摘 要：自2014年財(cái)政部提出推廣運(yùn)用PPP模式鼓勵(lì)社會(huì)資本通過特許經(jīng)營等方式參與城市基礎(chǔ)設(shè)施等的投資和運(yùn)營，PPP模式在我國迅速發(fā)展，為商業(yè)銀行提供新的資金投向，有利于商業(yè)銀行豐富業(yè)務(wù)范圍及利潤來源，密切銀政合作關(guān)系，在優(yōu)化資源配置，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級具有一定意義。文章結(jié)合近年P(guān)PP發(fā)展?fàn)顩r及新發(fā)布的政策法規(guī)，就商業(yè)銀行在PPP項(xiàng)目中的參與途徑進(jìn)行討論，梳理商業(yè)銀行為PPP項(xiàng)目提供金融支持時(shí)面臨問題，就如何完善PPP中商業(yè)銀行金融服務(wù)提出建議。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行;PPP項(xiàng)目;參與路徑

一、PPP模式概念及應(yīng)用

政府和社會(huì)資本合作模式（PPP）是在基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)領(lǐng)域建立的一種長期合作關(guān)系。PPP模式通常是由社會(huì)資本承擔(dān)設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)營、維護(hù)基礎(chǔ)設(shè)施的大部分工作，并通過“使用者付費(fèi)”及必要的“政府付費(fèi)”獲得合理投資回報(bào);政府部門負(fù)責(zé)基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)價(jià)格和質(zhì)量監(jiān)管，以保證公共利益最大化。PPP模式的本質(zhì)是政府和企業(yè)在一個(gè)特定項(xiàng)目上就共同目標(biāo)達(dá)成協(xié)議，整合項(xiàng)目參與方的優(yōu)勢，構(gòu)建“雙贏”或“多贏”的相互合作形式，形成戰(zhàn)略聯(lián)盟，實(shí)現(xiàn)效用最大化。目前，政府認(rèn)可的運(yùn)作方式包括BOT（設(shè)計(jì)-建造-融資-運(yùn)營），BOO（建設(shè)-擁有-運(yùn)營），TOT（轉(zhuǎn)讓-運(yùn)營-移交），ROT（改建-運(yùn)營-移交）等。

自從1982年英國政府首次提出鼓勵(lì)私人投資行動(dòng)的概念并加大基礎(chǔ)設(shè)施融資模式的創(chuàng)新力度之后，PPP模式在世界范圍內(nèi)，特別是在基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)建設(shè)領(lǐng)域逐漸被廣泛應(yīng)用，如俄羅斯的索契冬奧會(huì)，中國北京地鐵四號線等。歐洲和北美等多國將PPP模式應(yīng)用在醫(yī)療衛(wèi)生、養(yǎng)老和環(huán)境等領(lǐng)域上較為常見，在交通、水利和能源等領(lǐng)域的應(yīng)用也十分普遍。

自2014年財(cái)政部在財(cái)稅政策描述中提出“推廣運(yùn)用政府與社會(huì)資本合作模式（PPP），鼓勵(lì)社會(huì)資本通過特許經(jīng)營等方式參與城市基礎(chǔ)設(shè)施等的投資和運(yùn)營”，PPP模式在我國被廣泛應(yīng)用，對減輕地方政府壓力，拓寬社會(huì)資本投資領(lǐng)域起到一定作用。

二、監(jiān)管政策密集發(fā)布，規(guī)范PPP融資

從表1可以看到，2017年以來，監(jiān)管不斷加強(qiáng)對PPP融資資金的“穿透審查”及政府債務(wù)的管理力度，包括：

1. 明確國有金融企業(yè)加強(qiáng)“穿透式”資本金審查，若發(fā)現(xiàn)債務(wù)性資金作為項(xiàng)目資本金將不得提供融資。

2. 金融機(jī)構(gòu)應(yīng)審慎評估項(xiàng)目主體資金來源及還款能力，地方政府不得向社會(huì)資本回購?fù)顿Y本金、承諾固定回報(bào)或保障最低收益，不得提供各種形式的擔(dān)保、還款承諾，不得兜底項(xiàng)目投資建設(shè)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，違規(guī)項(xiàng)目金融機(jī)構(gòu)不得提供融資，不得通過各種方式異化形成違規(guī)政府性債務(wù)。金融機(jī)構(gòu)不得為地方政府違法違規(guī)或變相舉債提供支持。

