張樂

政策組合拳要落到實處，讓小微、民營企業(yè)真正有獲得感。

如何緩解民營企業(yè)融資難、融資貴一直是監(jiān)管關(guān)注的重點。為了緩解小微企業(yè)、民營企業(yè)融資困境，相關(guān)貨幣政策、財政政策也在不斷完善、推出，以期逐步提升對小微、民營企業(yè)的金融服務(wù)。

政策組合拳齊發(fā)力

2019年開年，多項政策對小微企業(yè)、民營企業(yè)融資釋放利好。2月14日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于有效發(fā)揮政府性融資擔?；鹱饔们袑嵵С中∥⑵髽I(yè)和“三農(nóng)”發(fā)展的指導(dǎo)意見》。文件提出，各級政府性融資擔保、再擔保機構(gòu)要重點支持單戶擔保金額500萬元及以下的小微企業(yè)，優(yōu)先為貸款信用記錄和有效抵質(zhì)押品不足但產(chǎn)品有市場、項目有前景、技術(shù)有競爭力的小微企業(yè)融資提供擔保增信，確保支小支農(nóng)擔保業(yè)務(wù)占比達到80%以上。引導(dǎo)合作機構(gòu)逐步將平均擔保費率降至1%以下，對單戶擔保金額500萬元及以下、500萬元以上的小微企業(yè)收取的擔保費率原則上分別不超過1%和1.5%。

同日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于加強金融服務(wù)民營企業(yè)的若干意見》（以下簡稱《意見》）在信貸、數(shù)據(jù)共享、融資擔保、創(chuàng)投基金、民營企業(yè)逾期欠款等多層面進行詳細闡述，旨在解決民營企業(yè)、小微企業(yè)融資難融資貴等難題。

2月25日，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于進一步加強金融服務(wù)民營企業(yè)有關(guān)工作的通知》，要求商業(yè)銀行在2019年3月底前制定本年度民營企業(yè)服務(wù)目標，結(jié)合民營企業(yè)經(jīng)營實際科學(xué)安排貸款投放。國有控股大型商業(yè)銀行要充分發(fā)揮“頭雁”效應(yīng)，2019年普惠型小微企業(yè)貸款力爭總體實現(xiàn)余額同比增長30%以上，信貸綜合融資成本控制在合理水平。

貨幣政策方面，2018年，中國人民銀行三次增加支農(nóng)支小再貸款和再貼現(xiàn)額度共4000億元，下調(diào)支小再貸款利率0.5個百分點，將普惠金融小微企業(yè)貸款考核口徑從單戶授信500萬元以下擴至1000萬元以下，四次定向降準釋放中長期資金，擴大再貸款等貨幣政策工具的合格擔保品范圍，在宏觀審慎評估中增設(shè)小微企業(yè)、民營企業(yè)融資專項指標，創(chuàng)設(shè)定向中期借貸便利支持金融機構(gòu)擴大對小微企業(yè)、民營企業(yè)信貸投放。

前期出臺的支持民營、小微企業(yè)的政策效果逐步顯現(xiàn)。截至2019年1月末，普惠型小微企業(yè)貸款余額9.7萬億元，同比增長17.6%，增速比上年末高2.4個百分點;小微企業(yè)貸款利率繼續(xù)下行，1月份新發(fā)放的1000萬以下小微企業(yè)貸款利率平均水平為6.16%，環(huán)比下降0.12個百分點，比上年同期下降0.21個百分點。

2月21日，中國人民銀行專家座談會上央行貨幣政策司司長孫國峰表示，下一階段，要實施穩(wěn)健的貨幣政策，用好創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，引導(dǎo)金融機構(gòu)貸款投向?qū)嶓w經(jīng)濟和中小微企業(yè)，同時推進利率市場化改革，疏通各種利率之間的傳導(dǎo)。

釋放哪些信號

2月14日兩辦印發(fā)的《意見》提及了多項具體支持政策，這份高規(guī)格、大力度的文件釋放了多個政策信號。

《意見》提到，增加再貸款和再貼現(xiàn)額度，把支農(nóng)支小再貸款和再貼現(xiàn)政策覆蓋到包括民營銀行在內(nèi)的符合條件的各類金融機構(gòu)。加大對民營企業(yè)票據(jù)融資支持力度，簡化貼現(xiàn)業(yè)務(wù)流程，提高貼現(xiàn)融資效率，及時辦理再貼現(xiàn)。從中也可以看到2019年貨幣政策定向支持作用將得到進一步發(fā)揮。

支持民營銀行和其他地方法人銀行等中小銀行發(fā)展，加快建設(shè)與民營中小微企業(yè)需求相匹配的金融服務(wù)體系。2月28日，在銀保監(jiān)會舉辦的新聞發(fā)布會上，銀保監(jiān)會首席風(fēng)險官、新聞發(fā)言人肖遠企提到，目前銀行業(yè)保險業(yè)服務(wù)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革應(yīng)做到的要求之一是增加有效供應(yīng)，這從銀保監(jiān)會角度可以考慮增加中小銀行和機構(gòu)的數(shù)量和業(yè)務(wù)比重，實際增設(shè)過程中會考慮實體經(jīng)濟融資的真實需求和變化。另外也將建立有進有出的機制，確保中小銀行和機構(gòu)有序退出，不對經(jīng)濟社會、對市場造成不良影響。

