結(jié)構(gòu)性理財和結(jié)構(gòu)性存款有哪些聯(lián)系及區(qū)別？

很多人都搞不清楚到底什么是結(jié)構(gòu)性理財、什么是結(jié)構(gòu)性存款，即使是經(jīng)常在銀行存款和理財?shù)娜?，可能也搞不清楚這兩者之間的關(guān)系與區(qū)別。結(jié)構(gòu)性理財一直屬于小眾理財品種，銀行的發(fā)行比例以及購買人群都不算多。但2018年結(jié)構(gòu)性存款突然火了起來，很多銀行大力推薦，并打著存款保本保息的旗號，事實真的如此嗎？

今天理財分析師就來給大家普及一下，結(jié)構(gòu)性理財和結(jié)構(gòu)性存款到底有什么關(guān)系和區(qū)別。

一、關(guān)聯(lián)及相同之處

1、發(fā)行銀行都需具備衍生產(chǎn)品交易資格

并不是所有的銀行都能發(fā)售結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的，近期出臺的資管新規(guī)及理財新規(guī)意見稿明確重申，只有具備衍生產(chǎn)品交易資格的銀行才能發(fā)行結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。雖然這一規(guī)定之前就存在，但是仍然有部分銀行違規(guī)發(fā)售結(jié)構(gòu)性存款，不過近來監(jiān)管加強，那些沒有衍生產(chǎn)品交易資格的銀行已經(jīng)停止發(fā)售結(jié)構(gòu)性存款。

2、都被劃分在銀行理財里面管理

結(jié)構(gòu)性理財和結(jié)構(gòu)性存款，從名字上就可以看出，一個是理財，一個是存款。照理來說，結(jié)構(gòu)性理財被劃分在銀行理財里面，結(jié)構(gòu)性存款應(yīng)該被劃分在存款里面管理，但實際上卻并非如此。

由于結(jié)構(gòu)性存款的特殊性，沒有專門的監(jiān)管條例，目前大部分銀行都將結(jié)構(gòu)性存款劃分在銀行理財里面管理。比如門檻和銀行理財一樣，都是5萬元，在“中國理財網(wǎng)”上都可以查到銀行理財?shù)陌l(fā)行情況，首次購買之前需要在線下網(wǎng)點做風(fēng)險評估問卷等。2018年10月份以來，理財門檻下調(diào)，部分銀行的結(jié)構(gòu)性存款門檻也降至1萬元。

但也有少部分銀行例外，比如部分地方性城商行的結(jié)構(gòu)性存款在“中國理財網(wǎng)”上就查不到，民營銀行的結(jié)構(gòu)性存款起點普遍是1000元，也無需到線下網(wǎng)點面簽。

3、收益率都有一定的不確定性

到底什么是結(jié)構(gòu)性？

結(jié)構(gòu)性理財和結(jié)構(gòu)性存款都掛鉤衍生產(chǎn)品，如股指、股票、黃金、外匯、利率等，收益率往往是一個區(qū)間，有收益上限和收益下限，兩者之間的差距有時還不小。比如有的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品預(yù)期最高收益率能達到8%甚至10%以上，預(yù)期最低收益率只有0.5%或1%，甚至可能是負值。

到期之后具體達到什么收益率，要看產(chǎn)品的收益規(guī)則，也就是根據(jù)掛鉤的產(chǎn)品在觀察期內(nèi)的表現(xiàn)而定。

舉個簡化的例子：某3個月期結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品掛鉤黃金，如果在觀察期內(nèi)黃金價格在265-275元/克之間波動，到期收益率就是8%；期間只要黃金價格曾經(jīng)低于過265元/克，到期收益率就是4.5%；期間只要黃金價格曾經(jīng)高于過275元/克，到期收益率就是1%。

從黃金最近的表現(xiàn)來看，不能保證3個月內(nèi)黃金價格一直在265-275元之間，比如前陣子就曾突破過275元/克，這樣就只能達到預(yù)期的最低收益率1%。

結(jié)構(gòu)性理財分為理財+期權(quán)兩部分，結(jié)構(gòu)性存款分為存款+期權(quán)兩部分，兩者的到期收益率都存在一定的不確定性。在“結(jié)構(gòu)性”或“期權(quán)”方面，兩者的性質(zhì)是一樣的。

二、區(qū)別

雖然都是結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，但是結(jié)構(gòu)性理財和結(jié)構(gòu)性存款仍然存在著本質(zhì)區(qū)別。

1、結(jié)構(gòu)性理財不保本，結(jié)構(gòu)性存款保本

結(jié)構(gòu)性理財屬于銀行理財，有保本，也有不保本的。但根據(jù)資管新規(guī)，銀行理財要打破剛性兌付，投資者要自負盈虧，以后所有的保本理財都要退出市場，這意味著結(jié)構(gòu)性理財今后也將都不保本。

結(jié)構(gòu)性存款底層資產(chǎn)大部分都是存款，雖然在銷售方面劃分在銀行理財里面管理，但是在記賬方面卻是算在存款里面的。雖然不保息，但是所有的結(jié)構(gòu)性存款都是保本的。

2、結(jié)構(gòu)性理財收益不穩(wěn)定，結(jié)構(gòu)性存款能大概率達到收益上限

上面說了，結(jié)構(gòu)性理財和結(jié)構(gòu)性存款的到期收益率都有一定的不確定性，但是概率卻差別很大。

根據(jù)融360監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，過去結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品達不到預(yù)期最高收益率的概率在20%-40%之間，其中預(yù)期最高收益率越高，達不到的概率越大。

比如結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的預(yù)期最高收益率為10%，達不到的概率很高；如果預(yù)期最高收益率只有4.5%，那達到的概率就比較高?？偠灾?，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品想要達到高收益比較困難。

不過結(jié)構(gòu)性存款就不同了，能較大概率達到預(yù)期的最高收益率。目前國有銀行和全國性股份制銀行的結(jié)構(gòu)性存款還帶有“結(jié)構(gòu)性”的成份，但是很多地方性銀行的結(jié)構(gòu)性存款都剝離了“結(jié)構(gòu)性”的成份，能接近100%達到預(yù)期的最高收益率。

舉個例子。某城商行發(fā)行的結(jié)構(gòu)性存款，如果在觀察期內(nèi)滬深300指數(shù)在2000-5000點之間，投資者就能拿到預(yù)期的最高收益率4.5%；如果曾經(jīng)低于2000點或高于5000點，那么投資者只能拿到預(yù)期的最低收益率1.5%。

從滬深300指數(shù)的走勢來看，最近這么多年都沒有跌出過2000點，也沒有高出過5000點，幾乎就是穩(wěn)拿4.5%的收益率了。

之前不少銀行的結(jié)構(gòu)性存款都是這種情況，在宣傳的時候打出“保本保息”的旗號。雖然說這種情況從監(jiān)管上來說是違規(guī)的，但是對投資者來說卻沒有壞處。

理財分析師認為，購買結(jié)構(gòu)性理財有點像賭博的性質(zhì)，賭對了，你就能拿到很高的收益率，但是賭場上往往莊家獲勝的幾率更大；結(jié)構(gòu)性存款則是銀行高息攬儲的一種途徑，基本上都能拿到遠高于普通定期存款的利率。