董枳君

鐵打的恒大，流水的造車廠商。

2019年 1月15日，恒大健康（00708. HK）發(fā)布公告稱，9.3億美元控股NEVS，為此，15日股價開盤大漲8%，之后有所回落，但漲幅依然在5%以上。

2018年最后一天恒大與法拉第未來（以下簡稱“FF”）宣布和解。半個月后，恒大再次在新能源汽車領(lǐng)域發(fā)力，斥資9.3億美元牽手NEVS，以恒大雄厚的資本結(jié)合NEVS高端技術(shù)助力中國汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級發(fā)展。

對此，《商學(xué)院》向恒大方面證實了此消息。恒大方面表示，恒大并購NEVS后還將基于全新整車研發(fā)平臺開發(fā)并推出涵蓋入門級、中高端、豪華及超豪華級別的國際領(lǐng)先智能電動轎車、SUV及MPV等全系列多品牌產(chǎn)品。

相比不少造車新勢力遇到的資金難，恒大似乎“不差錢”，走上了“買買買”的路，涵蓋了造車產(chǎn)業(yè)鏈上需要的整車、電池、充電樁、銷售服務(wù)等環(huán)節(jié)。而這7個多月的，恒大造車的花費已經(jīng)超過350個億元。

前有FF，后有NEVS。不惜砸下重金的恒大究竟在下一盤怎樣的棋？恒大為何執(zhí)著于造車？如今，房地產(chǎn)企業(yè)去地產(chǎn)化已經(jīng)成為了主流，造車真的是地產(chǎn)行業(yè)的首選嗎？

與FF決裂

FF是恒大造車路上最大的“傷疤”。而這一切都離不開樂視集團的創(chuàng)始人賈躍亭。

2017年中旬，樂視集團規(guī)模宏大的樂視生態(tài)鏈崩塌，公司遭遇嚴(yán)重的資金鏈危機。賈躍亭拋下樂視的一堆“爛攤子”，孤注一擲，遠(yuǎn)赴美國造車，意圖東山再起。

此后，賈躍亭的造車夢與恒大集團的轉(zhuǎn)型不謀而合，于是在2018年6月25日，恒大健康以67.465億港元的價格，收購了香港時穎手中持有的Smart King公司45%的股份。而Smart King公司是2017年年底香港時穎與賈躍亭共同成立的合資公司，賈躍亭以FF汽車公司作為抵押，占股33%。

此后，恒大集團正式成為FF汽車公司的最大股東。恒大集團也憑借進(jìn)軍新能源汽車行業(yè)，公司股價大漲，當(dāng)時恒大與FF汽車之前的合作，前景一片大好。

“賈躍亭造車最缺的就是資金，而恒大集團恰好 ‘不差錢，恒大看重的是賈躍亭辛苦建立起來的汽車制造產(chǎn)業(yè)資源，兩家公司互相彌補，各取所需，當(dāng)時看來似乎是一筆十分合理的買賣?！逼囆袠I(yè)評論員張志勇如是評價。

按照協(xié)議的約定，恒大集團供血的20億美元分3次支付，2018年底前支付8億美元、2019年支付6億美元、2020 年支付6億美元。2018年的8億美元在今年5月25日已提前支付完畢。

而事情的反轉(zhuǎn)發(fā)生在2018年10月，雙方開始“對撕”。

雙方訴訟戰(zhàn)，原因只有一個：賈躍亭太缺錢了。2018年12月5日，F(xiàn)F還發(fā)布聲明稱：現(xiàn)正面臨嚴(yán)峻的現(xiàn)金流危機。

“FF是賈躍亭的最后一根‘救命稻草，沒有了FF汽車，賈躍亭幾乎一無所有，只有一身的足額債務(wù)。由此，雙方展開了對FF汽車股份的爭奪戰(zhàn)?！逼嚵魍▍f(xié)會副秘書長羅磊認(rèn)為，當(dāng)時的賈躍亭，應(yīng)該是倚仗恒大目前已經(jīng)投入的巨額投資，不會半路退出，一定會繼續(xù)投資。但恒大并不是賈躍亭認(rèn)為的“軟柿子”，恒大為了利用FF汽車的品牌和資源，在國內(nèi)獲得融資，于是要求賈躍亭讓出FF汽車公司的股份，徹底退出。

而就在大家認(rèn)為雙方繼續(xù)“扯皮”之際。2018年最后一天，雙方用和解來為這場糾紛畫上句號。恒大集團持有FF香港公司百分之百的股份，但是FF香港與賈躍亭的FF公司已經(jīng)不再有任何關(guān)聯(lián)。

汽車行業(yè)知名評論員鐘師認(rèn)為，這顯然是一個比較妥當(dāng)?shù)慕Y(jié)果，在電動汽車市場一日千里的時刻，雙方一旦陷入曠日持久的訴訟紛爭，很可能將錯失快速切入市場的窗口期。

