陳君

[摘 要]公司的會計報表雖然是一種表象，但通過閱讀和分析會計報表中的財務(wù)數(shù)據(jù)可以達(dá)到透過表象看實質(zhì)的目的。本文在公司三大主要會計報表的理解和分析的基礎(chǔ)上，歸納出了一般報表使用者通過閱讀和分析會計報表應(yīng)獲取的有關(guān)公司的關(guān)鍵財務(wù)信息，以便報表使用者進(jìn)行正確的經(jīng)濟(jì)決策。

[關(guān)鍵詞]會計報表;鉤稽關(guān)系;財務(wù)信息

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2020.02.002

[中圖分類號]F275[文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A[文章編號]1673-0194（2020）02-000-02

0? ? ?引 言

公司財務(wù)報告的核心內(nèi)容就是會計報表，是公司對外公告的，反映公司某一特定時點財務(wù)狀況、某一特定時期經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的濃縮的財務(wù)信息。閱讀會計報表，首先要明確其目的，因為公告的會計報表面對的是廣大社會公眾，包括投資者、債權(quán)人、政府部門、公司經(jīng)營管理者等，所以建立一套“百搭”報表，就必須結(jié)合閱讀者自身身份和目的，有側(cè)重地根據(jù)報表和數(shù)據(jù)之間的鉤稽關(guān)系來抓關(guān)鍵信息。

1? ? ?資產(chǎn)負(fù)債表關(guān)鍵信息分析

公司的第一大會計報表是反映公司某一特定時點財務(wù)狀況的資產(chǎn)負(fù)債表，閱讀和分析資產(chǎn)負(fù)債表應(yīng)獲取如下關(guān)鍵信息。

1.1? ?結(jié)構(gòu)分析

注意公司資產(chǎn)的分布狀態(tài)、負(fù)債和所有者權(quán)益的構(gòu)成情況，并據(jù)以評價公司的資金營運和財務(wù)結(jié)構(gòu)是否正常、合理。根據(jù)結(jié)構(gòu)分析，確定重要項目，并在此基礎(chǔ)上確定變化較大的重要項目，并對其分析。如在對資產(chǎn)進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析的同時重點關(guān)注在建工程、固定資產(chǎn)、長期股權(quán)投資等項目來判斷公司是否存在盲目投資，是否把巨額資金花在建豪華辦公樓、會所等方面。關(guān)注在建工程的變化，判斷是否存在在建工程拖了幾年都沒有完工的，判斷該在建工程究竟是爛尾工程還是公司為了少計提折舊故意不將其轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)來達(dá)到虛高利潤的目的。關(guān)注存貨規(guī)模，可以用“期末存貨金額/當(dāng)年的銷售收入”進(jìn)行判斷。一般建議存貨金額相當(dāng)于兩個多月的銷售額，最好不超過一個月的銷售收入。如果該比值過大，表明產(chǎn)品積壓嚴(yán)重，存貨占用資金過大。關(guān)注負(fù)債的結(jié)構(gòu)和規(guī)模，判斷公司是否存在賬外負(fù)債的情況，如將從民間借貸來的資金，再通過股東借款形式進(jìn)行轉(zhuǎn)移。分析所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)時也要注意實收資本和資本公積之和占所有者權(quán)益總額的比重，如果該比重過高，就要判斷公司有無可能自身經(jīng)營狀態(tài)并不樂觀，只能靠不斷向股東取得資金來維持。

1.2? ?財務(wù)指標(biāo)分析

通過計算分析資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率等財務(wù)指標(biāo)來分析公司的流動性或變現(xiàn)能力，結(jié)合其長、短期債務(wù)數(shù)量來評價公司的長、短期償債能力和承擔(dān)風(fēng)險的能力;結(jié)合利潤表提供的資料，還可以通過計算各種資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)收益率來分析公司的營運能力和獲利能力，并以此來評價公司的經(jīng)營績效。如通過“凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)”的計算來評價公司運用凈資產(chǎn)賺錢的能力，拿該指標(biāo)與同期同行業(yè)的其他公司比較，可以看出該公司的行業(yè)地位和競爭實力。

