科技型中小企業(yè)面臨的融資困境與化解對策

李 燕

引言

改革開發(fā)以來，一大批科技型中小企業(yè)從激烈的市場競爭中脫穎而出，極大的推動了科技的進(jìn)步與社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。當(dāng)前，科技型中小企業(yè)都普遍存在融資困難的問題，制約著企業(yè)的發(fā)展與壯大。因此，研究分析造成科技型中小企業(yè)融資困境的原因，并采取有效的解決措施具有重要的現(xiàn)實意義。

一、科技型中小企業(yè)融資環(huán)境現(xiàn)狀

1.融資方式全面萎縮

（1）小貸公司數(shù)量和規(guī)模下降。2006年，小貸公司正式在我國試點運(yùn)行，截止到2015年，小貸公司機(jī)構(gòu)數(shù)量達(dá)到歷史峰值的8965家。但至此之后，小貸公司無論是在數(shù)量方面還是貸款規(guī)模方面，都呈現(xiàn)下降趨勢。截止到2016年末，小貸公司數(shù)量下降到8673家，貸款余額也從高峰時期的9400億元下降到9200億元。很多小額貸款公司面臨歧視，針對融資難、風(fēng)險高、稅負(fù)重、監(jiān)管錯位等問題的存在，造成小貸公司生存狀況嚴(yán)峻。

（2）銀行理保業(yè)務(wù)。作為科技型中小企業(yè)融資來源的渠道之一，保理業(yè)務(wù)主要分為銀行保理和商業(yè)保理兩種。當(dāng)前銀行保理業(yè)務(wù)的融資渠道也受到各方面的影響，不斷收縮。一方面，當(dāng)前市場信用風(fēng)險不斷增大，銀行為了控制風(fēng)險，大多傾向于傳統(tǒng)的抵押物融資方式，減少了應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的業(yè)務(wù)開展；另一方面，受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響，企業(yè)本身的賬期出現(xiàn)了不同程度的延長，導(dǎo)致出現(xiàn)拖欠和壞賬的可能性大大增加，也導(dǎo)致很多銀行在面對保理業(yè)務(wù)開展時，持謹(jǐn)慎狀態(tài)。根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)表明，2014年銀行保理業(yè)務(wù)量高達(dá)2.92萬億人民幣，而到了2016年，該數(shù)據(jù)同比下降接近一半，高達(dá)40%。此外在商業(yè)銀行方面，8家上市股份制銀行存款近乎停滯，中信、民生、平安三家領(lǐng)軍銀行存款甚至出現(xiàn)了負(fù)增長，2018年前三季度的存款都出現(xiàn)了不同程度的同比下降趨勢。

（3）網(wǎng)貸平臺市場低迷。隨著互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，網(wǎng)貸公司得到了前所未有的發(fā)展機(jī)遇，逐漸成為科技型中小企業(yè)的重要融資渠道之一。但是在強(qiáng)監(jiān)管與實體經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行的情況下，我國互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)貸市場也不容樂觀，截止到2017年末，正常運(yùn)行的P2P網(wǎng)貸平臺同比減少24.3%，呈現(xiàn)出低迷狀態(tài)。

（4）股權(quán)質(zhì)押融資市場轉(zhuǎn)變。根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)表明，當(dāng)前從總體規(guī)模而言，我國的融資仍呈現(xiàn)增長趨勢。但是從不同規(guī)模的公司而言，中小企業(yè)的融資規(guī)模呈現(xiàn)較大幅度的下降，而央企、政府平臺以及上市公司的融資規(guī)模則呈現(xiàn)出較為快速的增長趨勢。以股權(quán)質(zhì)押融資為例，根據(jù)Wind資訊提供的數(shù)據(jù)，1857家上市公司大股東在2018年發(fā)生質(zhì)押股份（含質(zhì)押式回購），整體新增質(zhì)押市值規(guī)模約2.8萬億元。可見社會資金向政府平臺公司、央企和上市公司集中的趨勢越來越明顯。

2.服務(wù)中小企業(yè)的融資方式逐漸轉(zhuǎn)型

基于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行的大環(huán)境下，融資方式也在發(fā)生著巨大的變化。尤其是服務(wù)于科技型中小企業(yè)的融資方式，逐步轉(zhuǎn)變?yōu)榉?wù)于個人或者大企業(yè)。主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

