中國區(qū)域科技金融效率研究

尤楠楠

【摘要】科技金融的發(fā)展已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”的熱點(diǎn)問題，研究科技金融的效率對促進(jìn)科技產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步，成果轉(zhuǎn)化有著重要意義。本文采用三階段DEA模型對2017年中國31個(gè)省份的科技金融投入產(chǎn)出效率進(jìn)行了分析，并且剔除了環(huán)境因素的影響，研究同一外部環(huán)境下中國不同地區(qū)科技金融效率差異。研究結(jié)果顯示，目前中國只有北京，上海等六個(gè)省市處于科技金融生產(chǎn)的前沿面，其他省市科技金融的純技術(shù)效率和規(guī)模效率都有待提升，不同區(qū)域之間的科技金融效率差異大，東部地區(qū)優(yōu)于西部地區(qū)。中國科技金融的總體效率水平不高，這主要是由于規(guī)模效率水平低下造成的，因此要提高科技金融的投入產(chǎn)出效率，首先要從改善科技金融的投資環(huán)境入手，尤其是政府扶持力度等軟環(huán)境;其次要擴(kuò)大科技金融的投入規(guī)模，加強(qiáng)對不發(fā)達(dá)地區(qū)的政策支持。

【關(guān)鍵詞】科技金融;三階段DEA模型;投入產(chǎn)出效率

1?引言

近年來，全國各地對科技金融的投入日益加強(qiáng)，并不斷優(yōu)化科技金融的模式，以此來適應(yīng)高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展新趨勢。政府不斷加強(qiáng)對科技金融發(fā)展的支持力度，對高科技企業(yè)的資金投入逐年提升，2016年我國R&D經(jīng)費(fèi)支出達(dá)到了26841309萬元，比上年增長11.2%，在技術(shù)引進(jìn)與改造經(jīng)費(fèi)方面的投入為914921.2萬元，比上年增長1.5%，金融資源的投入對于高科技產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出有著積極的促進(jìn)作用，收獲了豐碩的科技成果?？萍冀鹑诘陌l(fā)展已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”的熱點(diǎn)問題，研究科技金融的效率對促進(jìn)科技產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步，成果轉(zhuǎn)化有著重要意義。

2?文獻(xiàn)綜述

國外學(xué)者對于科技金融效率的研究主要集中在金融發(fā)展對科技創(chuàng)新的促進(jìn)作用。Schumpeter是最早研究科技金融的學(xué)者，最早地提出了金融發(fā)展促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新的觀點(diǎn)，他認(rèn)為金融業(yè)的發(fā)展對提高經(jīng)濟(jì)水平有重要的影響。Alessandra測度了金融對英國創(chuàng)新活動的作用，結(jié)果顯示金融在科技型企業(yè)的創(chuàng)新與發(fā)展中扮演著重要的角色。James

Bang對科技產(chǎn)權(quán)和金融深化與發(fā)展進(jìn)行了研究，認(rèn)為金融深化能夠促進(jìn)科技知識的積累。Bencivenga利用世代交疊模型推導(dǎo)證明了金融市場的交易成本與技術(shù)創(chuàng)新的期限有關(guān)：當(dāng)金融市場的交易成本較高時(shí)，那些發(fā)展期較短的創(chuàng)新技術(shù)得到支持，只有金融市場降低交易成本、提高效率，才會促進(jìn)那些發(fā)展期較長的創(chuàng)新技術(shù)。

科技金融的概念在國內(nèi)的發(fā)展開始于20世紀(jì)90年代，有關(guān)科技金融效率的研究主要集中在近些年，使用的方法差異不大，大多是基于統(tǒng)計(jì)分析的效率評價(jià)，主要采用以隨機(jī)前沿分析（SFA）為代表的參數(shù)統(tǒng)計(jì)和以數(shù)據(jù)包絡(luò)分析（DEA）作為主要方法的非參數(shù)統(tǒng)計(jì)。趙稚薇選取了相關(guān)投資與科技要素投入的比例指標(biāo)來反映國家對科技金融的投入程度，運(yùn)用DEA模型分析金融對科技創(chuàng)新的效率狀況和支持力度。

3?科技金融效率測算

本文選取了2017年作為研究的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。以金融融資額度來反映金融對于高科技產(chǎn)業(yè)的資金支持，投入變量為貸款額度，企業(yè)債券和非金融企業(yè)股票融資，以高科技企業(yè)的產(chǎn)出額作為產(chǎn)出變量。環(huán)境變量選取了政府對科技金融的支持力度（用政府對高科技產(chǎn)業(yè)的資金支出占一般預(yù)算的比例表示）;區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（用各省市人均GDP表示）和各省市的科研氛圍（用各省市高科技研究機(jī)構(gòu)占全國科技研究機(jī)構(gòu)數(shù)量表示）。

3.1第一階段DEA分析結(jié)果

利用DEAP軟件對中國的31個(gè)省份科技金融投入產(chǎn)出效率進(jìn)行測算后發(fā)現(xiàn)2017年中國各省份科技金融投入產(chǎn)出效率并不樂觀，僅有北京、天津、上海、江蘇、廣東和重慶6個(gè)省市處于科技金融生產(chǎn)前沿面，占全部省份數(shù)量的19.35%。平均來看，綜合效率得分為0.35，純技術(shù)效率得分為0.548，規(guī)模效率得分為0.572，從規(guī)模效應(yīng)來看，除6個(gè)綜合技術(shù)有效的省份處于規(guī)模報(bào)酬不變的階段，其他所有省份均處于規(guī)模報(bào)酬遞增階段。