1.3? ?資產(chǎn)負(fù)債表分析

結(jié)合利潤表，注意資產(chǎn)負(fù)債表中是否隱藏有收入和費用。資產(chǎn)負(fù)債表中隱藏的收入就是公司已經(jīng)實現(xiàn)的、應(yīng)結(jié)轉(zhuǎn)確認(rèn)并反映在利潤表中的收入被隱藏在了預(yù)收賬款等項目中的，也就是負(fù)債的“水分”。資產(chǎn)中的“水分”實際上就是沒有及時處理到利潤表中的費用。如資產(chǎn)的減值準(zhǔn)備和累計折舊提取不充分，就導(dǎo)致資產(chǎn)有水分，被虛高了，從而利潤表的資產(chǎn)減值損失就虛減了，即把本應(yīng)反映在利潤表的費用藏在了資產(chǎn)負(fù)債表中。分析時要關(guān)注應(yīng)收賬款的總金額，并對其進(jìn)行賬齡分析，判斷公司壞賬準(zhǔn)備的計提是否充分。同時，還要注意常用于隱藏成本、費用的“垃圾桶”其他應(yīng)收款和隱藏收入的“聚寶盆”其他應(yīng)付款的金額是否異常。另外，在分析時，還應(yīng)結(jié)合公司是否存在經(jīng)理層更換的情況，關(guān)注應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn)、長期股權(quán)投資、存貨及應(yīng)付職工薪酬等項目，判斷公司是否存在提前確認(rèn)費用，采取“洗大澡”的方式為虛高未來經(jīng)營業(yè)績做了準(zhǔn)備。

2? ? ?利潤表關(guān)鍵信息分析

公司的第二大報表是反映公司某一時期經(jīng)營成果的利潤表，閱讀和分析利潤表應(yīng)獲取如下關(guān)鍵信息。

2.1? ?凈利潤大小分析

在根據(jù)凈利潤大小判斷公司在一定期間內(nèi)的盈虧狀況，并分析其經(jīng)濟(jì)效益及盈利能力，據(jù)此評價公司的管理業(yè)績。在利潤表中，銷售費用率、銷售凈利率、毛利率等指標(biāo)都是非常重要的。毛利率作為利潤表中最重要的概念之一，其計算公式是“毛利率=毛利/銷售收入”。在分析毛利率時，不僅要比較不同時期的，還要與同時期同行業(yè)的其他公司的毛利率進(jìn)行比較，因為該指標(biāo)對理解公司的盈利能力非常重要，毛利率越高越好，因為其代表公司產(chǎn)品比其他公司產(chǎn)品的競爭能力更強(qiáng)。如果毛利率逐漸走高，說明產(chǎn)品供不應(yīng)求，這樣就可以掌握產(chǎn)品的定價權(quán);反之，如果毛利率逐漸下降，很可能產(chǎn)品已經(jīng)供大于求，不得不降低銷售價格。另外，還應(yīng)注意市銷率指標(biāo)，因為收入比利潤更真實，收入比利潤更快反映公司的經(jīng)營狀況。

2.2? ?財務(wù)成果來源分析

關(guān)注利潤的質(zhì)量，對財務(wù)成果的來源進(jìn)行分析，判斷公司的各種利潤來源在利潤總額中所占的比例以及這些來源之間的相互關(guān)系。如結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表對凈利潤的構(gòu)成進(jìn)行分析，判斷現(xiàn)金利潤、因賒銷等形成的應(yīng)計利潤、因公允價值變動形成的持有利潤、因債務(wù)重組形成的虛擬利潤、因政府補(bǔ)貼等形成的外部注入利潤各占比為多少。結(jié)合利潤的構(gòu)成來判斷公司是否存在主業(yè)萎縮、急功近利的現(xiàn)象，現(xiàn)在很多公司打著多元化經(jīng)營的旗號，不注重通過提高現(xiàn)有產(chǎn)品質(zhì)量來擴(kuò)大市場占有率，更不在新產(chǎn)品研發(fā)上投資，只是依靠具有偶發(fā)性的非經(jīng)營性收益度日，這樣很難可持續(xù)發(fā)展。另外，還應(yīng)關(guān)注營業(yè)收入含金量指數(shù)和凈利潤含金量指數(shù)這兩大財務(wù)指標(biāo)。

2.3? ?利潤表項目前后期分析

對利潤表項目要進(jìn)行前后期比較分析，根據(jù)其變化來掌握公司盈利能力變化的原因及其發(fā)展趨勢。如對不同時期的各個項目進(jìn)行比較，判斷其增減變動趨勢。同時，還可以計算各項成本費用分別占營業(yè)收入的百分比，分析成本費用結(jié)構(gòu)是否合理，對不合理的費用要查明原因。要特別注意三大期間費用是否被操縱。一般來說，正常公司的三費都比較穩(wěn)定，與銷售收入是呈正比的關(guān)系，增長速度一般略低于收入的增長速度。此外，還應(yīng)注意利潤表中是否記錄了資產(chǎn)和負(fù)債，如將本應(yīng)資本化記入在建工程、存貨的利息費用故意費用化確認(rèn)為財務(wù)費用。

2.4? ?其他報表分析

注意結(jié)合其他報表進(jìn)行分析，如結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表中的無形資產(chǎn)，關(guān)注公司研發(fā)費用的支出情況;根據(jù)其他收賬款、其他應(yīng)付款的規(guī)模及長期股權(quán)投資，挖掘與關(guān)聯(lián)方的往來及交易;結(jié)合現(xiàn)金流量表中的籌資、投資活動產(chǎn)生現(xiàn)金流的情況，關(guān)注公司的新業(yè)務(wù)和重組業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)，并與之前披露的預(yù)測數(shù)據(jù)進(jìn)行對照;結(jié)合現(xiàn)金流量表中支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金，判斷公司采取的員工激勵情況等。

