陸岷峰，李 蔚

（1.南京財(cái)經(jīng)大學(xué) 中國區(qū)域金融研究中心，江蘇 南京 210046；2.南京財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院，江蘇 南京 210046）

一、引言

改革開放四十年來，我國進(jìn)行了一系列的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，2018年，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值首次突破90萬億大關(guān)，經(jīng)濟(jì)總量躍居至世界第二。隨著我國金融體制改革的不斷深化，民營企業(yè)得到了更加廣闊的發(fā)展空間，民營經(jīng)濟(jì)逐漸成為國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推手，在促進(jìn)社會(huì)穩(wěn)定、緩解就業(yè)壓力和推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新等方面都扮演著不可或缺的角色。從經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)的角度來說，截至2017年底，我國民營企業(yè)數(shù)量超過2 700萬家，注冊資本超過165萬億元，民營經(jīng)濟(jì)占GDP的比重超過了60%，撐起了我國國民經(jīng)濟(jì)的“半壁河山”；從吸納就業(yè)的角度來說，據(jù)全國工商聯(lián)統(tǒng)計(jì)，城鎮(zhèn)就業(yè)中民營經(jīng)濟(jì)的占比超過了80%，新增就業(yè)貢獻(xiàn)率超過了90%，成為我國就業(yè)市場的主要承載主體①數(shù)據(jù)來源：新浪財(cái)經(jīng)。民營企業(yè)對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)作用不言而喻，但是，由于我國大型國有企業(yè)能夠優(yōu)先匹配大量優(yōu)質(zhì)的金融資源，再加上我國的商業(yè)銀行體制存在一定的缺陷，導(dǎo)致正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)為民營企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)都秉持著一種“慎貸”“惜貸”的態(tài)度，這種態(tài)度與民營企業(yè)資金需求的迫切心態(tài)相矛盾。在正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)不能夠有效地解決民營企業(yè)融資難問題的情況下，民間金融優(yōu)勢突顯，民間金融內(nèi)生于民營經(jīng)濟(jì)，在資金供給量和還款期限等方面都具體較大彈性，在一定程度上能夠緩解民營經(jīng)濟(jì)的燃眉之急，是市場上不可或缺的一股力量。對于民營企業(yè)來說，民間金融這一融資渠道有利有弊：一方面，民間金融能夠滿足民營企業(yè)多樣化的資金需求，為民營企業(yè)提供更加廣闊的發(fā)展空間；另一方面，民間金融不屬于正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)，由于金融監(jiān)管存在著一定的盲區(qū)，民間金融的運(yùn)行也就缺少了規(guī)范性。在這樣一個(gè)大背景下，想要推動(dòng)民營企業(yè)發(fā)展，就要借助民間金融的力量，發(fā)揮民間金融獨(dú)特的優(yōu)勢，解決民營企業(yè)的融資問題；民間金融受到正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的壓制，想要進(jìn)一步發(fā)展壯大，也需要找到新的出路。促進(jìn)民間金融與民營企業(yè)的共同發(fā)展，充分發(fā)揮民間金融與民營企業(yè)各自的優(yōu)勢，達(dá)到一加一大于二的效果，在解決民營企業(yè)融資難問題的同時(shí)可緩解民間金融的競爭壓力，形成雙贏的局面，推動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）民間金融概述

