峽谷底的力帆

李皙寅

2018年4月26日，車展上的力帆650EV電動(dòng)車型。圖/IC

虧損26億元，負(fù)債178億元，月銷汽油車29輛，工廠停工。這是力帆股份（601777.SH，下稱“力帆”）的現(xiàn)狀。

82歲的尹明善日子不好過。“老爺子深夜睡不著?！币晃涣Ψ墓ぷ魅藛T對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者如此表示。

三季報(bào)顯示，今年1月-9月營業(yè)收入為66.86億元，同比下滑19.52%;歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損26.33億元，同比下滑2064.56%。

這意味著，力帆的營收規(guī)模已經(jīng)倒退至八年前。乘用車、摩托車、摩托車發(fā)動(dòng)機(jī)、通用汽油機(jī)等四大主營業(yè)務(wù)板塊的產(chǎn)品銷量均與2011年相差無幾，部分業(yè)務(wù)甚至更差。

“小富靠人，大富靠天”。從放棄教書下海賣書，到義無反顧地搞摩托，產(chǎn)業(yè)升級(jí)搞汽車，A股首家民營車企創(chuàng)始人，重慶首富。尹明善將自己傳奇的創(chuàng)業(yè)史歸功于時(shí)代機(jī)遇。

回望過往，他的汽車戰(zhàn)略曾踏中風(fēng)口，但憾失關(guān)鍵窗口期。新能源車和汽車金融是兩大創(chuàng)新業(yè)務(wù)，但時(shí)運(yùn)不佳屢遭政策沖擊：前者的補(bǔ)貼政策頻繁波動(dòng)，排放標(biāo)準(zhǔn)提前落地，讓企業(yè)生產(chǎn)橫生不確定性;后者陷入P2P迷局，加上金融嚴(yán)監(jiān)管，不但沒能反哺生產(chǎn)，更陷入風(fēng)險(xiǎn)旋渦。

熱衷創(chuàng)新的尹明善猜對(duì)了開頭，卻沒猜對(duì)劇情的發(fā)展，他并沒有完全享受到政策紅利，反而加大了風(fēng)險(xiǎn)敞口，最終折戟。

重慶地方政府已經(jīng)幫助力帆成立債委會(huì)，要求銀團(tuán)不要“釜底抽薪”，力帆也在盤整資產(chǎn)爭(zhēng)取自救。但在業(yè)內(nèi)看來，生產(chǎn)資質(zhì)的價(jià)值不斷下行，邊緣車企難逃重組的命運(yùn)。

支持已經(jīng)初見成效。11月21日，據(jù)中新社報(bào)道，在第242場(chǎng)銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)例行新聞發(fā)布會(huì)上，重慶銀保監(jiān)局及重慶銀行業(yè)界相關(guān)人士表示，加入債委會(huì)的債權(quán)人一致認(rèn)為，“力帆集團(tuán)是可以幫扶、可以救助的企業(yè)，所以也積極一致地進(jìn)行幫扶。”對(duì)于不配合債委會(huì)工作的會(huì)采取措施，回督促執(zhí)行債委會(huì)決議。目前，債委會(huì)已經(jīng)摸清了力帆集團(tuán)的負(fù)債實(shí)際情況;穩(wěn)定了存量債務(wù)，沒有抽貸斷貸;正在穩(wěn)妥化解風(fēng)險(xiǎn)，讓力帆生產(chǎn)自救。此誠危急存亡之秋。備受外界詬病的，還有力帆動(dòng)蕩的管理層。

從萌生退意到正式讓位，尹明善用了七年，比自己的計(jì)劃遲了四年。力帆的高管前后換了幾撥。是老爺子戀棧還是候選人不佳呢？

“不希望力帆像我一樣老去?！?2歲的尹明善還會(huì)重出江湖嗎？

陷入僵局

力帆陷入了產(chǎn)品跟不上、資金緊缺、方向不明確的僵局。

車賣不出去。今年10月，力帆傳統(tǒng)乘用車銷量?jī)H為29輛;新能源汽車銷量為423輛，同比下降64.15%。

“早就不產(chǎn)車了，廠都垮了?！币晃还と藢?duì)央視財(cái)經(jīng)如是說。位于兩江新區(qū)的力帆汽車生產(chǎn)基地已完全停產(chǎn)，該基地在去年12月份已賣給重慶市兩江新區(qū)土地儲(chǔ)備整治中心，收購價(jià)33.15億元。另一個(gè)位于北培區(qū)的乘用車生產(chǎn)基地（第三工廠），今年以來已處于半停工狀態(tài)，并拖欠員工近兩個(gè)月工資。

