中小高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控思考

■王照麗

（北京亦莊智能城市協(xié)同創(chuàng)新研究院有限公司）

當(dāng)前我國(guó)的中小企業(yè)正呈現(xiàn)出前所未有的澎湃發(fā)展態(tài)勢(shì)，對(duì)于我國(guó)市場(chǎng)而言，新鮮血液的注入使得我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的多元化發(fā)展特點(diǎn)更為突出，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境更為健全，但同時(shí)中小企業(yè)自身抗擊市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力較弱的發(fā)展特點(diǎn)也為我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了一定的不穩(wěn)定因素。高新技術(shù)產(chǎn)品由于所需投資大，收益產(chǎn)生流程長(zhǎng)，在過(guò)去這一行業(yè)領(lǐng)域一直為大型企業(yè)所占據(jù)，而當(dāng)前我國(guó)也涌現(xiàn)出了一批中小型高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，打破了高新技術(shù)企業(yè)結(jié)構(gòu)構(gòu)成單一的局面，為我國(guó)高新技術(shù)成果的涌現(xiàn)提供了更多的可能。在這些中小高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的過(guò)程中，其所面臨的最主要問(wèn)題并不在于技術(shù)開發(fā)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)等領(lǐng)域，而是其對(duì)于自身的財(cái)務(wù)管理工作控制水平相對(duì)薄弱，從而使得企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中由于非技術(shù)因素而陷入困境，如果中小型高新技術(shù)企業(yè)由于這樣的原因而經(jīng)營(yíng)失敗，顯然對(duì)我國(guó)的技術(shù)市場(chǎng)發(fā)展是一種損失。因此，在現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理工作研究的過(guò)程中，也需要對(duì)中小高新技術(shù)企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀進(jìn)行分析，并為其提供可行的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平提升方法。

1 現(xiàn)階段我國(guó)中小高新企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1.1 融資風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)的中小型高新技術(shù)企業(yè)往往是由具有著較高文化學(xué)歷水平的知識(shí)分子領(lǐng)導(dǎo)建立，其自身掌握著許多優(yōu)質(zhì)專利權(quán)、專有技術(shù)，一旦企業(yè)建成后這些技術(shù)就可以迅速轉(zhuǎn)變?yōu)榭晒?shí)際應(yīng)用的技術(shù)成果，從而在滿足社會(huì)發(fā)展技術(shù)需求的同時(shí)為企業(yè)經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造利潤(rùn)。然而，大部分的中小高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)始人所掌握的創(chuàng)業(yè)資金相當(dāng)有限，其在資金方面的“先天不足”導(dǎo)致其開展技術(shù)轉(zhuǎn)化研究的物質(zhì)基礎(chǔ)缺失，從而就無(wú)法有效的將自身的技術(shù)轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，進(jìn)而讓企業(yè)陷入到經(jīng)營(yíng)的困境之中。而從當(dāng)前我國(guó)的市場(chǎng)融資環(huán)境來(lái)看，我國(guó)市場(chǎng)對(duì)于非常熱衷于對(duì)高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行投資，但投資方向上則過(guò)度傾斜于大型技術(shù)企業(yè)，對(duì)于中小高新技術(shù)企業(yè)，投資方對(duì)于其技術(shù)研發(fā)能力存在質(zhì)疑，不愿意為其提供融資支持，從而讓中小高新技術(shù)企業(yè)始終處于資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境下。

1.2 資產(chǎn)回收風(fēng)險(xiǎn)

高新技術(shù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式主要是將自身的新型技術(shù)轉(zhuǎn)化為具體化的產(chǎn)品或應(yīng)用，投入市場(chǎng)后收獲認(rèn)可后即可吸引對(duì)應(yīng)行業(yè)有需求的企業(yè)進(jìn)行采購(gòu)，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)盈利。然而，技術(shù)類產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)的一個(gè)重要特點(diǎn)就在于其需要一定的時(shí)間才能獲得市場(chǎng)認(rèn)可，而在被市場(chǎng)認(rèn)可并被廣泛采購(gòu)前，高新技術(shù)企業(yè)都是無(wú)法得到這一技術(shù)的研發(fā)回報(bào)的，因此其也就面臨著較為嚴(yán)重的資金回收風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，高新技術(shù)企業(yè)所開發(fā)出的技術(shù)也不一定總是符合市場(chǎng)需求的，如果技術(shù)投放到市場(chǎng)后發(fā)現(xiàn)其市場(chǎng)響應(yīng)水平差強(qiáng)人意，就可以導(dǎo)致投資方出發(fā)風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)賭條款，從而撤回投資資金，直接導(dǎo)致中小高新技術(shù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)陷入困境。而在中小高興技術(shù)企業(yè)繼續(xù)資金回流時(shí)，由于技術(shù)性資產(chǎn)的特殊性，其變現(xiàn)難度也非常高，企業(yè)往往無(wú)法及時(shí)將其拋售轉(zhuǎn)化為資金以滿足自身的風(fēng)險(xiǎn)防范需求。

