李航
自去年7月美國向中國加征關(guān)稅,中美貿(mào)易戰(zhàn)至今已超過一年。
新一輪加征關(guān)稅已從9月1日開始,美國對來自中國的價值約3000億美元的商品中的1250億美元商品(包括智能手表、藍牙耳機、平板電視機以及鞋履等)加征15%的關(guān)稅,剩余大部分商品將在12月15日被加征15%的關(guān)稅。同一天,中國商務(wù)部對價值750億美元的美國商品加征10%、5%的關(guān)稅,部分在12月15日執(zhí)行。
至此,美國對價值約5500億美元的中國商品加征關(guān)稅(針對之前2500億美元商品所加征的關(guān)稅,美方宣稱稅率將從25%提高至30%,10月15日生效),而中國則對價值1850億美元的美國商品加征關(guān)稅。不僅如此,特朗普還喊話美國在華企業(yè)撤出中國,企圖刺激美國制造業(yè)的回歸。美國在華企業(yè)將何去何從?
美國在華企業(yè)的國際采購和產(chǎn)品出口,占據(jù)了中美貿(mào)易額的相當(dāng)比重。因此美國挑起的中美貿(mào)易摩擦,不可避免會傷及美國的在華企業(yè)。這些企業(yè)多集中在高科技、半導(dǎo)體芯片、汽車制造等行業(yè)。這些企業(yè)在中國擁有大量業(yè)務(wù),最容易受到關(guān)稅加征的沖擊,主要表現(xiàn)為企業(yè)經(jīng)營成本的上升、銷售額的下滑、競爭力的下降等。
蘋果公司可以說是貿(mào)易戰(zhàn)最大的輸家之一。它高度依賴中國生產(chǎn)基地和中國銷售市場。最新財報顯示,蘋果公司在大中華區(qū)第二季度收入較上年同期下滑21.5%至102.2億美元,這是蘋果公司自2014年以來最差的二季度財報。二季報還顯示,蘋果收入的53.5%來自iPhone的銷售。而二季度,iPhone在中國的銷量下降超過17%,高于一季度的14.9%。
隨著蘋果公司在中國銷售額的減少,蘋果公司在中國的代工廠—富士康(Foxconn)也出現(xiàn)了營收下滑,工人不再需要像以前那樣經(jīng)常加班,獎金也隨之減少或取消,一些工人主動提出了離職。
由于加征關(guān)稅的影響,加上中國勞動力成本的上升,自中美貿(mào)易談判以來,蘋果公司加快了將部分生產(chǎn)(包括將iPhone SE的生產(chǎn))從中國轉(zhuǎn)移至印度的步伐。但由于印度存在繁雜的監(jiān)管環(huán)境,再加上缺乏中國那樣的熟練工人,蘋果公司最多只會將一小部分(約10%)硬件生產(chǎn)從中國轉(zhuǎn)移至印度。
貿(mào)易戰(zhàn)背景下,美國科技行業(yè)巨頭、網(wǎng)絡(luò)硬件供應(yīng)商思科系統(tǒng)在中國的業(yè)務(wù)也受到重創(chuàng)。其首席財務(wù)長克萊默(Kelly Kramer)在8月財報電話會議上透露,二季度來自中國的收入下降了25%。雖然中國對思科來說不是一個非常重要的市場,只占其總收入的不到3%,但這一降幅足以影響該公司的整體業(yè)績。公司CEO羅賓斯(Chuck Robbins)指出,貿(mào)易摩擦帶來的任何不確定性,都可能導(dǎo)致其公司客戶推遲對思科的訂單。
關(guān)稅打擊下,美國在華汽車行業(yè)競爭力下降,在華市場份額面臨被競爭對手取代的風(fēng)險。特斯拉是受中美貿(mào)易摩擦影響最大的公司之一,該公司目前在中國銷售的所有汽車都是從美國進口,過去一年由于關(guān)稅調(diào)整,特斯拉不得不多次調(diào)高售價,而這顯然不利于汽車銷售。數(shù)據(jù)顯示,美系車企在中國的市場份額已經(jīng)從2017年的12.3%下降到2018年的10.5%。
特斯拉是受中美貿(mào)易摩擦影響最大的公司之一,該公司目前在中國銷售的所有汽車都是從美國進口,過去一年由于關(guān)稅調(diào)整,特斯拉不得不多次調(diào)高售價。
今年又逢人民幣兌美元匯率大幅走貶,對此,特斯拉計劃今年9月起再次上調(diào)在華銷售價格。通用汽車也不甘落后,面對中國商務(wù)部宣布的將于2019年12月15日對原產(chǎn)于美國的汽車及零部件恢復(fù)加征25%、5%關(guān)稅(2018年12月暫停)的決定,目前也在考慮今年12月上調(diào)通用汽車銷售價格。這些措施,將進一步削弱美國車企在中國的市場競爭力。
