梁慶賓 孫林英

隨著互聯(lián)網金融的興起，網絡融資方式開始為大眾所接受，隨之出現了各種網絡融資平臺，網絡融資發(fā)展勢頭迅猛。一方面，網絡融資在一定程度上緩解了科技型中小企業(yè)“融資難”的困境，對科技型中小企業(yè)的發(fā)展起到了積極推動作用;另一方面，隨著網絡融資的日益增多，網絡融資平臺自身功能設計的缺陷逐漸暴露出來，進而對科技型中小企業(yè)的融資造成了一定的影響。本論文從科技型中小企業(yè)網絡融資平臺的運營現狀著手，通過分析目前網絡融資平臺存在的若干問題，有針對性地提出科技型中小企業(yè)網絡融資平臺的優(yōu)化對策，并創(chuàng)新性地提出“一站垂直式”網絡融資平臺的構建思路。

一、科技型中小企業(yè)網絡融資平臺的運營現狀分析

網絡融資平臺是基于互聯(lián)網技術，利用網絡信用管理、網絡風險管理、各相關機構的網絡綜合管理共同搭建的，通過有效聚集、整合、優(yōu)化各類科技金融資源來滿足供需雙方的信息共享和資源對接等需求。隨著網絡融資的發(fā)展，各地相繼涌現了一大批網絡融資平臺，但從運營效果看卻不盡如人意，平臺的信息提供簡單、信息更新不及時;功能設計不統(tǒng)一、不規(guī)范、不全面;服務模式和服務流程設計不科學等問題的存在使得網絡融資平臺的成交量小、融資對接成功率低、服務效果不佳，進而影響了網絡融資平臺的使用率及進一步發(fā)展，造成惡性循環(huán)。

（一）現行網絡融資平臺服務功能個性化強、集成度低、資源共享性差

目前我國的網絡融資平臺發(fā)展很快，比較知名的有投融界、融寶網、融道網、京東金融、人人貸等，雖然我國網絡融資平臺的服務內容和服務模式已向共建共享的綜合性服務模式轉變，但綜觀上述網絡融資平臺，由于缺乏統(tǒng)一的設計標準和設計規(guī)范，導致不同平臺提供的服務內容和服務模式差異較大，大多存在服務功能不統(tǒng)一、集成度低、封閉性強、資源共享性差的特點。主要表現在：一方面，名稱相同的同一項服務，在不同平臺所提供的服務內容、服務流程卻不完全一樣;另一方面，同樣的服務內容在不同平臺上的服務名稱和服務流程也可能不一樣。而且，大多區(qū)域性網絡融資平臺界面欠美觀，提供的信息不全面、信息更新不及時，使得投資者對科技型中小企業(yè)的具體情況及投出的資金難以進行實時監(jiān)控，導致資金的使用和周轉效率在很大程度上有所降低，甚至威脅到資金安全。同時，由于各網絡融資平臺之間缺乏接口，封閉性強，導致網絡融資平臺信息集成度低、資源共享性差，不能更好地為科技型中小企業(yè)提供網絡融資服務。

（二）政府主導型網絡融資平臺居多，自身缺乏科學的盈利模式設計，自我生存和發(fā)展能力差

根據網絡融資平臺建設主體的不同，可以將其劃分為政府主導型平臺、金融機構主導型平臺、企業(yè)主導型平臺三種類型。目前我國的網絡融資平臺有很大一部分是政府主導，政府不僅提供政策支持和監(jiān)管，還提供包括中介服務和信息服務等各類輔佐服務，有時政府還會直接參與融資活動，如向金融機構推薦企業(yè)，或是協(xié)助企業(yè)申請政府資金等。正是由于政府的主導作用，使得政府主導型網絡融資平臺普遍缺乏盈利模式設計，自我生存和發(fā)展能力較差。

（三）現行網絡融資平臺功能設計不完善，缺乏“一站垂直式”服務功能設計

1、缺乏對平臺用戶的“入門認證”或認證程序過于寬松

當前的網絡融資平臺雖然對投資方和融資方都要求進行注冊審核環(huán)節(jié)，但對注冊審核內容的規(guī)定不明確、不統(tǒng)一，尤其對申請進入平臺的科技型中小企業(yè)的信用評價缺乏評判標準，對其審核驗證缺乏科學規(guī)范的審核驗證程序，如科技型中小企業(yè)作為融資方應提供自身哪些信息、對融資方提供的信息由哪一方負責審核驗證、篩選調查及風險評估，在審核驗證過程中如何有效獲取融資方的征信情況等均沒有科學系統(tǒng)的制度規(guī)定。對平臺用戶缺乏“入門認證”或認證程序過于寬松使得網絡融資平臺潛藏著巨大的投融資風險。