3.2投入產(chǎn)出效率的環(huán)境分析及調(diào)整

利用隨機(jī)邊界分析對第一階段的投入變量進(jìn)行調(diào)整，剔除了環(huán)境變量的影響后得到一個(gè)更加精準(zhǔn)的結(jié)果。具體來看，三個(gè)環(huán)境變量對科技金融投入產(chǎn)出效率的影響不盡相同。首先是政府支持力度（用財(cái)政科技支出占一般預(yù)算支出比例來衡量），隨機(jī)邊界分析結(jié)果表明，政府對科技的支持力度對金融投入產(chǎn)出效率的提高呈反向作用。這說明政府的資金支持非但沒有增加科技企業(yè)的產(chǎn)出水平，還造成了產(chǎn)出的低效率，這種現(xiàn)象可能是由于企業(yè)在科技創(chuàng)新方面的能力沒有真正的提升，企業(yè)價(jià)值沒有通過科技驅(qū)動，光依靠政府的資金支持對于科技金融效率提升而不進(jìn)行技術(shù)驅(qū)動是無效的。第二個(gè)環(huán)境因素是區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（用人均GDP衡量），經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與科技金融投入冗余呈反向變動關(guān)系，即區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平可以提高科技金融投入產(chǎn)出效率，因此應(yīng)該加大對于西部等不發(fā)達(dá)地區(qū)的資源投入，支持其經(jīng)濟(jì)建設(shè)，來縮小不同地區(qū)的科技金融效率差異。從分析結(jié)果還可以看出，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平可以顯著降低股票融資投入松弛值，從而增加科技金融效率，但是對于新增貸款和企業(yè)債券的影響微乎其微。第三個(gè)環(huán)境變量是科研氛圍，（用區(qū)域科研機(jī)構(gòu)數(shù)量占全國總量的比值來表示），科研氛圍對三種變量的投入松弛均呈現(xiàn)出顯著的負(fù)向作用，說明科研氛圍的提升可以降低科技金融投入量，從而提高科技金融效率，有利于科技企業(yè)增加產(chǎn)出率。

3.3重新測算科技金融效率（三階段）

剔除環(huán)境變量的影響，利用隨即邊界分析調(diào)整投入，用調(diào)整后的投入和原始產(chǎn)出重新進(jìn)行效率測算，研究同一外部環(huán)境下中國不同區(qū)域的科技金融效率差異，并解釋造成差異的原因，探究對策。

根據(jù)測算結(jié)果，可以發(fā)現(xiàn)環(huán)境變量對中國不同地區(qū)的科技金融效率影響較大，投入變量調(diào)整前后的金融效率結(jié)果差異明顯。從綜合效率來看，經(jīng)過隨機(jī)前沿分析調(diào)整后的綜合效率總體呈下降趨勢，均值由0.35下降到0.263。51，第一階段處于生產(chǎn)前沿面的6個(gè)省份變動較小，除重慶市科技金融綜合效率有一定程度的降低沒有達(dá)到生產(chǎn)前沿面外，其他5個(gè)省份仍然在生產(chǎn)前沿面。綜合效率下降幅度最大的是重慶市，由原來的1下降到了0.571，說明環(huán)境因素對于重慶市的影響最大。絕大多數(shù)的省市純技術(shù)效率有大幅增加，寧夏的純技術(shù)效率為1，而規(guī)模效率小于1，說明在當(dāng)前的技術(shù)和管理水平下，投入資源的使用是有效的，未能達(dá)到綜合效率的根本原因在于規(guī)模無效，改革的重點(diǎn)應(yīng)該放在如何更好地發(fā)揮規(guī)模效益，增加其規(guī)模。調(diào)整后的規(guī)模效率總體上有所下降，均值從原來的0.572下降到0.268，下降幅度最大的是遼寧省，從原來的0.763下降到0.058。除了5個(gè)處于生產(chǎn)前沿面的省份，規(guī)模報(bào)酬不變，其余省份全部處于規(guī)模報(bào)酬遞增階段，即增加投入規(guī)模，會增加科技金融效率。總的來看，純技術(shù)效率的數(shù)值大于規(guī)模效率，說明投入的規(guī)模是造成中國區(qū)域科技金融效率低下的主要原因，各個(gè)省份要加強(qiáng)投入規(guī)模，來提高規(guī)模效率進(jìn)而提高科技金融的投入產(chǎn)出效率。除此之外，政府應(yīng)該加強(qiáng)對于西部等不發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)支持，來減少其與東部發(fā)達(dá)地區(qū)的科技金融效率差異。

4?提升科技金融效率的對策

總體上來看，在同一外部環(huán)境下，中國目前只有上海，北京，天津，江蘇，廣州這5個(gè)省市處于科技金融生產(chǎn)的前沿面，而這五個(gè)省市基本都是沿海發(fā)達(dá)地區(qū)，其他省市的科技金融效率較低。這主要是由于規(guī)模效率低下造成的，因此要提升我國區(qū)域科技金融效率首先要加大金融資源的投入，引入高技術(shù)產(chǎn)業(yè)。具體來說，要優(yōu)化科技產(chǎn)業(yè)的資金投入模式;完善科技與財(cái)務(wù)、稅務(wù)等部門的協(xié)同機(jī)制;增加科技創(chuàng)業(yè)投資;提高金融機(jī)構(gòu)對科技型企業(yè)的信貸支持并簡化手續(xù);積極推進(jìn)與科技金融相關(guān)的保險(xiǎn)、擔(dān)保與信用業(yè)務(wù);積極完善多層次資本市場來擴(kuò)大科技產(chǎn)業(yè)的融資渠道，以資金支持促進(jìn)科技企業(yè)的進(jìn)步;積極推進(jìn)政府對于不發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)扶持力度，用優(yōu)惠政策來鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)與科技企業(yè)入駐次發(fā)達(dá)地區(qū)。

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