李詩(shī)林 肖宇

區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展必須解決自身的技術(shù)缺陷，擺脫“發(fā)幣”困境，切實(shí)降低成本或者提高效率，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，這樣才能實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)應(yīng)用。

2008年，“中本聰”首先提出比特幣的概念?，并于2009年創(chuàng)建了一個(gè)完全去中心化的電子現(xiàn)金系統(tǒng)，即被稱(chēng)為比特幣（BitCoin）的數(shù)字貨幣，它不依賴(lài)于其他硬通貨幣支持或者中央結(jié)算機(jī)構(gòu)的權(quán)威結(jié)算驗(yàn)證。中本聰?shù)谋疽馐菍?duì)當(dāng)今世界各國(guó)中央銀行濫發(fā)貨幣不滿(mǎn)，要通過(guò)比特幣完成對(duì)世界全新貨幣系統(tǒng)的一場(chǎng)實(shí)驗(yàn)。

比特幣發(fā)明之后，人們注意到了比特幣系統(tǒng)中的分布式、鏈?zhǔn)綌?shù)據(jù)庫(kù)技術(shù)，這種技術(shù)被稱(chēng)為“區(qū)塊鏈技術(shù)”，用區(qū)塊鏈技術(shù)實(shí)現(xiàn)的各種鏈?zhǔn)綌?shù)據(jù)庫(kù)即為區(qū)塊鏈。在比特幣被發(fā)明之前并不存在區(qū)塊鏈概念，因此，可以說(shuō)區(qū)塊鏈的概念是伴隨比特幣的發(fā)明而產(chǎn)生的。

比特幣在2009年產(chǎn)生以后，并沒(méi)有受到市場(chǎng)關(guān)注，直到2010年，其市場(chǎng)價(jià)格還不到1美分。但隨著越來(lái)越多的人們關(guān)注比特幣，其價(jià)格一路扶搖直上，在2017年底最高曾接近20000美元，但進(jìn)入2018年以后大幅下跌，在11月底跌破4000美元。

比特幣產(chǎn)生以后，其他類(lèi)似數(shù)字貨幣不斷產(chǎn)生，例如太坊幣（ETC）、萊特幣（Litecoin）等，這些數(shù)字貨幣背后的基礎(chǔ)技術(shù)均是區(qū)塊鏈技術(shù)。全球數(shù)字貨幣2017年底總市值規(guī)模曾一度突破6000億美元，數(shù)量增加至1300多種以上，無(wú)論從總市值規(guī)模還是從幣種數(shù)量來(lái)看，都呈現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)。比特幣及區(qū)塊鏈技術(shù)引起了各國(guó)中央銀行、投資者及學(xué)界廣泛關(guān)注。

與此同時(shí)，由于各國(guó)對(duì)數(shù)字貨幣監(jiān)管政策的缺失或者滯后，與數(shù)字貨幣相伴的金融投機(jī)活動(dòng)及其他金融亂象（例如，各種形式的ICO及其變種）也此起彼伏。進(jìn)入2018年以后，隨著美國(guó)等全球主要國(guó)家針對(duì)數(shù)字貨幣的監(jiān)管政策日漸清晰，比特幣及其他數(shù)字貨幣資產(chǎn)價(jià)值大幅縮水，人們對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展前景也變得逐漸模糊。

區(qū)塊鏈技術(shù)主要特征及創(chuàng)新點(diǎn)

（一）主要特征

1.分布式、去中心化

區(qū)塊鏈的去中心化特征，表現(xiàn)為在區(qū)塊鏈系統(tǒng)中，分布著許許多多的節(jié)點(diǎn)，但沒(méi)有固定的中心化機(jī)構(gòu)存在（比如政府、銀行、支付寶等），所有的數(shù)據(jù)主體都將通過(guò)預(yù)先設(shè)定的程序自動(dòng)運(yùn)行。這些節(jié)點(diǎn)都具有高度自治的特征，而且彼此之間可以自由鏈接，所以區(qū)塊鏈系統(tǒng)是一個(gè)去中心化的交易系統(tǒng)。任何一個(gè)節(jié)點(diǎn)都可能成為階段性的中心，但卻不具備強(qiáng)制性的中心控制功能。

