風(fēng)險(xiǎn)視角下的上交所年報(bào)問(wèn)詢函分析研究

摘要：本文通過(guò)上交所2018年發(fā)出的128封關(guān)于2017年年度報(bào)告的定期報(bào)告事后審核意見(jiàn)函分析研究，揭示了上交所年報(bào)問(wèn)詢現(xiàn)狀，年報(bào)問(wèn)詢函的關(guān)注事項(xiàng)，以及收到年報(bào)問(wèn)詢函會(huì)給企業(yè)帶來(lái)額外成本，甚至產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)面影響。建議上市公司董事會(huì)及高級(jí)管理人員重視年報(bào)編制工作，不斷提高財(cái)務(wù)相關(guān)人員和董事會(huì)秘書的專業(yè)技能，嚴(yán)格按照《上市公司信息披露管理辦法》進(jìn)行信息披露。同時(shí)，為了應(yīng)對(duì)收到證券交易所的問(wèn)詢函，建立問(wèn)詢預(yù)案機(jī)制勢(shì)在必行。

關(guān)鍵詞：年報(bào)問(wèn)詢函;上交所;關(guān)注事項(xiàng);建議

監(jiān)管問(wèn)詢是上海證券交易所的一種常規(guī)監(jiān)管手段，上交所通過(guò)發(fā)出問(wèn)詢函，對(duì)上市公司在經(jīng)營(yíng)和運(yùn)作方面存在的問(wèn)題進(jìn)行問(wèn)詢，并要求被問(wèn)詢公司在規(guī)定時(shí)限內(nèi)進(jìn)行回復(fù)和披露。2018年上交所共發(fā)出416封問(wèn)詢函，其中關(guān)于2017年年報(bào)有關(guān)的問(wèn)詢函共128封。2017年年報(bào)問(wèn)詢函內(nèi)容主要涉及上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和經(jīng)營(yíng)情況，行業(yè)環(huán)境和企業(yè)戰(zhàn)略，企業(yè)重大事項(xiàng)和潛在風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)減值的使用情況。本文通過(guò)對(duì)上交所2018年發(fā)出的年報(bào)問(wèn)詢函進(jìn)行分析，闡明上交所對(duì)上市公司年報(bào)監(jiān)管問(wèn)詢的現(xiàn)狀、問(wèn)詢關(guān)注事項(xiàng)，從而提出企業(yè)避免收到問(wèn)詢函的建議。

一、年報(bào)問(wèn)詢總體概況

（一）被問(wèn)詢企業(yè)數(shù)量

2018年上交所對(duì)126家公司的2017年年報(bào)共發(fā)出128封定期報(bào)告事后審核問(wèn)詢函（以下簡(jiǎn)稱意見(jiàn)函），占上市公司總數(shù)的8.36%，其中還有兩家公司被二次問(wèn)詢。

（二）回函與披露情況

發(fā)出的128封意見(jiàn)函，共有47封在規(guī)定時(shí)間內(nèi)回復(fù)和披露，81封問(wèn)詢函未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)回復(fù)和披露，占問(wèn)詢函總數(shù)的63.28%。

（三）被問(wèn)詢企業(yè)行業(yè)分布

該行業(yè)分類的標(biāo)準(zhǔn)為SSE。具體情況如圖1。

由圖1可知，2018年上交所發(fā)出意見(jiàn)函的126家公司所屬行業(yè)，有60%屬于工業(yè)，15%屬于商業(yè)，14%屬于地產(chǎn)，7%屬于公用事業(yè)，3%屬于綜合，1%無(wú)分類。

（四）問(wèn)詢函主要內(nèi)容

這126封意見(jiàn)函的內(nèi)容主要包括：經(jīng)營(yíng)狀況（包括經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和經(jīng)營(yíng)狀況）、產(chǎn)品行業(yè)、與關(guān)聯(lián)方有關(guān)事項(xiàng)、重大事項(xiàng)和潛在風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)處理和財(cái)務(wù)信息等。其中經(jīng)營(yíng)狀況、重大事項(xiàng)和潛在風(fēng)險(xiǎn)是被監(jiān)管的重點(diǎn)。

