求靈活迅速地更新?lián)Q代。

上述四類企業(yè)的優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)各異，發(fā)展軌跡也并不完全重合。但麥肯錫的研究人員認(rèn)為，隨著全球金融科技市場(chǎng)逐漸成熟、監(jiān)管制度的建立完善以及相關(guān)技術(shù)產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，未來(lái)這些企業(yè)會(huì)面臨一些共性趨勢(shì)。

基于此，報(bào)告總結(jié)出未來(lái)金融科技發(fā)展的十大趨勢(shì)。其中，與運(yùn)營(yíng)主體特性直接相關(guān)的趨勢(shì)主要有兩個(gè)：不同于傳統(tǒng)金融業(yè)，優(yōu)質(zhì)的用戶體驗(yàn)不再是金融科技企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵，如何找到差異化、能彌補(bǔ)市場(chǎng)空白的服務(wù)，才是其未來(lái)在競(jìng)爭(zhēng)中獲勝的重點(diǎn);未來(lái)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和金融科技初創(chuàng)企業(yè)合縱連橫、握手聯(lián)盟的事例會(huì)不斷增多。

此外，其他趨勢(shì)還包括：受限于技術(shù)水平，人工智能目前還不能成為助力金融科技實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的“萬(wàn)能藥”;良好的商業(yè)模式和業(yè)務(wù)執(zhí)行流程，將是彌補(bǔ)行業(yè)短期內(nèi)技術(shù)儲(chǔ)備不足的“法寶”，等等。

跨境業(yè)務(wù)拓展不易

當(dāng)前，金融科技已經(jīng)滲透到跨境金融領(lǐng)域。但報(bào)告在第一大趨勢(shì)中就指出：不同地區(qū)監(jiān)管模式和市場(chǎng)環(huán)境的獨(dú)特性，決定了在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，金融科技企業(yè)的跨境業(yè)務(wù)版圖拓展并不會(huì)如想象中那么容易。

換言之，短期內(nèi)全球金融科技領(lǐng)域的優(yōu)勝者依然將主要停留在地區(qū)層面，而非全球。這在某種程度上是由區(qū)域管理與準(zhǔn)入的復(fù)雜性造成的。

在歐盟內(nèi)部，在線轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)許可一般能在不同國(guó)家之間通用，這促使英國(guó)一些線上轉(zhuǎn)賬服務(wù)供應(yīng)商——如初創(chuàng)公司TransferWise和WorldRemit——首先選擇在歐盟地區(qū)拓展跨國(guó)轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)，隨后才會(huì)考慮在監(jiān)管許可制度大不相同的大西洋地區(qū)“掘金”。

一位身在美國(guó)的用戶展示他用來(lái)給遠(yuǎn)在墨西哥的家人轉(zhuǎn)賬的Remitly 手機(jī)應(yīng)用。

又如，美國(guó)有一套獨(dú)立的監(jiān)管許可制度，使其在線匯款服務(wù)商很難在本國(guó)之外的地區(qū)拓展市場(chǎng)。這也解釋了為什么在美國(guó)本土十分吃香的兩家服務(wù)商——Xoom和Remitly，在歐洲的業(yè)務(wù)拓展進(jìn)度卻十分緩慢。

除了監(jiān)管許可的制約，企業(yè)要想跨境拓展相關(guān)金融科技業(yè)務(wù)，還要與本地的產(chǎn)業(yè)生態(tài)環(huán)境相契合。這也是各國(guó)金融科技界的“大佬”位置一般由本國(guó)領(lǐng)軍企業(yè)占據(jù)的原因之一。

例如，中國(guó)作為全球金融科技發(fā)展最快的國(guó)家之一，無(wú)論是行業(yè)生態(tài)土壤還是業(yè)務(wù)創(chuàng)新模式，在一定程度上都是由諸如螞蟻金服等大型科技企業(yè)參與塑造的。這就會(huì)導(dǎo)致根植于他國(guó)行業(yè)環(huán)境的外來(lái)企業(yè)，在中國(guó)開(kāi)展業(yè)務(wù)時(shí)容易產(chǎn)生“水土不服”的感覺(jué)。

由此，報(bào)告建議，跨國(guó)公司要拓展新市場(chǎng)，必須建立在已經(jīng)深入了解當(dāng)?shù)氐谋O(jiān)管制度、消費(fèi)者習(xí)慣和行業(yè)發(fā)展環(huán)境的基礎(chǔ)之上。同時(shí)，目前金融科技企業(yè)在設(shè)定發(fā)展戰(zhàn)略時(shí)，還是應(yīng)更多著眼于在本區(qū)域拓展業(yè)務(wù)。

不過(guò)，報(bào)告認(rèn)為，盡管開(kāi)展跨境業(yè)務(wù)困難重重，但隨著各國(guó)金融科技市場(chǎng)逐漸培育成熟，將來(lái)地區(qū)的金融科技領(lǐng)軍企業(yè)一定會(huì)放眼全球、尋找新的商機(jī)。

中國(guó)金融科技優(yōu)勢(shì)

未來(lái)，中國(guó)金融科技業(yè)的發(fā)展速度和規(guī)模，將遠(yuǎn)超西方競(jìng)爭(zhēng)者。這是報(bào)告中提出的另一大全球金融科技發(fā)展的重要趨勢(shì)。

報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)金融科技發(fā)展能在全球取得領(lǐng)先地位，是因?yàn)槲覈?guó)金融科技生態(tài)體系建設(shè)步驟與引領(lǐng)主體與美國(guó)和歐洲大不一樣。

在西方國(guó)家，較為成功的金融科技企業(yè)通常只專注于支付、貸款、財(cái)產(chǎn)管理等某一類分支領(lǐng)域。例如，在美國(guó)，Paypal和Stripe兩家企業(yè)主攻在線支付;Betterment和Wealthfront 主要提供資產(chǎn)管理服務(wù);LendingClub和Affirm則主營(yíng)新興貸款服務(wù)。

可是，在中國(guó)，大型科技企業(yè)已經(jīng)塑造出較為成熟的整套行業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，且擁有了較為穩(wěn)定的用戶群體。也正因如此，這類科技巨頭以“贏者通吃”的姿態(tài)，將業(yè)務(wù)拓展到各個(gè)領(lǐng)域。

僅阿里巴巴一家企業(yè)，就以其電商平臺(tái)為基礎(chǔ)，將商業(yè)版圖擴(kuò)展到諸如線上支付、小額資金管理和電子信貸等多個(gè)金融科技領(lǐng)域。

不僅如此，憑借海量的用戶大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，這些科技巨頭還能準(zhǔn)確評(píng)估業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。麥肯錫的研究員們認(rèn)為，這種整合型商業(yè)模式和完善的行業(yè)生態(tài)土壤，是中國(guó)金融科技能夠以指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)的主要原因。

由此，報(bào)告預(yù)測(cè)，在多重因素的作用下，未來(lái)2～3年，中國(guó)金融科技領(lǐng)域的“洗牌期”仍將繼續(xù)。

特別值得注意的是，2018年中國(guó)相關(guān)部門嚴(yán)厲整頓和打擊了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)與“機(jī)器人理財(cái)”騙局，未來(lái)中國(guó)政府對(duì)金融科技的監(jiān)管力度仍將不斷加強(qiáng)，這會(huì)導(dǎo)致部分不合規(guī)或不能適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境變化的小型企業(yè)被迅速淘汰。

報(bào)告認(rèn)為，這種強(qiáng)監(jiān)管力度還將持續(xù)1～2年，中國(guó)金融科技領(lǐng)域的優(yōu)勝劣汰步伐將進(jìn)一步加快。