文｜《農(nóng)經(jīng)》特約記者 魯飛

正邦科技生豬產(chǎn)能覆蓋全國(guó)，各省份占比均不高，同時(shí)在主要區(qū)域均有配套育種基地，保障仔豬供給。

正邦科技主要從事飼料、生豬、獸藥及農(nóng)藥的生產(chǎn)與銷(xiāo)售，并為養(yǎng)殖戶(hù)和種植戶(hù)提供產(chǎn)品、養(yǎng)殖技術(shù)服務(wù)、植保技術(shù)服務(wù)等綜合服務(wù)，已構(gòu)建“飼料-獸藥-種豬繁育-商品豬養(yǎng)殖”的一體化農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)鏈。2018 年，正邦科技生豬出欄553.99 萬(wàn)頭。今年上半年，生豬出欄309.36 萬(wàn)頭。是A 股中僅次于溫氏股份、牧原股份的我國(guó)第三大生豬養(yǎng)殖企業(yè)。

正邦科技的生豬養(yǎng)殖布局比較分散，主要在江西、湖南、湖北、廣東、廣西、云貴川、山東、東北、河北、內(nèi)蒙古、江蘇、安徽等區(qū)域，各省份占比均不高，產(chǎn)能最高的江西省占比不到20%。分散的產(chǎn)能布局也有利于正邦科技降低非洲豬瘟風(fēng)險(xiǎn)。正邦科技預(yù)計(jì)2019 年生豬出欄量為550—600 萬(wàn)頭。

防非洲豬瘟“養(yǎng)大豬”

11 月6 日晚間，正邦科技發(fā)布2019 年10 月份生豬銷(xiāo)售情況簡(jiǎn)報(bào)，當(dāng)月銷(xiāo)售生豬31.41 萬(wàn)頭，環(huán)比下降39.83%，同比下降38.27%；實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入11.71 億元，環(huán)比下降9.03%，同比增長(zhǎng)42.18%。商品豬銷(xiāo)售均價(jià)34.02 元/公斤，較9 月份增長(zhǎng)26.19%。

正邦科技全年實(shí)現(xiàn)550 萬(wàn)—600 萬(wàn)頭生豬出欄量的目標(biāo)，并未因10 月份出欄量環(huán)比下滑而做調(diào)整。正邦科技方面表示，公司結(jié)合市場(chǎng)情況實(shí)施“養(yǎng)大豬”策略，因此10 月份生豬銷(xiāo)量環(huán)比及同比下降幅度較大?！梆B(yǎng)大豬”即提高單頭豬出欄體重，增加肉產(chǎn)量。據(jù)行業(yè)研究員觀察判斷，正邦科技生豬出欄體重有望上升至120—140 公斤。

適當(dāng)提高生豬出欄體重，可以在不增加存欄數(shù)量的情況下，顯著提高產(chǎn)肉量。今年9 月份，廣東省養(yǎng)豬行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)出九大穩(wěn)產(chǎn)保供倡議，其中一條就是積極推行“養(yǎng)大豬”措施，千方百計(jì)增加母豬補(bǔ)欄，充分利用現(xiàn)有欄舍，盡快滿(mǎn)欄滿(mǎn)產(chǎn)。受商品豬銷(xiāo)售價(jià)格上漲和“養(yǎng)大豬”策略的雙重影響，正邦科技10 月份銷(xiāo)售收入環(huán)比僅下滑不到一成，同比增長(zhǎng)超四成。

