小安

今年以來，大多數(shù)權(quán)益類基金收益取得了不錯的成績，吸引了很多新入場的投資者。

在投資基金的過程中，對于基金場內(nèi)交易、場外交易之間有什么不同，是很多投資者比較疑惑的問題。今天，筆者就和大家來說說場內(nèi)外基金。

一、場內(nèi)外基金的定義

場內(nèi)交易和場外交易中的“場”，指的是股票二級交易市場。

那么，場內(nèi)基金就是指可以在股票二級交易市場內(nèi)交易的基金，交易方式和我們平時買賣股票類似。

而場外基金就是指在交易所之外交易的基金，如基金公司自己的直銷渠道，以及銀行柜臺、證券公司、第三方網(wǎng)站如天天基金網(wǎng)、螞蟻財富、蛋卷等代銷渠道。

如果把基金份額看成是一種商品，基金公司就是生產(chǎn)這種商品的廠家。場外交易就是廠家直銷以及銀行、互聯(lián)網(wǎng)基金平臺等代銷的方式，我們直接和他們拿貨；而場內(nèi)交易可以看成是“二手市場”，我們從有這些基金份額的賣家手上進貨，或者賣給其他想要貨的基金買家。

對于同一只指數(shù)基金，場內(nèi)和場外基金沒有本質(zhì)區(qū)別，并不會出現(xiàn)一方收益遠超出另一方的情況。它們只不過是為了滿足不同投資者，在不同場景下的交易需求，而設(shè)立的不同渠道路徑。

不同的只是它們的交易方式，以及因此產(chǎn)生的細節(jié)上的差異。下面我們就分別來說說場內(nèi)外基金的主要差異。

二、場內(nèi)外基金的差異

1.費用

首先，對于同一只基金品種，場內(nèi)場外都是有管理費和托管費的，基本上費率是一樣的。這部分已經(jīng)在基金資產(chǎn)中提取了，體現(xiàn)在凈值上，不需要投資者額外支付。

二者在費用上真正的差別其實是在申購費和贖回費上。對于同一只基金而言，場內(nèi)交易的交易費用要比場外更低一些。

場內(nèi)基金買賣和股票一樣，收取不超過千分之三的交易傭金，具體的費率需要你咨詢開戶券商。而場外基金在買入時收取申購費，在賣出時一般根據(jù)持有年限收取贖回費。即使在有費率優(yōu)惠的情況下，費用也是要比場內(nèi)高出不少。

2.品種

場內(nèi)能交易的基金是LOF基金（上市開放型基金）、ETF基金（上市指數(shù)基金）、封閉式基金以及分級基金。而相比場內(nèi)，場外的基金可以購買全部的開放式基金，品種會更豐富，在品種選擇上會更有優(yōu)勢。

3.交易方式

1）操作賬戶不同

場內(nèi)基金需要用券商開立的股東賬戶操作；而場外基金則不需要，通過開放式基金賬戶操作。

2）交易時間不同

場內(nèi)基金交易和股票一樣，在交易日的交易時間9：15～11：30、13：00～15：00這兩個時間段進行交易。而場外基金的交易為申購贖回，操作上不受交易時間的限制。一般的開放式基金，T日進行申贖，T+1基金公司進行確認，T+2可以查詢份額變化情況。

3）操作方式不同

場內(nèi)基金必須手動交易操作，而場外基金可以設(shè)置各種自動定投的策略，設(shè)置完成后，到了滿足交易條件的時候，會自動扣款，完成交易。

總的來說，場內(nèi)基金具有交易迅速、費用較低的特點，適合有時間盯盤，交易頻次較高的投資者，而場外具有交易方便、品種豐富，可以采用自動定投等特點適合長期持有基金，追求基金平均收益，避免短期波動干擾的投資者。

三、常見問題問答

最后，筆者還整理了幾個關(guān)于場內(nèi)外基金常見的問題，我們一起來看看。

1.為什么在交易軟件上輸入基金代碼，會有兩個行情顯示？

同一只基金在場內(nèi)場外都可進行交易，基金代碼后有標注滬或深的是場內(nèi)基金，行情顯示的是市場的價格；基金代碼后標注開放式基金，是場外基金，行情顯示的是前一天收盤的凈值。

2.基金行情顯示的溢價是什么意思呢？

基金溢價率=（基金市場價-基金單位凈值）/基金單位凈值?；鹨鐑r為正，就是說場內(nèi)基金的市價高過了實際凈值，一般是因為投資者比較看好這只基金，愿意以較高的價格買入。

3.場外基金申購、贖回以哪個價格成交？

一般基金申購、贖回時是以當天收市3點為節(jié)點的，當天下午3點前贖回，按當天收盤凈值成交；3點以后，相當于下個交易日進行操作，以下一交易日的收盤凈值成交。

需要注意的是，基金當日的凈值是晚上清算之后才出來的，如果想大概清楚當天的凈值情況，可以通過天天基金網(wǎng)等第三方的平臺顯示的當日凈值估算來作參考。

最后，不知道大家對場內(nèi)外基金是否有了簡單的了解了呢。

基金種類多樣，權(quán)益類的基金波動也一點不輸個股，希望大家能在投資基金之前，根據(jù)自己的風險承受能力、投資偏好，選擇屬于自己的“戰(zhàn)斗基”。

摘自安信證券