拖欠工資，這在以前是難以想象的，尹明善一直提倡提高員工收入待遇。

“有的企業(yè)以本企業(yè)職工工資低廉為榮，我覺得這不是好事兒。為什么我們與西方員工相同工作量，報(bào)酬卻是他們的幾十分之一？”2003年尹明善曾對(duì)媒體喊話，“當(dāng)我們員工收入達(dá)2000美元/月，產(chǎn)品在國際上還有競(jìng)爭(zhēng)力時(shí)，再叫我優(yōu)秀企業(yè)家，我才當(dāng)之無愧?！?/p>

此外，“創(chuàng)新、出口、信譽(yù)好”是尹明善口中的“力帆三寶”，而如今深陷債務(wù)和訴訟泥沼的力帆信譽(yù)遭受挑戰(zhàn)。

力帆目前涉訴、仲裁的總金額達(dá)22億元。今年10月，平安銀行對(duì)要求包括力帆在內(nèi)的四家車企上下游產(chǎn)業(yè)鏈情況展開內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)排查。

力帆的債券半年報(bào)顯示，力帆期末的銀行貸款為127.82億元，非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款為104.86億元。25家銀行授信總額度共計(jì)125.66億元，現(xiàn)在未使用額度僅剩4.5億元。截至三季度末，力帆股份擁有貨幣資金25.73億元。

與之相對(duì)，是巨大的債務(wù)壓力。目前，力帆股份的總負(fù)債高達(dá)178.63億元。

力帆的資產(chǎn)負(fù)債率居高不下，連續(xù)多年高于70%。截至三季度末，力帆股份短期借款合計(jì)90.09億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為23.65億元。公司資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)78.4%。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，同期國內(nèi)汽車企業(yè)的平均負(fù)債率在66%左右。

力帆償債能力頗受考驗(yàn)。力帆股份的流動(dòng)比率及速動(dòng)比率分別為0.51及0.43，處于十分緊繃的狀態(tài)。遠(yuǎn)低于1.12及0.94的行業(yè)均值。

面對(duì)資金巨額缺口，力帆股份和政府都在積極應(yīng)對(duì)，但杯水車薪。

力帆開始賣地。先是以33.15億元，賣了年產(chǎn)15萬輛乘用車的工廠;又是出售了帶有汽車生產(chǎn)資質(zhì)的子公司重慶力帆汽車有限公司，作價(jià)6.5億元。

變賣資產(chǎn)資質(zhì)暫時(shí)緩解危機(jī)，這讓力帆2018年還能有2.47億元的凈利潤，但其中包含非經(jīng)常性損益24億元，這意味著短暫的盈利背后是不可持續(xù)的資產(chǎn)處置。

力帆上面的母公司還在不斷剝離非主營業(yè)務(wù)回籠資金。

今年9月，重慶產(chǎn)權(quán)交易所掛出力帆紅星國際廣場(chǎng)和力帆楓越這兩個(gè)大型地產(chǎn)項(xiàng)目，相關(guān)信息顯示，兩個(gè)項(xiàng)目存量資產(chǎn)合計(jì)為71.29億元，屬于力帆系地產(chǎn)公司。

政府方面。重慶市政府召集地方金融辦以及相關(guān)銀行機(jī)構(gòu)債權(quán)人，幫助力帆股份成立了債委會(huì)，要求各銀行“不抽貸、不壓貸、不斷貸”。