（五）ST類企業(yè)監(jiān)管內(nèi)容

2018年上交所共對(duì)7家ST類企業(yè)發(fā)布意見(jiàn)函，占總問(wèn)詢函的5.56%。被問(wèn)詢的主要內(nèi)容有經(jīng)營(yíng)狀況、內(nèi)部控制、審計(jì)意見(jiàn)、財(cái)務(wù)信息和會(huì)計(jì)處理、需要第三方發(fā)表意見(jiàn)，需要提供審計(jì)程序和審計(jì)證據(jù)。其中經(jīng)營(yíng)狀況、內(nèi)部控制、財(cái)務(wù)信息和會(huì)計(jì)處理、需要第三方發(fā)表意見(jiàn)是被問(wèn)詢的主要內(nèi)容。

二、問(wèn)詢關(guān)注事項(xiàng)

（一）經(jīng)營(yíng)狀況

經(jīng)營(yíng)狀況包括經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和經(jīng)營(yíng)情況。經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與經(jīng)營(yíng)情況關(guān)聯(lián)性較大，無(wú)法精準(zhǔn)區(qū)分。但經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)通常更加偏向于一列定量的指標(biāo)，而經(jīng)營(yíng)情況則可能更加側(cè)重于定性的描述。從年度報(bào)告問(wèn)詢函來(lái)看，與經(jīng)營(yíng)狀況有的問(wèn)題包括但不限于營(yíng)業(yè)收入，凈利潤(rùn)，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)，毛利率，現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流量?jī)纛~，經(jīng)營(yíng)模式和經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。在上交所2018年發(fā)出的128封年報(bào)問(wèn)詢函中，有89封問(wèn)詢函涉及與經(jīng)營(yíng)狀況有關(guān)的問(wèn)題，占比高達(dá)69.5%。

以杭電股份（603618）為例，上交所注意到該公司2017年四個(gè)季度的營(yíng)業(yè)收入分別為8.5億元，10.2億元，11.0億元和12.0億元;但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流僅為-1.7億元，.3.2億元，2.1億元和4.8億元;歸屬上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)分別為0 3億元，0.4億元，0.2億元和0 06億元。發(fā)現(xiàn)四個(gè)季度的營(yíng)業(yè)收入，現(xiàn)金流，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)不配比，并要求該公司對(duì)相應(yīng)信息和問(wèn)題進(jìn)行補(bǔ)充披露和回復(fù)。

（二）行業(yè)環(huán)境和企業(yè)戰(zhàn)略

針對(duì)行業(yè)環(huán)境，上交所主要關(guān)注的內(nèi)容包括但不限于企業(yè)所處行業(yè)的整體環(huán)境，產(chǎn)業(yè)鏈上下游及關(guān)鍵變化，市場(chǎng)格局和現(xiàn)狀，技術(shù)進(jìn)步等。以泰豪科技（600590）為例，上交所要求該公司分別披露企業(yè)主要業(yè)務(wù)所涉及的產(chǎn)品和應(yīng)用領(lǐng)域，各自的營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、毛利率及相應(yīng)的變動(dòng)情況和原因;結(jié)合公司所處行業(yè)情況，分別說(shuō)明具體產(chǎn)品的采購(gòu)模式、生產(chǎn)模式、銷售模式以及相關(guān)收入確認(rèn)政策;結(jié)合具體產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和毛利率變化情況，分析各產(chǎn)品所處行業(yè)發(fā)展變化情況、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局、公司行業(yè)地位以及所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)情況。

對(duì)于企業(yè)戰(zhàn)略，上交所主要關(guān)注的內(nèi)容包括但不限于企業(yè)的職能戰(zhàn)略

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，人力資源戰(zhàn)略，研究與開發(fā)戰(zhàn)略，市場(chǎng)營(yíng)銷戰(zhàn)略。以云南城投（600239）為例，上交所發(fā)現(xiàn)該公司截止報(bào)告期末資產(chǎn)負(fù)債率約為88.82%，且利息支出高達(dá)17.59億元，是歸屬母公司凈利潤(rùn)的6.66倍。要求該公司補(bǔ)充披露各類融資途徑的融資金額，融資成本，融資期限及相應(yīng)的擔(dān)保增信措施等信息。