2、缺乏科學完善、強大便捷的功能設計

現行網絡融資平臺的功能較最初時的平臺功能有了很大突破，既提供網絡投融資服務，又提供包含信息披露、中介服務、擔保服務等在內的綜合服務，功能相對比較強大，雖然也有個別服務平臺試行“一站式”或“直通車”式服務模式，但由于缺乏科學完善的“一站式”服務模式設計，使得其功能很難有效發(fā)揮作用。另外，在“一站式”服務模式設計中不可缺少對“垂直搜索”功能的設計，只有將“一站”與“垂直”結合起來，才能構建真正意義的網絡服務平臺。

3、缺乏服務項目達成后的后續(xù)管理功能設計

現行網絡融資平臺還有一個共同的缺陷，即缺乏服務項目達成后的后續(xù)管理功能設計，如簽約后的合同管理、項目運行過程中的實時監(jiān)督與反饋以及項目結束后的評估與反思等，具體包括如何有效監(jiān)督合同雙方的履約情況，對履約良好的一方如何提升其信用級別，對違約一方如何降低其信用級別、如何限制其在平臺中的功能權限以及如何進行處罰等方面缺乏有效的網絡信息披露及違約懲罰機制;另外，項目對接成功與否的主要影響因素是什么，有利因素與不利因素的影響程度及對后續(xù)服務的啟發(fā)與借鑒在當前的網絡融資平臺的功能設計中尚未體現。

（四）現行網絡融資平臺缺乏有效的風險預測及防范功能設計

由于現行網絡融資平臺缺乏嚴格的“入門認證”程序，再加上功能設計方面存在的局限性使得其缺乏有效的風險預測及防范功能。首先，平臺用戶“入門認證”程序過于寬松，使得平臺存在較大的潛在風險;其次，由于缺乏科學完善的“一站式”服務功能和強大便捷的“垂直”搜索功能設計，很難對平臺存在的風險進行有效預測和防范;再次，平臺缺乏有效的網絡信息披露及違約懲罰機制，也在無形中加大了風險發(fā)生的幾率;最后，由于缺乏對風險的評價標準及風險管理操作規(guī)范，使得平臺風險的管理成效大打折扣。

二、科技型中小企業(yè)網絡融資平臺的優(yōu)化對策探討

科技型中小企業(yè)網絡融資平臺優(yōu)化的總體思路：借鑒現有比較成熟的網絡融資平臺的功能設置及系統(tǒng)運行機制等方面的成功經驗，試點構建功能強大、能充分實現資源共享的“一站垂直式”網絡融資平臺。

（一）建立客戶注冊登記制，構建客戶信用實時信息平臺

對于利用網絡融資平臺進行投融資的各方，應嚴格履行注冊登記制。首先，融資方和投資方均需按要求在平臺提出注冊申請并提交相關材料進行信息登記，作為融資方的科技型中小企業(yè)應主要提供能證明公司信用級別和經營實力的材料，投資方則應重點提供能證明公司信用級別和投資實力的材料。其次，建立以銀行、擔保公司、融資服務機構等多主體的第三方評估機構，將在網絡融資平臺注冊登記的科技型中小企業(yè)和各投資方進行篩選、實地調查和風險評審，客觀公正地對其進行網絡信用評價，以確定是否能通過平臺的資信系統(tǒng)進行信息的發(fā)布。再次，可以由擔保公司協(xié)同專業(yè)網站，建立客戶信用實時信息平臺，并及時更新客戶信息，同時，借助央行企業(yè)征信系統(tǒng)和個人征信系統(tǒng)的資源優(yōu)勢，建立統(tǒng)一的科技型中小企業(yè)信用信息數據庫，逐步從行業(yè)征信走向聯(lián)合征信。