緣何如此

“弄潮兒”，用這個(gè)頗有歷史感的詞匯形容尹明善十分恰當(dāng)?！安幌ＭΨ裎乙粯永先??！币魃埔恢痹囍厦恳淮螘r(shí)代大潮。

遺憾的是，汽車業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈太長，體量太大，受產(chǎn)業(yè)政策影響太深。事后看來，尹明善力有不逮。

2014年的臨時(shí)股東大會(huì)上，尹明善給力帆未來定了調(diào)：主攻新能源和汽車金融。尹明善當(dāng)時(shí)表示，國內(nèi)傳統(tǒng)汽車行業(yè)落后國外50年甚至上百年，而新能源汽車技術(shù)與國外相比，只有四五年的差距，“傻瓜才不抓住現(xiàn)在的機(jī)會(huì)搞新能源”。

尹明善眼光不錯(cuò)，汽車金融有助于促進(jìn)新車銷售，更有助于盤整企業(yè)資金，獲得增值收益，實(shí)為車企促銷量增盈利的良策。

力帆融資租賃（上海）有限公司是力帆集團(tuán)金融板塊的核心成員。公司主體業(yè)務(wù)分為四塊，一是直接為大型客戶提供融資租賃服務(wù)，直接賣車;二是通過經(jīng)銷商為消費(fèi)者提供汽車金融服務(wù);三是為集團(tuán)及供應(yīng)商提供供應(yīng)鏈金融服務(wù);四是提供金融同業(yè)服務(wù)。

在實(shí)際操作過程中，該企業(yè)成為力帆的風(fēng)險(xiǎn)所在。啟信寶顯示，該公司開庭公告達(dá)224條，裁判文書達(dá)343件。涉訴案件有：消費(fèi)者少量押金承租車輛后，違約不再支付押金，隨后下落不明。此外，也有經(jīng)銷商與公司間糾紛，導(dǎo)致消費(fèi)者難以落戶的情況。

力帆旗下的P2P公司實(shí)質(zhì)上已經(jīng)停止。2014年11月成立的四川力帆善蓉信息服務(wù)有限公司，官網(wǎng)已無借款項(xiàng)目，參保人數(shù)僅為3人。2018年11月，平臺(tái)提示已經(jīng)與浙商銀行終止存管合作，建議投資人盡快提取資金賬戶余額。

近兩年的金融嚴(yán)監(jiān)管背景下，貸后管理風(fēng)險(xiǎn)極大。一位從事貸后管理多年的老總對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者抱怨：“現(xiàn)在哪里敢強(qiáng)行催收，我們現(xiàn)在要關(guān)注債務(wù)人的服務(wù)體驗(yàn)，稍有不慎就容易被抓進(jìn)去?！?/p>

華東政法大學(xué)法律學(xué)院刑法教研室教授沈亮曾對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，當(dāng)前我國對(duì)金融整治達(dá)到了非常嚴(yán)肅的程度，連續(xù)進(jìn)行整頓。值得注意的是，以前催收中的“軟暴力”也被列入了追求刑責(zé)的表現(xiàn)形式。甚至近期，非法放貸監(jiān)管從嚴(yán)，變成刑事犯罪追責(zé)。這給全行業(yè)的合規(guī)敲響了警鐘。

新能源汽車這個(gè)看上去很美的市場(chǎng)，對(duì)小企業(yè)來說，屬于看天吃飯的政策市。

據(jù)《重慶商報(bào)》報(bào)道，在2014年股東大會(huì)上，尹明善本意造的是鉛酸蓄電池低速電動(dòng)車，而非鋰電池車。

低速電動(dòng)車生產(chǎn)工藝要求低，電池技術(shù)成熟，整車價(jià)格低，容易被消費(fèi)者認(rèn)可。但低速電動(dòng)車時(shí)至今日尚無國家標(biāo)準(zhǔn)，無法上牌上路。

為了推廣新能源汽車，中央財(cái)政攜手地方針對(duì)新能源汽車消費(fèi)市場(chǎng)給予財(cái)政補(bǔ)貼。但一度存在漏洞的規(guī)則煽動(dòng)了新能源的虛火。為了獲得政策紅利，也為了趕上時(shí)代風(fēng)口，大量車企加入其中，將傳統(tǒng)燃油車改裝成電動(dòng)車拿補(bǔ)貼賺差價(jià)成為業(yè)內(nèi)公開的秘密。

