文熙

又到一年“開門紅”，還會(huì)是年金險(xiǎn)的天下嗎？

保險(xiǎn)公司為了保費(fèi)收入，每年的年底和來(lái)年的年初都會(huì)大力推銷一類產(chǎn)品的銷售，那就是年金險(xiǎn)。這類保險(xiǎn)大多年繳保費(fèi)高，動(dòng)輒5萬(wàn)元起，高的可以年繳20萬(wàn)甚至50萬(wàn)元，所以保險(xiǎn)公司能快速收取一大筆保費(fèi)收入，迅速提高規(guī)模保費(fèi)，也就有了“開門紅”的叫法。

為了打一場(chǎng)漂亮的“開門紅”戰(zhàn)役，基本上各家保險(xiǎn)公司都會(huì)做鋪天蓋地的造勢(shì)，而今年，保險(xiǎn)行業(yè)龍頭企業(yè)的“開門紅”似乎來(lái)得格外早。中國(guó)人壽在10月8日就發(fā)布了主打產(chǎn)品國(guó)壽鑫享至尊年金保險(xiǎn)（慶典版），比去年整整提前一個(gè)月。新華保險(xiǎn)也在10月份啟動(dòng)了產(chǎn)品預(yù)售。再加上今年預(yù)定利率4.025%的年金險(xiǎn)被各保險(xiǎn)自媒體大肆渲染，那么，開門紅的年金險(xiǎn)一般會(huì)有哪些套路？我們不妨來(lái)扒一扒。

1.預(yù)定利率4.025%的年金險(xiǎn)成為叫囂的稀有品

不同以往，今年保險(xiǎn)圈內(nèi)炒作年金險(xiǎn)的一個(gè)普遍說法就是預(yù)定利率4.025%的年金險(xiǎn)成為稀有品了。說起這個(gè)，主要還是緣于今年年初，銀保監(jiān)會(huì)先是悄然暫停預(yù)定利率4.025%產(chǎn)品的新增備案，然后8月底就發(fā)布政策文件《關(guān)于完善人身保險(xiǎn)業(yè)責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率形成機(jī)制及調(diào)整責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率有關(guān)事項(xiàng)的通知》，將年金險(xiǎn)的評(píng)估利率上限4.025%下調(diào)為3.5%。緊接著11月12日下午，銀保監(jiān)會(huì)召集13家保險(xiǎn)公司總精算師進(jìn)行窗口指導(dǎo)，要求從12月開始，停止銷售預(yù)定利率4.025%的年金險(xiǎn)產(chǎn)品。

預(yù)定利率4.025%年金險(xiǎn)的緊急叫停，是因?yàn)楸O(jiān)管層擔(dān)心利差損風(fēng)險(xiǎn)。不過，很多保險(xiǎn)公司的代理人卻抓住這一機(jī)會(huì)，趕緊營(yíng)銷“炒停”概念，大肆宣傳“走過路過不要錯(cuò)過”，讓很多人還沒完全明白過來(lái)是怎么一回事，就匆忙下了購(gòu)買決定。

2.復(fù)利變單利，變相拔高收益率

年金險(xiǎn)的主要作用是通過長(zhǎng)期鎖定大量的貨幣資產(chǎn)，進(jìn)行較為穩(wěn)定的長(zhǎng)期增值，用來(lái)規(guī)劃未來(lái)特定時(shí)間必要的資金需求。也就是說，年金險(xiǎn)的本質(zhì)是壽險(xiǎn)+理財(cái)，也是有收益的。其收益主要有三方面構(gòu)成：年金返還、分紅和萬(wàn)能賬戶收益。

不過，和其他投資理財(cái)品相比，年金險(xiǎn)不是勝在收益率上，而是安全穩(wěn)定和長(zhǎng)期復(fù)利方面，可以作為固定收益類投資產(chǎn)品（貨幣基金或短期銀行理財(cái)）的補(bǔ)充。但是，有不少保險(xiǎn)代理人為了能夠更快速地銷售出去年金險(xiǎn)和利于客戶簡(jiǎn)單的理解，竟然把復(fù)利簡(jiǎn)單折算成單利，通過變相拔高收益率的方式來(lái)進(jìn)行推銷。比如預(yù)定利率4.025%的某年金險(xiǎn)，存10年，相當(dāng)于單利的4.5%，存20年，相當(dāng)于單利的6%。

其實(shí)，每家保險(xiǎn)公司的返還收益區(qū)別很大，要看年金險(xiǎn)的真實(shí)回報(bào)收益率，直接計(jì)算內(nèi)部收益率（IRR）的指標(biāo)，雖然計(jì)算過程比較復(fù)雜，但可以通過套入excel表格計(jì)算。《投資與理財(cái)》記者算過，大部分年金險(xiǎn)的真實(shí)回報(bào)率只有2%～3%。

3.贈(zèng)高價(jià)禮品或返傭促銷，選擇了不合適的產(chǎn)品

2019年11月，銀保監(jiān)會(huì)官方網(wǎng)站發(fā)布行政處罰決定書：因欺騙投保人及給予保險(xiǎn)合同約定以外的利益（變相返傭），給予陽(yáng)光人壽呼和浩特中支工作人員王XX禁止進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)兩年的處罰。