同時,由于汽車零部件的替代性很強,現(xiàn)在,不僅中國自身已具備了零部件的完整體系,德國、日本等國車企的全球零部件供應(yīng)體系也很完備。因此,美國在華車企的一些業(yè)務(wù),如零部件,正面臨著被其他國家競爭對手取代的風(fēng)險。由此,美國車企在華市場份額,面臨競爭對手的進一步擠壓。
美國半導(dǎo)體和芯品行業(yè)是對中國市場敞口最大的行業(yè),因此最容易受到貿(mào)易戰(zhàn)的沖擊。
這方面美國代表性的企業(yè),主要有高通(Qualcomm)、英特爾(Intel)、英偉達(Nvidia)、美光(Micron)等。它們在中國設(shè)有分公司,擁有大量業(yè)務(wù)。財報顯示,高通公司2017年約有2/3的收入來自中國。蘋果公司和英特爾公司,是僅有的兩家在中國收入超過高通的科技公司。
美國對來自中國的這些分公司的產(chǎn)品征收更高的關(guān)稅,推高企業(yè)成本,最終可能推高智能手機、平板電腦的價格,減少其銷量。高通并不制造芯片,它在美國圣迭戈的總部設(shè)計芯片,并由分包商在中國大陸、臺灣地區(qū)和韓國等地制造,然后這些芯片在中國大陸被組裝到智能手機中,并在那里銷售,或者進入美國和歐洲。由于蘋果等品牌的智能手機銷量下降,設(shè)在中國的高通制造工廠的業(yè)績也會受此影響。
另外,美國政府將高通的重要客戶華為列入嚴加管控的“實體名單”。而華為每年向美國芯片供應(yīng)商高通、英特爾、賽靈思、美光等,采購超過100億美元的芯片。禁止高通向華為銷售芯片及技術(shù),相當(dāng)于切斷了美國企業(yè)很大一筆收益。這是高通近期財報不理想的一個重要原因。數(shù)據(jù)顯示,高通在2019年二季度的財報收入同比下降13%,凈利潤大幅下降34%,三季度收入預(yù)測亦低于市場預(yù)期。
此外,美國半導(dǎo)體、芯片制造商安巴雷拉公司、美滿(Marvell)公司,也是對中國市場敞口較大的美國企業(yè)。其中,安巴雷拉的很大一部分收入,來自兩家中國安防視頻客戶—海康威視(Hikvision)和浙江大華。安巴雷拉公司首席執(zhí)行官在最近的財報電話會議上明確表示,中國的一些客戶存在被美國政府列入“實體名單”的風(fēng)險,這會限制美方對其發(fā)貨。也就是說,如果美國政府將Hikvision和大華列入實體名單,認為它們對美國安全構(gòu)成威脅,將會影響安巴雷拉的銷售業(yè)績。
當(dāng)前,一些美資企業(yè)考慮撤出中國,轉(zhuǎn)向越南、印尼等國家。然而,這樣的企業(yè)非常少,不代表美國在華企業(yè)的主流。
美國商會調(diào)查顯示,約9成的美國企業(yè)選擇留在中國。理由有很多,首先,大多數(shù)在華的美國企業(yè)是盈利狀態(tài)。美中貿(mào)易全國委員會2019年度會員調(diào)查顯示,97%的受訪美企在華盈利,該比例與去年持平;企業(yè)在中國業(yè)務(wù)利潤率高于總體業(yè)務(wù)利潤率的受訪者數(shù)量,從2018年的38%躍升至2019年的46%。大多數(shù)公司一致報告稱,它們在華業(yè)務(wù)的營收比前一年有所增長。
其次,將生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移出中國不太現(xiàn)實,代價太大。在中國經(jīng)營的外國子公司,往往花費數(shù)十年才在中國建立起本地供應(yīng)鏈,雇用的中國人很大一部分是熟練的工程師和管理人員。如果企業(yè)遷往越南、印尼等地,當(dāng)?shù)厝肆?、基礎(chǔ)設(shè)施、技術(shù)等條件都十分有限,短時間很難再建立起比較成熟和完整的產(chǎn)業(yè)鏈。