（1）保理公司轉(zhuǎn)向“反向保理”。所謂反向保理是指在供應(yīng)鏈中，一些財務(wù)能力很強(qiáng)的核心企業(yè)利用較高的信用評級，設(shè)立保理公司，將融資成本較低的資金引入供應(yīng)鏈，圍繞核心廠商對其上游供應(yīng)商提供的1+N的融資服務(wù)。這種模式的出現(xiàn)，導(dǎo)致很多中小企業(yè)被迫承受較長的賬期、交貨時間，中小企業(yè)的利潤受到進(jìn)一步削蝕。

（2）消費(fèi)金融為主的網(wǎng)貸興起。當(dāng)前，很多網(wǎng)貸平臺，例如螞蟻花唄、借唄，“有錢花”等，基本是全面主打消費(fèi)貸款，不能再支持三農(nóng)和科技型中小企業(yè)。在表面上，這些互聯(lián)網(wǎng)小貸利息并不高，但手續(xù)費(fèi)卻很高，綜合利息基本都超過年化100%。

（3）P2P網(wǎng)貸轉(zhuǎn)向小額化的現(xiàn)金貸。很多P2P網(wǎng)貸行業(yè)逐漸轉(zhuǎn)向小額化貸款，尤其是現(xiàn)金貸逐漸成為P2P網(wǎng)貸公司的首選。截止到2017年，P2P個人貸款規(guī)模的比例達(dá)到63%，同比增長超過35%，但現(xiàn)金貸大多面向個人，針對中小企業(yè)的現(xiàn)金貸幾沒有。

（4）民營股份制銀行的轉(zhuǎn)變。受到銀行壞賬率持續(xù)增高、利率市場化等因素的影響，很多民營股份制銀行都大大縮減了貸款業(yè)務(wù)的開展，逐漸轉(zhuǎn)型配資業(yè)務(wù)，主要開展為融資租賃公司配資、為政府產(chǎn)業(yè)基金配資、為股權(quán)投資公司配資、為上市公司的并購、定增配資等業(yè)務(wù)。而這些業(yè)務(wù)的開展大多面向政府機(jī)構(gòu)、房地產(chǎn)企業(yè)，針對中小企業(yè)的配資業(yè)務(wù)類型不僅較少，而且資金額度很低。

二、科技型中小企業(yè)面臨的融資困境問題

1.科技金融政策體系建設(shè)不完善

當(dāng)前，在市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程中，我國的相關(guān)金融法規(guī)體系建設(shè)尚未完善，尤其是關(guān)于科技型中小企業(yè)融資的體系建設(shè)有待健全。雖然在科技型中小企業(yè)發(fā)展過程中，各地區(qū)、各部門都制定了一些相關(guān)支持科技創(chuàng)新、鼓勵金融機(jī)構(gòu)支持中小企業(yè)的政策，但從總體來看，金融政策體系的涵蓋范圍、支持力度、創(chuàng)新意強(qiáng)亟待加強(qiáng)，各類政策銜接配套也不夠,特別是從行業(yè)監(jiān)管層面，創(chuàng)新體制、機(jī)制鼓勵銀行、擔(dān)保、保險等金融機(jī)構(gòu)形成支持技術(shù)創(chuàng)新內(nèi)生動力的政策缺乏，金融機(jī)構(gòu)處于被動適應(yīng)狀態(tài)，這給科技型中小企業(yè)融資制造了一些障礙。

2.政府的相關(guān)支持力度不足

對于科技型中小企業(yè)而言，企業(yè)的發(fā)展離不開政府的支持。在政府的支持中，建立統(tǒng)一的機(jī)構(gòu)是推進(jìn)政府的政策執(zhí)行最為基礎(chǔ)的環(huán)節(jié)。但是政府財政資金對金融機(jī)構(gòu)及平臺服務(wù)機(jī)構(gòu)的扶持投入的力度仍不足，股權(quán)投資風(fēng)險補(bǔ)償、風(fēng)險分擔(dān)等機(jī)制尚未完善，尤其是對早期項目的風(fēng)險引導(dǎo)，對創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的跟投、參股的模式不足，財政資金沒有充分發(fā)揮作用，相關(guān)管理體制亟需改革創(chuàng)新。