馬文麗（2017）提出，民間金融是指區(qū)別于我國正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，尚未完全納入監(jiān)管范疇的金融活動(dòng)，其業(yè)務(wù)主體是除去正規(guī)金融機(jī)構(gòu)之外的企業(yè)、自然人和其他經(jīng)濟(jì)體，以本息支付和價(jià)值轉(zhuǎn)移為活動(dòng)形式表現(xiàn)。［1］劉慧敏（2014）認(rèn)為，民間金融是指建立在民間信用、人際關(guān)系和道德約束之上，由私人進(jìn)行管理和經(jīng)營，在國家金融監(jiān)管范圍以外的金融行為。具有以下三個(gè)特征：第一，民間金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)活動(dòng)在正規(guī)金融監(jiān)管的管轄以外，并沒有完善的法律體系約束；第二，民間金融是由市場資金供求關(guān)系自發(fā)形成的，社會(huì)資金的供需矛盾是民間金融存在的基礎(chǔ)，內(nèi)生于社會(huì)經(jīng)濟(jì)，屬于內(nèi)生金融范疇，隨著國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而不斷壯大；第三，民間金融的活動(dòng)主體主要是私人企業(yè)和個(gè)人。隨著我國經(jīng)濟(jì)體制的不斷健全，民間金融逐步走向正軌，但現(xiàn)階段還是有許多需要改進(jìn)的地方。［2］張明琦（2018）認(rèn)為，民間金融主要存在以下三個(gè)問題：第一，融資成本較高。較高的融資利率會(huì)加重借款人的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，迫使借款人從事高風(fēng)險(xiǎn)高收益的經(jīng)營活動(dòng)，從而增大了企業(yè)的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，且民間金融機(jī)構(gòu)的高利率會(huì)影響到整個(gè)金融系統(tǒng)的利率水平，扭曲市場上的資金價(jià)格，影響金融市場的運(yùn)行秩序；第二，機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)不規(guī)范。民間金融的業(yè)務(wù)流程較為簡單，業(yè)務(wù)員的綜合水平并不高，在整個(gè)借貸過程中沒有足夠的約束力，主要是依靠道德水平來約束借貸雙方，貸款違約風(fēng)險(xiǎn)較大。此外，民間金融機(jī)構(gòu)多數(shù)不在我國金融監(jiān)管的范圍內(nèi)，這增大了民間金融的營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)，不利于民間金融的壯大發(fā)展；第三，保障制度不完善。民間金融的融資模式具有地區(qū)性，多半是親朋好友介紹而來，法律在民間金融運(yùn)行中所起的作用也會(huì)被削弱，增大了民間金融的市場風(fēng)險(xiǎn)。在借貸資金無法收回的情況下，直接損害了債權(quán)者的利益。［3］

（二）民營企業(yè)融資難問題

吳婷婷和賈竟祎（2018）提出，當(dāng)前，我國民營企業(yè)融資缺少融資渠道，證券市場對民營企業(yè)的審批較為嚴(yán)格，市場體系尚未完善，發(fā)行企業(yè)債的流程過于繁瑣。同時(shí)，民營企業(yè)也很難獲得商業(yè)銀行的資金支持，商業(yè)銀行出于安全性的角度考慮，企業(yè)貸款都需要有相應(yīng)抵押品或者質(zhì)押品才能夠逐筆發(fā)放，對于民營企業(yè)貸款的發(fā)放比較嚴(yán)苛，企業(yè)資信水平不高，融資負(fù)擔(dān)重，沒有足額的抵質(zhì)押品向銀行借款。無論是通過民間貸款獲得資金，還是通過企業(yè)的互相擔(dān)保進(jìn)行融資，都有著較大的風(fēng)險(xiǎn)。［4］李明（2018）提出，目前，我國民營企業(yè)大多數(shù)存在融資難的問題，嚴(yán)重影響了民營企業(yè)的發(fā)展，形成這樣一個(gè)局面有多方面的原因。首先，優(yōu)質(zhì)的金融資源會(huì)向國有企業(yè)或者大型企業(yè)傾斜，這其中不僅有國家市場調(diào)控的原因，和我國近年來擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也有直接原因，大型國有企業(yè)有國家信用為之保證，擁有民營企業(yè)無法比擬的融資條件，因此，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)愿意向其提供優(yōu)質(zhì)金融資源；其次，由于信息不對稱等問題，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)向民營企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)可能承受更大的違約風(fēng)險(xiǎn)，從審慎的角度出發(fā)，會(huì)減少對民營企業(yè)放貸的規(guī)模。而且私人企業(yè)和個(gè)人的資信水平參差不齊、信用觀念較為薄弱、對貸款資金不能有效利用，阻礙了民營企業(yè)的融資之路。［5］楊帆（2016）提出，民營企業(yè)融資難的問題一直得不到解決，主要有兩個(gè)方面的原因：一方面，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)融資條件多、程序繁瑣。目前，我國大型商業(yè)銀行的資金來源主要是國家資金，這導(dǎo)致其在提供金融服務(wù)的時(shí)候會(huì)偏向于大型國有企業(yè)，為大型國有企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的金融資源，因此，其對民營企業(yè)的支持就變少了。在證券市場上，中小型的民營企業(yè)相比于國有企業(yè)更難融資，企業(yè)債券、股票在審批發(fā)行的階段都受到嚴(yán)格的限制，民營企業(yè)的直接融資渠道不暢通；另一方面，我國的民間金融市場尚未完善，在民營企業(yè)通過正規(guī)金融機(jī)構(gòu)融資受阻的情況下，會(huì)尋求新的融資渠道；隨著民間金融機(jī)構(gòu)的不斷發(fā)展，民間借貸市場也得到了發(fā)展。然而，國家對民間金融的歧視態(tài)度減緩了民間金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展勢頭，造成了民營企業(yè)的資金需求無法得到滿足、社會(huì)閑散資金無處發(fā)揮作用的局面，增大了民營企業(yè)的融資難度。［6］