1.3 投資風(fēng)險(xiǎn)

就當(dāng)前我國(guó)中小高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀而言，許多企業(yè)存在著僅掌握一項(xiàng)或幾項(xiàng)技術(shù)就創(chuàng)辦企業(yè)的問(wèn)題，這樣的企業(yè)其自身創(chuàng)建的本身就是一種風(fēng)險(xiǎn)水平較高的投資，其對(duì)于自身的未來(lái)技術(shù)開發(fā)方向并沒(méi)有一個(gè)明確的認(rèn)識(shí)，從而就導(dǎo)致企業(yè)在初期技術(shù)變現(xiàn)后迅速進(jìn)入技術(shù)開發(fā)的瓶頸期，并在持續(xù)的無(wú)利潤(rùn)產(chǎn)生環(huán)境下逐步被市場(chǎng)所淘汰。新型技術(shù)開發(fā)的過(guò)程中存在著許多的諸多不確定因素，在陷入技術(shù)研發(fā)困境時(shí)企業(yè)自身是很難控制技術(shù)研發(fā)進(jìn)度的，而沒(méi)有技術(shù)成果產(chǎn)出，企業(yè)就無(wú)法利用技術(shù)資源盈利，沒(méi)有企業(yè)利潤(rùn)，也就無(wú)法對(duì)自身的債務(wù)進(jìn)行償還，從而導(dǎo)致其陷入投資風(fēng)險(xiǎn)的困境之中。除了市場(chǎng)環(huán)境因素外，在我國(guó)的市場(chǎng)環(huán)境下中小高新技術(shù)企業(yè)所面臨的技術(shù)研發(fā)不穩(wěn)定因素還包括政策因素等外界環(huán)境因素。例如大型技術(shù)企業(yè)斯達(dá)康就是由于政策原因?qū)е伦陨硭兄频?G技術(shù)產(chǎn)品一直無(wú)法上市銷售，從而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)全盤崩盤。

2 中小高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范策略分析

2.1 實(shí)現(xiàn)自身資金來(lái)源渠道的多元化

企業(yè)完善自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平的最有效方法就是對(duì)提升自身資金來(lái)源渠道的多元化水平，中小型高新技術(shù)企業(yè)在尋求融資時(shí)應(yīng)當(dāng)盡可能的尋求更多的融資渠道。為此，中小高新技術(shù)企業(yè)首先應(yīng)當(dāng)對(duì)自身的負(fù)債水平進(jìn)行評(píng)估，并在判斷自身可承受債務(wù)壓力的基礎(chǔ)上，對(duì)經(jīng)營(yíng)性負(fù)債水平進(jìn)行合理的制定。其次，在對(duì)資金來(lái)源的選擇上，中小高新技術(shù)企業(yè)也應(yīng)當(dāng)尋求除銀行貸款外的資金融資方式，例如信托機(jī)構(gòu)等。最后，為了保證自身的資金流能夠始終滿足償債需求，中小高新技術(shù)企業(yè)也應(yīng)當(dāng)適時(shí)對(duì)自身的技術(shù)使用權(quán)進(jìn)行出售，從而讓自身企業(yè)的現(xiàn)金流流入更為順暢。除此之外，目前市場(chǎng)環(huán)境中還為中小高新技術(shù)企業(yè)提供了風(fēng)險(xiǎn)投資的融資模式，企業(yè)可以通過(guò)需求風(fēng)險(xiǎn)投資的模式，讓投資方對(duì)自己投入資金，從而解決企業(yè)的經(jīng)營(yíng)資金需求。然而，在提升自身資金來(lái)源渠道的同時(shí)，中小高新技術(shù)企業(yè)還需要同步提升自身的風(fēng)險(xiǎn)投資管理水平，通過(guò)引入外部監(jiān)督等模式，真正的將所投入的資金應(yīng)用于技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域，避免對(duì)所收集到的投資資金的不恰當(dāng)使用。

2.2 利用財(cái)務(wù)杠桿優(yōu)化自身資本結(jié)構(gòu)

