化工企業(yè)財(cái)務(wù)報表分析

摘? 要：財(cái)務(wù)報表可以綜合、系統(tǒng)、全面地記錄企業(yè)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢，是信息披露的關(guān)鍵，也是外界了解企業(yè)基本情況的主要資料。本文通過概述青海鹽湖工業(yè)股份有限公司發(fā)展情況，對其最近的企業(yè)財(cái)務(wù)報表進(jìn)行分析，圍繞償還能力、營運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力進(jìn)行研究，在確保財(cái)務(wù)報表公開透明的前提下突顯債權(quán)人的監(jiān)督作用，并提出相關(guān)的發(fā)展建議，提升國家財(cái)務(wù)報表分析水平。

關(guān)鍵詞：化工企業(yè);財(cái)務(wù)報表;償還能力

中圖分類號：F532.5? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A ? ? ? 文章編號：1671-2064（2019）24-0000-00

0 引言

財(cái)務(wù)報表分析是指對于企業(yè)提供的財(cái)務(wù)報表中的數(shù)據(jù)進(jìn)行收集、整合、分析、比較、解釋、評價，結(jié)合不同的財(cái)務(wù)指標(biāo)為相關(guān)人士提供全面和直觀的數(shù)據(jù)分析結(jié)構(gòu)。企業(yè)可以分析結(jié)構(gòu)控制運(yùn)營費(fèi)用和成本，將公司內(nèi)部可能遭遇的損失減少到最低，以下圍繞青海鹽湖工業(yè)股份有限公司的財(cái)務(wù)報表進(jìn)行分析。

1 財(cái)務(wù)報表的分析作用

財(cái)務(wù)報表分析的重要作用主要包含三方面：其一，幫助投資者、債權(quán)人及相關(guān)人士及時了解企業(yè)的償債能力和獲利能力，充分掌握企業(yè)管理者的績效信息、管理能力、獲利水平、預(yù)測投資風(fēng)險、利潤評估分配政策，幫助相關(guān)人員采取科學(xué)的決策。其二，財(cái)務(wù)報表可以展示出企業(yè)今后經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和信用政策，及時了解其征稅情況。其三，使企業(yè)經(jīng)營者了解本公司的經(jīng)營狀況，及時發(fā)現(xiàn)問題、解決問題，提升管理人員的業(yè)務(wù)能力，利用財(cái)務(wù)報表分析企業(yè)管理者的績效和管理能力。

2 公司簡介

青海鹽湖工業(yè)股份有限公司于1996年7月29日經(jīng)過青海省工商行政管理局核準(zhǔn)登記為國有資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營公司。公司注冊資本18.5739億元，資產(chǎn)總額為830億元，注冊員工兩萬余人，其中具有青海省自然科學(xué)與工程技術(shù)學(xué)科帶頭人10人，享受國務(wù)院特殊津貼專家共計(jì)4人。當(dāng)前企業(yè)擁有8個控股公司、6個分公司、6個參股子公司、10個全資子公司、1個國家級鹽湖資源綜合利用工程的研究中心、1個省級企業(yè)孵化器、1個省級企業(yè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)研究開發(fā)公司、1個省級鹽湖資源綜合利用重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室。企業(yè)于2015年榮獲中國最受投資者尊重的百家上市公司，總排名31位。2016年公司市值在500強(qiáng)中位列294位，品牌價值達(dá)到65億元。2017年榮獲全國產(chǎn)品與服務(wù)質(zhì)量誠信示范企業(yè)、鉀肥行業(yè)質(zhì)量領(lǐng)軍企業(yè)、十佳化肥誠信供應(yīng)商稱號。

公司圍繞“以鉀為主、綜合利用、循環(huán)經(jīng)濟(jì)”的綜合發(fā)展思想，逐漸從單一鉀肥產(chǎn)業(yè)向化肥產(chǎn)業(yè)發(fā)展，由無機(jī)轉(zhuǎn)變?yōu)橛袡C(jī)、由化工轉(zhuǎn)變?yōu)槭突?、精?xì)化工、煤炭化工、天然氣化工等領(lǐng)域。公司的產(chǎn)品由單一的氯化鉀逐漸發(fā)展為碳酸鉀、氫氧化鉀、氫氧化鈉、氧化鎂、PVC、尿素等多種產(chǎn)品，涉及到工業(yè)、建材、農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥、建材等各種領(lǐng)域，形成煤炭、天然氣與化工的耦合式發(fā)展。未來公司的發(fā)展目標(biāo)是構(gòu)建世界級鎂工業(yè)生產(chǎn)基地、中國最大的鉀工業(yè)基地、新能源材料基地、世界知名和國家一流的循環(huán)生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)。

