基于非線性動態(tài)系統(tǒng)的能源行業(yè)股票市場走向研究

錢新新?張競?張亞平

摘 要：以能源指數(shù)及相關(guān)經(jīng)濟(jì)變量月度數(shù)據(jù)為樣本，選取通貨膨脹率、利率期限結(jié)構(gòu)以及石油價格變化率作為門限變量，構(gòu)建門限回歸模型，以檢驗在非線性動態(tài)系統(tǒng)中不同宏觀經(jīng)濟(jì)變量對能源股市收益率的影響并預(yù)測能源股市的走向。實證結(jié)果發(fā)現(xiàn)，能源股市確實存在非線性動態(tài)系統(tǒng)風(fēng)險，門限回歸模型能夠較充分描述能源行業(yè)股票收益率特征且具有較佳的預(yù)測能力。

關(guān)鍵詞：資本資產(chǎn)定價;門限回歸模型;非線性系統(tǒng)風(fēng)險