甘肅省經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的資本形成問題

摘 要 自從西部大開發(fā)以來甘肅省儲(chǔ)蓄總額不斷增長(zhǎng)，但是甘肅省的儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化資本率低，所以資本形成的規(guī)模主要取決于儲(chǔ)蓄是否能有效地轉(zhuǎn)化為投資。如何消除儲(chǔ)蓄向資本轉(zhuǎn)化過程中存在的障礙成為當(dāng)務(wù)之急。本文從短期和長(zhǎng)期兩個(gè)方面，分析怎樣疏通儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的渠道，使高儲(chǔ)蓄和低投資達(dá)到均衡，讓甘肅經(jīng)濟(jì)能夠健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞 資本形成；儲(chǔ)蓄；金融工具

一、引言

資本形成是一個(gè)由儲(chǔ)蓄開始到資本品形成和使用為止的動(dòng)態(tài)過程，實(shí)際上也就是投資的過程。（何帆、唐岳華，2007）儲(chǔ)蓄能否完全轉(zhuǎn)化為資本，或者說有多大比例的儲(chǔ)蓄能夠轉(zhuǎn)化為資本，影響到甘肅省經(jīng)濟(jì)能否實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。凱恩斯理論把“投資=儲(chǔ)蓄”看成是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的前提條件。發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家把資本存量的多寡、資本形成的快慢看成促進(jìn)或阻礙發(fā)展中國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)起飛的決定性因素，從而在經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論中形成了“唯資本論”的觀點(diǎn)。然而，實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中由于各種因素的影響，儲(chǔ)蓄只能部分轉(zhuǎn)化成資本。唐專（2009）主要從儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的渠道方面進(jìn)行了探討，并提出了疏通儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資渠道的建議。很少發(fā)現(xiàn)從短期和長(zhǎng)期兩個(gè)方面對(duì)此問題進(jìn)行研究。本文從短期和長(zhǎng)期兩個(gè)方面對(duì)甘肅省儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化投資率低的原因進(jìn)行了討論，并提出政策建議。

二、甘肅省儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化現(xiàn)狀分析

（一）資本形成結(jié)構(gòu)不合理

甘肅省資本形成結(jié)構(gòu)的不合理主要表現(xiàn)為資金來源結(jié)構(gòu)的不合理。資本形成主要是指固定資本的形成，而固定資本形成的資金來源分為五類，分別為國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金、國(guó)內(nèi)貸款、利用外資、自籌資金和其他投資。從2005年到2009年5年的統(tǒng)計(jì)資料表明：國(guó)內(nèi)貸款和利用外資所占的份額不但偏低，而且呈逐年下降的趨勢(shì)，這是甘肅省資本形成最大的結(jié)構(gòu)問題；自籌資金和其他投資所占的份額基本不變，分別為55%左右和15%左右；國(guó)家預(yù)算內(nèi)的資金呈上升趨勢(shì)。

（二）政府儲(chǔ)蓄為負(fù)值，需要中央政府的轉(zhuǎn)移支付

在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中政府承擔(dān)著重要的經(jīng)濟(jì)職能，按最優(yōu)原則提供公共產(chǎn)品，在能源、交通、郵電通訊和城市設(shè)施等經(jīng)濟(jì)性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及科、文、教、衛(wèi)等社會(huì)性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面基本上由政府投資，這就需要政府儲(chǔ)蓄為之提供資金來源。然而，甘肅省政府儲(chǔ)蓄連年為負(fù)值（G>T），需要中央政府大量的轉(zhuǎn)移支付來填補(bǔ)空缺。這就在一定程度上限制了甘肅省政府作為投資主體，在特殊經(jīng)濟(jì)活動(dòng)領(lǐng)域進(jìn)行投資的作用，不利于資本的有效形成。

（三）中小企業(yè)資本形成能力低

中小企業(yè)即是儲(chǔ)蓄的主體，更應(yīng)是投資的主體。以甘肅省平川區(qū)為例，2008年平川區(qū)中小企業(yè)343家，從業(yè)人員10592人，平均從業(yè)人數(shù)為31人。工業(yè)增加值為36億元，注冊(cè)資金63000萬元，區(qū)屬工業(yè)增加值只有3.6億元僅占10%。（唐專，2009）然而由于相對(duì)國(guó)有大企業(yè)而言，發(fā)展時(shí)間短，質(zhì)量不高，自身仍有許多不利于融資的因素，因而造成融資難度大直接影響中小企業(yè)的資本形成。

三、資本形成障礙的成因分析

從短期來看，由于投資融資渠道不暢，呈現(xiàn)為“資金找項(xiàng)目”和“項(xiàng)目愁資金”的現(xiàn)象。居民儲(chǔ)蓄主要是基于對(duì)未來生活不確定性而形成的，是種預(yù)防性儲(chǔ)蓄。居民無論進(jìn)行何種形式的投資，首先要滿足安全性的需要。自2008年以來受股市行情的影響，人們投資股市顯得比過去更為謹(jǐn)慎，故分流的儲(chǔ)蓄存款相對(duì)較少。近些年來，盡管金融業(yè)的改革創(chuàng)新加快，但是對(duì)于收入快速增長(zhǎng)的老百姓來說，能滿足他們投資的金融產(chǎn)品仍顯不足，即使有適合投資的產(chǎn)品，居民也不愿將有限的儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為其他形式的產(chǎn)品。