3 財(cái)務(wù)報表分析

3.1 償還能力分析

償還能力主要包含企業(yè)債務(wù)能力和有無支付現(xiàn)金的能力，是企業(yè)生存發(fā)展的重要因素。企業(yè)償還能力的細(xì)致分析可以展示其運(yùn)行的財(cái)務(wù)風(fēng)險，預(yù)測其籌資前景，為其今后的各種理財(cái)活動提供參考價值。債務(wù)能力主要包含短期償還債務(wù)能力和長期償還債務(wù)能力。短期償還能力是企業(yè)用流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的能力，反映出企業(yè)支付平時到期債務(wù)的實(shí)際情況。對于債權(quán)人來說，企業(yè)具有償還能力可以確保債權(quán)安全，可以使其定期取得本金和利息。對于投資人來說，企業(yè)具有足夠的償還能力可以確保債權(quán)的安全性，定期取得利息并到期獲得相應(yīng)本金。若企業(yè)的短期償還能力有問題，會直接影響其盈利效果。其中短期償還能力受到流動負(fù)債、企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、融資能力、銀行信貸相關(guān)政策等方面的影響。而長期償債能力是企業(yè)對償還債務(wù)保障與承擔(dān)的能力，可以實(shí)現(xiàn)經(jīng)營者、投資者、企業(yè)債權(quán)人相互聯(lián)動的形式?？茖W(xué)分析企業(yè)的長期償債能力可以明確其支付債務(wù)利息能力和償還本金的能力，直接反映出企業(yè)的績效情況。

一般情況下流動比率的比值在2左右浮動較為合適，速動比率圍繞1變化較為科學(xué)，但是不同的企業(yè)會存在一定的波動范圍?；ば袠I(yè)的流動比率中速動比率標(biāo)準(zhǔn)為0.9，行業(yè)平均值是1.2。結(jié)合青海鹽湖工業(yè)公司報表中的相關(guān)數(shù)值可以看出，五年內(nèi)企業(yè)流動比率在行業(yè)中處于中等偏低的水平。速動比率最高值是2016年的0.73，距離0.9具有一定差距，需要進(jìn)一步的提升。本文通過選擇資產(chǎn)負(fù)債率作為衡量企業(yè)長期償債能力的參數(shù)，實(shí)際上是較為綜合的指標(biāo)。當(dāng)前我國化工行業(yè)的平均值在40%-60%之間，通過數(shù)據(jù)分析青海鹽湖工業(yè)公司的長期負(fù)債能力處于較合理的狀態(tài)。針對償債能力來說，企業(yè)的短期償債壓力相對較大，整體流動比率于2017年實(shí)現(xiàn)提升，但是企業(yè)自身的擔(dān)保責(zé)任和負(fù)債情況較復(fù)雜，其長期償債能力較為穩(wěn)定，希望予以保持。

3.2 營運(yùn)能力分析

通過分析青海鹽湖工業(yè)公司財(cái)務(wù)報表可以得出，總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度較低，在五年內(nèi)略低于行業(yè)0.8的平均標(biāo)準(zhǔn)，公司的銷售能力一般，資產(chǎn)利用率良好。關(guān)于應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)問題上，周轉(zhuǎn)率與化工行業(yè)的整體水平呈現(xiàn)持平的狀態(tài)，企業(yè)內(nèi)部不具備應(yīng)收賬款的現(xiàn)象。同時存貨周轉(zhuǎn)率在五年內(nèi)呈波動的狀態(tài)，但是整體數(shù)值略低于行業(yè)周轉(zhuǎn)率。企業(yè)的占用存貨天數(shù)較少，存貨的變現(xiàn)能力較強(qiáng)，體現(xiàn)出該公司在存貨管理方面處于行業(yè)領(lǐng)先的形式。對于運(yùn)營能力來說，企業(yè)整體呈現(xiàn)出中等狀態(tài)，在應(yīng)收款項(xiàng)的周轉(zhuǎn)方面與行業(yè)平均水準(zhǔn)相當(dāng)，在減少壞賬等方面表現(xiàn)良好。但是在2019年9月30日，青海省西寧市中級人民法院作出《民事裁定書》，裁定受理債權(quán)人格爾木泰實(shí)業(yè)有限公司對公司的重整申請，指定青海鹽湖工業(yè)股份有限公司的清算組作為鹽湖股份管理人。企業(yè)關(guān)于重整事項(xiàng)存在極大的不確定性，具有一定投資風(fēng)險，因此需要慎重投資。同時企業(yè)存在股票終止上市的風(fēng)險，若終止上市會導(dǎo)致2020年度該公司扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤孰低者和期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，若未在2020年披露年度報告，結(jié)合《股票上市規(guī)則》，會影響股票上市。