（三）民間金融與民營企業(yè)的內(nèi)在聯(lián)系

余官勝（2015）提出，由于民間金融的資金使用情況很少在金融監(jiān)管的范圍之內(nèi)，民營企業(yè)可以直接從民間金融機(jī)構(gòu)獲得資金支持。民營企業(yè)獲得的正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的金融資源較少，需要由民間金融來滿足民營企業(yè)的資金需求。［7］胡潤楠（2015）指出，民營企業(yè)與民間金融之間是相互促進(jìn)的，民間金融內(nèi)生于民營企業(yè)，民間金融開辟了民營企業(yè)融資新渠道，民間金融能滿足民營經(jīng)濟(jì)的融資需求，民營企業(yè)能促進(jìn)民間金融發(fā)展。［8］吳燕（2008）提出，民間金融在經(jīng)營特點(diǎn)、地理位置以及產(chǎn)權(quán)設(shè)置上都有著得天獨(dú)厚的優(yōu)勢，因此，民間金融成為解決民營企業(yè)融資難的最佳途徑：第一，經(jīng)營優(yōu)勢。民營企業(yè)與民間金融機(jī)構(gòu)處于同一經(jīng)濟(jì)層面，在經(jīng)營模式和經(jīng)營特點(diǎn)上有些相似，從組織、服務(wù)和效率等方面都能夠相互促進(jìn)；第二，地理優(yōu)勢。民間金融機(jī)構(gòu)有一定的地域性，與民營企業(yè)同處于一個(gè)地區(qū)，有助于互相了解彼此的資信狀況，使信息能夠有效地得到傳導(dǎo)，減少信息不對稱所帶來的影響，降低了還貸風(fēng)險(xiǎn)；第三，產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢。民間金融機(jī)構(gòu)是私人所有，在業(yè)務(wù)活動(dòng)中能夠盡可能地避免政府過多干預(yù)的行為。民營企業(yè)與民間金融在產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)上相互對應(yīng)，體制歧視以及體制偏好的現(xiàn)象相對少見，因此可以滿足民營企業(yè)的融資需求，推動(dòng)民營企業(yè)的發(fā)展。［9］

三、民營企業(yè)融資困境分析

（一）民營企業(yè)融資現(xiàn)狀

1.過分依賴商業(yè)銀行貸款

目前，我國民營企業(yè)的發(fā)展已經(jīng)步入正軌，加上國家政策的傾斜，理應(yīng)進(jìn)入發(fā)展的快車道，但是，大多數(shù)民營企業(yè)，尤其是中小型民營企業(yè)仍然面臨著融資難的問題。企業(yè)的外源性融資渠道往往只有商業(yè)銀行貸款這一條路，民營企業(yè)想通過證券市場發(fā)行企業(yè)債或者股票來融資的難度較大，歸根到底還是證券市場對民營企業(yè)的準(zhǔn)入門檻過高，審批流程較為繁瑣。民營企業(yè)缺乏多樣化的融資渠道，依賴于商業(yè)銀行的貸款，缺乏靈活性。

2.難以得到商業(yè)銀行大力支持

商業(yè)銀行屬于正規(guī)的金融體系，資金的流入、流出受金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)督，基于商業(yè)銀行經(jīng)營安全性的角度出發(fā)，商業(yè)銀行對民營企業(yè)的資金支持十分有限，尤其是中小微企業(yè)。而且，商業(yè)銀行一般需要有足值的抵押品或者質(zhì)押品才肯向民營企業(yè)發(fā)放貸款，如此嚴(yán)格的放貸條件，嚴(yán)重限制了民營企業(yè)的資金融通。