從長(zhǎng)期來看，與資本形成有關(guān)的制度安排是障礙資本形成的主要原因。劉易斯在《經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論》中指出，資本并不是增長(zhǎng)的唯一要求，如果只提供了資本但同時(shí)卻沒有提供使用資本的有效框架的話，資本將被浪費(fèi)。同樣如果只是巨額儲(chǔ)蓄而沒有促進(jìn)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為資本的有效制度，儲(chǔ)蓄也將被浪費(fèi)。只有具備健全的制度環(huán)境，才能保證儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化投資的順暢。經(jīng)營(yíng)者行為的短期化不可避免，而短期行為會(huì)大大削弱企業(yè)的發(fā)展后勁。所以只有產(chǎn)權(quán)的明晰才能有效地建立激勵(lì)和約束機(jī)制，才能從根本上提高儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化效率。社會(huì)保障制度的目的是使人們?cè)陲L(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)后能夠得到基本的補(bǔ)償。只有有了完善的社會(huì)保障制度，居民有了生活保障才敢把預(yù)防性的儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資。

四、疏通儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資渠道的政策建議

（一）加速完善社會(huì)保障制度

社會(huì)保障制度是為了保障社會(huì)的公平正義，使人們?cè)陲L(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)后能夠得到基本的補(bǔ)償。其制度的建立不是被用來影響儲(chǔ)蓄形成并轉(zhuǎn)化為投資的。但是只有有了完善的社會(huì)保障制度居民有了生活保障，它們才敢把用于預(yù)防性的儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資。另一方面，當(dāng)人們有了生活保障之后，也敢進(jìn)行消費(fèi)，然而消費(fèi)的增加會(huì)帶動(dòng)投資的增加，儲(chǔ)蓄自然隨之轉(zhuǎn)化為投資。目前，建立起各項(xiàng)保險(xiǎn)基金，如退休養(yǎng)老保險(xiǎn)金、住房公積金、失業(yè)保險(xiǎn)金和醫(yī)療保險(xiǎn)金等，讓這些基金在全社會(huì)籌集資金，對(duì)社會(huì)保障制度的完善意義重大。

（二）深化金融改革，促進(jìn)金融工具創(chuàng)新

不斷深化金融改革，推進(jìn)資產(chǎn)多元化發(fā)展實(shí)現(xiàn)金融資產(chǎn)的多樣化，拓寬居民的融資渠道。在完善現(xiàn)有的股票、債券品種的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大金融債券、企業(yè)債券的發(fā)行規(guī)模。發(fā)展投資基金，以推進(jìn)甘肅省資本形成效率的提高。進(jìn)一步開放區(qū)域金融市場(chǎng)，引進(jìn)外資金融機(jī)構(gòu)，增加區(qū)域金融產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度，提高儲(chǔ)蓄資源配置效率。開發(fā)新的金融工具，發(fā)展直接融資，促進(jìn)貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)與保險(xiǎn)市場(chǎng)有機(jī)結(jié)合和協(xié)調(diào)發(fā)展，使居民能夠自發(fā)地運(yùn)用多種金融工具投資。

（三）加大對(duì)中小企業(yè)的融資力度

合理引導(dǎo)和協(xié)調(diào)國(guó)有大型企業(yè)和中小企業(yè)均衡良性發(fā)展。甘肅省政府應(yīng)該定位好主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，依托國(guó)有大型企業(yè)改造后續(xù)產(chǎn)業(yè)延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)展中小企業(yè)提高中小企業(yè)的質(zhì)量。中小企業(yè)質(zhì)量提高了，其自身素質(zhì)、投資收益率、融資能力也就隨之提高。貸款難的問題也就隨之解決。另外，中小企業(yè)號(hào)可以上市融資，如甘肅省已經(jīng)將省域內(nèi)的中小企業(yè)分為幾個(gè)梯隊(duì)，逐次引導(dǎo)上市，在資本市場(chǎng)上融資。

參考文獻(xiàn)：

[1]何帆、唐岳華，中國(guó)三部門儲(chǔ)蓄與投資相關(guān)性的經(jīng)驗(yàn)分析，財(cái)經(jīng)問題研究，2007，（11）.

[2]唐專，儲(chǔ)蓄投資存在的問題及對(duì)策研究——以甘肅平川區(qū)為例，生產(chǎn)力研究，2009，（15）.

作者簡(jiǎn)介：

王源（1986—），女，遼寧沈陽人，重慶財(cái)經(jīng)職業(yè)學(xué)院金融系教師，主要研究方向：區(qū)域金融。