2.無(wú)需信任系統(tǒng)

在區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中，通過(guò)算法的自我約束，任何惡意欺騙系統(tǒng)的行為都會(huì)遭到其他節(jié)點(diǎn)的排斥和抑制。區(qū)塊鏈中每個(gè)節(jié)點(diǎn)都必須遵循同一記賬交易規(guī)則，而這個(gè)規(guī)則是基于密碼算法而不是信用。同時(shí)每筆交易需要網(wǎng)絡(luò)內(nèi)其他用戶(hù)的批準(zhǔn)，所以區(qū)塊鏈系統(tǒng)不需要一套第三方中介機(jī)構(gòu)或信任機(jī)構(gòu)背書(shū)。

3.不可篡改和加密安全性

區(qū)塊鏈采取單向哈希算法，同時(shí)每個(gè)新產(chǎn)生的區(qū)塊嚴(yán)格按照時(shí)間線(xiàn)形順序推進(jìn)。時(shí)間的不可逆性導(dǎo)致任何試圖入侵篡改區(qū)塊鏈內(nèi)數(shù)據(jù)信息的行為都很容易被追溯，導(dǎo)致被其他節(jié)點(diǎn)排斥，從而可以限制相關(guān)不法行為。由于區(qū)塊鏈采用分布式數(shù)據(jù)存儲(chǔ)，沒(méi)有某一個(gè)中心進(jìn)行集中管理，使得區(qū)塊鏈系統(tǒng)中，即便某一個(gè)節(jié)點(diǎn)受到攻擊或篡改，只要受攻擊的節(jié)點(diǎn)數(shù)不超過(guò)全球節(jié)點(diǎn)總數(shù)的一半，系統(tǒng)就依然能正常運(yùn)行，數(shù)據(jù)也不會(huì)被篡改。

（二）核心創(chuàng)新點(diǎn)

區(qū)塊鏈技術(shù)純粹從技術(shù)本身角度來(lái)說(shuō)，并沒(méi)有發(fā)明什么開(kāi)創(chuàng)性的技術(shù)。區(qū)塊鏈沒(méi)有改變互聯(lián)網(wǎng)底層的通訊機(jī)制，而是和現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)并行運(yùn)作。但是，目前普遍的認(rèn)識(shí)是區(qū)塊鏈依靠密碼學(xué)和數(shù)學(xué)算法，解決了數(shù)字資產(chǎn)的“雙花問(wèn)題”，從而在某種程度上，實(shí)現(xiàn)了在互聯(lián)網(wǎng)上無(wú)需借助任何第三方中心的介入就可以使參與者達(dá)成共識(shí)，解決了信任與價(jià)值的可靠傳遞難題。

而數(shù)字資產(chǎn)的“雙花問(wèn)題”是指，數(shù)字貨幣或數(shù)字資產(chǎn)具有無(wú)限可復(fù)制性，就像我們可以將一封郵件保存任意多次。所以，任何接受數(shù)字貨幣或數(shù)字資產(chǎn)的交易者都面臨一個(gè)基本問(wèn)題：如何確保一筆數(shù)字貨幣在花費(fèi)以后，不能再次花費(fèi)，這就是數(shù)字貨幣或數(shù)字資產(chǎn)所謂的“雙花問(wèn)題”或“雙重支付”問(wèn)題。