《意見》要求積極支持符合條件的民營企業(yè)擴大直接融資。股權(quán)投資方面，提出要完善股票發(fā)行和再融資制度，深化上市公司并購重組體制機制改革，抓緊推進在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制，推進新三板發(fā)行與交易制度改革。債券融資方面，提出擴大定向可轉(zhuǎn)債適用范圍和發(fā)行規(guī)模、擴大創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債試點以及鼓勵金融機構(gòu)加大民營企業(yè)債券投資力度。

對于小微企業(yè)、民營企業(yè)數(shù)據(jù)缺失問題，《意見》要求，地方政府依托國家數(shù)據(jù)共享交換平臺體系，抓緊構(gòu)建完善金融、稅務(wù)、市場監(jiān)管、社保、海關(guān)、司法等大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺，實現(xiàn)跨層級跨部門跨地域互聯(lián)互通。這能有效提升金融服務(wù)民營企業(yè)的效率。

《意見》指出，要發(fā)揮國家融資擔?；鹨I(lǐng)作用，鼓勵有條件的地方設(shè)立民營企業(yè)和小微企業(yè)貸款風(fēng)險補償專項資金、引導(dǎo)基金或信用保證基金，重點為首貸、轉(zhuǎn)貸、續(xù)貸等提供增信服務(wù)。有專家表示，以政府信用為擔?；A(chǔ)、為小微企業(yè)融資增信方面，臺州信?；鹉Ｊ娇晒┙梃b。該信?；鹗且浴罢鲑Y為主，銀行捐資為輔”設(shè)立的非營利性機構(gòu)，為小微企業(yè)融資提供擔保。由合作貸款銀行推薦借款人向信保基金申請擔保，信?；鸾柚y行第一道審核后再實施第二道審核，有效降低擔保風(fēng)險。擔保費率控制在0.75%以內(nèi)，不需抵押和第三方擔保，極大減輕了民企融資負擔。

為擴展小微企業(yè)、民營企業(yè)融資來源，《意見》提出要積極培育投資于民營科創(chuàng)企業(yè)的天使投資、風(fēng)險投資等早期投資力量，抓緊完善進一步支持創(chuàng)投基金發(fā)展的稅收政策。規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場，構(gòu)建多元融資、多層細分的股權(quán)融資市場。有專家認為，金融機構(gòu)應(yīng)當著力提升自身投研能力，把資金投入到真正需要融資的項目，對于熱點、風(fēng)口項目則應(yīng)理性對待。

除此之外，《意見》提出要抓緊清理政府部門及其所屬機構(gòu)、大型國有企業(yè)因業(yè)務(wù)往來與民營企業(yè)形成的逾期欠款，確保民營企業(yè)有明顯獲得感。據(jù)2月25日國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會，工業(yè)和信息化部副部長辛國斌表示，近三個月來，第一階段清償民營企業(yè)中小企業(yè)賬款工作取得初步成效，全國政府部門、大型國有企業(yè)共清償民營企業(yè)賬款超過1600億元，第二階段的清償工作也已經(jīng)做了積極部署。

多地送上“源頭活水”

助力民企融資的利好政策必須和各地的真抓實干相結(jié)合，才能讓小微、民營企業(yè)真正得到實惠。

2月中旬，地方兩會落下帷幕。多地提出要大規(guī)模減稅降費，降低企業(yè)社保繳費比例。除此之外，為緩解小微企業(yè)、民營企業(yè)融資難融資貴問題，各地也推出了相應(yīng)的資金支持。

天津市政府工作報告提出，下大力量緩解企業(yè)融資難題，安排100億元的再貸款和再貼現(xiàn)資金、100億元的常備借貸便利資金，專項用于支持地方金融機構(gòu)增加對民營企業(yè)的信貸投放，設(shè)立50億元的融資擔保發(fā)展基金、100億元的民營企業(yè)發(fā)展基金、100億元的民營企業(yè)紓困基金，為符合經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級方向、有前景的民營企業(yè)提供融資服務(wù)和流動性支持。全力營造公平競爭環(huán)境，年度部門政府采購預(yù)算中專門面向中小微企業(yè)比例不低于30%。

安徽省政府工作報告提出，大力解決民營企業(yè)融資難融資貴問題，拓寬民營企業(yè)融資途徑，提高小微企業(yè)貸款不良率容忍度，設(shè)立10億元民營經(jīng)濟發(fā)展專項資金、100億元以上民營企業(yè)紓困救助基金，用好總規(guī)模200億元的中小企業(yè)發(fā)展基金，到2020年，民營企業(yè)貸款增加2000億元、新型政銀擔業(yè)務(wù)增加1000億元。

湖北省政府工作報告提出，設(shè)立100億元上市公司紓困基金，籌集100億元擔保再擔保資金。更好發(fā)揮政府引導(dǎo)基金的撬動作用。實施百萬千億金惠工程，優(yōu)化中小微企業(yè)金融服務(wù)。支持小微企業(yè)開展應(yīng)收賬款融資，組建政策性紓困基金，加快完善融資擔保體系。

