對蒙混式上市，說不！

盡管科創(chuàng)板對于上市公司業(yè)績要求相對寬松，但問題公司要想蒙混上市，機會卻是渺茫。根據(jù)上交所官網(wǎng)顯示，在科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核信息的164家公司中（截止今年10月12日），被終止的有12家。這些被終止的公司存在什么樣的問題呢？

以恒安嘉新、國科環(huán)保和泰坦科技等三家公司為例，看看其中的原因。

恒安嘉新是首個科創(chuàng)板注冊被否的案例。證監(jiān)會認為，恒安嘉新存在的問題，與《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》（證監(jiān)會令第153號）第二章的相關(guān)規(guī)定不符。

第二章主要對發(fā)行條件作出規(guī)定，要求發(fā)行人會計基礎工作規(guī)范，財務報表的編制和披露符合企業(yè)會計準則和相關(guān)信息披露規(guī)則的規(guī)定，在所有重大方面公允地反映了發(fā)行人的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量;發(fā)行人內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行，能夠合理保證公司運行效率、合法合規(guī)和財務報告的可靠性。

而國科環(huán)保同樣涉及到了相關(guān)財務問題?？苿?chuàng)板上市委審議認為：發(fā)行人關(guān)聯(lián)交易占比較高，業(yè)務開展對關(guān)聯(lián)方存在較大依賴，無法說明關(guān)聯(lián)交易價格公允性，重大專項承研業(yè)務模式非市場化取得，收入來源于撥付經(jīng)費，發(fā)行人不符合業(yè)務完整、具有直接面向市場獨立持續(xù)經(jīng)營能力的要求;同時發(fā)行人首次申報時未能充分披露重大專項承研業(yè)務模式，對關(guān)聯(lián)方的披露存在遺漏，未充分披露投資者對發(fā)行人作出價值判斷和投資決策所必須的信息。2019年3月在北交所掛牌與本次申報財務數(shù)據(jù)存在重大差異，發(fā)行人短時間內(nèi)財務數(shù)據(jù)存在重大調(diào)整，母公司報表凈利潤存在995.91萬元的差異，反映發(fā)行人存在內(nèi)控制度不健全、會計基礎工作薄弱的情形。

至于泰坦科技，科創(chuàng)板上市委員會審議認為：發(fā)行人未能準確披露業(yè)務模式和業(yè)務實質(zhì)，未能準確披露其核心技術(shù)及其先進性和主要依靠核心技術(shù)開展生產(chǎn)經(jīng)營的情況，發(fā)行人本次發(fā)行上市申請文件信息披露不符合《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》第五條、第三十四條及第三十九條的規(guī)定;不符合《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第十五條、第十九條等規(guī)定。

從恒安嘉新、國科環(huán)保和泰坦科技等三家公司上會被否的結(jié)論來看，主要涉及財務問題及“科創(chuàng)”的真實屬性問題。

從監(jiān)管角度，從一開始就杜絕這兩類問題公司的上市，有助于凈化科創(chuàng)板市場，并對于擬在科創(chuàng)板上市的公司具有警示作用。

從擬上市公司角度，要想在科創(chuàng)板審核中蒙混過關(guān)，機會幾乎不存在。特別是對于發(fā)行人的信息披露是否達到真實、準確、完整的要求，是否符合招股說明書內(nèi)容與格式準則的要求，以及發(fā)行上市申請文件及信息披露內(nèi)容是否充分、一致、可理解，具有內(nèi)在邏輯性等等問題，擬上市公司需要自己掂量一下——如果在經(jīng)營中確實存在重大瑕疵，甚至為了上市進行造假行為，反而會被實時曝光，其結(jié)果對于公司股東、員工、客戶、用戶都會帶來多米諾式的負面效應。

所以，建議擬上市公司的管理者、控制人，還是應該將注意力聚焦在健康經(jīng)營上，至于以暴富欲望，則需要做到克制，否則會有適得其反的結(jié)果。