時(shí)隔一年，力帆就在新能源技術(shù)路線上改弦易轍。力帆發(fā)布新能源戰(zhàn)略規(guī)劃I Blue1.0，計(jì)劃到2020年，新能源汽車?yán)塾?jì)銷售50萬臺(tái)。

產(chǎn)業(yè)鏈尚未成熟之際，動(dòng)力電池成為最為緊俏的資源。一些電池廠的地位變高，“不帶錢箱訂不到電池”成為圈內(nèi)事實(shí)。

曾有力帆高管對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者抱怨，由于供需失衡，一些供應(yīng)商濫竽充數(shù)，給產(chǎn)品帶來了風(fēng)險(xiǎn)。由于供應(yīng)不及時(shí)，力帆更換過電池供應(yīng)商未及時(shí)申報(bào)。這又引發(fā)了財(cái)政部的追責(zé)。

財(cái)政部認(rèn)定，2015年申報(bào)中央財(cái)政補(bǔ)貼的力帆車型中，存在電芯數(shù)量小于公告數(shù)量，電池單體生產(chǎn)企業(yè)與備案公告目錄不同的情況，曾一度責(zé)成力帆整改、暫停申報(bào)新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型資質(zhì)。

在新能源車消費(fèi)端，力帆股份也發(fā)展不順。

尹明善。圖/視覺中國

力帆曾試圖借助分時(shí)租賃的場(chǎng)景來拉動(dòng)車輛消費(fèi)。為此，力帆股份孵化了盼達(dá)用車。然而，分時(shí)租賃商業(yè)模式不清晰，運(yùn)營成本畸高，后者IPO的前景尚不明朗。

財(cái)政部新規(guī)圍繞補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)、補(bǔ)貼系數(shù)年年修改，部分年份出臺(tái)遲滯，這種不確定性無形中拉大了遠(yuǎn)離政策制定層的小車企的風(fēng)險(xiǎn)敞口。

比如，財(cái)政部將電動(dòng)車?yán)m(xù)航里程、電池能量密度與補(bǔ)貼金額掛鉤，并不斷上調(diào)標(biāo)準(zhǔn);在分時(shí)租賃、網(wǎng)約車市場(chǎng)上提出，需要車輛在3年內(nèi)開足2萬公里方可申請(qǐng)補(bǔ)貼。

除了外部因素，力帆汽車的產(chǎn)品力始終不強(qiáng)，是窘境的根源。力帆多款車型在外觀上仿效寶馬、豐田等成熟產(chǎn)品，依靠性價(jià)比讓不少“小鎮(zhèn)青年”圓了汽車夢(mèng)。

羅蘭貝格全球合伙人方寅亮認(rèn)為，一些邊緣車企，曾經(jīng)搭上了時(shí)代紅利，但沒有及時(shí)苦練內(nèi)功，構(gòu)建產(chǎn)品力、提升精益水平，使得開發(fā)成本高，成本、品控困難。當(dāng)市場(chǎng)進(jìn)入下行周期，便突然跌至深淵。

他補(bǔ)充稱，現(xiàn)在市場(chǎng)環(huán)境下，為了滿足消費(fèi)者不斷升級(jí)的需求，大車企不但強(qiáng)化產(chǎn)品力，更貼錢去做服務(wù)。產(chǎn)品周期也越來越短，這讓中小企業(yè)備受沖擊。

等不來的接班人

力帆的操盤手如走馬燈似的變換。

2010年上市伊始，尹明善就主動(dòng)提出“三年后退休”：力帆要引進(jìn)現(xiàn)代企業(yè)制度，成為公眾公司;董事長、總裁會(huì)考慮家族外人才，但也會(huì)舉賢不避親。

2015年6月的一場(chǎng)戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)上，尹明善拉著尚游和陳衛(wèi)的手高高舉起，說“尚游總裁才40多歲，首席科學(xué)家陳衛(wèi)才50多歲，他們擔(dān)起重?fù)?dān)，說明力帆有了新的接班人”。