3.融資成本相對較高

民營企業(yè)的融資渠道主要有三個(gè)：第一是企業(yè)的內(nèi)源性融資。使用企業(yè)的自有資金作為企業(yè)的流通資金，或者是向企業(yè)內(nèi)部的員工籌集資金投入到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營之中，這種方法對于民營企業(yè)的需求來說只能是杯水車薪；第二是商業(yè)銀行貸款。商業(yè)銀行對民營企業(yè)的資質(zhì)審核較為嚴(yán)格，使得信用狀況一般或者是沒有抵質(zhì)押品的民營企業(yè)無法獲得所需資金；第三就是民間貸款，也就是民營企業(yè)主動(dòng)向親戚朋友、其他企業(yè)或者是“地下錢莊”借錢。由于民間金融尚未納入金融監(jiān)管的范疇，存在著一定的缺陷，通過民間金融機(jī)構(gòu)借貸，企業(yè)主就要面臨著高額的融資成本。

（二）民營企業(yè)融資難原因

1.信用擔(dān)保體系尚未健全

目前，我國民營企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)主要的出資主體是政府，也就是說民營企業(yè)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)往往帶有國家政策的目的性。對于政策性的擔(dān)保機(jī)構(gòu)而言，只需要重點(diǎn)關(guān)注機(jī)構(gòu)的社會(huì)效益是否達(dá)到績效要求，不需要自負(fù)盈虧，因而對金融風(fēng)險(xiǎn)不能足夠重視，大規(guī)模違約情況時(shí)有發(fā)生，最終只能將擔(dān)保轉(zhuǎn)為福利。目前，我國諸多大城市已經(jīng)成立了民營企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)和民營企業(yè)發(fā)展基金等組織，但是，仍然不能有效地解決民營企業(yè)實(shí)際的融資問題。

2.金融市場對民營企業(yè)的重視程度不夠

目前，我國商業(yè)銀行通過一系列的制度改革，逐步開展針對中小企業(yè)的金融服務(wù)，但是，主要的資金流向還是針對國有企業(yè)或者大型企業(yè)，信用貸款更是向大中型企業(yè)傾斜，對民營企業(yè)的關(guān)注度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。民營企業(yè)的自有資金相對較少，資信水平也不能夠與國有企業(yè)相提并論，這些因素都增大了民營企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，企業(yè)的經(jīng)營項(xiàng)目投資回報(bào)率不明確，導(dǎo)致資信水平一般的民營企業(yè)難以向貸款機(jī)構(gòu)提供規(guī)范的財(cái)務(wù)報(bào)告，以至于商業(yè)銀行不能對該企業(yè)有一個(gè)清晰全面的了解，無法進(jìn)行準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)評估，直接降低了商業(yè)銀行對民營企業(yè)的放貸意愿。

3.民營企業(yè)資信狀況較差

目前，有些民營企業(yè)有著強(qiáng)烈的資金需求，在借款時(shí)提出了高額資金回報(bào)的承諾，但在還款時(shí)卻以各種各樣的由頭躲避債務(wù)的追償。一般情況下，金融機(jī)構(gòu)只能獲得違約的民營企業(yè)抵押品或質(zhì)押品的處置權(quán)，但其價(jià)值并不足以抵補(bǔ)商業(yè)銀行的貸款損失。此外，民營企業(yè)缺乏完善的企業(yè)制度和人才培訓(xùn)制度，導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表無法反映企業(yè)的真實(shí)信息，商業(yè)銀行也就無法掌握企業(yè)的經(jīng)營狀況。

四、民間金融的發(fā)展現(xiàn)狀

（一）民間金融的屬性與形式

民間金融，又稱非正規(guī)金融，是指在正規(guī)金融體系之外開展資金借貸活動(dòng)，也可以從監(jiān)管主體、產(chǎn)權(quán)歸屬、形成機(jī)制、服務(wù)形式以及服務(wù)對象等角度對民間金融的概念進(jìn)行界定（見表1）。由于民間金融的非規(guī)范性，在其產(chǎn)生和發(fā)展過程中伴隨著諸多問題，出現(xiàn)過多次“非法集資”“高息轉(zhuǎn)貸”“地下錢莊”等金融犯罪事件，嚴(yán)重影響了社會(huì)穩(wěn)定，但是，隨著國民經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，民間金融也越來越活躍，規(guī)模也逐漸增大，在滿足民營企業(yè)資金需求的方面發(fā)揮著重要作用。

表1 民間金融屬性分析

根據(jù)表1對民間金融的屬性分析，我國的民間金融可以細(xì)分為以下四種：民間借貸、私人錢莊、民間集資、金融合會(huì)（見表2）。

表2 民間金融交易形式

（二）民間金融的業(yè)務(wù)活動(dòng)特點(diǎn)

民間金融在多年的發(fā)展過程中逐漸形成了富有特色的經(jīng)營方式，展現(xiàn)出不同于商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)活動(dòng)特點(diǎn)。

