甘肅省金融發(fā)展與對外貿(mào)易的關(guān)系探究

徐世龍 楊霞

摘要：本文基于1995-2017年甘肅省金融發(fā)展和對外貿(mào)易相關(guān)數(shù)據(jù)，運用協(xié)整檢驗、格蘭杰因果分析對兩者關(guān)系進行梳理，針對實證結(jié)果提出加強征信體系的建設(shè)，完善金融人才培養(yǎng)機制，發(fā)揮政府統(tǒng)籌協(xié)調(diào)機制優(yōu)化金融體系建設(shè)的建議。

關(guān)鍵詞：金融發(fā)展；對外貿(mào)易；格蘭杰檢驗

中圖分類號：F303 文獻標識碼：A

文章編號：1005-913X（2019）01-0043-02

一、問題提出及綜述

甘肅省由于地理位置和資源稟賦的限制發(fā)展一直受到制約，伴隨著“一帶一路”倡議的提出，甘肅作為重要的節(jié)點省份通過大力發(fā)展對外貿(mào)易來帶動經(jīng)濟增長不失為擇優(yōu)之選。金融與對外貿(mào)易間是相互伴生不可分割的，沒有金融的支持對外貿(mào)易難以實現(xiàn)跨越式發(fā)展，而對外貿(mào)易本身的發(fā)展也會促進投融資、期貨等金融活動的壯大?；谶@個背景來分析金融發(fā)展與對外貿(mào)易的相互關(guān)系，希望得出的結(jié)論能夠為甘肅省對外貿(mào)易及金融的發(fā)展提供相應(yīng)的建議。

金融體系的有效運行能夠促進資源合理配置，分散風險，減少信息不對稱。從資源配置角度對二者的研究有Beeker和Greenberg（2016）的實證研究發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展有利于企業(yè)優(yōu)化資源配置降低出口企業(yè)的固定成本進而影響各國的出口績效。對外貿(mào)易的牽涉面廣、手續(xù)繁雜，商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示中國外貿(mào)企業(yè)國際業(yè)務(wù)的壞帳率高達5%-10%，而美國企業(yè)出口業(yè)務(wù)的壞賬率為0.25%-0.5%，這些風險都可通過特定金融工具的運用來化解。梁莉（2005）對我國1993-2004年貿(mào)易開放度和金融發(fā)展的時間序列數(shù)據(jù)實證分析得出，貿(mào)易開放度是金融發(fā)展的格蘭杰原因，反之則不成立，說明我國金融市場并沒有提供很好的避險功能，金融市場的功能還不完善，對外貿(mào)易風險不能通過金融市場進行合理的規(guī)避。馮葉月（2009）利用我國改革開放三十年來的經(jīng)驗數(shù)據(jù)進行Johansen協(xié)整檢驗并建立了VEC模型，結(jié)果表明金融發(fā)展與對外貿(mào)易指標存在均衡關(guān)系，通過格蘭杰因果檢驗發(fā)現(xiàn)，金融發(fā)展規(guī)?？捎辛Υ龠M對外貿(mào)易的發(fā)展。

二、實證檢驗

（一）指標選取

金融發(fā)展的判斷不僅要看金融總量是否增長，還要從金融效率和結(jié)構(gòu)方面來進一步判斷金融發(fā)展程度。本文用金融化比重來反映我國金融發(fā)展規(guī)模，即金融規(guī)模（FIR=金融資產(chǎn)/GDP）。其中金融資產(chǎn)分為M2、債券和股票市值、保險收入四大類，對流量指標取年末年初的算術(shù)平均值。效率指標是指把儲蓄轉(zhuǎn)化為貸款投入經(jīng)濟發(fā)展中的效率，即金融效率（SLR=貸款總額/存款總額）。選取貿(mào)易開放度作為反映對外貿(mào)易的指標，通常來說對外貿(mào)易開放度越高，則地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展對對外貿(mào)易的依賴程度也就越大，對外貿(mào)易在該地區(qū)經(jīng)濟生活中的地位也越重要，即貿(mào)易開放度（OPEN=全省進出口總額/同時期的地區(qū)生產(chǎn)總值）。

（二）實證分析

本文實證數(shù)據(jù)來源于中國人民銀行蘭州中心支行、甘肅省統(tǒng)計局網(wǎng)站以及《新中國五十年統(tǒng)計資料匯編》。對相關(guān)指標對數(shù)化處理以消除時間序列異方差現(xiàn)象，即LOPE=LN（OPEN），LFIR=LN（FIR），LSLR=LN（SLR）。

在進行協(xié)整檢驗前首先用ADF法對變量平穩(wěn)性進行檢驗，檢驗結(jié)果表明各序列經(jīng)一階差分后在1%的水平上平穩(wěn)。依據(jù)AIC、SC信息準則確定最佳的滯后階數(shù)后，通過Johansen對序列進行協(xié)整檢驗，結(jié)果如下。

從上圖可以看出，在5%的置信水平下，拒絕了沒有協(xié)整關(guān)系原假設(shè)，說明OPEN、FIR、SIR三個變量之間至少存在一個協(xié)整關(guān)系。但是它們是否能構(gòu)成因果關(guān)系，還需要通過格蘭杰因果檢驗。

