丁小飛

摘要：市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)通過上市的方式，能夠進(jìn)一步提高自身在市場及行業(yè)中的地位，對(duì)融資渠道進(jìn)行拓展，獲取更加充足的資金支持。就目前而言，企業(yè)上市的途徑有兩種，一是經(jīng)過正規(guī)的首次公開募集發(fā)行（IPO）審核上市，程序相對(duì)復(fù)雜且審核要求高，二是借助于反向并購實(shí)現(xiàn)借殼上市，但是受到各種因素的影響，當(dāng)前反向并購還相對(duì)混亂，容易引發(fā)各種各樣的問題。本文從反向并購的內(nèi)涵出發(fā)，就反向并購會(huì)計(jì)處理中存在的相關(guān)問題進(jìn)行了分析，并提出了有效的應(yīng)對(duì)措施。

關(guān)鍵詞：借殼上市;反向并購;會(huì)計(jì)處理;策略

新時(shí)期，伴隨著我國資本市場體制的不斷完善，越來越多的企業(yè)開始加入到上市的行列，希望能夠借此來實(shí)現(xiàn)自身社會(huì)地位和經(jīng)濟(jì)地位的快速提高。通常來講，企業(yè)想要在中國內(nèi)地上市，必須經(jīng)過中國證監(jiān)會(huì)首次公開募發(fā)行上市（IPO），但是相應(yīng)的流程十分復(fù)雜，而且審核條件很高，不少企業(yè)從自身戰(zhàn)略發(fā)展的角度著眼，都希望上市越早越好，因?yàn)殚L時(shí)間的等待可能會(huì)“錯(cuò)失良機(jī)”。反向并購正是在這樣的需求下得以產(chǎn)生和發(fā)展，使得部分企業(yè)能夠通過合并的方式來繞過IPO實(shí)現(xiàn)間接上市，受到了企業(yè)的盲目推崇。

一、反向并購概述

面對(duì)日益激烈的市場競爭，不少企業(yè)在發(fā)展過程中都會(huì)遇到合并的情況，企業(yè)合并簡單來講，就是將數(shù)個(gè)的企業(yè)通過人力物力資源的優(yōu)化整合，合并為一個(gè)規(guī)模相對(duì)更大的企業(yè)，可以由統(tǒng)一的企業(yè)法人實(shí)現(xiàn)對(duì)于多個(gè)企業(yè)的集中管控。反向并購的概念雖然特殊，不過其本身從本質(zhì)上依然屬于企業(yè)合并的范疇，主要是合并方式與傳統(tǒng)方式存在較大差別，強(qiáng)調(diào)非上市公司對(duì)上市公司股份的收購，以此來實(shí)現(xiàn)企業(yè)合并和借殼上市。對(duì)比正常的企業(yè)合并，反向并購具備兩個(gè)較為顯著的特點(diǎn)：一是目的明確，反向并購的主要目的是借助上市公司的“外殼”來實(shí)現(xiàn)非上市公司的“上市”，因此在進(jìn)行并購的過程中，非上市公司往往不會(huì)對(duì)上市公司的業(yè)務(wù)事項(xiàng)、經(jīng)營狀況等投入過多關(guān)注，僅僅將并購當(dāng)成進(jìn)入資本市場而采用的一種手段;二是反向并購的流程也十分復(fù)雜和繁瑣，以企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債的完全置換和定向增發(fā)等相關(guān)事項(xiàng)為例，都需要經(jīng)過多個(gè)步驟才能順利實(shí)現(xiàn)。

二、反向并購會(huì)計(jì)處理中存在的相關(guān)問題

反向并購會(huì)計(jì)處理方法有兩種，分別是權(quán)益性交易原則的會(huì)計(jì)處理以及反向購買法的會(huì)計(jì)處理，而在實(shí)際應(yīng)用中，這兩種方法都需要關(guān)注幾個(gè)方面的內(nèi)容：一是對(duì)企業(yè)合并的目的進(jìn)行分析，確認(rèn)其是以借殼上市為目的;二是要求合并雙方都能夠具備較為優(yōu)越的商業(yè)信譽(yù)以及能夠滿足要求的合并成本;三是應(yīng)該對(duì)照現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)要求和標(biāo)準(zhǔn)化流程，切實(shí)做好并購工作，科學(xué)編制財(cái)務(wù)報(bào)表，提供準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息，并且配合相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，做好審查工作。從目前來看，企業(yè)在實(shí)施反向并購會(huì)計(jì)處理的過程中，經(jīng)常存在如下問題：