1.多樣化的借貸形式

在2010年以前，民間金融的借貸形式主要是融資租賃公司、典當(dāng)行、私人錢莊等。到了2010年之后，民間金融的借貸形式開始變得多種多樣，小額信貸公司、創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)以及網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)等新型中介機(jī)構(gòu)開始在市場上活躍起來。在借款的用途上也開始呈現(xiàn)多樣化，其中主要用途有生產(chǎn)經(jīng)營和房屋貸款，全國范圍內(nèi)的民間借貸有60.8%用于房屋貸款，26.5%用于生產(chǎn)經(jīng)營；農(nóng)村范圍內(nèi)的民間借貸有58.4%用于房屋貸款，33.3%用于生產(chǎn)經(jīng)營，與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的貸款用途基本一致（見圖1、圖2）。民間金融起初的借貸主體為個(gè)人消費(fèi)者和農(nóng)戶，隨著民間金融的不斷壯大，越來越多的民營企業(yè)開始依賴民間金融，民間金融的活動(dòng)范圍也開始向城市拓展，借貸主體也有了較大的變化，主要有公務(wù)員、企業(yè)主、個(gè)體戶、行政事業(yè)單位等。不過，通過信貸可得性水平的地域比較可以發(fā)現(xiàn)，民間金融主要的活動(dòng)范圍還是在農(nóng)村，城市地區(qū)的借貸還是以正規(guī)借貸為主，其中，中部農(nóng)村地區(qū)的民間借貸占到83.2%，而正規(guī)借貸只占15.7%，相差較為懸殊（見圖3）。

圖1 民間借貸的主要用途

圖2 不同貸款的不同用途規(guī)模

圖3 信貸可得性水平的地域比較

2.富有彈性的借貸利率

民間金融在開展資金借貸業(yè)務(wù)的過程中，資金的供求雙方會(huì)根據(jù)具體的關(guān)系親密度、經(jīng)濟(jì)實(shí)力、借款用途等方面互相協(xié)商以確定利率水平。若借款人的資信水平較差，借款期限較長，放款者會(huì)適當(dāng)?shù)卣{(diào)高利率水平來彌補(bǔ)所承受的高風(fēng)險(xiǎn)。由于是借貸雙方相互協(xié)商決定利率水平，因此，利率彈性較大，靈活性較強(qiáng)，貸款手續(xù)簡單。

3.較高的市場活躍度

首先，受到經(jīng)濟(jì)下行的影響，企業(yè)或者個(gè)人將資金轉(zhuǎn)移到民間金融市場以獲得較高收益。其次，正規(guī)的金融市場并不能滿足許多民營企業(yè)的融資需求，使其轉(zhuǎn)向民間金融市場。在我國宏觀政策的調(diào)控下，我國民間金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量和借貸規(guī)模正在快速增長，再加上許多投機(jī)者的介入，使得民間金融市場更加活躍。

五、民間金融支持民營企業(yè)發(fā)展的可行性

想要解決好民營企業(yè)融資難問題，幫助民營企業(yè)走出融資困境，就要充分發(fā)揮民間金融的優(yōu)勢，利用民間金融的融資渠道，拓寬民營企業(yè)的融資平臺(tái)，從而進(jìn)一步地滿足民營企業(yè)多樣化的資金需求。

在我國由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向市場經(jīng)濟(jì)的過程當(dāng)中，國家鼓勵(lì)多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展，民營經(jīng)濟(jì)也開始逐漸發(fā)展壯大起來。在我國現(xiàn)存的金融體制下，正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)傾向于為國有企業(yè)提供金融服務(wù)，從而與民營企業(yè)產(chǎn)生矛盾。這種矛盾制約了雙方的信息交流，抑制了民營企業(yè)的壯大與發(fā)展。民營企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱、盈利能力較低、資金規(guī)模小等缺點(diǎn)使其無法達(dá)到商業(yè)銀行的貸款條件，導(dǎo)致民營企業(yè)向商業(yè)銀行進(jìn)行貸款這一融資渠道不暢通。因此，民營企業(yè)只能尋找其他的融資途徑，而民間金融恰恰是其最佳的融資選擇。

