商業(yè)銀行永續(xù)債要來(lái)了

李華林

2018年12月25日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)辦公室召開專題會(huì)議，研究多渠道支持商業(yè)銀行補(bǔ)充資本有關(guān)問題，推動(dòng)盡快啟動(dòng)永續(xù)債發(fā)行。

所謂永續(xù)債，是指沒有明確到期日或期限非常長(zhǎng)的債券，即理論上永久存續(xù)。此外，永續(xù)債還具有發(fā)行人贖回權(quán)、高票息率、票面利率跳升或重設(shè)機(jī)制等特征。

永續(xù)債屬于混合資本工具，巴塞爾協(xié)議Ⅲ推出后，海外銀行發(fā)行永續(xù)債已有較多實(shí)踐，但目前國(guó)內(nèi)銀行尚無(wú)先例。這主要是由于其創(chuàng)設(shè)程序復(fù)雜，不可避免地涉及多個(gè)政府部門，需要多方配合與協(xié)調(diào)。

多位專家表示，金融委推動(dòng)盡快啟動(dòng)商業(yè)銀行永續(xù)債發(fā)行，主要是出于當(dāng)前銀行業(yè)面臨較大資本補(bǔ)充壓力的考慮。

2018年以來(lái)，嚴(yán)監(jiān)管客觀上加大了銀行資本補(bǔ)充壓力。國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛表示，伴隨著“資管新規(guī)”落地實(shí)施，銀行業(yè)通過同業(yè)、理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)無(wú)序擴(kuò)張的時(shí)代終結(jié)，表外業(yè)務(wù)加速“回表”，非標(biāo)業(yè)務(wù)回歸標(biāo)準(zhǔn)化，資產(chǎn)質(zhì)量也將更加透明和真實(shí)，這對(duì)銀行資本的承接能力提出嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，并加速資本消耗。

此外，根據(jù)要求，到2018年年末，國(guó)內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行資本充足率、一級(jí)資本充足率和核心一級(jí)資本充足率將分別達(dá)到11.5%、9.5%和8.5%，其他銀行則要分別達(dá)到10.5%、8.5%和7.5%。在監(jiān)管力度加大及資產(chǎn)“回表”的背景下，部分銀行資本端將承壓。

“尤其是對(duì)于部分中小銀行來(lái)說(shuō)，由于其盈利增速低于規(guī)模增速，資本內(nèi)源補(bǔ)充能力有所弱化，導(dǎo)致資本補(bǔ)充壓力提升。”交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員武雯表示。

中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員董希淼也認(rèn)為，從資本結(jié)構(gòu)來(lái)看，中小銀行補(bǔ)充一級(jí)資本壓力較上市銀行更大。目前，上市銀行可通過IPO、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債等補(bǔ)充一級(jí)資本，中小型銀行補(bǔ)充資本工具則相對(duì)匱乏。同時(shí)，與國(guó)際銀行業(yè)相比，我國(guó)銀行補(bǔ)充資本工具總體較為單一，補(bǔ)充資本機(jī)制的不暢已在一定程度上對(duì)銀行業(yè)未來(lái)發(fā)展及支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力產(chǎn)生了制約。

在這種背景下，加快資本工具創(chuàng)新、推動(dòng)盡快啟動(dòng)永續(xù)債發(fā)行、拓展銀行業(yè)資本補(bǔ)充渠道正當(dāng)其時(shí)。

民生銀行首席研究員溫彬表示，永續(xù)債發(fā)行可以解決銀行長(zhǎng)期資金的來(lái)源問題，促使銀行業(yè)務(wù)和資產(chǎn)規(guī)模的有序擴(kuò)張，提升效益;還可以優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高資本損失吸收能力，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。此外，由于永續(xù)債具有可計(jì)入權(quán)益的特點(diǎn)，可以在一定程度上降低銀行自身杠桿，對(duì)于防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)能起到積極作用。

曾剛認(rèn)為，啟動(dòng)永續(xù)債發(fā)行能豐富商業(yè)銀行的資本結(jié)構(gòu)，提升銀行資本充足率，滿足資本監(jiān)管要求，增強(qiáng)銀行信貸能力，有利于銀行長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的同時(shí)，將促進(jìn)銀行加大對(duì)小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)的支持力度。

對(duì)于銀行自身來(lái)說(shuō)，接下來(lái)需要內(nèi)外源相結(jié)合補(bǔ)充資本。董希淼表示，內(nèi)源性資本補(bǔ)充可以依靠提升盈利能力，控制風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度，通過利潤(rùn)留存補(bǔ)充資本。外源性資本補(bǔ)充需要從審慎角度出發(fā)，根據(jù)市場(chǎng)情況統(tǒng)籌運(yùn)用境內(nèi)外各類資本工具適當(dāng)補(bǔ)充，比如通過優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債、二級(jí)資本債等資本工具補(bǔ)充資本金，并探索發(fā)行永續(xù)債、轉(zhuǎn)股型二級(jí)資本債券等資本補(bǔ)充創(chuàng)新工具。