3.3 盈利能力分析

盈利能力實(shí)際是分析公司賺取利潤的能力，結(jié)合不同的主體分析出的盈利能力的目的具有差異性。企業(yè)的管理人員可以通過盈利能力的相關(guān)指標(biāo)獲得其經(jīng)營的相關(guān)業(yè)績數(shù)據(jù)，及時發(fā)現(xiàn)自身在經(jīng)營管理中的問題;債權(quán)人通過分析盈利能力的大小判斷企業(yè)償債能力;投資人和股東可以分析盈利能力，判斷股票價格和股息內(nèi)容。其一，銷售的凈利率可以真實(shí)反映出企業(yè)的銷售獲利能力，比例越大效果越好，展示出獲利能力的高低，反映企業(yè)經(jīng)營效益。其中銷售凈利率=凈利潤/銷售總收入×100%。其二，資產(chǎn)報酬率可以反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果，展示其負(fù)債和凈資產(chǎn)等獲利能力，數(shù)字化越高說明企業(yè)的盈利效果越好，內(nèi)部管理水平越高，其中資產(chǎn)報酬率=利潤總額/平均總資產(chǎn)×100%。其三，凈資產(chǎn)收益率主要衡量企業(yè)盈利能力的指標(biāo)，十分具有代表性和綜合性，凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)×100%。通過分析青海鹽湖工業(yè)股份有限公司2019年1月1日-2019年9月30日的季度業(yè)績報告，預(yù)計(jì)經(jīng)營業(yè)績?yōu)樘潛p狀態(tài)。在研究公司業(yè)績財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)時發(fā)現(xiàn)，業(yè)績變動的主要原因是企業(yè)的鉀、鋰模塊，調(diào)查階段企業(yè)實(shí)際共計(jì)生產(chǎn)氯化鉀409萬噸，同比增長38.51萬噸，總銷量為367萬噸，同比增長11.6萬噸，鉀肥銷售價格同比增加308元/噸。其中子公司藍(lán)科鋰業(yè)碳酸鋰產(chǎn)量為1.12萬噸，銷售量為1.13萬噸，銷售價格同比減少3.45萬元/噸。主要原因如下：其一，化工板塊中綜合利用的一、二期項(xiàng)目由于受到天然氣供應(yīng)量的消極影響，生產(chǎn)設(shè)備超負(fù)荷運(yùn)行，報告顯示預(yù)計(jì)虧損7.63億元。其二，2018年鹽湖海納PVC項(xiàng)目由于出現(xiàn)安全事故造成的報告預(yù)計(jì)虧損11億元，而當(dāng)前正常生產(chǎn)產(chǎn)品的包含水泥、燒堿、PVC等。關(guān)于金屬鎂的項(xiàng)目報告處于試車階段，由于此項(xiàng)目技術(shù)含量較高、裝置的規(guī)模較大，在生產(chǎn)要素、關(guān)聯(lián)度方面受限，項(xiàng)目整體負(fù)荷較低，生產(chǎn)成本較高，結(jié)合評估機(jī)構(gòu)給予的結(jié)果，預(yù)計(jì)虧損57.02億元。凈資產(chǎn)的增長率相當(dāng)于企業(yè)的生命力，因此應(yīng)加強(qiáng)注重主營相關(guān)業(yè)務(wù)產(chǎn)品，充分發(fā)揮核心效益，促進(jìn)項(xiàng)目管理，爭取提升凈增長率。

結(jié)合企業(yè)在2018-2019年的業(yè)績報告可以看出，連續(xù)兩年企業(yè)處于虧損狀態(tài)，因此建議企業(yè)充分利用石油化工市場回暖的機(jī)遇進(jìn)行改革。該公司當(dāng)前處于資產(chǎn)重組階段，若子公司經(jīng)營業(yè)績良好可以進(jìn)一步促進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，降本增效，加強(qiáng)公司的盈利水平，創(chuàng)新企業(yè)主營產(chǎn)品以增加企業(yè)收入。針對于盈利能力而言，青海鹽湖工業(yè)股份有限公司處于劣性發(fā)展趨勢，在2018年全年以及2019年三季度呈現(xiàn)出虧損的狀態(tài)，因此應(yīng)積極抓住2020年發(fā)展機(jī)遇，在發(fā)展中采取科學(xué)的管理手段創(chuàng)造效益。