時(shí)任總裁的尚游在力帆歷練多年，是知根知底的“老人”。陳衛(wèi)深耕通訊領(lǐng)域，曾是SCDMA/McWiLL無線通信技術(shù)的創(chuàng)始人之一，2015年5月被尹明善邀請(qǐng)來到力帆股份，并為他量身定制總工程師、首席科學(xué)家崗位。

在這場(chǎng)戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)上，力帆提出在2020年推出20款新能源汽車，當(dāng)年新能源累計(jì)銷量突破50萬。并將采用換電為主、充電為輔的商業(yè)模式。

僅僅過去兩個(gè)月，2015年8月，45歲的尚游以身體原因?yàn)橛?，辭去了力帆股份總裁職務(wù)。力帆修改《公司章程》，陳衛(wèi)增補(bǔ)為副董事長。

“八旬不退，力帆衰頹;后繼有人，力帆騰飛。力帆走過彎路，愧把客商辜負(fù);而今走上坦途，工廠客商同富。商家關(guān)照，力帆榮耀;力帆妖嬈，老尹逍遙?！边@是2017年3月，尹明善在新車發(fā)布會(huì)上當(dāng)即賦詩一首，再次提及隱退。

賦詩后，尹就把話筒交到了副董事長陳衛(wèi)手里，此舉被視為交接信號(hào)。彼時(shí)，力帆方面有關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者確認(rèn)，尹明善退休雖尚需手續(xù)，但陳衛(wèi)確是未來的董事長接班人選。

半年后，情況再度生變。在力帆股份的董事?lián)Q屆股東大會(huì)上，時(shí)年79歲的尹明善正式卸任董事長，交棒給47歲的牟剛。陳衛(wèi)仍然是副董事長。尹明善對(duì)媒體解釋稱：“陳衛(wèi)的年齡偏大，直接擔(dān)任董事長不大合適，所以選擇了更年輕的牟剛?！?/p>

時(shí)年47歲的牟剛，從重慶力帆轟達(dá)實(shí)業(yè)（集團(tuán)）進(jìn)出口有限公司副總經(jīng)理開始，主抓力帆的外貿(mào)板塊;時(shí)年33歲的馬可，2007年加入力帆，在力帆的銷售系統(tǒng)、乘用車、股份公司和新能源汽車板塊均有所歷練。隨后不久，馬可晉升力帆總裁。

尹卸任董事長后，其身邊的人士告訴《財(cái)經(jīng)》記者，年過八旬的尹明善川普口音特重，愛吃員工食堂，一口氣能吃八個(gè)抄手。愛唱歌，房間里就有卡拉OK。

尹像候鳥一樣，冬夏去氣候舒適的地方;結(jié)伴老友看個(gè)電影;一張安靜的書桌，讓自己筆耕不輟。這是尹明善理想中的退休生活。此前，他已經(jīng)刊印了一本語錄體的經(jīng)營心得，以絹為紙張，手感絲滑，附有中英文對(duì)照。

實(shí)質(zhì)上，尹明善仍是力帆的教父。

仍是公司董事及實(shí)際控制人的尹明善曾對(duì)《重慶商報(bào)》坦言，新班子上任后總找他，他能推就推?！叭绻冀K有求必應(yīng)，那就成‘垂簾聽政了，我不干。”

2018年8月，力帆董事長牟剛告訴《財(cái)經(jīng)》記者，尹明善是公司舵手，主要把握公司大方向。日常公司治理，由高管團(tuán)隊(duì)決議，只向老爺子報(bào)備，他不反對(duì)，我們就推進(jìn)。在具體執(zhí)行中，沒有其他家族成員干預(yù)，也沒有不同聲音。

時(shí)任力帆股份總裁馬可對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，實(shí)控人很難完全退休，關(guān)鍵是愿意放手讓手下做事兒。這需要職業(yè)經(jīng)理人有所擔(dān)當(dāng)，既能夠給予投資人實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的路徑和信心，又要保持良好的溝通。力帆正從家族企業(yè)走向現(xiàn)代企業(yè)，最近通過一系列人事調(diào)整，告別了事事對(duì)上匯報(bào)的“垂直體系”。