民營企業(yè)的高速發(fā)展離不開充足的資金供給，否則將難以持續(xù)健康的發(fā)展。在正規(guī)金融無法為其提供充足資金支持的情況下，只能依靠民間金融。也就是說，民間金融是民營企業(yè)融資過程當(dāng)中不可或缺的一環(huán)，它能夠滿足民營企業(yè)的資金需求，緩解民營企業(yè)融資難的問題。在得到民間金融資金支持的情況下，我國的民營經(jīng)濟(jì)能夠?qū)崿F(xiàn)大發(fā)展，雙方的相互融合促進(jìn)了我國居民生活水平的提高。民營企業(yè)的資金缺口也能夠拓寬民間金融資本升值的空間和渠道，使民間金融的資金使用效率提高。因此，利用民間金融支持民營企業(yè)能夠促進(jìn)雙方共同發(fā)展。

（一）民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要民間金融支持

改革開放四十年來，我國的經(jīng)濟(jì)體制進(jìn)行了一系列的調(diào)整，許多民營企業(yè)得益于國家的政策支持迅速發(fā)展起來。截至2017年底，我國民營企業(yè)數(shù)量已超過2 700萬家，注冊資本超過165萬億元，民營經(jīng)濟(jì)占GDP的比重超過了60%，撐起了我國國民經(jīng)濟(jì)的“半壁河山”，我國65%的專利、75%以上的技術(shù)創(chuàng)新、80%以上的新產(chǎn)品開發(fā)，均由民營企業(yè)完成。隨著民營企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展，民營企業(yè)的資金需求量也越來越大，需要有強(qiáng)大的資金流推動(dòng)其繼續(xù)擴(kuò)張。由于民營企業(yè)的資信狀況難以達(dá)到正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的融資條件，致使其融資渠道不暢，巨額的資金缺口阻礙了民營企業(yè)的健康發(fā)展。根據(jù)之前對民營企業(yè)融資困境的分析，民營企業(yè)融資難主要體現(xiàn)在過度依賴商業(yè)銀行貸款、難以得到商業(yè)銀行的大力支持以及融資成本較高。因此，民營企業(yè)融資難問題與民營企業(yè)巨額的資金缺口之間存在著矛盾。想要有效地解決這一矛盾，就需要探尋新的融資渠道，而高效靈活、富有彈性的民間金融本就與民營企業(yè)有著千絲萬縷的聯(lián)系，民間金融本就是民營企業(yè)外源性融資渠道之一，民間金融也能在民營企業(yè)的幫助下得到進(jìn)一步的發(fā)展。民營企業(yè)作為資金短缺的一方，需要有足夠的資金支持其經(jīng)營活動(dòng)的開展，民間金融機(jī)構(gòu)作為資金盈余的一方，也需要進(jìn)行借貸活動(dòng)來擴(kuò)大自身規(guī)模。這樣一種供需關(guān)系的形成，能夠直接促使民間金融與民營企業(yè)的生態(tài)互融，在這種生態(tài)互融關(guān)系中，資金的供給和需求方均能獲益。

（二）民間金融的資金供求來源于民營企業(yè)

隨著國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，居民的可支配收入也越來越多，社會(huì)空閑資金也逐漸增多，由于受到傳統(tǒng)觀念的左右，許多人愿意將空閑資金存入商業(yè)銀行以獲取利息收入。然而，商業(yè)銀行的存款利率逐漸走低，將錢存入商業(yè)銀行并不是一個(gè)有效的資產(chǎn)保值手段。大部分居民也不會(huì)將空閑資金投入到資本市場，致使居民的理財(cái)手段較為單一，不能夠有一個(gè)理想的投資方式。這些問題正好能在民間金融機(jī)構(gòu)得到解決，民間金融機(jī)構(gòu)能夠提供高于商業(yè)銀行的存款利率水平，吸收社會(huì)空閑資金，并作為資金供給方，滿足民營企業(yè)的資金需求，在推動(dòng)民營企業(yè)發(fā)展的同時(shí)也提高了自身的投資回報(bào)率。高效靈活、富有彈性的民間金融能夠很好地契合民營企業(yè)的資金需求特點(diǎn)，抵補(bǔ)民營企業(yè)的資金缺口，緩解民營企業(yè)的融資困境，推動(dòng)民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。由于民間金融在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到積極的作用，國家對民間金融的態(tài)度從零容忍逐漸轉(zhuǎn)向支持，開始組建新型的民間金融機(jī)構(gòu)，將民間金融逐漸納入金融監(jiān)管的范圍，這都給民間金融提供了良好的發(fā)展環(huán)境，使得民間金融能更好地推動(dòng)民營企業(yè)的發(fā)展。在民營企業(yè)發(fā)展的過程中，民間金融已然扮演著“輸血器”的角色：一方面，民間金融利用較高的利率水平吸收社會(huì)空閑資金，通過民間借貸和小額貸款的形式將所籌集的資金精準(zhǔn)地流向有強(qiáng)烈資金需求的民營企業(yè)，推動(dòng)民營企業(yè)的發(fā)展；另一方面，民間金融在向民營企業(yè)進(jìn)行資金供給的過程當(dāng)中，也能夠收取高額的利息回報(bào)。由此，民間金融與民營企業(yè)便形成了生態(tài)互融的關(guān)系，雙方在信息交流、資金融通的過程當(dāng)中產(chǎn)生了高額利潤，所以說，民間金融與民營企業(yè)聯(lián)系十分緊密，二者相互促進(jìn)，相互發(fā)展。