3.企業(yè)與商業(yè)銀行之間的配合度問題

當(dāng)前，商業(yè)銀行仍是科技型中小企業(yè)發(fā)放信貸資金的主要金融機(jī)構(gòu)。對于商業(yè)銀行而言，其開展資產(chǎn)、負(fù)債等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的目的，仍是追求經(jīng)營利潤的最大化。但是，很多客觀性的因素導(dǎo)致商業(yè)銀行不敢甚至不愿對科技型中小企業(yè)進(jìn)行資金上的支持。

（1）信息不對稱。對于中小企業(yè)而言，其對自身的經(jīng)營狀況非常了解，但是對商業(yè)銀行而言，它并未參與到中小企業(yè)的經(jīng)營管理工作當(dāng)中，對企業(yè)的實際財務(wù)狀況、資金的使用規(guī)范以及發(fā)展前景等信息都缺乏了解。特別是科技型中小企業(yè)，注重技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)，企業(yè)的價值往往就是它的核心技術(shù)，但是這難以被不是從事本行業(yè)的專業(yè)人員辨識和估值，從而對企業(yè)未來發(fā)展價值沒有信心，認(rèn)識不足。再加上與企業(yè)需求溝通不及時，借貸雙方信息不對稱，增加了信貸機(jī)構(gòu)對企業(yè)貸前、貸后風(fēng)險識別的難度，導(dǎo)致信貸機(jī)構(gòu)在審貸過程中從嚴(yán)從緊，也加劇了企業(yè)融資難的困境。

（2）“慣性思維”左右。對于商業(yè)而言，它們服務(wù)的主要目標(biāo)客戶是國有企業(yè)和大型企業(yè)，不僅服務(wù)時間較長，而且相關(guān)的業(yè)務(wù)流程較為熟悉。對于科技型中小企業(yè)，在服務(wù)理念和流程等方面還需要重新建立全新的制度和機(jī)制，相對風(fēng)險較大。在“慣性思維”的左右下，很多商業(yè)銀行都為了弱化風(fēng)險，對科技型中小企業(yè)的融資設(shè)置了“高門檻”“高要求”，導(dǎo)致很多起步期的“種子”項目和資金額度都較少，許多初創(chuàng)型企業(yè)難以獲得資金支持。

（3）產(chǎn)品創(chuàng)新不夠。據(jù)各大商業(yè)銀行了解，目前各銀行雖然開發(fā)了一部分針對中小企業(yè)的產(chǎn)品，而針對科技型企業(yè)的個性化產(chǎn)品還不多，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押的產(chǎn)品開發(fā)和現(xiàn)有信用類金融產(chǎn)品甚少，不能完全貼合企業(yè)需求，對企業(yè)的服務(wù)僅停留在流動性資金的支持，缺乏金融顧問式服務(wù)和普惠制金融創(chuàng)新。

4.科技型中小企業(yè)自身的問題

（1）很多科技型中小企業(yè)的特點是重在研發(fā)，以智力和其他無形資產(chǎn)的投入為主，知識產(chǎn)權(quán)較多，在固定資產(chǎn)投入方面略顯不足。再加上很多企業(yè)本身的資產(chǎn)規(guī)模較小，缺乏足夠的抵押擔(dān)保物來獲取足夠的銀行貸款，另外在抵押擔(dān)保過程中手續(xù)繁瑣、程序復(fù)雜、中間費(fèi)用收費(fèi)較高，時間過長，對于要求“短、平、快”的科技中小企業(yè)來說無力承擔(dān)。

（2）部分科技中小企業(yè)財務(wù)制度落后，企業(yè)的很多高管都是搞科研出身，大多是從實驗室走出來的，管理水平和經(jīng)營者管理能力有限，導(dǎo)致企業(yè)過度重視研發(fā)工作，忽略產(chǎn)品銷售，現(xiàn)金回流較慢。筆者在企業(yè)調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，有一部分科技中小企業(yè)非常注重技術(shù)革新和研發(fā)投入，跟各大高校合作，引進(jìn)專業(yè)人才，建立實驗室，很多技術(shù)達(dá)到了國內(nèi)領(lǐng)先水平，但卻不注重企業(yè)自身管理，有些財務(wù)管理還停留在“家庭手工作坊”的階段。