業(yè)內(nèi)專(zhuān)家介紹，提升生豬出欄體重，并不是簡(jiǎn)單的推遲出欄期，需要在養(yǎng)殖管理技術(shù)、養(yǎng)豬設(shè)施設(shè)備、飼料配方及工藝水平上做相應(yīng)的調(diào)整和改進(jìn)，當(dāng)下還要考驗(yàn)養(yǎng)殖企業(yè)防控非洲豬瘟的能力和措施。正邦科技表示，自非洲豬瘟疫情發(fā)生之后，公司快速反應(yīng)，不斷投入、不斷總結(jié)，現(xiàn)已構(gòu)建了一套完整的生物安全防控管理體系，構(gòu)建了及時(shí)的預(yù)警平臺(tái)，有完備的三級(jí)防控隔離機(jī)制和快速反應(yīng)的拔點(diǎn)滅源方案，從生豬生產(chǎn)、飼養(yǎng)、轉(zhuǎn)運(yùn)、銷(xiāo)售業(yè)務(wù)全流程，到豬場(chǎng)人員管理、物資管理及總部職能部門(mén)管控體系建設(shè)等各個(gè)管理環(huán)節(jié)均得到充分完善，為公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)逆市快速發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)保障。從9 月底、10 月份的情況看，正邦科技的生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)已經(jīng)非常穩(wěn)定，說(shuō)明其預(yù)警和隔離防控機(jī)制有效。

據(jù)悉，隨著疫情的穩(wěn)定和有效防控機(jī)制的護(hù)航，讓正邦科技可在“養(yǎng)大豬”和出欄量之間做到深度均衡，繼續(xù)深化“養(yǎng)大豬”策略。數(shù)據(jù)顯示，2019 年1—10 月，正邦科技累計(jì)銷(xiāo)售生豬481.05 萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)8.72%；累計(jì)銷(xiāo)售收入84.84 億元，同比增長(zhǎng)44.83%。

10 月23 日發(fā)布的三季報(bào)顯示，正邦科技前三季度扣非凈利潤(rùn)為1.73 億元，同比增長(zhǎng)171.51%。生產(chǎn)性生物資產(chǎn)較年初增加63.51%，主要系公司加大母豬繁育規(guī)模，母豬存欄增加所致。報(bào)告期末，公司存欄母豬65.3 萬(wàn)頭，其中能繁母豬35.2 萬(wàn)頭，后備母豬30.1 萬(wàn)頭。預(yù)計(jì)到今年年底，公司存欄母豬會(huì)達(dá)到120 萬(wàn)頭，其中能繁母豬50 萬(wàn)頭，后備母豬70 萬(wàn)頭，為公司接下來(lái)的生豬生產(chǎn)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

市場(chǎng)人士分析，在目前的情況下，對(duì)正邦科技這樣的大型企業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)機(jī)會(huì)，市場(chǎng)占有率會(huì)快速提升。因?yàn)橹挥写笮推髽I(yè)才有能力抵御像非洲豬瘟這樣大范圍的疫情影響。正邦科技此時(shí)加大生產(chǎn)性生物資產(chǎn)規(guī)模，非常有利于今后保持生豬出欄數(shù)量的快速增長(zhǎng)。

一體化農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)鏈

正邦科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括飼料、生豬養(yǎng)殖、獸藥、農(nóng)藥四大板塊，已構(gòu)建了從“飼料-獸藥-種豬繁育-商品豬養(yǎng)殖”的一體化農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)鏈，形成產(chǎn)業(yè)鏈上下游高度關(guān)聯(lián)、相互支撐的戰(zhàn)略發(fā)展格局。飼料業(yè)務(wù)成熟的動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)技術(shù)和優(yōu)質(zhì)飼料產(chǎn)品、獸藥業(yè)務(wù)成熟的動(dòng)物疾病預(yù)防與治療技術(shù)和優(yōu)質(zhì)獸藥產(chǎn)品，均對(duì)公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)張形成支撐。