我國(guó)《保險(xiǎn)法》明確規(guī)定：“保險(xiǎn)代理人、經(jīng)紀(jì)人和從業(yè)人員，不得給予或者承諾給予投保人、被保險(xiǎn)人或者受益人保險(xiǎn)合同約定以外的利益?！狈祩蚧蛘咦兿喾祩虿⒎呛币妴栴}。在香港，保險(xiǎn)返傭不僅會(huì)讓保險(xiǎn)服務(wù)人員被勒令停止開展保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，更可能造成保單失效的風(fēng)險(xiǎn)。

雖然監(jiān)管層面對(duì)于返傭行為是嚴(yán)禁、打擊的，但市場(chǎng)上仍然存在主動(dòng)或者被動(dòng)的返傭。某些代理人急于促成業(yè)績(jī)，用返傭吸引客戶，而客戶也因?yàn)樨潏D小便宜，盲目選擇了未必最適合自己的產(chǎn)品。

4.身為主險(xiǎn)的萬(wàn)能險(xiǎn)，很難單買

2年前發(fā)布的《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范人身保險(xiǎn)公司產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計(jì)行為的通知》（134號(hào)文），讓萬(wàn)能險(xiǎn)失去隨存隨取的優(yōu)勢(shì)，也讓萬(wàn)能險(xiǎn)直接從附加險(xiǎn)的角色晉升為主險(xiǎn)。按理來(lái)說，萬(wàn)能險(xiǎn)既能為主險(xiǎn)，理應(yīng)是可以在市場(chǎng)上單獨(dú)售賣的，但市場(chǎng)上幾乎看不到單賣的萬(wàn)能險(xiǎn)，即便有保險(xiǎn)公司設(shè)置了單買，也設(shè)定了20萬(wàn)元保費(fèi)的門檻。

134號(hào)文的主要規(guī)定為：兩全保險(xiǎn)產(chǎn)品、年金保險(xiǎn)產(chǎn)品，首次生存保險(xiǎn)金給付應(yīng)在保單生效滿5年之后，且每年給付或部分領(lǐng)取的比例不得超過已繳保險(xiǎn)費(fèi)的20%；萬(wàn)能型保險(xiǎn)產(chǎn)品、投資連結(jié)型保險(xiǎn)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)應(yīng)提供不定期、不定額追加保險(xiǎn)費(fèi)，靈活調(diào)整保險(xiǎn)金額等功能；保險(xiǎn)公司不得以附加險(xiǎn)形式，設(shè)計(jì)萬(wàn)能型保險(xiǎn)產(chǎn)品或投資連結(jié)型保險(xiǎn)產(chǎn)品。

134號(hào)文下發(fā)后，推出的年金險(xiǎn)通常由“主險(xiǎn)”與“萬(wàn)能險(xiǎn)”雙主險(xiǎn)的結(jié)構(gòu)模式。生存金提取后，可以直接轉(zhuǎn)入至萬(wàn)能賬戶，并在萬(wàn)能賬戶中累積生息。例如中國(guó)人壽2020年開門紅主打“鑫享至尊年金保險(xiǎn)（慶典版）”，可選擇搭配國(guó)壽鑫尊寶終身壽險(xiǎn)（萬(wàn)能型）（慶典版），或國(guó)壽鑫尊寶終身壽險(xiǎn)（萬(wàn)能型）（A款），或國(guó)壽鑫尊寶養(yǎng)老年金保險(xiǎn)（萬(wàn)能型）（C款）。

5.萬(wàn)能賬戶當(dāng)下的利率水平不代表未來(lái)也是這樣

雖然保險(xiǎn)公司的萬(wàn)能賬戶是大部分年金險(xiǎn)的賣點(diǎn)，眾多消費(fèi)者也是受到了萬(wàn)能賬戶現(xiàn)行5%年復(fù)利甚至6%年復(fù)利的吸引。需要注意的是，萬(wàn)能賬戶的利率是不確定的，當(dāng)下的利率水平不代表是未來(lái)趨勢(shì)。很多保險(xiǎn)業(yè)務(wù)員會(huì)說，我們?nèi)f能賬戶的現(xiàn)行利率一直很穩(wěn)定，一直是多少。

萬(wàn)能賬戶有個(gè)保底利率，是保險(xiǎn)合同上保證的最低利率，現(xiàn)在市場(chǎng)水平年利率1.75%-3%不等。至于萬(wàn)能賬戶現(xiàn)行利率，也就是現(xiàn)在的實(shí)際結(jié)算利率，各家保險(xiǎn)公司的萬(wàn)能賬戶表現(xiàn)不一，有的3.7%，有的4%，有的4.5%，有的5%。萬(wàn)能賬戶的利率水平，取決于保險(xiǎn)公司的投資能力和當(dāng)年金融環(huán)境的利率水平。

6.開門紅的年金險(xiǎn)值不值得買呢？

其實(shí)，這不是值不值得的問題，而是一個(gè)保險(xiǎn)配置的先后順序問題。

如果一個(gè)家庭的基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)齊全且手有閑錢，也明白年金險(xiǎn)的特性，那么購(gòu)買一份年金險(xiǎn)完全可行。最怕的就是不清不楚，不明不白，稀里糊涂的買了一份年金險(xiǎn)，而其基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)保障還是空白。