優(yōu)化自身資本結(jié)構(gòu)可以幫助中小企業(yè)有效的明確自身的經(jīng)營(yíng)水平與能力，從而在自身經(jīng)營(yíng)水平的承受能力之下進(jìn)行投資、融資活動(dòng)，進(jìn)而達(dá)到有效控制金融風(fēng)險(xiǎn)水平的目的。為了達(dá)到這一目的，中小高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)當(dāng)對(duì)自身的內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，引入多元資本進(jìn)入自身企業(yè)，從而才能保證自身的財(cái)務(wù)水平始終處于較為穩(wěn)健的水平。然而，當(dāng)前我國(guó)的大多數(shù)中小高新技術(shù)企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)的資金來(lái)源仍然是股東等企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)者等資本積累，出于對(duì)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)的厭惡心理，許多中小高新技術(shù)企業(yè)不愿意引入負(fù)債資產(chǎn)，從而導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿始終無(wú)法發(fā)揮其條件企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平的作用。中小高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到，適當(dāng)增加負(fù)債經(jīng)營(yíng)比例不僅不會(huì)為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)更多的風(fēng)險(xiǎn)因素，反而有利于增強(qiáng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)續(xù)航能力，從而促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的提高。

2.3 提升自身資產(chǎn)的流動(dòng)水平

企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)水平直接體現(xiàn)著企業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)勢(shì)態(tài)，如果企業(yè)能夠保持良好的資產(chǎn)流動(dòng)水平，代表企業(yè)內(nèi)部的資金運(yùn)行平穩(wěn)，始終保持著延續(xù)性的企業(yè)盈利能力，對(duì)于企業(yè)而言，其自身經(jīng)營(yíng)的最根本性要求就是保持一定的資金流動(dòng)性。為了達(dá)到這一目標(biāo)，中小高新技術(shù)企業(yè)在開展財(cái)務(wù)管理工作時(shí)首先需要做好自己的預(yù)算與使用計(jì)劃，合理規(guī)劃資金的使用領(lǐng)域，在保持良好的償債能力的同時(shí)避免資金限制。其次，企業(yè)也可以吸引政府等部門的資金投入或稅收優(yōu)惠幫助自身節(jié)約經(jīng)營(yíng)成本，從而在“節(jié)流”的角度提升企業(yè)資金的運(yùn)行流動(dòng)性水平。

2.4 促進(jìn)自身運(yùn)營(yíng)長(zhǎng)久性提升

雖然當(dāng)前我國(guó)市場(chǎng)為中小企業(yè)所提供的發(fā)展前景一片大好，但中小企業(yè)所面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境仍然激烈，許多中小企業(yè)在我國(guó)市場(chǎng)環(huán)境中的存活壽命很短。中小企業(yè)之所以會(huì)出現(xiàn)市場(chǎng)運(yùn)行時(shí)間短的問(wèn)題，主要就是由于其企業(yè)經(jīng)營(yíng)者對(duì)于自身發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)的認(rèn)識(shí)不夠明確。在中小高新技術(shù)企業(yè)中，企業(yè)的技術(shù)研發(fā)決策直接決定著企業(yè)在未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)的盈利水平，因此如果決策者出現(xiàn)決策失誤，就必然導(dǎo)致中小高新技術(shù)企業(yè)陷入經(jīng)營(yíng)的困境之中，進(jìn)而無(wú)法有效保持自身資產(chǎn)的良性運(yùn)行，并最終陷入導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)困境之中。為此，中小高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)當(dāng)保持合理的開發(fā)周期，著眼于自身企業(yè)發(fā)展和市場(chǎng)發(fā)展的長(zhǎng)足趨勢(shì)，從而促進(jìn)運(yùn)營(yíng)的長(zhǎng)久性水平提升。

3 結(jié) 論

高新技術(shù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)需要較多的資金和技術(shù)投入，并且技術(shù)變現(xiàn)能力相對(duì)緩慢，這樣的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和中小型企業(yè)資本水平較弱、對(duì)企業(yè)盈利的速率需求較高的發(fā)展需求呈現(xiàn)出相反的勢(shì)態(tài)，這也就導(dǎo)致中小高新技術(shù)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中面臨更多困境和挑戰(zhàn)。因此，中小高新技術(shù)企業(yè)在開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的過(guò)程中，不僅要對(duì)自身的技術(shù)研發(fā)水平進(jìn)行增強(qiáng)，還需要采用引入多元投資模式、促進(jìn)企業(yè)資金流動(dòng)性增強(qiáng)的方法，防范可能產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。