正邦科技預(yù)計(jì)今年年底存欄母豬達(dá)到1 2 0 萬(wàn)頭，預(yù)計(jì)今年生豬出欄550—600萬(wàn)頭。

正邦科技以產(chǎn)業(yè)鏈上下游豐富的產(chǎn)品體系整體參與農(nóng)牧行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。當(dāng)產(chǎn)業(yè)鏈上游的飼料、獸藥產(chǎn)品供大于求、需求萎縮時(shí)，下游生豬養(yǎng)殖行業(yè)往往處于供不應(yīng)求、價(jià)格上揚(yáng)階段；相反，當(dāng)產(chǎn)業(yè)鏈上游的飼料、獸藥產(chǎn)品供不應(yīng)求、需求旺盛時(shí)，下游的生豬養(yǎng)殖行業(yè)則可能處于供大于求的狀況，價(jià)格下降。因此，農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)鏈上下游行業(yè)之間，天然具有盈利水平相互平衡的屬性。正邦科技下轄整條產(chǎn)業(yè)鏈參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，能有效平滑單一業(yè)務(wù)（即單一飼料、單一生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)）價(jià)格周期性波動(dòng)對(duì)企業(yè)盈利水平的影響，提高抵抗行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的能力。因而，正邦科技整體業(yè)績(jī)受周期性影響上下波動(dòng)的幅度較之單一業(yè)務(wù)公司會(huì)更為平緩。

今年上半年，豬飼料市場(chǎng)需求受非洲豬瘟疫情影響出現(xiàn)明顯下滑，正邦科技豬料銷(xiāo)量同比下降22.63%，但生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)規(guī)模快速擴(kuò)張，上半年生豬出欄量309.36 萬(wàn)頭，較上年同期增長(zhǎng)24.65%。雖然豬飼料銷(xiāo)量下滑，但正邦科技仍繼續(xù)堅(jiān)持以豬料為主的發(fā)展策略不動(dòng)搖，豬料銷(xiāo)量占比達(dá)到60.15%。豬料產(chǎn)品繼續(xù)堅(jiān)持高品質(zhì)發(fā)展，豬料生產(chǎn)工廠(chǎng)增加了廠(chǎng)區(qū)環(huán)境消毒、工藝流程消毒等措施，嚴(yán)防飼料產(chǎn)品受到非洲豬瘟疫情影響，讓客戶(hù)放心。豬料營(yíng)銷(xiāo)策略和營(yíng)銷(xiāo)模式繼續(xù)優(yōu)化，提升客戶(hù)滿(mǎn)意度、提升產(chǎn)品附加值，上半年，正邦科技豬料毛利率較上年同期增加0.47 個(gè)百分點(diǎn)。

正邦科技生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的主要經(jīng)營(yíng)模式有自繁自養(yǎng)模式和“公司+農(nóng)戶(hù)”合作養(yǎng)殖模式。

自繁自養(yǎng)模式是指以自營(yíng)方式管理和經(jīng)營(yíng)豬場(chǎng)，該模式主要有自建繁殖場(chǎng)或全程自繁自養(yǎng)場(chǎng)兩種。自建繁殖場(chǎng)模式，即公司自建豬場(chǎng)，通過(guò)引種、配種最后達(dá)到母豬分娩仔豬，將出生仔豬飼養(yǎng)到保育仔豬階段進(jìn)而上市，主要上市種豬、保育仔豬、斷奶仔豬。自繁自養(yǎng)模式即在繁殖場(chǎng)模式的基礎(chǔ)上，將出生仔豬從哺乳、保育、生長(zhǎng)、育肥飼養(yǎng)到肥豬出欄的飼養(yǎng)管理模式，主要上市育肥豬。自建繁殖場(chǎng)的主要產(chǎn)品是仔豬，全程自繁自養(yǎng)場(chǎng)的主要產(chǎn)品是肥豬。

“公司+農(nóng)戶(hù)”模式是一種輕資產(chǎn)擴(kuò)張模式，即在公司的繁殖場(chǎng)周?chē)欢▍^(qū)域內(nèi)，發(fā)展若干合作養(yǎng)殖農(nóng)戶(hù)，公司為農(nóng)戶(hù)提供仔豬、飼料、獸藥、全程養(yǎng)殖技術(shù)指導(dǎo)和管控，負(fù)責(zé)生豬銷(xiāo)售，承擔(dān)肥豬銷(xiāo)售的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，合作農(nóng)戶(hù)負(fù)責(zé)育肥階段豬場(chǎng)的建設(shè)投資、生豬育肥飼養(yǎng)工作，不承擔(dān)生豬養(yǎng)殖的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。該模式的核心是將公司成熟的豬場(chǎng)管控技術(shù)及環(huán)保建設(shè)優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)、包含飼料獸藥仔豬的全套產(chǎn)品力及養(yǎng)殖技術(shù)優(yōu)勢(shì)、肥豬的銷(xiāo)售優(yōu)勢(shì)，與農(nóng)戶(hù)的固定資產(chǎn)建設(shè)、土地資源、養(yǎng)殖責(zé)任心等結(jié)合，該模式可突破自建豬場(chǎng)的資金瓶頸，推動(dòng)生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)以更快速度擴(kuò)張。