表1結(jié)果顯示，DLO 是DLF的格蘭杰原因，DLF不是DLO的格蘭杰原因。在10%的置信水平上，DLS 是DLO的格蘭杰原因，反之不成立。

綜上實證結(jié)果，甘肅省金融發(fā)展與對外貿(mào)易之間存在長期均衡關(guān)系。金融效率對對外貿(mào)易持續(xù)發(fā)展有一定程度的影響，對外貿(mào)易對金融規(guī)模也有反作用。一是對外貿(mào)易與金融規(guī)模的協(xié)整系數(shù)說明兩者之間呈現(xiàn)正相關(guān)，即從長期看，甘肅省金融規(guī)模的擴大能促進其對外貿(mào)易發(fā)展，但促進作用較弱；二是金融效率與對外貿(mào)易之間有較強的抑制作用，金融效率與對外貿(mào)易兩者之間呈現(xiàn)負相關(guān)。分析原因主要為一是甘肅省對外貿(mào)易發(fā)展薄弱，對外貿(mào)易的主力軍多為民營中小企業(yè)，雖然銀行融資渠道及金融效率不斷拓寬和提升，但卻更傾向于大規(guī)模企業(yè)，中小企業(yè)融資依然較難；二是金融效率提升雖有利于企業(yè)獲得運營資本，但出口價值增速緩慢不能形成顯著優(yōu)勢；三是受資源稟賦限制，甘肅省金融發(fā)展滯后，金融效率轉(zhuǎn)換有限，未能充分發(fā)揮其金融市場服務(wù)職能。

三、政策建議

甘肅省金融發(fā)展與對外貿(mào)易兩者之間形成協(xié)調(diào)共進的局面還需要長期的努力與改革。持續(xù)健康的金融發(fā)展是實體經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)，而實體經(jīng)濟發(fā)展能夠為金融發(fā)展提供土壤和動力，建議從以下方面進行改革來促進甘肅省金融與對外貿(mào)易的協(xié)同發(fā)展。

（一）加強征信體系的建設(shè)，完善金融人才培養(yǎng)機制

以人民銀行為主導，聯(lián)合工商、稅務(wù)、銀行等部門完善征信體系的建立，建立企業(yè)信用動態(tài)評估機制，設(shè)立政府擔保公司和風險補償基金，加強銀行對中小企業(yè)的放貸意愿。開展多層次金融人才培養(yǎng)培訓，建立金融人才培養(yǎng)合作平臺，在甘肅省內(nèi)遴選1—2個金融學科實力強、教學水平高的高等學校，建設(shè)“甘肅金融人才培訓基地”。鼓勵高等學校與國內(nèi)外金融機構(gòu)合作，共建金融研究院、學生實習實訓基地；加大緊缺金融人才開發(fā)力度，通過政策、服務(wù)戰(zhàn)略助力金融人才開發(fā)，尤其是定向培養(yǎng)外匯、境外投融資、離岸金融、數(shù)據(jù)分析、風險控制等金融人才；綜合運用財稅、金融、政府補貼等政策措施，完善金融人才引進政策，大力引進金融人才，充實金融力量。

（二）發(fā)揮政府統(tǒng)籌協(xié)調(diào)作用，培育優(yōu)質(zhì)企業(yè)資源

針對甘肅省對外貿(mào)易發(fā)展欠佳的現(xiàn)狀，需要充分發(fā)揮政府職能。優(yōu)化政策性融資平臺為外貿(mào)企業(yè)提供培育溫床，支持商業(yè)銀行和政策性銀行開展相關(guān)業(yè)務(wù)，制定相關(guān)稅收、補貼優(yōu)惠政策，將閑置儲蓄資金轉(zhuǎn)化為企業(yè)發(fā)展資本，從根源上激活省內(nèi)中小外貿(mào)企業(yè)。也可以考慮設(shè)置外貿(mào)專項基金，以“一帶一路”建設(shè)為抓手，打造特色品牌經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)，增強外貿(mào)企業(yè)起步階段實力及成長能力，形成市場競爭力。另外政府應(yīng)大力完善區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，制定完善的基建投資機制，吸引勞動力和資本要素向省內(nèi)流動，為經(jīng)濟和金融發(fā)展儲蓄能量。

（三）優(yōu)化金融體系構(gòu)建，拓寬融資渠道

加快發(fā)展非國有中小金融機構(gòu)，發(fā)揮區(qū)域支持優(yōu)勢。非國有中小金融機構(gòu)一般都是地區(qū)性金融機構(gòu)，對地方經(jīng)濟和中小企業(yè)發(fā)展情況掌握透徹，可以更好地對當?shù)仄髽I(yè)資金使用情況進行有效監(jiān)管，能有效解決地方中小企業(yè)尤其是外貿(mào)企業(yè)融資難的問題。因此，在發(fā)揮國有四大行固有優(yōu)勢基礎(chǔ)上，解決區(qū)域金融機構(gòu)融資難題，降低融資擔保門檻，加快地區(qū)非國有中小金融機構(gòu)發(fā)展步伐，完善甘肅省金融體系構(gòu)成。拓寬融資渠道，深層次創(chuàng)新金融產(chǎn)品。積極探索多元化的投融資服務(wù)體系，發(fā)揮扶持中小企業(yè)，服務(wù)實體經(jīng)濟的功能。借鑒發(fā)達城市金融發(fā)展新模式，如銀行與保險聯(lián)手創(chuàng)新的“保險+信貸”普惠新樣本為中小企業(yè)發(fā)展筑起金融后盾。在“認股權(quán)+貸款”“直投+貸款”“保險+服務(wù)”等多方面探索普惠新產(chǎn)品，形成外貿(mào)、金融聯(lián)動投融資新體系，打造股權(quán)投資、債券融資新模式。

參考文獻：

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