（三）重大事項(xiàng)和潛在風(fēng)險(xiǎn)

從上交所發(fā)出的年報(bào)問(wèn)詢函來(lái)看，上交所尤其關(guān)注上市公司報(bào)告期內(nèi)的重大事項(xiàng)。重大事項(xiàng)不僅表現(xiàn)為金額重大，還包括性質(zhì)重大。如主要控股股東股權(quán)質(zhì)押，向控股股東提供擔(dān)保，收購(gòu)子公司，變賣資產(chǎn)，訴訟等重大事項(xiàng)。以美克家居（600337）為例，上交所發(fā)現(xiàn)報(bào)告期末，該公司累計(jì)對(duì)外提供擔(dān)保總額27.50億元，占公司凈資產(chǎn)的55.76%，其中為控股股東及其關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保20.94億元。要求該公司補(bǔ)充披露2017年度主要的財(cái)務(wù)及負(fù)債指標(biāo);未來(lái)一年將要到期的應(yīng)償付債務(wù)余額等;美克家居目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)，以及美克投資集團(tuán)為美克化工提供擔(dān)保的情況;公司為美克化工提供擔(dān)保的決策考量，是否構(gòu)成對(duì)控股股東的利益輸送。

潛在風(fēng)險(xiǎn)則主要關(guān)注的是影響企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的因素。以飛樂(lè)音響（600651）為例，上交所發(fā)現(xiàn)該公司扣除非經(jīng)常性損益后歸屬母公司凈利潤(rùn)大幅虧損;子公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳，部分出現(xiàn)虧損;近三年來(lái)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)為負(fù);近三年來(lái)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大額凈流出。由此可見(jiàn)公司的盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力不足。

（四）資產(chǎn)減值

從年報(bào)問(wèn)詢函的內(nèi)容來(lái)看，共有40封問(wèn)詢函涉及資產(chǎn)減值問(wèn)題，占比達(dá)31.25%。而資產(chǎn)減值主要涉及存貨，應(yīng)收款項(xiàng)，商譽(yù)，固定資產(chǎn)等。以五洲交通（600368）為例，上交所發(fā)現(xiàn)報(bào)告期內(nèi)，該公司開發(fā)產(chǎn)品，開發(fā)成本賬面余額為20.99億元，跌價(jià)準(zhǔn)備為9079萬(wàn)元。要求公司補(bǔ)充披露當(dāng)年的具體項(xiàng)目的規(guī)劃情況，項(xiàng)目進(jìn)展情況，期末余額未發(fā)生較大變動(dòng)的原因，是否存在跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)等詳細(xì)信息;具體產(chǎn)品銷售進(jìn)度緩慢，該產(chǎn)品是否存在跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn);具體項(xiàng)目的跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn);具體項(xiàng)目最近三年期末余額均為59，983，455.26元，但計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備21，892，219.26元的原因。同時(shí)補(bǔ)充應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款是否己充分計(jì)提減值。

三、規(guī)避問(wèn)詢的建議

對(duì)于上市公司而言，收到問(wèn)詢函不僅會(huì)增加公司的運(yùn)營(yíng)成本，而且還會(huì)給利益相關(guān)者帶來(lái)負(fù)面影響。尤其是在回函時(shí)，沒(méi)能一次達(dá)到上交所的要求，企業(yè)將會(huì)付出更大的成本，甚至?xí)?duì)企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)造成重大影響。通過(guò)上述分析，為規(guī)避上市公司年報(bào)相關(guān)事宣被上交所提出問(wèn)詢，以及減少其負(fù)面影響，具體建議如下：

首先，董事會(huì)及高層管理人員應(yīng)高度重視上市公司年報(bào)的編制工作。摒棄企業(yè)年報(bào)編制工作只是財(cái)務(wù)部門的事。企業(yè)法人應(yīng)高度重視年報(bào)編制工作，財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人統(tǒng)籌部署工作安排。同時(shí)，財(cái)務(wù)主管具體負(fù)責(zé)各項(xiàng)年報(bào)編制工作的落實(shí)。上下各級(jí)齊抓共管，確保年報(bào)編制工作順利開展。