3. 資管產(chǎn)品參與地方項(xiàng)目強(qiáng)化期限匹配，資產(chǎn)產(chǎn)品資金單獨(dú)管理、單獨(dú)建賬、單獨(dú)核算，不得開展或者參與具有滾動(dòng)發(fā)行、集合運(yùn)作、分離定價(jià)特征的資金池業(yè)務(wù)。

4. 禁止剛性兌付，PPP項(xiàng)目投資者收益完全市場化，喪失優(yōu)先級本息回購等保障，資管產(chǎn)品吸引力下降，融資難度上升。

5. 發(fā)行資管產(chǎn)品參與項(xiàng)目應(yīng)加強(qiáng)資金投向管理，全面掌握底層基礎(chǔ)資產(chǎn)信息，掌握底層基礎(chǔ)資產(chǎn)信息，禁止多層嵌套，部分商業(yè)銀行資金進(jìn)入PPP項(xiàng)目將受阻。

三、商業(yè)銀行參與PPP項(xiàng)目的主要途徑

PPP模式一般集中應(yīng)用在投資規(guī)模較大，建設(shè)周期較長的領(lǐng)域。以商業(yè)銀行為代表的金融機(jī)構(gòu)成為PPP項(xiàng)目的主要資金來源。當(dāng)前，銀行業(yè)的資金規(guī)模較大，業(yè)務(wù)處理流程完備，有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)控制及管理機(jī)制，商業(yè)銀行參與PPP項(xiàng)目的主要路徑如下：

（一）信貸融資

PPP模式的發(fā)展及推廣將有效解決政府在公共事業(yè)及公共服務(wù)供給中出現(xiàn)的融資瓶頸，商業(yè)銀行在資金成本上具有一定優(yōu)勢。PPP項(xiàng)目融資一般體量大，期限長，利率低，通常通過項(xiàng)目貸款、銀團(tuán)貸款等方式從銀行獲取融資。

對于通過物有所值評價(jià)且能夠產(chǎn)生穩(wěn)定經(jīng)營性現(xiàn)金流的項(xiàng)目，可通過項(xiàng)目貸款進(jìn)行融資，充分利用項(xiàng)目貸款期限長、融資成本低的優(yōu)勢。如安徽安慶市外環(huán)北路工程PPP項(xiàng)目即由國開行提供了11年期基準(zhǔn)利率的項(xiàng)目貸款。

對于投資金額較大的PPP項(xiàng)目，銀行則可通過與其他銀行發(fā)起銀團(tuán)貸款對項(xiàng)目共同提供融資，解決項(xiàng)目的大額融資需求的同時(shí)，達(dá)到降低單家銀行集中度風(fēng)險(xiǎn)的效果。如安徽池州市主城區(qū)污水處理及市政排水設(shè)施PPP項(xiàng)目總規(guī)模20.54億元，合作期26年。項(xiàng)目貸款4.99億元，即由國開行、中國農(nóng)業(yè)銀行池州分行、中國建設(shè)銀行池州分行、中國銀行司池州分行及中國工商銀行池州分行組成的銀團(tuán)提供。

（二）理財(cái)資金

銀行先根據(jù)借款人的切實(shí)需求，結(jié)合主體評級、債項(xiàng)評級調(diào)查，據(jù)以確認(rèn)適當(dāng)?shù)陌l(fā)行額度、增信措施、風(fēng)控條件，以中介機(jī)構(gòu)的身份通過公開或非公開定向的方式，向投資人發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品。銀行將通過投資人認(rèn)購理財(cái)產(chǎn)品而募集到的大量資金，通過委托貸款、信托計(jì)劃、資管計(jì)劃的形式，為借款人提供金融支持。業(yè)務(wù)全程商務(wù)銀行扮演資本中介的角色，匹配借貸雙方，提供豐富可靠資信，銀行理財(cái)融資是表外融資，可為PPP項(xiàng)目公司提供債權(quán)融資，也可以提供股權(quán)融資。

（三）投貸聯(lián)動(dòng)

