陳海硯
歲末年初寒氣逼人,比天氣更冷的是資本市場(chǎng),尤其作為早期投資的天使投資,一些早期機(jī)構(gòu)紛紛謀求轉(zhuǎn)型,個(gè)人天使似乎也蟄伏起來過冬了。雖然投資案例在減少,不少天使投資人卻在寒冬中逆流而上。
曾幾何時(shí),幾乎全民參與天使投資、眾籌,被譽(yù)為天使投資的黃金時(shí)代。這一方面源于中國(guó)發(fā)展模式的迭代升級(jí),在改革的大背景下,有越來越多的個(gè)人投資者加入了天使投資的行列;另一方面,眾多公司IPO,逐利的腳步驅(qū)使他們?nèi)ナ袌?chǎng)尋找并購(gòu)對(duì)象,這讓天使投資的退出渠道有了更多選擇,并大大降低了天使投資的風(fēng)險(xiǎn);而創(chuàng)業(yè)成本的降低,使得天使投資成為可能。
正如眾多天使投資的支持創(chuàng)造了美國(guó)硅谷生生不息的創(chuàng)富傳奇。在中國(guó),天使投資正大行其道,徐小平、雷軍、周鴻祎、俞敏洪以及孫正義與馬云等一大批投資人與他們投資項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)之間真真假假的故事、恩怨、傳奇,通過媒體傳播為大眾所熟知。
實(shí)際上,這些年風(fēng)起云涌的天使投資人大多是成功的創(chuàng)業(yè)者,他們基本經(jīng)歷了自我創(chuàng)業(yè)的一切歷練和教訓(xùn),在他們的言傳身教下,經(jīng)驗(yàn)的傳承將大大減少新一代創(chuàng)業(yè)者的時(shí)間和資源浪費(fèi)。另外,他們對(duì)行業(yè)的深刻理解和豐富的人脈資源,也是新一代創(chuàng)業(yè)者的寶貴財(cái)富。
雖然如此,但創(chuàng)業(yè)本就是“九死一生”,隨著近幾年大環(huán)境的變化,以及部分投資的盲目跟風(fēng)、炒作概念、制造風(fēng)口,天使投資人之前所投資的項(xiàng)目部分陷入夭折。這也充分印證了天使投資是個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的投資領(lǐng)域。
與投資黃金時(shí)代的熱火朝天比起來,今天的天使投資市場(chǎng),就三個(gè)字:冷!冷!冷!曾經(jīng)熱鬧的天使都去哪兒了?是陷入項(xiàng)目失利泥潭,還是在資產(chǎn)收縮中瑟瑟發(fā)抖?權(quán)威機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì),2019年早期投資案例和資金額度大幅度下降,與2018相比銳減超60%-70%以上。
根據(jù)美國(guó)羅盛(Russell Reynolds Associates)最新的調(diào)查,美國(guó)總共有天使投資人約75.6萬,其中硅谷擁有活躍的天使投資人7萬多,而中國(guó)活躍的天使投資人數(shù)量只有2千多。
天使投資人和早期投資機(jī)構(gòu)的血液充足,是創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新有效發(fā)生的保證。方興未艾的中國(guó)天使投資市場(chǎng)卻毫無征兆地萎縮了。一種觀點(diǎn)認(rèn)為,短期內(nèi)早期機(jī)構(gòu)的自我凈化是一個(gè)好現(xiàn)象。
與逃離早期投資的天使投資人相反,也有很多人選擇了留守、抄底。據(jù)某早期投資機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì),2019年項(xiàng)目普遍的估值比2018年低了近50%,泡沫大幅減少。同時(shí)創(chuàng)業(yè)門檻也在提高,創(chuàng)業(yè)者也更加理性,僅憑一個(gè)idea就可以拿到天使投資已經(jīng)成為笑談。雖然很多創(chuàng)業(yè)者選擇具體項(xiàng)目的切入點(diǎn)是盲目和一時(shí)沖動(dòng),但現(xiàn)在每天碰見的創(chuàng)業(yè)者很少再信誓旦旦地說自己會(huì)是下一個(gè)馬云、馬化騰。
抄底也好,守護(hù)希望也好,少數(shù)天使投資人仍然堅(jiān)持早期投資,尋找未來的獨(dú)角獸。對(duì)創(chuàng)業(yè)者來說,這些天使投資人最重要的價(jià)值不僅僅是錢,而是帶來錢以外的資源,他們的經(jīng)驗(yàn)?zāi)芙虝?huì)創(chuàng)業(yè)者該怎么分配股份,怎么安排股權(quán)激勵(lì)機(jī)制,該怎么融資,什么時(shí)候融資,融多少錢,多融點(diǎn)還是少融點(diǎn),這些都是初創(chuàng)型公司非常缺乏的,也是天使投資人需要幫助創(chuàng)業(yè)者的地方。
作為連接中外天使投資人與黑科技項(xiàng)目的天使服務(wù)機(jī)構(gòu),天使空間近五年來服務(wù)了形形色色的中外投資機(jī)構(gòu)、投資人與創(chuàng)業(yè)者,深切感知到中國(guó)天使投資人的喜怒哀樂。有鑒于此,天使空間與知名機(jī)構(gòu)發(fā)起了致敬雙創(chuàng)時(shí)代、全面立體反映天使投資全貌的院線電影《中國(guó)天使》的籌備,希望通過形象的故事把天使投資人這個(gè)群體推向大眾,也發(fā)動(dòng)更多的人參與到天使投資中來,為中國(guó)的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新事業(yè)添磚加瓦、重鑄輝煌。