其次，提高財(cái)務(wù)人員和董秘的專業(yè)技能，建立規(guī)范的信息披露制度。企業(yè)要確保會(huì)計(jì)信息真實(shí)可靠，內(nèi)容完整，如實(shí)反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，提高財(cái)務(wù)人員的專業(yè)技能將是基本前提。我國(guó)會(huì)計(jì)法規(guī)體系框架隨著會(huì)計(jì)改革不斷變化，財(cái)務(wù)相關(guān)人員的知識(shí)更新將是規(guī)范年報(bào)編制工作的保障基礎(chǔ)。同時(shí)，加強(qiáng)高層管理人員對(duì)于《上市公司信息披露管理辦法》的了解和認(rèn)識(shí)，嚴(yán)格遵照管理辦法進(jìn)行信息披露將是董秘的重要任務(wù)。通過(guò)建立規(guī)范的企業(yè)信息披露制度，確保其不發(fā)生遲報(bào)、瞞報(bào)甚至不報(bào)的現(xiàn)象。

最后，建立證券交易所問(wèn)詢預(yù)案機(jī)制。凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢。在日益復(fù)雜的經(jīng)營(yíng)環(huán)境中，企業(yè)經(jīng)營(yíng)存在諸多不確定因素，除了加強(qiáng)各種風(fēng)險(xiǎn)因素的識(shí)別和防范，建立一套證券交易所問(wèn)詢預(yù)案體系，不僅能在短時(shí)間內(nèi)完成問(wèn)詢事項(xiàng)的回復(fù)，確保溝通順暢，避免同件事情多次問(wèn)詢，而且盡量降低資本市場(chǎng)和利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)的負(fù)面反應(yīng)。同時(shí)，通過(guò)對(duì)年報(bào)問(wèn)詢事項(xiàng)的事后分析，為企業(yè)提供相關(guān)改進(jìn)措施，從而避免或減少今后收到年報(bào)問(wèn)詢函。

參考文獻(xiàn)：

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（三）合同管理的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃

合同管理的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃也是風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)的重要流程和途徑，通過(guò)系統(tǒng)性的規(guī)劃，制定相應(yīng)的管理策略，能夠幫助企業(yè)減少合同管理風(fēng)險(xiǎn)給自身造成損失，或?qū)ζ髽I(yè)的持續(xù)發(fā)展造成影響。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃可以包括風(fēng)險(xiǎn)回避、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、減輕風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)集合、接受風(fēng)險(xiǎn)或者制訂風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略等內(nèi)容，企業(yè)需要根據(jù)自身的實(shí)際管理需求，進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃。

（四）合同管理風(fēng)險(xiǎn)管控

合同管理風(fēng)險(xiǎn)管控是開展合同管理的重要目標(biāo)，企業(yè)需要組建專門的合同管理部門或者崗位，保證合同管理工作能夠?qū)Ｈ藢?，提升?nèi)部法務(wù)人員的專業(yè)素養(yǎng)，或者與具有豐富經(jīng)驗(yàn)的外聘法律顧問(wèn)進(jìn)行合作，保證合同管理制度能夠有效落實(shí)，遵循合同管理流程，提升管理工作的有效性。同時(shí)定期對(duì)合同管理風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行辨識(shí)和篩查，以實(shí)現(xiàn)合同管理風(fēng)險(xiǎn)的主動(dòng)防控，從而保證企業(yè)合同管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)[5]。

三、結(jié)束語(yǔ)

企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展需要進(jìn)行主動(dòng)的合同管理風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)，組織結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、人力資源管理風(fēng)險(xiǎn)、合同管理制度風(fēng)險(xiǎn)、合同業(yè)務(wù)流程風(fēng)險(xiǎn)、合同信息管理風(fēng)險(xiǎn)都是合同管理風(fēng)險(xiǎn)的主要類別。企業(yè)需要通過(guò)合同管理的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)分析、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)管控等策略，提升合同管理風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)的有效性，為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

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作者簡(jiǎn)介：彭小軍（1974-），男，漢族，研究生，高級(jí)會(huì)計(jì)師，四川新力實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司，副總經(jīng)理，研究方向：企業(yè)財(cái)務(wù)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制。