3.4 發(fā)展能力分析

針對青海鹽湖工業(yè)股份有限公司財(cái)務(wù)報表分析得出，企業(yè)近三年中，2016年主營業(yè)務(wù)增長率最高，但是由于國內(nèi)外工業(yè)生產(chǎn)環(huán)境的復(fù)雜性以及化工行業(yè)發(fā)展存在較多的不穩(wěn)定因素對其后續(xù)的發(fā)展存在阻礙。不過企業(yè)在發(fā)展中制定了創(chuàng)新方案，主要拓展主導(dǎo)產(chǎn)品碳酸鉀、氫氧化鉀、氫氧化鈉、氧化鎂、PVC、尿素等應(yīng)用領(lǐng)域和品牌，加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新工作。關(guān)于公司供給改革的發(fā)展近況顯示，為了減少企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債比，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，企業(yè)董事會和管理層深入貫徹國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革的要求，先后與建設(shè)銀行、工商銀行簽署債轉(zhuǎn)股框架協(xié)議，并建立專項(xiàng)工作組，實(shí)現(xiàn)相關(guān)方關(guān)于方案的論證與溝通，當(dāng)前建設(shè)工作處于推進(jìn)狀態(tài)。

3.5 發(fā)展建議

第一，企業(yè)償還能力與盈利能力屬于辯證關(guān)系，提升盈利水平的前提需要加強(qiáng)償還能力。就青海鹽湖工業(yè)公司而言，當(dāng)前鉀與鎂及附屬產(chǎn)品的生產(chǎn)加工技術(shù)非常成熟，具備完善的鉀肥生產(chǎn)線，設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力達(dá)到180萬噸，相較于國內(nèi)大多數(shù)化工企業(yè)優(yōu)勢顯著，因此應(yīng)充分把握機(jī)遇實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化覆蓋，占領(lǐng)市場先機(jī)。同時在營銷方面可以創(chuàng)新電子商務(wù)銷售模式，實(shí)現(xiàn)碳酸鉀、氫氧化鉀、氫氧化鈉、氧化鎂、PVC、尿素等多種產(chǎn)品的網(wǎng)絡(luò)銷售，與傳統(tǒng)銷售模式有機(jī)結(jié)合，并充分利用財(cái)務(wù)杠桿提升企業(yè)償債能力。第二，企業(yè)應(yīng)積極樹立產(chǎn)業(yè)特色，增加支柱產(chǎn)業(yè)研發(fā)力度，提升其經(jīng)濟(jì)規(guī)模和發(fā)展規(guī)模，不斷加強(qiáng)鎂、鉀等高附加值產(chǎn)品的領(lǐng)跑優(yōu)勢。第三，應(yīng)積極響應(yīng)國家關(guān)于綠色產(chǎn)業(yè)化的政策，促進(jìn)自身可持續(xù)發(fā)展。該公司應(yīng)積極探索碳酸鉀、氫氧化鉀、氫氧化鈉、氧化鎂等先進(jìn)生產(chǎn)工藝，實(shí)現(xiàn)綠色化工的效益增長，以確?；げ牧?、農(nóng)業(yè)、建材等方面的多位一體。使產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐漸向高級化、系統(tǒng)化、精細(xì)化發(fā)展，將節(jié)能環(huán)保的生態(tài)發(fā)展作為主要的發(fā)展方式。第四，利用產(chǎn)品競爭的差異化賦予結(jié)構(gòu)的特色化，企業(yè)應(yīng)充分發(fā)揚(yáng)品牌優(yōu)勢，在今后的產(chǎn)業(yè)發(fā)展中將鉀、鎂創(chuàng)新為主，完善產(chǎn)品的鏈條發(fā)展，通過提供針對業(yè)務(wù)服務(wù)提升價格控制率和市場占有率。

4 結(jié)語

本文通過分析青海鹽湖工業(yè)股份有限公司的財(cái)務(wù)報表，充分了解其現(xiàn)金流量及經(jīng)濟(jì)狀況?；て髽I(yè)財(cái)務(wù)報表分析流程較復(fù)雜，需要對該企業(yè)信息進(jìn)行全面的了解，綜合考慮各種影響因素的對財(cái)務(wù)分析造成的影響，滿足報表使用者的需要。因此，若想契合時代發(fā)展需要，財(cái)務(wù)報表的分析工作應(yīng)積極向精細(xì)化發(fā)展。

收稿日期：2019-11-09

作者簡介：苗霞（1978—），女，河南長葛人，?？疲瑫?jì)師，研究方向：財(cái)務(wù)管理。