基于波士頓矩陣的國(guó)際油氣工程建設(shè)股權(quán)投資項(xiàng)目分類市場(chǎng)開(kāi)發(fā)策略

李婉棣，王東生，李曉可，李夢(mèng)嬌

中國(guó)石油管道局工程有限公司國(guó)際事業(yè)部，河北 廊坊

1.引言

2019年以來(lái)，雖然國(guó)際油價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，但受國(guó)際局勢(shì)影響，波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)仍然較大。在國(guó)際市場(chǎng)形勢(shì)的壓力和業(yè)主的要求下，帶資承攬項(xiàng)目已勢(shì)在必行。承包商在面對(duì)多個(gè)帶資承攬項(xiàng)目時(shí)需充分分析有效信息后進(jìn)行項(xiàng)目篩選，并對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)和收益的項(xiàng)目進(jìn)行分類管理和資源配置。

2.方法原理

波士頓矩陣是根據(jù)市場(chǎng)增長(zhǎng)率和相對(duì)市場(chǎng)份額，運(yùn)用4個(gè)象限將產(chǎn)品劃分為4類，針對(duì)每類產(chǎn)品制定不同的戰(zhàn)略對(duì)策，成為市場(chǎng)營(yíng)銷策略的重要工具[1]。

2.1.預(yù)期EPC利潤(rùn)

國(guó)際油氣工程建設(shè)綠地項(xiàng)目的股權(quán)投資一般額度大、回收期長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)效益必然無(wú)法與EPC利潤(rùn)相較。承包企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資的主要目的是為了獲取EPC利潤(rùn)。因此，預(yù)期EPC利潤(rùn)是進(jìn)行市場(chǎng)開(kāi)發(fā)決策和資源配置的重要指標(biāo)之一。

2.2.預(yù)期投資額

經(jīng)過(guò)與潛在合作伙伴的初步談判，可初步了解對(duì)方對(duì)于承包商的預(yù)期和投資要求。承包企業(yè)會(huì)將股權(quán)投資的資金投入控制在預(yù)期EPC利潤(rùn)以內(nèi)，以使風(fēng)險(xiǎn)可控。

2.3.股權(quán)投資收益率及其概率

無(wú)論額度大小，承包企業(yè)都需要進(jìn)行股權(quán)投資的收益測(cè)算。企業(yè)需要聘請(qǐng)專業(yè)機(jī)構(gòu)搭建財(cái)務(wù)模型進(jìn)行收益率測(cè)算。在模型設(shè)計(jì)時(shí)，應(yīng)對(duì)不同市場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)收益率的影響進(jìn)行蒙特卡洛模擬，可計(jì)算獲得一定股權(quán)投資收益率的概率，以衡量風(fēng)險(xiǎn)。

3.實(shí)例模擬應(yīng)用

某公司正在跟蹤10個(gè)以獲取工程承包為目的的海外油氣工程建設(shè)股權(quán)投資項(xiàng)目，按其公司規(guī)定，股權(quán)投資收益率在12%以上方可進(jìn)行資金投入。經(jīng)過(guò)初步談判、經(jīng)營(yíng)預(yù)測(cè)和財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)得到計(jì)劃投資額、預(yù)期EPC利潤(rùn)和股權(quán)投資收益率等指標(biāo)(表1)。繪制根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)-收益調(diào)整的波士頓矩陣后，針對(duì)4種不同類型的國(guó)際油氣工程建設(shè)股權(quán)投資項(xiàng)目(圖1)，提出不同的跟蹤推進(jìn)策略和建議，為優(yōu)化公司總體業(yè)務(wù)布局和資源配置提供決策支持。

Figure 1.The diagram of instance data matrix圖1.實(shí)例數(shù)據(jù)矩陣圖

Table 1.The instance data of equity investment project of international oil and gas engineering construction of a company表1.某公司國(guó)際油氣工程建設(shè)股權(quán)投資項(xiàng)目實(shí)例數(shù)據(jù)

對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)定的明星項(xiàng)目(C、F、I)，應(yīng)重點(diǎn)、加速推進(jìn)，集中配置優(yōu)質(zhì)資源，在盡可能短的時(shí)間內(nèi)獲得審批、介入項(xiàng)目實(shí)質(zhì)性談判。

對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)定的金牛項(xiàng)目(A、H)，應(yīng)著重進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與應(yīng)對(duì)措施研究，做好工程所在地的調(diào)查工作。定期向上級(jí)管理機(jī)構(gòu)就項(xiàng)目進(jìn)展情況進(jìn)行匯報(bào)溝通，并學(xué)習(xí)和征求其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理方面的經(jīng)驗(yàn)和建議。

對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)不合規(guī)的項(xiàng)目(D、G)，經(jīng)評(píng)價(jià)后仍不符合公司合規(guī)性且股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)較高，則市場(chǎng)開(kāi)發(fā)重點(diǎn)應(yīng)為獲取項(xiàng)目EPC承包權(quán)。對(duì)EPC利潤(rùn)優(yōu)渥的項(xiàng)目(如G)，可爭(zhēng)取分包。如若業(yè)主要求不進(jìn)行股權(quán)投資則無(wú)法承攬項(xiàng)目，則應(yīng)果斷退出，避免過(guò)度投入造成沉沒(méi)成本。

對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)不合規(guī)的項(xiàng)目(B、J)，應(yīng)著重配置談判人才，與業(yè)主爭(zhēng)取更好的投資分配條款或更低的投資比例。

4.結(jié)語(yǔ)

1)及時(shí)掌握市場(chǎng)信息，深入了解市場(chǎng)環(huán)境。在進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)之前，需要對(duì)項(xiàng)目所在國(guó)做深入的開(kāi)發(fā)調(diào)研。調(diào)研工作必須要展開(kāi)實(shí)地勘察，信息的正確掌握關(guān)系到公司決策和項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的成敗。

2)合理選擇決策工具，強(qiáng)力支持投資決策。市場(chǎng)開(kāi)發(fā)和投融資人員應(yīng)根據(jù)不同股權(quán)投資項(xiàng)目，明確決策目標(biāo)，完善決策流程，研究決策方法，分析決策指標(biāo)，利用決策工具，做好投資決策。

3)多方面管控，增大EPC利潤(rùn)。精細(xì)化的投標(biāo)報(bào)價(jià)是估算預(yù)期EPC利潤(rùn)的基礎(chǔ)，是項(xiàng)目中標(biāo)的重中之重。

4)爭(zhēng)取合理的股權(quán)投資比例和權(quán)利。進(jìn)入股權(quán)投資談判階段后，工程承包商企業(yè)應(yīng)充分借助財(cái)務(wù)模型分析和測(cè)算，綜合考慮EPC利潤(rùn)和股權(quán)投資收益進(jìn)行談判。