（3）中小企業(yè)發(fā)展過程中缺乏長遠(yuǎn)規(guī)劃，沒有企業(yè)的整體愿景和戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面有些不合理，一些科技型中小企業(yè)只顧一項技術(shù)的研發(fā)，一旦技術(shù)創(chuàng)新不夠，更新速度過慢，很快就被市場淘汰，大大的限制了企業(yè)的持續(xù)性發(fā)展，導(dǎo)致企業(yè)信譽(yù)度低，貸款難度加大。

三、解決科技型中小企業(yè)融資困境的對策

1.企業(yè)要增強(qiáng)自身的融資能力

對于科技型中小企業(yè)而言，一定要加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的管理工作，主要工作體現(xiàn)在以下幾個方面：

（1）要建立高水平的科研開發(fā)機(jī)構(gòu)和高效率的決策機(jī)構(gòu),加強(qiáng)企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略研究制定和實施明確的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略和市場營銷戰(zhàn)略并根據(jù)市場變化適時調(diào)整。重視轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制，對企業(yè)自身的資源進(jìn)行整合，提高核心競爭力，堅持創(chuàng)新、培育新品牌，不斷優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)品機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)生產(chǎn)力水平建設(shè)，整合資源，確保企業(yè)保持良好的應(yīng)對能力。

（2）開展產(chǎn)權(quán)開放、資產(chǎn)重組、擴(kuò)大規(guī)模等方式，對企業(yè)內(nèi)部的管理機(jī)制進(jìn)行完善，加強(qiáng)精細(xì)化管理，提高生產(chǎn)效益，重視企業(yè)管理隊伍綜合素質(zhì)能力的提升，強(qiáng)化信用意識，提高誠信，樹立企業(yè)形象，重視企業(yè)聲譽(yù)，從而為企業(yè)的融資提供人力、資本以及制度等多方面的支持。

（3）對于中小企業(yè)而言，財務(wù)管理制度的規(guī)范性，有助于提高企業(yè)的資金使用效率，通過加強(qiáng)企業(yè)的財務(wù)管理，提高透明度，保證會計信息的真實合法性，最終來贏得銀行和投資機(jī)構(gòu)對企業(yè)本身的信任和理解，為企業(yè)獲取更為廣闊的資金來源渠道。

2.建立并健全企業(yè)信用體系

加強(qiáng)社會信用體系建設(shè)方面的制度建設(shè)，對科技型中小企業(yè)進(jìn)行信用評級，定期的發(fā)布科技型中小型企業(yè)的信用狀況，減少金融企業(yè)的投資風(fēng)險，實現(xiàn)企業(yè)信用報告與科技信貸風(fēng)險補(bǔ)償資金結(jié)合，逐步推進(jìn)“以信用促融資”模式，拓展企業(yè)融資渠道。例如湖南長沙高新園區(qū)通過啟動企業(yè)信用信息數(shù)據(jù)庫建設(shè)，園區(qū)搭載“互聯(lián)網(wǎng)+”、大數(shù)據(jù)、云計算等技術(shù)，初步搭建完成“信用麓谷”平臺網(wǎng)站和企業(yè)信用數(shù)據(jù)庫，截止到2017年底，完成科技型中小企業(yè)注冊335家。

3.健全金融組織服務(wù)體系

要按照政府引導(dǎo)、市場化運(yùn)作的原則來大力發(fā)展中小商業(yè)銀行甚至是民營金融機(jī)構(gòu),以探索解決科技型中小企業(yè)的資金出路問題。主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

（1）在政府的支持下，建立有助于科技型中小企業(yè)發(fā)展的中小企業(yè)發(fā)展銀行，從而為中小企業(yè)的發(fā)展，提供特定的服務(wù)項目。同時推動地方性的民營銀行發(fā)展，為中小企業(yè)的融資提供新的渠道。以湖南省為例，很多地區(qū)的銀行均設(shè)立科技支行，為科技型中小型企業(yè)服務(wù)。目前全省有53家科技支行或科技貸款專營機(jī)構(gòu)，其中長沙高新區(qū)設(shè)立了5家科技支行，2016年已累計為100家中小微企業(yè)發(fā)放貸款5億元。