牽手NEVS

顯然，許家印的造車夢并未因FF“止步”。

據(jù)恒大方面稱，中國是汽車產(chǎn)銷量第一大國，傳統(tǒng)燃油汽車對能源的消耗和環(huán)境的影響，使得新能源汽車成為行業(yè)發(fā)展的必然趨勢，此次再次收購新能源汽車企業(yè)，是恒大由地產(chǎn)開發(fā)積極向高科技轉(zhuǎn)型的體現(xiàn)。

根據(jù)公告內(nèi)容，除了收購的9.3億美元以外，恒大健康的總投資額為11億美元，其中7.47億美元已經(jīng)于本公告日期前支付，剩余投資將于2019年6月30日或之前支付。此外，恒大健康還將以股東貸款的方式另投入1.53億美元。恒大之所以對NEVS下此重注，在于NEVS強大的背景。

恒大集團真正看中的，是NEVS集團在2012年收購的瑞典薩博汽車公司，這家擁有75年歷史的汽車公司曾經(jīng)是軍用飛機的制定制造商。

NEVS是一家總部位于瑞典的全球性電動車企，致力于成為全球可持續(xù)的共享智能出行生態(tài)的領(lǐng)軍者。

據(jù)了解，NEVS自主研發(fā)的知識產(chǎn)權(quán)涵蓋了“三電”動力系統(tǒng)、車聯(lián)網(wǎng)、生產(chǎn)和制造等領(lǐng)域，如電池冷卻系統(tǒng)、車輛安全系統(tǒng)及車載空氣凈化系統(tǒng)等均為世界領(lǐng)先技術(shù)。同時，還擁有完全自主知識產(chǎn)權(quán)的Phoenix系列純電動汽車研發(fā)平臺，具備屈指可數(shù)的純電動汽車整車正向研發(fā)能力，全球領(lǐng)先的自動駕駛技術(shù)已實現(xiàn)量產(chǎn)級應(yīng)用。

NEVS于2013年開始進(jìn)入中國市場，并在2015年在天津設(shè)立了國能新能源汽車有限責(zé)任公司。NEVS作為目前獲中國國家發(fā)改委和工信部核準(zhǔn)的新能源汽車整車資質(zhì)十家企業(yè)之一，擁有已達(dá)到量產(chǎn)能力的瑞典特羅爾海坦以及中國天津生產(chǎn)基地，并正在籌建上海生產(chǎn)基地。

鐘師強調(diào)，對于造車新勢力來說，生產(chǎn)資質(zhì)一直是心頭的痛。而恒大拿下NEVS之后，就獲取了生產(chǎn)資質(zhì)。

值得注意的是，NEVS已具備量產(chǎn)和交付能力，目前已研發(fā)兩款達(dá)到量產(chǎn)條件的純電動汽車車型，首款量產(chǎn)車型在2018年已實現(xiàn)批量交付。

為什么選擇薩博？“薩博比FF更有底蘊，歐洲老牌車企，擁有強大技術(shù)儲備，又很有創(chuàng)造力，當(dāng)年第一個研發(fā)渦輪增壓技術(shù)，又和飛機結(jié)合等等，相比PPT造車至今沒有量產(chǎn)的FF更有明顯實力。”汽車流通協(xié)會副秘書長羅磊指出，F(xiàn)F91依舊還是沒有走到量產(chǎn)，而NEVS已經(jīng)有了量產(chǎn)車。

眾所周知，自2018年初，恒大宣布進(jìn)軍高科技產(chǎn)業(yè)后，過去的一年來，在新能源汽車領(lǐng)域，恒大的大動作一直不斷。2018年9月，恒大以145億元巨資入股廣匯集團成為第二大股東，廣匯集團下轄三家A股上市公司廣匯物流、廣匯能源和廣匯汽車。截至2018年中期，廣匯汽車已布局全國28個省市，持有771家4S店，以及60個乘用車品牌。

此外，作為配套措施，恒大也已布局充電樁領(lǐng)域。《商學(xué)院》記者查閱啟信寶發(fā)現(xiàn)，2019年1月2日，恒大高科技集團出資設(shè)立了“恒大智慧充電科技有限公司”，注冊資本1億元，經(jīng)營范圍包括新能源汽車充電樁、軟件的技術(shù)研發(fā)、充電設(shè)施的設(shè)計及運營服務(wù)等。

“恒大集團與汽車產(chǎn)業(yè)結(jié)緣，始于2014年，許家印提出了恒大未來多元化的發(fā)展布局，為此，恒大多年來開始向文化產(chǎn)業(yè)，健康產(chǎn)業(yè)等行業(yè)涉足，成立了恒大健康集團，同時，恒大也看中了新能源汽車行業(yè)?！?易居房地產(chǎn)研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示，恒大集團完成了NEVS公司的收購，完成了造車產(chǎn)業(yè)鏈的布局，這將是恒大“造車夢”具有里程碑意義的一步。