管理層動(dòng)蕩并未停止。

2019年8月，力帆股份副董事長、總工程師陳衛(wèi)，董事、總裁馬可，非獨(dú)立董事岳川及副總裁董旭，皆以個(gè)人原因申請(qǐng)辭職。轉(zhuǎn)而任命楊波為總裁，同時(shí)聘任鄧曉丹、李金龍、任亞軍為公司副總裁。

接近管理層人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者透露，尹明善對(duì)陳衛(wèi)在任時(shí)搞的多項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)十分不滿意，認(rèn)為未達(dá)預(yù)期?！爱?dāng)初搞的換電站試點(diǎn)啥的，都已經(jīng)被拆除了?！?/p>

值得留意的是，2015年力帆股份曾作價(jià)3億元，收購陳衛(wèi)創(chuàng)辦的重慶無線綠洲通信技術(shù)有限公司。上述收購曾有業(yè)績(jī)約定，差額由陳衛(wèi)以現(xiàn)金補(bǔ)足，但公司業(yè)績(jī)至今并未達(dá)標(biāo)。

尹明善育有一子一女，均無接班意向。據(jù)外界報(bào)道，兒子尹喜地酷愛跑車，曾用3000萬元成為全國第一輛布加迪·威龍車主;女兒尹索微常年在海外讀書，二人僅為力帆股份董事。

不同于外界相傳的只熱衷玩樂的“驚喜哥”形象。力帆多位人士告訴《財(cái)經(jīng)》記者，尹喜地買的跑車都會(huì)給力帆工程院做研究。此外，力帆與車和家之間的合作中，有他牽線。

此前，尹明善曾坦言，自己愿向福特學(xué)習(xí)，讓董事會(huì)成員在家族成員及管理層中遴選。能否接班，全看個(gè)人能力，然后大家選舉。

中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長師建華接受《財(cái)經(jīng)》記者采訪時(shí)表示，作為民營企業(yè)，其從家族性企業(yè)向現(xiàn)代企業(yè)的轉(zhuǎn)型探索值得關(guān)注，經(jīng)驗(yàn)值得借鑒。與傳統(tǒng)國資車企相比，民營車企更容易堅(jiān)守“長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略”，避免職業(yè)經(jīng)理人為了任職內(nèi)出成績(jī)而造成的短視，在危局時(shí)刻更容易抱團(tuán)。

方寅亮認(rèn)為，創(chuàng)始人子女不愿接班時(shí)，如何分離所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)，賦權(quán)管理層，這是個(gè)全球性的難題。福特、鈴木等傳統(tǒng)大車企也遇到了類似問題。成立家族基金化身股東，或?yàn)榱挤健?/p>

一些公司中堅(jiān)力量也離開了力帆。

此前，曾有14名公司高管、632名關(guān)鍵崗位核心骨干進(jìn)入股權(quán)激勵(lì)名單。今年8月，力帆發(fā)布公告稱，其中83位激勵(lì)對(duì)象已離職，另有10名未完成上一年度KPI。同時(shí)，力帆研發(fā)團(tuán)隊(duì)也由2017年的758人，減少至如今的568人。

在這兩年里，力帆股份的股價(jià)從首次授予價(jià)格的4.33元/股滑落至回購價(jià)的2.87元/股。

前路迷茫

刨除迫在眉睫的償債壓力，力帆必須盡快想明白自己的戰(zhàn)略定位。

有接近力帆的人士告訴《財(cái)經(jīng)》記者，力帆擬展開重組。重慶市政府曾邀約若干家國內(nèi)主機(jī)廠前來盡調(diào)。力帆股份相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前無明確信息可供披露。

公開消息顯示，此前重慶市政府已經(jīng)召集地方金融辦及相關(guān)銀行機(jī)構(gòu)等債權(quán)人，幫助力帆組織了債委會(huì)，并要求各銀行“不抽貸、不壓貸、不斷貸?！?/p>