（2）推動多層次資本市場建設(shè)，為科技企業(yè)（項目）提供投資、擔(dān)保、租賃、信托、證券等鏈條式集成服務(wù)，進(jìn)一步提升科技金融促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化的支撐能力。重視商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的培養(yǎng)與發(fā)展，從而建立完善的擔(dān)保體系，搭建與銀行之間的風(fēng)險共擔(dān)機(jī)制。以湖南長沙高新區(qū)為例，一方面開展了企業(yè)融資模式創(chuàng)新，與建設(shè)銀行、交通銀行、湖南省中小企業(yè)擔(dān)保公司、麓谷擔(dān)保等幾家金融機(jī)構(gòu)簽訂風(fēng)險補(bǔ)償資金合作協(xié)議，引入廣發(fā)銀行在麓谷內(nèi)設(shè)立高新支行，全年合作金融機(jī)構(gòu)為園區(qū)企業(yè)發(fā)放信用貸款1.7億元。另外一方面加強(qiáng)區(qū)域股權(quán)交易市場建設(shè)。2017年園區(qū)內(nèi)有24家企業(yè)通過定增獲得15.8億元融資，對上市及新三板掛牌企業(yè)兌現(xiàn)補(bǔ)貼超過3000萬元，2016年在股交所掛牌企業(yè)新增融資5000萬元，累計實現(xiàn)融資1.3億元。

（3）針對科技型中小企業(yè)特點，完善科技金融公共服務(wù)平臺和科技中介服務(wù)體系，重點扶持生產(chǎn)力促進(jìn)、科技成果轉(zhuǎn)化、技術(shù)轉(zhuǎn)移、科技信息、知識產(chǎn)權(quán)等咨詢服務(wù)以及專業(yè)技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)，發(fā)揮其在重大事項決策、重大項目論證和融資決策咨詢作用。支持設(shè)立科技小額貸款公司、科技融資租賃公司，加大科技保險保費(fèi)補(bǔ)貼力度，擴(kuò)大科技保險保費(fèi)補(bǔ)貼范圍，鼓勵保險機(jī)構(gòu)根據(jù)科技型中小微企業(yè)的特點，不斷豐富科技保險產(chǎn)品。

4.強(qiáng)化政府作用

在科技型中小企業(yè)融資過程中，政府除了加大創(chuàng)新基金的投入之外，還要給予中小企業(yè)一定的優(yōu)惠政策，利用政府的財政補(bǔ)貼，在一定程度上解決科技型中小企業(yè)融資困難的問題。此外，政府還應(yīng)當(dāng)重視政策性服務(wù)機(jī)構(gòu)的監(jiān)理，為企業(yè)的發(fā)展提供擔(dān)保、信息咨詢以及人員培訓(xùn)等多種服務(wù)。2018年末李克強(qiáng)總理在國務(wù)院常務(wù)會議上指出，要加大對民營經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)的支持力度，大力度減稅降費(fèi)，改進(jìn)融資服務(wù)，完善普惠金融定向降準(zhǔn)政策。將支小再貸款政策擴(kuò)大到符合條件的中小銀行和新型互聯(lián)網(wǎng)銀行，出臺小微企業(yè)授信盡職免責(zé)的指導(dǎo)性文件，加快民企上市和再融資審核，支持資管產(chǎn)品、保險資金依規(guī)參與處置化解民營上市公司股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險。

結(jié)束語

綜上所述，本文結(jié)合實例分析了當(dāng)前科技型中小企業(yè)所面臨的融資環(huán)境和融資問題，通過加強(qiáng)科技型中小型企業(yè)的內(nèi)部管理水平，健全企業(yè)信用體系和科技金融風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制，加強(qiáng)政府對科技型中小企業(yè)融資的支持力度。此外，科技型中小企業(yè)的健康順利發(fā)展也離不開外界經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策法規(guī)以及企業(yè)自身的努力，只有加強(qiáng)和完善政策法規(guī)，改進(jìn)外界經(jīng)濟(jì)環(huán)境，企業(yè)才能在良好的氛圍環(huán)境中通過內(nèi)部管控得以成長和發(fā)展。