（二）設計科學完善、強大便捷的“一站垂直式”服務功能

“一站垂直式”網絡融資平臺的“一站”應包含兩個方面的含義：首先，從融資主體的角度來講，網絡融資平臺應提供面向科技型中小企業(yè)整個生命周期的服務，應根據“初創(chuàng)期——擴張期——成熟期——衰退期”的不同特點和不同需求提供相應的服務功能;其次，從網絡融資平臺提供的功能角度看，平臺應提供從項目申請直至項目結束后整個合作過程的一系列服務。因此，網絡融資平臺在進行系統(tǒng)與功能設置時，要充分考慮科技型中小企業(yè)與各投資方的需求，將投融資服務與信息服務、中介服務、信用擔保服務等集合成一個統(tǒng)一的網絡平臺，并根據科技型中小企業(yè)生命周期的階段劃分將網絡融資平臺設置為四個對應的投融資區(qū)間，在投、融資雙方注冊登記信息服務平臺后，由中介服務平臺對其進行身份鑒定，根據其所處生命周期階段將其推送至對應的投融資區(qū)間平臺，投融資平臺負責對投融資雙方提出的投、融資申請進行審核，并與信用擔保平臺對接，為項目提供擔保，從而促成雙方對接與簽約，同時對簽約后的后續(xù)事項進行監(jiān)督與管理。這就要求網絡融資平臺各相關子系統(tǒng)的功能設置要科學全面，而且各平臺能通過觸發(fā)特定節(jié)點鏈接檢索本平臺的相應服務功能，還能夠運用垂直搜索技術和網絡接口集成其他相關網絡平臺的信息，以真正實現“一站垂直式”服務。

（三）設計持續(xù)有效的后續(xù)管理功能

科技型中小企業(yè)網絡融資平臺的后續(xù)管理功能至關重要，后續(xù)管理主要是在投融資項目結束后對整個投融資活動進行的評價與反思，包括對投融資項目運營效果的評價與分析、對投融資雙方的網絡信用評價、對投融資雙方的網絡信息披露與違約懲罰、投融資雙方的投訴與維權以及網絡融資平臺的自評估等。首先，對投融資項目的運營效果進行評價與分析?？梢杂善脚_的中介服務子系統(tǒng)負責，通過專業(yè)的分析機構，對項目成功或失敗的原因進行分析，并將分析結果存入信息數據庫，以為后續(xù)項目提供參考與借鑒。其次，對投融資雙方的網絡信用進行評級。建議由人民銀行等官方監(jiān)管機構來承擔第三方評估的角色，對投融資雙方的誠信度、配合度等多方面進行客觀公正的網絡信用評價，并給予網絡信用評級，然后通過平臺的資信系統(tǒng)進行及時的發(fā)布和更新。再次，建立網絡信息披露及違約懲罰機制。對于違約的企業(yè)及其法人、法人代表及財務負責人，可以通過下調信用級別、建立信用黑名單的方式，定期在網絡融資平臺上進行發(fā)布，進行網絡披露。另外，還要設置投訴與維權功能，保障投融資雙方的申訴權利。最后，網絡融資平臺的自評估。平臺的自評估應分析整個項目運營過程中出現的問題，總結經驗教訓，為平臺的后續(xù)運營提供支持。

（四）設計高效的風險預測及防范功能

網絡融資平臺的風險預測與防范應重點考慮如下幾點：第一，確立風險評價標準和風險評價方法，可以通過對信息服務平臺提供的投融資雙方的網絡信用評級進行分析，將投融資企業(yè)及其主要管理人員的信用級別作為主要考量指標來進行風險預測。第二，建立風險預警機制，通過建立預警機制的大數據平臺，將企業(yè)信息進行搜集整理，建立企業(yè)的誠信檔案。第三，平臺在推送項目對接時，應充分考慮風險分散原則，在業(yè)務組合中，建議選擇不同科技產業(yè)、不同的企業(yè)發(fā)展階段和不同的信貸方式，以使得項目風險最小化。第四，要充分發(fā)揮擔保公司在網絡融資平臺中控制風險的積極作用。

（五）設計科學的盈利模式

網絡融資平臺可以借鑒“淘寶網”、“京東商城”等網絡購物平臺的運營模式，設計科學合理的盈利模式，以保證平臺自身的生存與發(fā)展。主要的盈利模式大致包括：第一，設置會員費，對注冊本平臺的科技型中小企業(yè)、各投資方、律師事務所及注冊會計師事務所等中介服務方均收取一定額度的會員費。第二，收取網絡廣告費，對在平臺發(fā)布廣告信息的客戶按一定標準收取網絡廣告費。第三，采取“競價排名+競信排名”相結合的方式進行客戶排名，“競價排名+競信排名”即對注冊平臺的投融資各方根據其會費繳納額度及信用級別進行本系統(tǒng)平臺的信息搜索排名，會費額度及信用級別高的客戶將會排在信息搜索名單的前列。第四，收取相關增值服務費，包括對企業(yè)進行認證和評級的收費、建數據庫，提供精準服務的收費、提供行業(yè)數據分析報告的收費、提供搜索引擎優(yōu)化的服務收費及提供中介服務和信用擔保服務的收費等。