競(jìng)天公誠律師事務(wù)所合伙人徐邦煒律師告訴《財(cái)經(jīng)》記者，重組往往涉及債權(quán)人、法院、破產(chǎn)管理人、債務(wù)人、重組投資人等多個(gè)主體，彼此利益訴求不一，所以協(xié)調(diào)很有難度。實(shí)踐證明，政府的適當(dāng)介入包括司法實(shí)務(wù)中的“府院聯(lián)動(dòng)”機(jī)制等對(duì)于縮短工作周期、決策鏈條以及減少非理性行為的發(fā)生有重要意義，能夠推動(dòng)重組的順利完成。同時(shí)，還可以給予制度和資金支持。

徐邦煒律師補(bǔ)充道，成功的重組需要多個(gè)維度的支持，包括政府的大力協(xié)調(diào)、高效率有經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)顧問團(tuán)隊(duì)、合適的重組主體和重組牽頭人，例如有應(yīng)對(duì)能力及適當(dāng)資源的資產(chǎn)管理公司。

外界稱，力帆有意從四輪重回二輪。

力帆股份正試圖聚焦摩托車業(yè)務(wù)，試圖加大研發(fā)投入，鞏固產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。在二季度報(bào)表中，摩托車超越新能源車，在主營業(yè)務(wù)欄中居首。

力帆在二輪業(yè)務(wù)上確有優(yōu)勢(shì)，其持有電噴專利技術(shù)，在全球排放標(biāo)準(zhǔn)提高的當(dāng)下，有助于爭(zhēng)奪置換帶來的存量市場(chǎng);且借助較為成熟的海外渠道，有助于推廣大排量高溢價(jià)的摩托車以便提升盈利。2018年報(bào)，力帆的摩托車板塊毛利率達(dá)13.75%，遠(yuǎn)高于乘用車板塊的5.07%。

但摩托車市場(chǎng)同樣面臨壓力。2018年，受國家節(jié)能減排政策趨嚴(yán)、制造成本上升等多種因素的影響與制約，全行業(yè)銷售摩托車1557.05萬輛，同比下降 9.13%。此外，在高端化娛樂化的當(dāng)下，力帆對(duì)于年輕摩托車消費(fèi)者的品牌號(hào)召力，尚有待觀察。

多位摩托車行業(yè)從業(yè)人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，力帆在東南亞、中南美、非洲等地仍有產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。但從國內(nèi)市場(chǎng)來看，力帆在渠道、品牌等方面仍有大量工作要做。

中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)秘書長助理許海東告訴《財(cái)經(jīng)》記者，生存是頭等大事，重點(diǎn)推動(dòng)摩托戰(zhàn)略是力帆評(píng)估核心能力后的結(jié)果。摩托車的技術(shù)發(fā)展相較于汽車更簡(jiǎn)單一些，投資研發(fā)更小，也更合適現(xiàn)階段的力帆。此外，力帆試圖進(jìn)一步在出口上“擰毛巾”。

11月12日，力帆集團(tuán)與華晨汽車在烏拉圭簽署協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，力帆將在三年內(nèi)與華晨汽車共享1.8萬臺(tái)汽車產(chǎn)能。海外業(yè)務(wù)是力帆自摩托車事業(yè)起賴以發(fā)展的關(guān)鍵招數(shù)。

由于烏拉圭背靠南美汽車大市場(chǎng)巴西，又享受減免進(jìn)口關(guān)稅，為了搶占增量市場(chǎng)，中國自主車企已經(jīng)在南美展開過價(jià)格血戰(zhàn)。猶如探戈一般，華晨進(jìn)入烏拉圭的同時(shí)，意味著力帆打開大門放進(jìn)了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，暴露了自有產(chǎn)能消化不良。

結(jié)合最新的人事任命來看，新任總裁楊波一直深耕摩托車領(lǐng)域，是力帆最早的外貿(mào)業(yè)務(wù)員，鄧曉丹也有海外事業(yè)部、進(jìn)出口板塊的工作經(jīng)歷。力帆或許再次將重心壓在“出?！薄?/p>