目前，正邦科技在合作養(yǎng)豬農(nóng)戶(hù)的選擇、豬場(chǎng)建設(shè)指導(dǎo)、養(yǎng)殖管理技術(shù)輸出與扶持、豬場(chǎng)的環(huán)保建設(shè)與可持續(xù)發(fā)展、養(yǎng)殖利潤(rùn)分配及風(fēng)險(xiǎn)控制、生豬回收管控方面積累了可供復(fù)制的成熟經(jīng)驗(yàn)，為公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)持續(xù)快速發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。為防控非洲豬瘟疫情，正邦科技加大投入力度，積累了豐富的生物安全防控經(jīng)驗(yàn)，保障了生豬的生物安全，為生豬出欄量持續(xù)快速發(fā)展提供了安全保障。

有望受益行業(yè)集聚

長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)生豬養(yǎng)殖行業(yè)以散養(yǎng)為主，規(guī)?；潭容^低。近年來(lái)受政策引導(dǎo)、環(huán)保壓力、外出務(wù)工等因素的影響，規(guī)模化養(yǎng)殖程度已有所提高。2014 年我國(guó)規(guī)模化養(yǎng)殖廠(chǎng)（年出欄500 頭以上）生豬出欄占比42%，到2015 年我國(guó)規(guī)?；B(yǎng)殖場(chǎng)生豬出欄占比44%，到2016 年占比已接近一半。中長(zhǎng)期來(lái)看，規(guī)?；B(yǎng)殖將是生豬養(yǎng)殖行業(yè)的必然趨勢(shì)，而非洲豬瘟加速了這一行業(yè)集聚進(jìn)程，中小散養(yǎng)戶(hù)退出的市場(chǎng)空間，將由大型規(guī)?；髽I(yè)來(lái)填補(bǔ)。

正邦科技早在2002 年就已經(jīng)涉足養(yǎng)殖行業(yè)，最初主要以自繁自養(yǎng)模式為主。2016 年起，公司養(yǎng)殖事業(yè)部著力于“公司+農(nóng)戶(hù)”模式的探索與實(shí)踐，打造生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)輕資產(chǎn)、快速擴(kuò)張的合作養(yǎng)殖模式。2017 年，又進(jìn)一步拓展了“公司+農(nóng)場(chǎng)主”模式。截至2018 年，“公司+農(nóng)戶(hù)”模式下的出欄量占比已超過(guò)一半。

正邦科技養(yǎng)殖模式和生豬產(chǎn)品較為多樣，可一定程度上分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，降低生產(chǎn)成本。從地域的角度看，南方地區(qū)土地零散，適合發(fā)展“公司+農(nóng)戶(hù)”模式，北方地區(qū)土地連片面積大，更適合發(fā)展自繁自養(yǎng)模式；從資金角度看，“公司+農(nóng)戶(hù)”模式資產(chǎn)輕，公司資金投入少，可實(shí)現(xiàn)生豬規(guī)模的快速擴(kuò)張；自繁自養(yǎng)模式建設(shè)的豬場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)化、自動(dòng)化程度高，后續(xù)養(yǎng)殖成本低。正邦科技結(jié)合地域特點(diǎn)、現(xiàn)金流情況及生豬市場(chǎng)行情等各方面因素選擇投建方式。長(zhǎng)期來(lái)看，在產(chǎn)能都完全釋放的情況下，“自繁自養(yǎng)”模式下利潤(rùn)相對(duì)較好，但現(xiàn)階段，“公司+農(nóng)戶(hù)”模式更利于公司在有限的資金支持下更快地發(fā)展養(yǎng)殖規(guī)模。從公司發(fā)展規(guī)劃及定增募投項(xiàng)目來(lái)看，預(yù)計(jì)現(xiàn)階段“公司+農(nóng)戶(hù)”模式將得到更快發(fā)展。