不管是此前恒大選擇放手FF，還是此次恒大選擇牽手NEVS，恒大的目標(biāo)只有一個，那就是造車，進(jìn)軍新能源汽車領(lǐng)域。

機會在哪？

恒大為何執(zhí)著于造車？

據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，相對于車市整體下滑的勢頭，2018年新能源汽車銷量為125.6萬輛，同比增長61.7%，并預(yù)計2019年新能源汽車銷量會達(dá)到160萬輛?？梢钥闯?，在政策的支持和市場的需求之下，我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)正在高速發(fā)展。而作為謀求多元化發(fā)展的房地產(chǎn)巨頭，恒大自然不愿與新能源汽車失之交臂。

“傳統(tǒng)的房地產(chǎn)開發(fā)、新房銷售規(guī)模在2018年差不多14萬億，到達(dá)頂峰，2019年預(yù)計就會下滑，不少地產(chǎn)公司紛紛開始轉(zhuǎn)型?！眹?yán)躍進(jìn)表示，恒大鍥而不舍進(jìn)軍汽車領(lǐng)域的背后，除了新能源汽車的市場潛力，更隱含房企轉(zhuǎn)型的焦慮。

“比起其他造車新勢力，恒大最大的優(yōu)勢是資金充足，集團背后是房地產(chǎn)、金融、健康、旅游及體育項目的支撐，總資產(chǎn)達(dá)萬億元?！辩妿熤赋?。

鐘師指出，恒大的挑戰(zhàn)依然不容小覷。一方面在進(jìn)展速度上，2019年、2020年是中國新能源汽車市場競爭空前激烈的時期，特斯拉上海建廠提速，計劃今年夏天初步建成，年底開始生產(chǎn)Model 3，并計劃2020年量產(chǎn)。奔馳、寶馬、奧迪等豪華外資品牌近兩年加快在中國新能源汽車市場的布局；新合資品牌涌現(xiàn)，產(chǎn)品的定位更加精細(xì)化；中國汽車品牌正在尋找更多的生存空間等等。因此，恒大的競爭對手不僅僅是造車新勢力，還有傳統(tǒng)汽車制造商。

在產(chǎn)品上，前期恒大能否依靠NEVS打響進(jìn)軍汽車市場的“第一槍”至關(guān)重要，這將決定一個品牌的生存和長久生存的機會?！敖衲晗掳肽闚EVS將推出的9-3X，據(jù)悉這款車綜合工況續(xù)航里程或為355km，補貼后售價大概在16.98萬元，且延續(xù)了薩博的平臺基因?！绷_磊表示，其實市面上同級別、同價位的車不僅多樣，而且續(xù)航里程更高。因此，恒大急需給新車標(biāo)定更為突出的賣點，要么是續(xù)航里程、顏值，要么是價格優(yōu)勢等。

新能源汽車是個風(fēng)險投資，投入資金量非常大的產(chǎn)業(yè)。盡管新能源車銷售方式有別于傳統(tǒng)燃油車，但同樣強調(diào)線下體驗、線下售后。

除此之外，量產(chǎn)交付也是難題之一。以目前進(jìn)展相對較快的造車新勢力為例，已經(jīng)量產(chǎn)交付的蔚來融資總額超過150億元，目前首款車ES8已經(jīng)完成1萬輛交付目標(biāo)，第二款車ES6也已上市，計劃今年3月開始交付；威馬汽車融資總額超過200億元，2018年9月28日，首款車EX5開啟交付，其第二款車威馬EX6計劃于今年9月上市；小鵬汽車的融資總額已達(dá)100億元，首款車G3已經(jīng)上市，并開始交付。

相比之下，還未量產(chǎn)的恒大壓力凸顯。嚴(yán)躍進(jìn)強調(diào)，“薩博及NEVS的技術(shù)，到底能否助力恒大實現(xiàn)造車夢、量產(chǎn)的數(shù)量及水平有多高，仍待市場檢驗”。恒大還需注意的是轉(zhuǎn)型中的風(fēng)險把控，否則會拖累恒大的主業(yè)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

“新能源汽車是個風(fēng)險投資，投入資金量非常大的產(chǎn)業(yè)。”羅磊認(rèn)為，盡管新能源車銷售方式有別于傳統(tǒng)燃油車，但同樣強調(diào)線下體驗、線下售后。因此，恒大能否為未來新能源汽車產(chǎn)品打通了流通環(huán)節(jié)，構(gòu)建起完善的渠道、銷售、服務(wù)等體系也至關(guān)重要。