投貸聯(lián)動(dòng)作為一種融資方式，結(jié)合了“信貸投放”和“股權(quán)融資”的特點(diǎn)，使用具有股權(quán)及債權(quán)性質(zhì)的金融工具向企業(yè)提供金融服務(wù)。一般情況下，信貸投放由銀行完成，股權(quán)融資的主體以風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、境內(nèi)外子公司、銀行所在集團(tuán)內(nèi)具有投資資格的子公司、產(chǎn)業(yè)投資基金較為常見。商業(yè)銀行可與投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行戰(zhàn)略合作，簽訂協(xié)議，約定把貸款轉(zhuǎn)讓成對應(yīng)比例的股權(quán)期權(quán)，或者同時(shí)將信貸資金和投行資金注入PPP項(xiàng)目，如此一來，銀行在成為項(xiàng)目公司債權(quán)人的同時(shí)還是股東，既能享有固定收益，又能獲得資產(chǎn)增值和股權(quán)分紅，抵補(bǔ)部分信貸風(fēng)險(xiǎn)。如農(nóng)行陜西省分行采用投貸模式向西安綜合管廊PPP項(xiàng)目提供15億私募基金及近百億元貸款支持，助力城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提高城鎮(zhèn)發(fā)展質(zhì)量。

（四）資產(chǎn)證券化

資產(chǎn)證券化是指以缺乏未來穩(wěn)定現(xiàn)金流的財(cái)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，通過結(jié)構(gòu)化金融技術(shù)，將其轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢栽谫Y產(chǎn)市場上流通和轉(zhuǎn)讓的證券。2015年1月，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《中國銀監(jiān)會(huì)關(guān)于中信銀行等27家銀行開辦信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)資格的批復(fù)》標(biāo)志著商業(yè)銀行發(fā)行PPP項(xiàng)目貸款資產(chǎn)證券化受政策支持。

作為資產(chǎn)證券化的發(fā)起機(jī)構(gòu)，商業(yè)銀行可將PPP項(xiàng)目公司的貸款信托，再由信托機(jī)構(gòu)發(fā)行以信托資產(chǎn)支持的資產(chǎn)支持證券，并委托承銷商銷售。信貸資產(chǎn)證券化可幫助商業(yè)銀行完成存量資產(chǎn)出表，騰出信貸規(guī)模，減少資本占用，提高資本充足率，改善資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)。商業(yè)銀行參與資產(chǎn)證券化的運(yùn)作將有利于盤活與PPP項(xiàng)目相關(guān)的各項(xiàng)信貸資產(chǎn)，方便、及時(shí)地提升商業(yè)銀行的資產(chǎn)流動(dòng)性，拓寬銀行的資產(chǎn)投放渠道，一定程度上可解決期限錯(cuò)配問題。而持有一定的流動(dòng)性緩沖，調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)權(quán)重，也可緩解資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)失衡，有助于轉(zhuǎn)移或降低風(fēng)險(xiǎn)。

（五）產(chǎn)業(yè)基金

近年來，各地產(chǎn)業(yè)基金陸續(xù)成立，有效引導(dǎo)資金流向，優(yōu)化資源配置，一定程度上可推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。PPP基金可由政府或社會(huì)資本發(fā)起，商業(yè)銀行依托自身在金融市場中強(qiáng)大的社會(huì)資本籌集能力，成為基金資金的主要提供者。商業(yè)銀行擁有極具規(guī)模的客戶資源，不僅在風(fēng)險(xiǎn)控制上積累一定經(jīng)驗(yàn)，在零售渠道上也有一定優(yōu)勢。

往常，商業(yè)銀行將理財(cái)資金通過資管計(jì)劃投入PPP產(chǎn)業(yè)基金，再對PPP項(xiàng)目進(jìn)行注資（如圖1）。然而，資管新規(guī)禁止多層嵌套，嚴(yán)控期限錯(cuò)配，而上述通道已經(jīng)超過嵌套上限，且理財(cái)期限明顯短于基金周期，不符合期限匹配的要求。商業(yè)銀行雖也可通過其境外子公司發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，但目前也僅限具有投資資質(zhì)的銀行。因此，資管新規(guī)頒布后，在金融監(jiān)管升級，加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范力度，控制地方政府債務(wù)的大環(huán)境下，商業(yè)銀行通過產(chǎn)業(yè)基金介入PPP項(xiàng)目的難度加大。