實(shí)物貨幣很容易解決雙重支付問(wèn)題，因?yàn)橥粡埣垘挪豢赡芡瑫r(shí)出現(xiàn)在兩個(gè)不同的地方。當(dāng)然，傳統(tǒng)貨幣也經(jīng)常采用數(shù)字化儲(chǔ)存和數(shù)字化傳輸。在這些情況下，假幣和雙重支付問(wèn)題是由中央權(quán)威機(jī)構(gòu)的總賬本來(lái)控制與處理。但是，由于在數(shù)字貨幣領(lǐng)域存在“雙花問(wèn)題”，我們沒(méi)有辦法確認(rèn)一筆數(shù)字現(xiàn)金是否被花掉，這樣，在交易中一個(gè)可以信賴(lài)的第三方就是必要的，這些第三方機(jī)構(gòu)將會(huì)保留交易總賬，從而保證每一筆數(shù)字現(xiàn)金都只被花掉一次，而不會(huì)被重復(fù)使用，即解決“雙花問(wèn)題”。

區(qū)塊鏈通過(guò)將點(diǎn)對(duì)點(diǎn)文件分享技術(shù)和公鑰加密技術(shù)相結(jié)合，創(chuàng)造出了一種新式數(shù)字資產(chǎn)，解決了“雙花”問(wèn)題。數(shù)字貨幣的擁有權(quán)是由公共總賬來(lái)記錄，并由加密協(xié)議和挖礦社區(qū)來(lái)確認(rèn)。這樣交易雙方可以在沒(méi)有任何中介機(jī)構(gòu)參與的情況下，完成雙方可以互信的轉(zhuǎn)賬交易行為，買(mǎi)方不用擔(dān)心自己的數(shù)字現(xiàn)金不能安全支付給賣(mài)方;同樣，賣(mài)方也不擔(dān)心不能安全收到現(xiàn)金。區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)“雙花問(wèn)題”的解決，是計(jì)算機(jī)科學(xué)領(lǐng)域的核心突破，是建立在過(guò)去幾十年加密數(shù)字貨幣研究與密碼學(xué)研究成果之上，是全世界數(shù)千位研究人員共同智慧的結(jié)晶。

區(qū)塊鏈技術(shù)的局限性

區(qū)塊鏈技術(shù)產(chǎn)生以后，有人說(shuō)開(kāi)啟了一個(gè)顛覆中心化機(jī)構(gòu)的時(shí)代，甚至有人聲稱(chēng)區(qū)塊鏈技術(shù)之前，技術(shù)變革的是生產(chǎn)力，而區(qū)塊鏈技術(shù)變革的則是生產(chǎn)關(guān)系。但是，對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)是否屬于顛覆性的技術(shù)創(chuàng)新？能否類(lèi)似于蒸汽機(jī)、電力等技術(shù)那樣徹底改變?nèi)祟?lèi)的生活方式？目前有關(guān)專(zhuān)家對(duì)此仍然存在較大分歧。主要原因是，現(xiàn)有區(qū)塊鏈技術(shù)還不成熟，仍然存在若干重大技術(shù)上的缺陷與局限性。

（一）能耗問(wèn)題

區(qū)塊鏈系統(tǒng)的一個(gè)重要特征就是能夠讓所有人的賬本保持一致，這種讓所有節(jié)點(diǎn)數(shù)據(jù)保持一致的機(jī)制被稱(chēng)為共識(shí)機(jī)制。在區(qū)塊鏈的共識(shí)機(jī)制中，一種被普遍應(yīng)用的是比特幣區(qū)塊鏈系統(tǒng)采用的工作量證明（Power of Work，PoW）共識(shí)機(jī)制。目前，比特幣系統(tǒng)規(guī)定平均每10分鐘產(chǎn)生一個(gè)區(qū)塊，由網(wǎng)絡(luò)上參與者收集網(wǎng)上產(chǎn)生的所有交易，互相競(jìng)爭(zhēng)求解一個(gè)數(shù)學(xué)題。誰(shuí)先解出來(lái)了，誰(shuí)的區(qū)塊就會(huì)被所有人認(rèn)可，然后將交易填到一個(gè)區(qū)塊里，這一過(guò)程就是所謂的“挖礦”，從事“挖礦”工作的人就是“礦工”。礦工通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)性的挖礦行為維護(hù)了區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)的準(zhǔn)確、可靠運(yùn)行，同時(shí)實(shí)現(xiàn)了新的比特幣發(fā)行，這一過(guò)程需要消耗資源，主要是計(jì)算機(jī)運(yùn)行時(shí)的電力消耗。