六、政策建議

（一）加大對民營企業(yè)的政策支持力度

首先，要在金融政策方面給予支持。隨著利率市場化進(jìn)程的加快，央行可以適當(dāng)放寬對利率水平的限制，讓商業(yè)銀行根據(jù)自身經(jīng)營狀況和民營企業(yè)的規(guī)模、資信狀況以及貸款期限等方面決定對民營企業(yè)的貸款利率水平，而不是采取“一刀切”的做法，這樣便能使民營企業(yè)向商業(yè)銀行貸款的融資渠道變暢通。金融監(jiān)管部門能夠?qū)⒁恍┚哂幸?guī)范章程的民間金融機(jī)構(gòu)納入正規(guī)金融監(jiān)管的范疇之中，并準(zhǔn)許這些規(guī)范化的民間金融機(jī)構(gòu)開展融資租賃、再貸款以及再貼現(xiàn)等業(yè)務(wù)，促進(jìn)民間金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展。其次，要在財(cái)稅政策方面給予支持。地方政府可以為當(dāng)?shù)刂行∶駹I企業(yè)提供稅收優(yōu)惠的政策，為其經(jīng)營的項(xiàng)目給予一定的資金支持，對于具有發(fā)展?jié)摿ΦY金規(guī)模尚小的民營企業(yè)，政府應(yīng)對其潛質(zhì)進(jìn)行準(zhǔn)確評估，適當(dāng)?shù)亟o予補(bǔ)貼與稅務(wù)減免的優(yōu)惠。最后，要在產(chǎn)業(yè)政策方面給予支持。完善金融市場的各項(xiàng)規(guī)章制度，在嚴(yán)格管控系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的前提下，將民間金融機(jī)構(gòu)融入到正規(guī)金融市場當(dāng)中，使其受到與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)同等的對待，同時(shí)也要完善退出機(jī)制，將金融市場中資不抵債、信譽(yù)度差的金融機(jī)構(gòu)剔除出去，營造一個(gè)良好的市場氛圍。地方政府也要制定健全的法律法規(guī)來保護(hù)民營企業(yè)的融資權(quán)益，鼓勵(lì)民營企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，拓寬民營企業(yè)的融資渠道，幫助民營企業(yè)走出融資困境。

（二）建立民營企業(yè)擔(dān)保機(jī)制

為了保證民營企業(yè)的投融資權(quán)益，保障借貸資金的資金安全，降低金融風(fēng)險(xiǎn)，需要建立健全的民營企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)制，使得民間金融與民營企業(yè)資金流通更加順暢。目前，我國主流的信用擔(dān)保有三種：一是政策性擔(dān)保；二是成立行業(yè)協(xié)會(huì)，協(xié)會(huì)為內(nèi)部會(huì)員提供擔(dān)保；三是商業(yè)性擔(dān)保。其中，政策性擔(dān)保有國家信用作為保證，信用等級最高，但是較難申請。為了緩解民營企業(yè)融資難問題，地方政府需要規(guī)范擔(dān)保市場的運(yùn)行機(jī)制，適當(dāng)降低市場的準(zhǔn)入門檻，完善商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制制度和信用評級制度，并且嘗試組建民營企業(yè)再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，分散信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）完善監(jiān)管體系

我國的民間金融是由民間借貸發(fā)展而來，缺少應(yīng)有的政策來約束民間金融的運(yùn)行過程。需要將民間金融納入到我國銀保監(jiān)會(huì)的監(jiān)管范疇，這樣能夠同時(shí)對民間金融與民營企業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，對民間資本的流入流出、規(guī)模大小、利率水平等方面進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，降低民間金融的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，能讓民營企業(yè)與民間金融機(jī)構(gòu)更好地對接，提高信息的使用效率，有效地減少信息不對稱的影響，促使雙方形成相互監(jiān)督的機(jī)制，這樣也能提高金融監(jiān)管部門的監(jiān)督效率。