牟剛告訴《財(cái)經(jīng)》記者，力帆采用了“田忌賽馬”策略在海外爭(zhēng)取汽車的差異化優(yōu)勢(shì)。即借助性價(jià)比打開市場(chǎng)、維?？诒嵘鐑r(jià)，如今能夠推廣新能源商業(yè)運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)。彼時(shí)，力帆還試圖將供應(yīng)鏈體系引入海外市場(chǎng)，并配套發(fā)展供應(yīng)商，以便當(dāng)?shù)叵鈪R。

如今面對(duì)充分競(jìng)爭(zhēng)的南美市場(chǎng)，新品開發(fā)緩慢的力帆還能否守住自身優(yōu)勢(shì)，有待時(shí)間的檢驗(yàn)。

牟剛、馬可向《財(cái)經(jīng)》記者描繪了利用出口增加營收，調(diào)整產(chǎn)品線，甚至和造車新勢(shì)力彼此配合發(fā)展一攬子計(jì)劃。遺憾的是，一年后效果并不顯著。

2018年12月，力帆股份擬作價(jià)6.5億元將手中一張“閑置”的造車牌照，賣給了新造車企業(yè)車和家。同時(shí)，雙方還宣布將圍繞前瞻技術(shù)做共同探索。

時(shí)隔一年不到。一紙重慶市北碚區(qū)人民法院給出的被執(zhí)行人通告，宣告了雙方關(guān)系的緊繃。車和家旗下相關(guān)公司被列為被執(zhí)行人，標(biāo)的僅為12萬余元。

車和家方面對(duì)《國際金融報(bào)》記者表示，這是力帆汽車的歷史遺留問題，與車和家沒關(guān)系，車和家沒有接手力帆汽車的任何債務(wù)。

與此同時(shí)，此前曾計(jì)劃在今年內(nèi)上新的電動(dòng)新車型、合作新趨勢(shì)統(tǒng)統(tǒng)延后。力帆汽車的前路陷入迷茫。

曾有業(yè)內(nèi)人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，有關(guān)部門曾有意讓同業(yè)接手力帆汽車與力帆摩托，避免工廠關(guān)停倒閉。對(duì)此，力帆股份方面并未予以置評(píng)。

方寅亮認(rèn)為，對(duì)于部分瀕死車企，地方政府往往試圖“搶救一下”，但在生產(chǎn)資質(zhì)價(jià)值下滑的當(dāng)下，車企剩余價(jià)值或?qū)⑦M(jìn)一步貶值。

中國汽車工程學(xué)會(huì)名譽(yù)理事長付于武對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，沒有品牌、核心技術(shù)、缺資本的車企，將紛紛倒下。地方政府不要再追求短期政績(jī)和GDP，應(yīng)該對(duì)產(chǎn)業(yè)的核心技術(shù)有辨別能力，培養(yǎng)具有核心技術(shù)、愿意真心干的企業(yè)。

去年9月，有網(wǎng)友在微博上曝光了一段視頻，尹明善，深夜自彈自唱張杰歌曲《我在這里》，歌詞中唱到“我想陪著你，一直能陪你，讓你躲進(jìn)我的懷里”，“來不及，說愛你，我多想將一生托付你”，聽似像他個(gè)人對(duì)力帆的情感傾訴。

“老爺子總說，天塌不下來，塌下來我頂著，我比你們高?！币晃涣Ψ煞莞吖芨嬖V《財(cái)經(jīng)》記者，在具體事項(xiàng)，尹明善挺認(rèn)可團(tuán)隊(duì)決議，幾乎沒有反對(duì)意見，更多是提醒和鼓勵(lì)?！八_實(shí)比我們高，75歲的時(shí)候從一米八三長到了現(xiàn)在的一米八五?！?/p>

“到處是豐田，遍地桑塔納，問問力帆人，我們?cè)摳缮丁?，這條掛在重慶力帆鴛鴦工廠的標(biāo)語十分惹眼。這是十余年前，力帆踏入整車制造時(shí)的自我發(fā)問。力帆汽車需要再一次審視前路何方。