“中本聰”在設(shè)計(jì)比特幣區(qū)塊鏈系統(tǒng)時(shí)決定采用工作量證明機(jī)制，其出發(fā)點(diǎn)是避免系統(tǒng)受到攻擊?！爸斜韭敗闭J(rèn)為，如果一個(gè)攻擊者想用搞亂賬本方式來(lái)進(jìn)行攻擊，那么他就需要足夠的計(jì)算能力。在“中本聰”的最初設(shè)計(jì)里，一個(gè)CPU一票，用算力來(lái)決定哪個(gè)礦工記的賬成為最終的賬目。隨著比特幣價(jià)格的增高，開(kāi)始出現(xiàn)了GPU挖礦，后來(lái)人們又不滿(mǎn)足于GPU速度，開(kāi)始制造專(zhuān)用芯片挖礦。計(jì)算力的競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致挖礦工作耗電已達(dá)到驚人地步。2017年，全球比特幣交易筆數(shù)約3000萬(wàn)筆，為了認(rèn)證這3000萬(wàn)筆交易量，根據(jù)Digiconomist公布的數(shù)據(jù)，全球礦工耗電達(dá)到約300億度的天文數(shù)字，占全球總量的0.13%，超過(guò)數(shù)十個(gè)國(guó)家的全國(guó)年用電量總和。

任何經(jīng)濟(jì)活動(dòng)及技術(shù)都要講效益和成本問(wèn)題，因此，如果現(xiàn)有區(qū)塊鏈技術(shù)不能解決低效能耗問(wèn)題，最終將不得不因?yàn)槭苤朴谀茉垂┙o的限制而難以發(fā)展。

（二）性能問(wèn)題

區(qū)塊鏈技術(shù)的性能問(wèn)題主要涉及時(shí)間延遲、存儲(chǔ)容量與帶寬。

1.延遲時(shí)間

以比特幣為例，數(shù)據(jù)確認(rèn)的時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)，數(shù)據(jù)寫(xiě)入?yún)^(qū)塊鏈，最少要等待10分鐘，所有節(jié)點(diǎn)都同步確認(rèn)數(shù)據(jù)，則需要更多時(shí)間。為了確保安全性，如果要求6次確認(rèn)的話(huà)需要1個(gè)小時(shí)，因?yàn)檫@是用來(lái)抵御“雙花”攻擊的代價(jià)。因此區(qū)塊鏈的交易數(shù)據(jù)是有延遲性的，這對(duì)金融交易等時(shí)效性要求較強(qiáng)的業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)基本上是不可接受的。

2.容量與帶寬

從目前的情況看，區(qū)塊鏈的性能問(wèn)題主要體現(xiàn)為吞吐量和存儲(chǔ)帶寬的矛盾。以比特幣為例，為了支持500萬(wàn)用戶(hù)每年3000萬(wàn)筆交易，比特幣公共賬本大小在2018年初已達(dá)到150G，現(xiàn)在需要很長(zhǎng)時(shí)間去下載，并以每年數(shù)十G的速度快速遞增。比特幣社區(qū)數(shù)據(jù)容量問(wèn)題被稱(chēng)為“膨脹”問(wèn)題。

（三）安全性問(wèn)題

區(qū)塊鏈技術(shù)的安全性涉及兩個(gè)層次：（1）區(qū)塊鏈系統(tǒng)數(shù)據(jù)本身確實(shí)不可篡改;（2）即使區(qū)塊鏈系統(tǒng)的數(shù)據(jù)是安全的，是否就意味著用戶(hù)也是安全的？