（四）提高民營企業(yè)信息的透明度

為了有效地防范民間金融市場的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇，需要構(gòu)建信息共享平臺(tái)，切實(shí)提高借貸市場的信息透明度，使民營企業(yè)在民間金融市場內(nèi)形成良好的借貸關(guān)系。在地方政府部門的支持下，為民營企業(yè)創(chuàng)辦信息共享平臺(tái)，公開民營企業(yè)的經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及資金流向等情況，由第三方機(jī)構(gòu)的專業(yè)人員負(fù)責(zé)運(yùn)營和管理，提高民營企業(yè)信息的透明度。需要聘用政府制定的第三方評級機(jī)構(gòu)對民營企業(yè)進(jìn)行信用評級，保證民營企業(yè)信用等級的準(zhǔn)確性，提高資金使用的安全性。在創(chuàng)辦民營企業(yè)信息共享平臺(tái)之后，強(qiáng)化民營企業(yè)與民間金融的聯(lián)系，打破信息不對稱這一屏障，拓寬民營企業(yè)的融資渠道，推動(dòng)民營企業(yè)自身產(chǎn)品的調(diào)整與升級，提高民營企業(yè)的綜合競爭力。

（五）爭取實(shí)現(xiàn)民間金融利率的市場化

由于民營企業(yè)大多規(guī)模較小，不能像國有企業(yè)一樣有國家做隱形擔(dān)保，資金缺口大且無法提供足值的抵押物，導(dǎo)致民營企業(yè)在民間金融市場上進(jìn)行借款時(shí)需要支付高額的利息，高額的利息又增加各類風(fēng)險(xiǎn)。富有彈性的民間金融借貸利率是民間金融的一大特色，但是如果不對民間金融的逐利性加以控制，就會(huì)破壞金融市場的運(yùn)行秩序。因此，需要將利率市場化改革的進(jìn)程推進(jìn)到民間金融市場，將民營企業(yè)的資金需求與民間金融的資金供給進(jìn)行有效對接，使民間金融的利率水平完全由市場供求關(guān)系來決定。金融監(jiān)管當(dāng)局在民間金融市場推行利率市場化的過程中，能夠?qū)γ耖g金融的資金流動(dòng)狀況有更加詳盡的了解，提高監(jiān)管效率，也能夠使民營企業(yè)以更加合理的利率水平獲得貸款，避免高利貸現(xiàn)象的發(fā)生。同時(shí)，需要給予民間金融一定的定價(jià)空間，保證民間金融的靈活性，促使民間金融能夠吸收更多的民間資金。隨著民間金融利率市場化的推進(jìn)，金融市場的競爭也會(huì)加劇，促進(jìn)整個(gè)借貸市場的利率水平更加科學(xué)合理。

七、結(jié)語

受到經(jīng)濟(jì)下行的影響，國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展逐漸放緩，進(jìn)而轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量的發(fā)展，民營企業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的主力軍，依舊面臨著融資難、融資貴的問題。民營企業(yè)融資過分依賴銀行貸款又難以得到銀行支持，歸根到底還是因?yàn)槲覈庞脫?dān)保體系尚未健全，金融市場對民營企業(yè)的重視程度不夠，以及民營企業(yè)資信狀況不佳。而民間金融作為民間自發(fā)形成的金融形式，有許多正規(guī)金融機(jī)構(gòu)不可比擬的優(yōu)勢，多樣化的借貸形式、富有彈性的利率水平，以及活躍的交易市場等特點(diǎn)能夠幫助民營企業(yè)走出融資困境。由于民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要民間金融支持，民間金融的資金供求也來源于民營經(jīng)濟(jì)，民間金融與民營企業(yè)的生態(tài)互融能夠促進(jìn)雙方的發(fā)展。在促成民間金融與民營企業(yè)生態(tài)互融時(shí)，需要加大對民營企業(yè)的政策支持，建立民營企業(yè)擔(dān)保機(jī)制，同時(shí)完善監(jiān)管體系，提高民營企業(yè)的信息透明度，爭取實(shí)現(xiàn)民間金融的利率市場化，促使民間金融能夠支持民營企業(yè)的發(fā)展。