6月下旬至7月中旬，國(guó)際黃金圍繞在1381.6～1439.1美元/盎司區(qū)間波動(dòng)，期間美元指數(shù)一度反彈突破97，金市趁機(jī)釋放了上方阻力，而後多頭強(qiáng)攻一舉突破了1450大關(guān)。影響市場(chǎng)主要因素還是中東地緣局勢(shì)惡化，國(guó)際油價(jià)短期波動(dòng)加劇;全球貿(mào)易緊張局勢(shì)，抑制了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景;在各國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的背景下，全球央行降息和寬鬆貨幣政策亮起了綠燈，黃金成為多元化抗風(fēng)險(xiǎn)最佳選項(xiàng)。7月美國(guó)公佈的非農(nóng)表現(xiàn)良好，令美聯(lián)儲(chǔ)放寬政策的預(yù)期有所降溫，給美元提供了反攻機(jī)會(huì)，黃金短期儘管遭受巨大拋售，但主要風(fēng)險(xiǎn)事件仍存在不確定性，投資者對(duì)黃金仍有巨大興趣。

中東局勢(shì)錯(cuò)綜複雜，從伊拉克到敘利亞、黎巴嫩、巴勒斯坦、阿聯(lián)酋、卡達(dá)、巴林、也門(mén)、埃及、利比亞、伊朗等交叉混戰(zhàn)，美國(guó)身影無(wú)處不在。自美國(guó)撕毀伊核協(xié)議後，美政府極限施壓、制裁等行為迫使伊朗還擊，風(fēng)險(xiǎn)事件頻頻發(fā)生，如阿曼灣油輪遇襲，美國(guó)無(wú)人機(jī)被擊落，伊朗大人物慘遭暗殺;7月1日伊朗宣佈濃縮鈾存量突破300公斤，突破伊核協(xié)議限制;7月3日伊朗總統(tǒng)魯哈尼表示，將重啟阿拉克重水反應(yīng)堆，恢復(fù)以前核活動(dòng)，提高濃縮鈾產(chǎn)量。隨著中東地緣局勢(shì)惡化，國(guó)際油價(jià)短期儘管擺脫了4月下旬來(lái)的跌勢(shì)，但外界普遍不看好國(guó)際油價(jià)未來(lái)走勢(shì)，認(rèn)為國(guó)際貿(mào)易新變化迫使全球經(jīng)濟(jì)將面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，需求增長(zhǎng)乏力;美伊緊張局勢(shì)加劇，但爆發(fā)全面軍事衝突可能性低;以及石油輸出國(guó)組織決定延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議，市場(chǎng)難以找到繼續(xù)推高油價(jià)的理由。

美國(guó)貿(mào)易霸權(quán)主義和單邊主義嚴(yán)重威脅國(guó)際關(guān)係和各國(guó)未來(lái)發(fā)展，成為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最大威脅之一;近期日韓貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)，美印關(guān)稅問(wèn)題仍在持續(xù)發(fā)酵，為全球經(jīng)濟(jì)前景蒙上陰霾。6月29日中美元首會(huì)晤後，釋放出積極信號(hào)，雙方同意暫停貿(mào)易戰(zhàn);中美貿(mào)易戰(zhàn)已一周年了，日本媒體分析數(shù)據(jù)顯示，兩國(guó)出口額較貿(mào)易戰(zhàn)前均出現(xiàn)銳減，美國(guó)損失較為慘重，被加征關(guān)稅後，中國(guó)商品對(duì)美出口量下降14%，美國(guó)對(duì)華出口量縮水達(dá)38%，貿(mào)易額減少230億美元，事實(shí)證明合作是解決中美問(wèn)題唯一途徑。儘管中美重回經(jīng)貿(mào)磋商軌道上來(lái)，但互征關(guān)稅所帶來(lái)的影響將在較長(zhǎng)一段時(shí)間後才會(huì)顯現(xiàn)，目前全球貿(mào)易問(wèn)題仍然存在，全球央行鴿聲一片，最近美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要及主席鮑威爾的證詞均釋放出降息信號(hào)。

在地緣政治緊張局勢(shì)，全球貿(mào)易摩擦，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能明顯下降的背景下，為防止拖累經(jīng)濟(jì)前景，各國(guó)央行頻頻釋放出降息的聲音;尤其是美聯(lián)儲(chǔ)，主席鮑威爾最新的證詞超出市場(chǎng)預(yù)期，以及會(huì)議紀(jì)要聲明均支持寬鬆貨幣政策。目前若干風(fēng)險(xiǎn)預(yù)示黃金最有可能成為贏家，貴金屬投資傾向正在加強(qiáng)，成為投資組合經(jīng)理和央行行長(zhǎng)的首選。世界黃金協(xié)會(huì)表示，今年迄今，全球央行黃金淨(jìng)購(gòu)買(mǎi)量為247.3噸，同比增長(zhǎng)73%;俄羅斯、中國(guó)、土耳其和哈薩克在黃金購(gòu)買(mǎi)中佔(zhàn)據(jù)主要地位;2016年以來(lái)，增加黃金購(gòu)買(mǎi)量的中央銀行還有烏茲別克斯坦、塞爾維亞、吉爾吉斯共和國(guó)、印度、匈牙利、希臘、埃及、哥倫比亞、白俄羅斯、波蘭等，央行今年成為黃金需求的主要組成部分。

全球經(jīng)濟(jì)面臨著諸多風(fēng)險(xiǎn)，如中東地緣政治緊張局勢(shì)升級(jí)，英國(guó)退歐的不確定性，宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定因素，各國(guó)央行先後亮起降息綠燈，這令無(wú)息資產(chǎn)黃金變得更有吸引力。鑒於全球貿(mào)易衝突風(fēng)險(xiǎn)加劇，美國(guó)與多國(guó)貿(mào)易摩擦產(chǎn)生負(fù)面影響，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能趨弱促使美聯(lián)儲(chǔ)降息，若降息工具逐步落地，美元將繼續(xù)承壓，有利於黃金。近年來(lái)，各國(guó)央行保持淨(jìng)購(gòu)金趨勢(shì)，致力於實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)備多元化和有效地平衡風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)提供穩(wěn)定的長(zhǎng)期回報(bào)，看好黃金長(zhǎng)期機(jī)會(huì)。