正邦科技致力于發(fā)展規(guī)?；B(yǎng)殖豬場(chǎng)，通過(guò)對(duì)核心豬場(chǎng)、擴(kuò)繁場(chǎng)和商品場(chǎng)三級(jí)豬場(chǎng)的構(gòu)建，形成了“育種—繁育—養(yǎng)殖”完整的生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈，有利于降低養(yǎng)殖成本。公司出欄生豬產(chǎn)品涵蓋種豬、仔豬和肥豬。近年來(lái)，隨著養(yǎng)殖規(guī)模擴(kuò)大，種豬自供比例增加，對(duì)外銷(xiāo)售數(shù)量逐年減少。

育種技術(shù)在生豬養(yǎng)殖中起著巨大作用，尤其在非洲豬瘟背景下，母豬產(chǎn)能大幅去化。育種技術(shù)直接影響著仔豬供給，從而影響有效出欄。正邦科技下轄八個(gè)生豬核心育種場(chǎng)（含三個(gè)國(guó)家級(jí)生豬核心育種場(chǎng)）和三個(gè)純種擴(kuò)繁場(chǎng)。正邦科技核心豬場(chǎng)從國(guó)外引進(jìn)世界先進(jìn)的長(zhǎng)白豬、大白豬和杜洛克豬等原種豬，在擴(kuò)繁場(chǎng)配種培育成“杜長(zhǎng)大”三元雜交商品豬，具有生長(zhǎng)快、飼料利用率高、瘦肉率高、經(jīng)濟(jì)效益明顯等特點(diǎn)。

正邦科技下屬育種公司正邦加美成立于2012 年，目前已在江西、湖北、湖南、廣東、河南、山西、山東、東北、新疆等地建立種豬繁育基地。正邦加美全部核心場(chǎng)均為加拿大種豬改良中心（CCSI）成員（CCSI 是加拿大最具規(guī)模的豬遺傳改良中心，也是世界最權(quán)威的種豬改良機(jī)構(gòu)之一），并與多家國(guó)際種豬育種公司、機(jī)構(gòu)保持合作，持續(xù)引進(jìn)加系原種豬。廣泛的優(yōu)質(zhì)基因交流，先進(jìn)的硬件設(shè)施和強(qiáng)大的博士育種團(tuán)隊(duì)，經(jīng)過(guò)大數(shù)據(jù)測(cè)定和高強(qiáng)度選育，實(shí)現(xiàn)國(guó)際同步育種，構(gòu)建自身種豬基因庫(kù)，培育的種豬遺傳性能穩(wěn)定，具有“產(chǎn)仔多、長(zhǎng)速快、抗病強(qiáng)”等特點(diǎn)。

正邦科技使用自動(dòng)化程度水平高的現(xiàn)代化養(yǎng)殖設(shè)備和技術(shù)，一名飼養(yǎng)員可以管理 2500-3400 頭肥豬（根據(jù)豬舍條件）。新建的母豬場(chǎng)自動(dòng)化效率高，2200 頭存欄的母豬場(chǎng)只需要17 名左右的管理人員；若采取“公司+農(nóng)戶(hù)”模式，技術(shù)服務(wù)人員的服務(wù)取決于養(yǎng)殖戶(hù)的規(guī)模，平均來(lái)看一個(gè)技術(shù)員可以管理4000—6000 頭肥豬，最高的甚至達(dá)到10000 多頭。

正邦科技一直將生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)作為公司重點(diǎn)發(fā)展的核心業(yè)務(wù)，多年來(lái)持續(xù)加大對(duì)生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的投入力度，尤其是2015 年后公司出欄量迅速增長(zhǎng)，目前為A 股中出欄量第三大的公司。生豬年出欄量從2012 年的 84.95 萬(wàn)頭增長(zhǎng)至2018 年的553.99 萬(wàn)頭，年復(fù)合增長(zhǎng)率為36.7%。