（六）其他

PPP項(xiàng)目建設(shè)時(shí)期長，在建設(shè)期需要大量流動(dòng)資金，具有現(xiàn)金流大，資金存款數(shù)量大的特點(diǎn)。商業(yè)銀行可發(fā)揮其在資金成本，法律，風(fēng)險(xiǎn)管理上的優(yōu)勢，依托其信息系統(tǒng)及結(jié)算系統(tǒng)提供多元化的綜合性服務(wù)，如現(xiàn)金結(jié)算、收付款、現(xiàn)金管理、代發(fā)工資、顧問咨詢及融資租賃等，滿足PPP項(xiàng)目生命周期內(nèi)不同階段的資金需求。

四、商業(yè)銀行參與PPP項(xiàng)目中遇到的主要問題

（一）風(fēng)險(xiǎn)控制要點(diǎn)改變

傳統(tǒng)金融服務(wù)的主體通常是融資企業(yè)自身，而PPP金融服務(wù)的主體多為項(xiàng)目公司，即專門為建設(shè)、運(yùn)營PPP項(xiàng)目而由政府及社會(huì)資本共同成立的有限責(zé)任公司（SPV）。新成立的SPV公司既沒有經(jīng)營業(yè)務(wù)也沒有信用記錄，無法進(jìn)行信用評級;并且新公司缺乏現(xiàn)金流及收入等歷史數(shù)據(jù)，評價(jià)經(jīng)營業(yè)績、現(xiàn)金回流速度及盈利能力時(shí)缺乏數(shù)據(jù)支撐;PPP業(yè)務(wù)周期長，涉及領(lǐng)域廣，參與機(jī)構(gòu)多，結(jié)構(gòu)復(fù)雜，專業(yè)程度高，資金需求量大，生命周期內(nèi)現(xiàn)金回流速度差異大，這對商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)識別、管理、評估各方面提出更高要求。

（二）期限錯(cuò)配明顯，滾動(dòng)發(fā)行受限

通過理財(cái)資金直接進(jìn)入PPP項(xiàng)目，或用理財(cái)資金對接PPP基金再注入項(xiàng)目，都面臨時(shí)間錯(cuò)配問題。銀行理財(cái)產(chǎn)品的期限一般在1年以下，產(chǎn)業(yè)基金周期一般為5～10年，而PPP項(xiàng)目，特別是涉及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的周期一般較長，最低年限為10年，長期年限為30年。當(dāng)資金供給時(shí)間往往受融資工具期限約束，金融機(jī)構(gòu)往常通過滾動(dòng)發(fā)行短期理財(cái)產(chǎn)品通過資管通道來提供長期資金支持。

然而，資管新規(guī)頒布后，一方面，無論通過理財(cái)產(chǎn)品或產(chǎn)業(yè)基金介入PPP項(xiàng)目，資金需求與供給的時(shí)間錯(cuò)配問題明顯，長期資金來源嚴(yán)重不足，凸顯流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn);另一方面，資管新規(guī)限制理財(cái)產(chǎn)品滾動(dòng)發(fā)行，采用封閉式管理方式，阻斷了理財(cái)產(chǎn)品與PPP項(xiàng)目的資金對接通道。對商業(yè)銀行而言，為避免期限內(nèi)中、短期融資不斷周轉(zhuǎn)和替換帶來的信用風(fēng)險(xiǎn)，將傾向于向期限較短的PPP項(xiàng)目提供融資，甚至停止提供融資。

（三）多層嵌套模式受阻

新規(guī)定頒布之前，銀行理財(cái)資金通過資管計(jì)劃投入基金，再進(jìn)入PPP項(xiàng)目的模式，無論是財(cái)政支持基金或是母子基金，均由于超過嵌套上限而被限制。倘若理財(cái)資金跳過資管計(jì)劃直接進(jìn)入私募基金，審查時(shí)需向上穿透至投資人，而根據(jù)《理財(cái)資金投資人不符合基金合格投資者的標(biāo)準(zhǔn)》第十二條，理財(cái)資金投資人不符合基金合格投資者的標(biāo)準(zhǔn)。

（四）政策變化大

近五年來PPP模式應(yīng)用廣泛，運(yùn)作模式日漸成熟并進(jìn)入快速發(fā)展階段。在推進(jìn)PPP項(xiàng)目運(yùn)作，分擔(dān)政府財(cái)政壓力，提升公共服務(wù)質(zhì)量的同時(shí)，也出現(xiàn)不適合PPP項(xiàng)目但是以PPP名義開展，或是表面上社會(huì)資本與政府共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際由政府兜底，或者項(xiàng)目預(yù)算超出地方財(cái)政承受能力這類對政策規(guī)定執(zhí)行不嚴(yán)的狀況。