3? ? ?現(xiàn)金流量表關(guān)鍵信息分析

現(xiàn)金流量表不僅反映公司一定時期的現(xiàn)金流量，而且代表公司資產(chǎn)負(fù)債表的變化，如經(jīng)營活動現(xiàn)金流是經(jīng)過營運資本等變化產(chǎn)生的，投資活動現(xiàn)金流是因為投資支出和收益實現(xiàn)產(chǎn)生的，籌資活動現(xiàn)金流是經(jīng)過借債和還債產(chǎn)生的，所以現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的凈增加額是資產(chǎn)負(fù)債表貨幣資金的期末數(shù)與期初數(shù)之差。另外，如果僅看利潤表，也許看到的只是紙上富貴，實際是一地雞毛，只有公司的現(xiàn)金流才是真金白銀，所以公司的盈利能力比當(dāng)期利潤更重要。因此，各個報表不是單個存在的，是一個有機(jī)整體，必須結(jié)合著看。

3.1? ?經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與本期凈利潤差異分析

通過分析經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與本期凈利潤之間差異的原因，判斷公司業(yè)績的真實性。因為凈利潤和經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量都反映了公司盈利，只不過凈利潤是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制的要求反映在利潤表中的，而經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量是按照收付實現(xiàn)制的要求反映在現(xiàn)金流量表中的。所以，剔除權(quán)責(zé)發(fā)生制和收付實現(xiàn)制的差異，兩個報表反映的公司業(yè)績應(yīng)該是一樣的。

3.2? ?公司經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量分析

通過分析公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量可以了解公司可持續(xù)經(jīng)營能力的強(qiáng)弱，也就是長期穩(wěn)定性的大小。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量應(yīng)該大于零，因為這是公司具有造血功能。來自公司主營業(yè)務(wù)活動的現(xiàn)金流量越多，比例越大，表明公司發(fā)展的穩(wěn)定性越強(qiáng)。如果靠投資、籌資活動才能大于零，表明該公司的經(jīng)營管理能力或市場生存能力比較差，因為這兩種活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量都是服務(wù)于主營經(jīng)營活動的輔助活動，該部分現(xiàn)金流量過大，表明公司財務(wù)狀況穩(wěn)定性不強(qiáng)。

3.3? ?資金流入、流出分析

在分清經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動現(xiàn)金流量的方向是流入還是流出、凈流量是大于零或是小于零的基礎(chǔ)上，再分析現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)，同時結(jié)合該公司自身所處的成長階段以及外部環(huán)境，就能了解到公司面對的問題和發(fā)展前景。如發(fā)現(xiàn)公司對內(nèi)投資的現(xiàn)金流出量大量增加，表明公司資金寬裕，成長狀況良好，處于擴(kuò)張狀態(tài);如發(fā)現(xiàn)對外投資的現(xiàn)金流量流出量大量增加，表明公司資金富裕，在通過轉(zhuǎn)讓資金使用權(quán)來獲取收益;如發(fā)現(xiàn)對外投資的現(xiàn)金流量流入量大量增加，表明公司現(xiàn)有資金不足，正在處置對外投資資產(chǎn)，以便滿足公司內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營的需要，也可能是公司正在通過處置對外投資資產(chǎn)來獲取利潤。但也要注意公司是否存在出于美化經(jīng)營現(xiàn)金流的需要，將實質(zhì)上屬于投資、籌資活動的現(xiàn)金流納入經(jīng)營活動現(xiàn)金流，將某些經(jīng)營活動現(xiàn)金流出移至投資、籌資活動的現(xiàn)金流項目。

3.4? ?現(xiàn)金支出分析

因為所有的支出都會引起現(xiàn)金的增減變化，因此，都要記入現(xiàn)金流量表，但該支出究竟應(yīng)該記入資產(chǎn)負(fù)債表還是利潤表，則需要根據(jù)該支出的受益期限長短來決定，如果只是當(dāng)期受益，則作為當(dāng)期費用，記入利潤表，否則記入資產(chǎn)負(fù)債表。故，資產(chǎn)是壽命長的支出，而費用是壽命短的支出，而研發(fā)支出直接影響公司不同會計期間的盈利，要保持高度警惕。

4? ? ?結(jié) 語

分析會計報表不僅是投資理財?shù)幕A(chǔ)，還是政府進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)決策、資源配置的依據(jù)，有利于公司管理層預(yù)防和控制經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險，保證公司快速、持續(xù)、健康發(fā)展，所以分析時要從安全、盈利、效率和發(fā)展4個方面來把握，但因會計報表本身的局限性和對其可靠性和公允性的要求，必須注意對報表的理解和凈化。

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