在比特幣的共識(shí)機(jī)制中，共識(shí)攻擊的一個(gè)典型場(chǎng)景就是“51%攻擊”，如果一群礦工控制了整個(gè)比特幣網(wǎng)絡(luò)?51%的算力，他們就有可能聯(lián)合起來(lái)打算攻擊整個(gè)比特幣系統(tǒng)。比特幣區(qū)塊鏈系統(tǒng)在演進(jìn)過(guò)程中，社區(qū)礦工在逐利機(jī)制推動(dòng)下，算力可以不斷提高并集中。Gencer等最新的研究表明，比特幣和以太坊50%以上的算力分別掌握在前四大礦工和前三大礦工手中，因此，比特幣等區(qū)塊鏈?zhǔn)澜绶顬樽罡咴瓌t的“去中心化”，在現(xiàn)實(shí)世界人類(lèi)貪婪逐利動(dòng)機(jī)的驅(qū)動(dòng)下已經(jīng)不復(fù)存在。

另一方面，即使我們承認(rèn)區(qū)塊鏈系統(tǒng)中的數(shù)據(jù)就是不可逆、不可偽造的，從這個(gè)角度講，區(qū)塊鏈技術(shù)的安全性是有保障的，但是，如果私鑰一旦丟失，便無(wú)法對(duì)賬戶(hù)的資產(chǎn)做任何操作，將導(dǎo)致資產(chǎn)丟失。在現(xiàn)實(shí)世界中，可能因?yàn)椴豢煽沽Φ雀鞣N原因丟失私鑰密碼，通過(guò)一定的法定程序，在確認(rèn)身份有效性以后，是可以重新找回資產(chǎn)的。從這個(gè)角度講，區(qū)塊鏈?zhǔn)澜绲摹敖^對(duì)安全”可能意味著現(xiàn)實(shí)世界的“不安全”，這也說(shuō)明，區(qū)塊鏈技術(shù)的安全觀(guān)實(shí)際上與現(xiàn)實(shí)世界的法律秩序及慣例存在不相容性。

（四）線(xiàn)下實(shí)體信任問(wèn)題

區(qū)塊鏈技術(shù)解決了數(shù)字資產(chǎn)交易過(guò)程中的中介信任問(wèn)題，但是，這里的信任是指與交易相關(guān)的商品及服務(wù)、信息的可信性，而非在所有商業(yè)事務(wù)中的信用。區(qū)塊鏈本身對(duì)于交易行為所對(duì)應(yīng)的線(xiàn)下資產(chǎn)或商品的信任仍存在不確定性。例如，交易的商品與線(xiàn)上描述的資產(chǎn)是否完全一致？賣(mài)方發(fā)出的商品存在質(zhì)量問(wèn)題怎么辦？這個(gè)問(wèn)題與我們?cè)诋?dāng)前互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下開(kāi)展電子商務(wù)活動(dòng)時(shí)所面臨的問(wèn)題是一樣的。事實(shí)上，實(shí)體經(jīng)濟(jì)信用管理流程中難度最大的一環(huán)無(wú)非就是對(duì)原始數(shù)據(jù)真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完備性的驗(yàn)證，即所謂盡職調(diào)查，這是信用管理產(chǎn)生價(jià)值的源泉，而僅依靠區(qū)塊鏈本身并不能完全解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的要求。