為了遏制政府隱性債務(wù)增加，2017年以來，規(guī)范政府類融資的政策頻繁發(fā)布，政策不斷收緊，規(guī)范PPP項(xiàng)目運(yùn)作的要求不斷變化，一方面對有關(guān)部門的職責(zé)進(jìn)行明確，另一方面細(xì)化工作流程，在操作細(xì)節(jié)上樹立邊界，通過加強(qiáng)入庫審核，清理入庫項(xiàng)目，嚴(yán)禁明股實(shí)債，禁止政府擔(dān)保承諾收益等措施來加強(qiáng)監(jiān)管，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)在制定業(yè)務(wù)開展流程、規(guī)劃資金介入通道、業(yè)務(wù)模式選擇、項(xiàng)目用資審查上的要求也在不斷變化，銀行介入PPP帶來政策機(jī)遇的同時(shí)，也帶來一定政策風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

五、完善商業(yè)銀行PPP項(xiàng)目金融服務(wù)的建議

（一）盡快完善PPP相關(guān)法律

2017年起，有大量的PPP相關(guān)法規(guī)出臺，層次不一，從不同角度對PPP的運(yùn)作及融資進(jìn)行約束，由此可見制度體系正不斷被完善。但現(xiàn)存的規(guī)章數(shù)量多，發(fā)布過于密集，在一定程度上導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)無所是從。2017年下半年開始，商業(yè)銀行對PPP項(xiàng)目大多持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，除了風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)不合理、回報(bào)不夠高之外，政策不夠明朗、缺乏完善的金融退出保障。因此，加快完善頂層設(shè)計(jì)及法律法規(guī)的步伐，建立完整的監(jiān)管體系，加強(qiáng)法規(guī)之間的兼容協(xié)調(diào)，明確邊界，加強(qiáng)商業(yè)銀行進(jìn)入PPP項(xiàng)目的權(quán)益保障，才可增加PPP對商業(yè)銀行的吸引力。

（二）加強(qiáng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新，促進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。

近年來，國家的金融政策、產(chǎn)業(yè)政策不斷更新完善，PPP項(xiàng)目特征風(fēng)格迥異，各級地方政府財(cái)力強(qiáng)弱不一，PPP項(xiàng)目融資需求多變，不存在PPP融資的標(biāo)準(zhǔn)模式可套用，這更需要商業(yè)銀行對不同領(lǐng)域PPP項(xiàng)目的差異和變化進(jìn)行深入研究，發(fā)揮機(jī)構(gòu)專業(yè)優(yōu)勢，注重經(jīng)驗(yàn)積累，開展金融產(chǎn)品創(chuàng)新，設(shè)計(jì)更多可提供中長期資金支持的金融產(chǎn)品，打破剛兌，豐富封閉式凈值型理財(cái)產(chǎn)品種類，解決PPP項(xiàng)目融資需求時(shí)的期限錯(cuò)配問題。同時(shí)，商業(yè)銀行也可發(fā)展理財(cái)直接融資工具，直接對產(chǎn)業(yè)基金投向的單一企業(yè)或項(xiàng)目提供債權(quán)融資，豐富對PPP項(xiàng)目提供資金支持的渠道。

（三）完善融資保障體系

為保障融資安全，傳統(tǒng)貸款一般要求資產(chǎn)抵押，動(dòng)產(chǎn)或不動(dòng)產(chǎn)均可。但考慮PPP項(xiàng)目的借款主體一般都是SPV，資產(chǎn)以在建工程為主，可供抵質(zhì)押融資的資產(chǎn)有限，且PPP項(xiàng)目一般涉及公共服務(wù)領(lǐng)域，部分項(xiàng)目的資產(chǎn)還屬于公益設(shè)施，在抵押品的認(rèn)定上與傳統(tǒng)融資有所不同。2017年，《政府和社會(huì)資本合作法》（征求意見稿）第三十條中規(guī)定，合作項(xiàng)目的收益權(quán)可以質(zhì)押。因此，PPP項(xiàng)目可采取收費(fèi)權(quán)質(zhì)押或應(yīng)收賬款質(zhì)押方式，商業(yè)銀行應(yīng)審查收費(fèi)權(quán)及預(yù)期收益是否合法合規(guī)，并確認(rèn)已依據(jù)有關(guān)規(guī)定正確辦理質(zhì)押登記，確保質(zhì)權(quán)合法有效，在解決PPP項(xiàng)目融資保障邁出了重要一步。