美國皇冠工藝品公司(Crown Crafts)是一家總部位于路易斯安那州的公司,在中國生產(chǎn)嬰兒毛毯和其他產(chǎn)品。公司CEO切斯納特(Randall Chestnut)對投資者說,他曾考慮將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到6個不同的國家,但最終決定留在中國,因為轉(zhuǎn)移工廠的成本遠遠高于支付特朗普加征的關(guān)稅。
中國營商環(huán)境的改善也是一個十分重要的因素。外商投資中國,最關(guān)心的是營商環(huán)境因素,包括中國對外資的投資政策、市場準(zhǔn)入的擴大、知識產(chǎn)權(quán)保護等。這些是比貿(mào)易摩擦還重要的影響外商投資中國的因素。而根據(jù)美中貿(mào)易全國委員會的最新調(diào)查,58%的受訪美企表示,中國對外商的知識產(chǎn)權(quán)保護狀況已經(jīng)有所改善,這一數(shù)字是迄今該調(diào)查獲得的最高數(shù)據(jù)。
2019年,中國政府接連出臺一系列政策改善外資投資環(huán)境。首當(dāng)其沖的便是備受關(guān)注的新《外商投資法》,該法將在2020年1月1日起生效。核心之一是突出了在華的外國投資者和外商投資企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)保護問題,規(guī)定外商投資中國過程中,禁止強制性技術(shù)轉(zhuǎn)讓。同時,國家發(fā)改委還發(fā)布2019版《外商投資準(zhǔn)入負面清單》,將外商投資的負面清單目錄大幅縮減,擴大了外商投資準(zhǔn)入的領(lǐng)域。
2019年上半年,美國企業(yè)向中國投資68億美元,較過去兩年同期的平均水平增長1.5%。
既然選擇不撤離中國市場,越來越多的在華美企采取“在中國,服務(wù)中國”(In China For China)的策略,即在中國制造產(chǎn)品,在中國本土市場實現(xiàn)銷售,以規(guī)避貿(mào)易戰(zhàn)關(guān)稅。總部位于美國印第安納州的康明斯(Cummins)公司,主要生產(chǎn)發(fā)動機;其在中國設(shè)有不少子公司,在中國生產(chǎn)的產(chǎn)品約90%~95%在中國市場銷售。
貿(mào)易摩擦升級的背景下,也有不少企業(yè)看好中國市場,選擇逆勢投資。星巴克首席執(zhí)行官凱文·約翰遜放話,星巴克將在中國加快建設(shè)新的門店。美國通用電氣(GE)也宣布,計劃在廣東揭陽市開設(shè)一家新的海上風(fēng)能工廠,并在廣州市建立一個新的運營和開發(fā)中心,以滿足中國對海上風(fēng)能日益增長的需求。咨詢公司榮鼎咨詢(Rhodium Group)的數(shù)據(jù)顯示,2019年上半年,美國企業(yè)向中國投資68億美元,較過去兩年同期的平均水平增長1.5%。
最令人矚目的,還是特斯拉在上海建造超級工廠(Gigafactory 3)的舉動。此舉主要為了規(guī)避中美關(guān)稅戰(zhàn),同時也是受到中國放開外資汽車公司股權(quán)比例限制的新政策吸引。2019年4月,國家發(fā)改委公布汽車行業(yè)擴大開放的政策,宣布2019年取消專用車、新能源汽車外資股比限制。由此,特斯拉上海工廠成為中國放寬汽車行業(yè)外資股比限制后,第一家在中國設(shè)立的獨資車企。
上海工廠是特斯拉在美國以外的第一條生產(chǎn)線,也是特斯拉迄今為止最大的海外擴張計劃,幫助特斯拉直接地進入中國這個全球最大的電動汽車市場。特斯拉的目標(biāo)是,在今年年底前開始在中國生產(chǎn)Model 3。
隨著時間的推移,越來越多的美國在華企業(yè)將會看清貿(mào)易戰(zhàn)的實質(zhì),會更加珍視中國市場帶來的發(fā)展機會,呼吁中美貿(mào)易沖突能夠結(jié)束,使美國跨國公司在中國的經(jīng)營恢復(fù)正常。
10月10日左右,中美貿(mào)易代表將舉行第13輪中美經(jīng)貿(mào)高級別磋商。而在9月17日,美國貿(mào)易代表辦公室確認針對中國輸美2500億美元商品共3個清單中的437個稅號產(chǎn)品給予最多一年的關(guān)稅豁免期。貿(mào)易談判之前美國釋放的這個緩和信號,讓人們對本輪會談取得進展燃起了一線希望。