（五）發(fā)幣困境

區(qū)塊鏈技術(shù)最重要的創(chuàng)新之處，就是解決了在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境中，交易雙方的信任問(wèn)題，核心是解決了數(shù)字貨幣或者數(shù)字資產(chǎn)在交易過(guò)程中的“雙花問(wèn)題”。當(dāng)然，解決這一問(wèn)題的前提條件是：數(shù)字貨幣或數(shù)字資產(chǎn)內(nèi)生于區(qū)塊鏈系統(tǒng)。相反，假設(shè)交易雙方所采用的交易媒介，即貨幣不是內(nèi)生于區(qū)塊鏈系統(tǒng)，例如仍然采用美元或者歐元來(lái)進(jìn)行交易，由于交易完成以后，還必須進(jìn)行美元或者歐元的交割，區(qū)塊鏈技術(shù)本身并不能保證美元或者歐元的履約交割。在區(qū)塊鏈系統(tǒng)內(nèi)，如果不發(fā)行系統(tǒng)內(nèi)部的貨幣，或其他價(jià)值記賬單位，例如“通證（Token）”等，區(qū)塊鏈技術(shù)實(shí)際上也就沒(méi)有了存在的價(jià)值。所以，在區(qū)塊鏈系統(tǒng)中，所運(yùn)用的記賬單位一定是內(nèi)生于區(qū)塊鏈系統(tǒng)中的數(shù)字貨幣。“一個(gè)沒(méi)有幣的區(qū)塊鏈，沒(méi)有數(shù)字貨幣作為記賬單位的區(qū)塊鏈，它就已經(jīng)不是區(qū)塊鏈了。……是區(qū)塊鏈，就一定有幣”?。?即是說(shuō)，是區(qū)塊鏈就必須要“發(fā)幣”，無(wú)論這種“幣”被稱(chēng)為“通證”、“代幣”還是其他名稱(chēng)，不“發(fā)幣”就不是真正的“區(qū)塊鏈”。

另一方面，如前所述，任何區(qū)塊鏈項(xiàng)目必須依靠發(fā)行自身的代幣或者各類(lèi)通證才能有效運(yùn)行，但是，這些代幣或者各類(lèi)通證可能對(duì)一國(guó)法幣造成沖擊，因此受到各國(guó)政府的嚴(yán)格管制。區(qū)塊鏈如果不能擺脫“發(fā)幣困境”，則它可能永遠(yuǎn)不存在實(shí)現(xiàn)大規(guī)模合法商業(yè)落地的機(jī)制?。

區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展前景展望

區(qū)塊鏈技術(shù)產(chǎn)生已經(jīng)約十年了，但是，除了在數(shù)字貨幣領(lǐng)域得到較充分的發(fā)展以外，其在商業(yè)領(lǐng)域真正落地的應(yīng)用不多?？偟膩?lái)說(shuō)，目前真正落地并產(chǎn)生社會(huì)效益的區(qū)塊鏈項(xiàng)目很少，除了區(qū)塊鏈物理性能不高以外，區(qū)塊鏈經(jīng)濟(jì)功能存在短板也是重要原因。?從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，這完全不是一項(xiàng)真正具有劃時(shí)代意義的技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)有的景象。

即使在比較成功的數(shù)字貨幣領(lǐng)域，例如比特幣區(qū)塊鏈、以太坊區(qū)塊鏈等，由于涉及到對(duì)一國(guó)主權(quán)貨幣的沖擊，也必將受到各主權(quán)國(guó)家越來(lái)越多的管制，其應(yīng)用場(chǎng)景與空間也將受到越來(lái)越多的限制。即使從純市場(chǎng)行為角度來(lái)看，以比特幣為代表的數(shù)字貨幣，在過(guò)去幾年中，價(jià)格大起大落，其所表現(xiàn)出的高度投機(jī)行為與各種金融亂象，也將讓越來(lái)越多的投資者退卻，更是引起了監(jiān)管層的高度警覺(jué)。