重慶市政府工作報告提出，對接國家金融監(jiān)管部門民營企業(yè)貸款“125”目標和債券融資政策，設(shè)立市級首期100億元民營企業(yè)紓困基金，轉(zhuǎn)貸應(yīng)急周轉(zhuǎn)資金增加到20億元。

此外，吉林省、浙江省等省份也紛紛強調(diào)，對小微企業(yè)、民營企業(yè)在信貸投放、金融服務(wù)等方面給予支持以破解融資難融資貴問題。

破解融資難

“我們依靠大數(shù)據(jù)智能風(fēng)控系統(tǒng)為小微企業(yè)、民營企業(yè)提供融資服務(wù)，雖然通過技術(shù)手段降低了銀行作業(yè)成本，然而小微客群、民營企業(yè)存在較多的數(shù)據(jù)缺失，在信用審批、貸款批核的過程中仍然存在較大不確定性，無法更加精準地服務(wù)到小微民營企業(yè)?！毙戮W(wǎng)銀行行長趙衛(wèi)星在接受《中國經(jīng)濟信息》記者采訪時說。

他進一步表示，“我們認為需要政府等相關(guān)部門積極推動建設(shè)信用信息共享平臺，搭建針對企業(yè)的統(tǒng)一信用體系，協(xié)助金融機構(gòu)打通工商、稅務(wù)、公安、司法、海關(guān)、社保、民政等行政機構(gòu)數(shù)據(jù)，提高信用信息歸集、共享、公開和使用效率，健全守信聯(lián)合激勵機制，降低金融機構(gòu)獲取小微數(shù)據(jù)的成本，在行政管理、公共服務(wù)、市場交易和投融資等領(lǐng)域?qū)κ匦牌髽I(yè)實施優(yōu)惠便利措施，共同營造小微企業(yè)良好的金融服務(wù)環(huán)境。”

“小微企業(yè)、民營企業(yè)在融資過程中，面對的主要難題是抵押物不足。這并不是說民營企業(yè)、小微企業(yè)缺乏有價值的資產(chǎn)，如技術(shù)專利、版權(quán)、動產(chǎn)等，而是這些‘資產(chǎn)在銀行的傳統(tǒng)抵押、質(zhì)押業(yè)務(wù)規(guī)則、流程中，無法成為抵押資產(chǎn)。”蘇寧銀行方面在接受《中國經(jīng)濟信息》記者采訪時表示。

對于小微企業(yè)融資中的痛點，蘇寧銀行運用金融科技與各類平臺、場景合作，充分發(fā)揮業(yè)務(wù)訂單、應(yīng)收賬款、存貨、預(yù)付款、知識產(chǎn)權(quán)、股權(quán)等增信作用，為企業(yè)經(jīng)營周轉(zhuǎn)提供信貸支持。2018年9月，蘇寧銀行成功開發(fā)出基于區(qū)塊鏈和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的動產(chǎn)質(zhì)押融資平臺。并利用該平臺，成功對靖江太和港務(wù)的煤炭進行了抵押授信，授信額度500萬，為動產(chǎn)質(zhì)押解決方案提供了新思路。

小微企業(yè)、民營企業(yè)的融資難題，需要多層次、廣覆蓋、有差異的銀行體系提供個性化、差異化、定制化的金融產(chǎn)品，增加中小金融機構(gòu)數(shù)量和業(yè)務(wù)比重，為小微企業(yè)、民營企業(yè)提供更有針對性的金融服務(wù)，讓它們有更多獲得感。

工商銀行原行長楊凱生撰文表示，一定意義上是企業(yè)自身的實力決定了企業(yè)獲得融資的能力。而衡量一個企業(yè)的實力重要的是要看它的凈資產(chǎn)、企業(yè)的資本金，也就是要看它的負債率水平。因為這是決定企業(yè)償債能力的基礎(chǔ)所在。這些年各類企業(yè)的融資難其實質(zhì)在于企業(yè)不同程度地缺乏本錢（資本金）。而企業(yè)資本金不足的原因在于我國各類企業(yè)的所有者（出資人）長期以來都或多或少缺乏一種資本意識，沒有意識到辦企業(yè)、做生意是一定要有本錢（資本）的;企業(yè)辦起來、生意做大之后，本錢（資本）是一定要不斷補充和增加的;企業(yè)本錢（資本）不足，補充不及時，就只能主要靠借債過日子;借錢過多，負債率過高了，還本付息的能力一定是要下降的;而還債的能力下降了，再想借錢、再要融資就會越來越難。

楊凱生認為，解決企業(yè)融資難不能靠簡單地壘加貸款，關(guān)鍵還是要解決我國企業(yè)這些年來一直都存在的過分依賴銀行信貸的問題，要建立健全企業(yè)的資本（而不是資金）補充機制。辦企業(yè)要有本錢（資本金），搞無本經(jīng)營、少本經(jīng)營，可能成功于一時，但必然是難以持久的。