在保證擔(dān)保方面，一般情況下，項(xiàng)目公司為具有獨(dú)立法人資格的經(jīng)營實(shí)體，承擔(dān)有限責(zé)任。商業(yè)銀行還可嘗試引入項(xiàng)目公司控股股東擔(dān)保和第三方補(bǔ)充擔(dān)保。為避免項(xiàng)目公司因自身償付能力有限或其他原因難以有效償付債務(wù)，在落實(shí)抵押擔(dān)保方式時(shí)，商業(yè)銀行還可爭取社會(huì)資本方、其母公司或集團(tuán)公司擔(dān)保。

另外，由于PPP項(xiàng)目周期長，在建設(shè)初期難以預(yù)料未來可能發(fā)生的所有風(fēng)險(xiǎn)，為保障商業(yè)銀行資金安全，可要求項(xiàng)目公司對項(xiàng)目資產(chǎn)進(jìn)行投保，并要求作為受益人優(yōu)先受償，降低風(fēng)險(xiǎn)。

（四）注意防范合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)

對PPP項(xiàng)目提供融資服務(wù)的商業(yè)銀行應(yīng)以PPP規(guī)范運(yùn)作作為提供融資的前提條件：即對PPP項(xiàng)目進(jìn)行評審時(shí)首先確認(rèn)項(xiàng)目已通過物有所值評價(jià)及財(cái)政承受能力論證，并就上述相關(guān)信息進(jìn)行充分披露;審核項(xiàng)目是否進(jìn)入財(cái)政部門或發(fā)改委項(xiàng)目庫;評估招標(biāo)程序是否符合PPP相關(guān)政策規(guī)定;明確政府的支付責(zé)任，項(xiàng)目未來現(xiàn)金流若是基于政府付費(fèi)、財(cái)政補(bǔ)貼，是否納入財(cái)政中長期預(yù)算和年度預(yù)算，是否經(jīng)人大批準(zhǔn)。此外，對于提供抵質(zhì)押擔(dān)保的項(xiàng)目，銀行還需審查特許經(jīng)營權(quán)或收費(fèi)權(quán)合法合規(guī)、估值合理、足值抵押、抵押登記手續(xù)完整，確保有優(yōu)先受償權(quán)。

2017年開始，規(guī)范政府融資行為的政策密集發(fā)布，規(guī)范PPP項(xiàng)目運(yùn)作，遏制隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增量。商業(yè)銀行需熟悉相關(guān)領(lǐng)域的法規(guī)，了解監(jiān)管要求，在此基礎(chǔ)上制定內(nèi)部控制流程，并在開展工作時(shí)嚴(yán)格遵守。與此同時(shí)，還需不斷完善合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，篩選合理的預(yù)警指標(biāo)，選擇合適的衡量標(biāo)準(zhǔn)，采取適當(dāng)?shù)念A(yù)警方法，建立合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。

（五）商業(yè)銀行需保持一定流動(dòng)性緩沖

若商業(yè)銀行發(fā)行PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，則需要基于自身的經(jīng)營特征及未來流動(dòng)性預(yù)期，保持一定的流動(dòng)性緩沖。雖說參與資產(chǎn)證券化可將商業(yè)銀行的非流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為流動(dòng)資產(chǎn)，可有效提升銀行信貸資產(chǎn)流動(dòng)性，但證券化資產(chǎn)的價(jià)格容易受市場波動(dòng)影響，當(dāng)價(jià)格出現(xiàn)大幅下挫而致使資產(chǎn)證券化無法順利進(jìn)行時(shí)，會(huì)導(dǎo)致商業(yè)銀行出現(xiàn)流動(dòng)性問題。因此商業(yè)銀行保證一定流動(dòng)性緩沖將有助于解決由于擠兌而出現(xiàn)的流動(dòng)性困難，降低商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

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作者簡介：藍(lán)茵（1986- ），女，畬族，福建漳州人，講師，碩士，主要從事財(cái)務(wù)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理研究。