受現(xiàn)有的缺陷制約，區(qū)塊鏈技術(shù)在短期內(nèi)的發(fā)展前景難言樂(lè)觀(guān)。與市場(chǎng)上流行的樂(lè)觀(guān)觀(guān)點(diǎn)不同，我們認(rèn)為，區(qū)塊鏈技術(shù)由于存在前述技術(shù)的缺陷與困境。這些缺陷與困境在某種程度上講在短期內(nèi)是不可克服的，與現(xiàn)實(shí)世界在法律秩序、監(jiān)管環(huán)境等方面存在無(wú)法調(diào)和的矛盾。因此，在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)數(shù)年，甚至十?dāng)?shù)年，區(qū)塊鏈技術(shù)難有較大的發(fā)展前景。

但是，那些能有效規(guī)避技術(shù)缺陷的領(lǐng)域的發(fā)展值得我們高度關(guān)注。（1）對(duì)數(shù)據(jù)不可篡改性、透明性要求高，例如，選舉投票、數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)、產(chǎn)權(quán)登記等;（2）線(xiàn)上與線(xiàn)下能夠有效地、低成本無(wú)縫對(duì)接，例如，各類(lèi)無(wú)形資產(chǎn)、數(shù)字資產(chǎn)交易等;（3）低頻次、大額金融資產(chǎn)交易。由于受制于目前區(qū)塊技術(shù)時(shí)效性的限制，對(duì)于時(shí)效性要求高的金融交易難以勝任，而對(duì)交易頻次不高、單筆交易額度較高的金融資產(chǎn)交易則可采用區(qū)塊鏈技術(shù)，例如，商業(yè)票據(jù)、企業(yè)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓等;（4）跨國(guó)界大規(guī)模協(xié)作。技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域的歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，新的技術(shù)只有越過(guò)技術(shù)缺陷、政府管控、組織和社會(huì)認(rèn)可等多方面障礙，并能夠切實(shí)提高社會(huì)生產(chǎn)力或者降低經(jīng)濟(jì)及社會(huì)運(yùn)行成本，才有可能真正出現(xiàn)大規(guī)模應(yīng)用，才有廣闊的發(fā)展前景。

綜上所述，在現(xiàn)階段，區(qū)塊鏈技術(shù)還不成熟，尚不能用成本更低的解決方案顛覆傳統(tǒng)商業(yè)模式，并迅速壓倒在位企業(yè)，真正由區(qū)塊鏈引導(dǎo)的商業(yè)運(yùn)作和社會(huì)運(yùn)行體系變革，可能還要在很多年后才能實(shí)現(xiàn)，而要滲透到我們的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施中，可能更需數(shù)十年之久。

參考文獻(xiàn)：

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[3][美] 梅蘭妮·斯萬(wàn)著， 韓鋒主編，《區(qū)塊鏈：新經(jīng)濟(jì)藍(lán)圖及導(dǎo)讀》，新星出版社，2016年，第125-142頁(yè)。

[4][加] 唐·塔普斯特，[加] 亞力克斯·塔普斯科特?著，《區(qū)塊鏈革命—比特幣底層技術(shù)如何改變貨幣、商業(yè)和世界》，?凱爾，孫銘，周沁園?譯，中信出版社，2016年10月，第110-212頁(yè)。

[5]徐明星，劉勇，段新星，郭大治：《區(qū)塊鏈重塑經(jīng)濟(jì)與世界》，中信出版社2016年6月，第151-162頁(yè)。

[6]中國(guó)區(qū)塊鏈技術(shù)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展論壇：《中國(guó)區(qū)塊鏈技術(shù)和應(yīng)用發(fā)展白皮書(shū)（2016）》，2016年10月18日發(fā)布，第27-38頁(yè)。

[7]馬爾科·楊西蒂（?Marco Iansiti），里姆·拉哈尼（Kar im Lakhani）， 《關(guān)于區(qū)塊鏈，你不得不知的真相》，《哈佛商業(yè)評(píng)論》（增刊），2018年3月，第2-3頁(yè)。

（作者李詩(shī)林系清華大學(xué)全球私募股權(quán)研究院研究總監(jiān)、特許金融分析師（CFA）;肖宇為中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院博士研究生）