（一）判定標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)模糊

伴隨著資本市場交易的復(fù)雜化，我國現(xiàn)行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則已經(jīng)無法很好的滿足企業(yè)發(fā)展的需求。從會(huì)計(jì)學(xué)的角度分析，現(xiàn)階段單純依照并購重組交易性質(zhì)和形式來對(duì)企業(yè)行為是否屬于反向并購進(jìn)行判斷，顯然缺乏全面性和準(zhǔn)確性。企業(yè)并購重組環(huán)節(jié)，無論是股權(quán)轉(zhuǎn)讓還是資產(chǎn)置換，都可以幫助企業(yè)進(jìn)行反向并購。以順豐速遞并購鼎泰新材為例（反向并購、借殼上市），并購過程中，世紀(jì)游輪向巨人網(wǎng)絡(luò)支付的對(duì)價(jià)包含了股權(quán)和資產(chǎn)成本，這種行為實(shí)際上已經(jīng)符合了反向并購的所有特征，但是依然能夠通過證監(jiān)會(huì)的審批，順利實(shí)現(xiàn)并購重組。基于此，監(jiān)管部門需要盡快優(yōu)化會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，做好反向并購定義和判定標(biāo)準(zhǔn)的完善。

（二）合并成本計(jì)量不嚴(yán)謹(jǐn)

按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定，在進(jìn)行合并重組過程中，如果達(dá)到了相應(yīng)的業(yè)務(wù)條件，則在開展會(huì)計(jì)處理的過程中可以運(yùn)用反向購買法，如果沒有達(dá)到相應(yīng)的業(yè)務(wù)條件，則應(yīng)該遵循權(quán)益性交易的基本原則。以反向購買法的會(huì)計(jì)處理為例，在計(jì)算合并成本的過程中，應(yīng)該關(guān)注股權(quán)對(duì)應(yīng)的公允價(jià)值，如果引入了權(quán)益性交易的基本原則，應(yīng)該將進(jìn)行并購的雙方企業(yè)所提供的報(bào)價(jià)作為合并成本計(jì)算的基礎(chǔ)。從實(shí)際操作的角度，企業(yè)為了保證反向并購的成功，通常會(huì)采用一些特殊的方法和手段，盡量避免自己滿足相應(yīng)業(yè)務(wù)條件，然后借助權(quán)益性交易原則開展會(huì)計(jì)處理工作。但是在這種情況下，合并成本計(jì)量的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)存在較為明顯的缺陷，并不能很好的適應(yīng)不同會(huì)計(jì)處理方式的要求。

（三）商譽(yù)價(jià)值計(jì)量不合理

企業(yè)商譽(yù)確認(rèn)的方法有兩種，一種是從業(yè)務(wù)條件，分析并購重組是否達(dá)到相關(guān)要求，另一種則是對(duì)會(huì)計(jì)處理方式的合理選擇。從我國目前反向并購的發(fā)展情況分析，借助反向購買法，實(shí)際上并不能計(jì)算出合理的商譽(yù)價(jià)值，而對(duì)于企業(yè)來講，當(dāng)期商譽(yù)減值必然會(huì)帶來自身利潤和資產(chǎn)的變動(dòng)，加上國家政策和市場環(huán)境的動(dòng)態(tài)變化，企業(yè)自身的經(jīng)營和發(fā)展都會(huì)受到很大影響。為了避免上述問題，在實(shí)施反向并購過程中，企業(yè)通常都會(huì)避免自身達(dá)到相應(yīng)的業(yè)務(wù)條件，以此來規(guī)避商譽(yù)的確認(rèn)，減少經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。商譽(yù)本身也并非獨(dú)立存在，需要依附于業(yè)務(wù)，屬于企業(yè)的無形資產(chǎn)，而在實(shí)際反向并購中，商譽(yù)影響因素的合理性始終存在爭議，如殼資源是否屬于商譽(yù)范疇，其也會(huì)對(duì)商譽(yù)價(jià)值的計(jì)量產(chǎn)生直接影響。

三、反向并購會(huì)計(jì)處理的有效措施

（一）完善判定標(biāo)準(zhǔn)

企業(yè)在開展反向并購操作的過程中，一般都會(huì)摻雜有部分非標(biāo)準(zhǔn)的交易方式，如股權(quán)轉(zhuǎn)讓，資產(chǎn)置換等，這種情況將會(huì)由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中“權(quán)益互換”概念定義的模糊性，導(dǎo)致企業(yè)難以做出真實(shí)有效的判斷。受各種因素的影響，我國現(xiàn)行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則缺乏明確的反向并購判定標(biāo)準(zhǔn)，其并不能滿足所有交易方式的要求，加上會(huì)計(jì)人員本身認(rèn)識(shí)、能力的欠缺，很多時(shí)候都會(huì)從主觀層面選擇會(huì)計(jì)處理方法，影響會(huì)計(jì)信息的完整性和真實(shí)性?；诖?，監(jiān)管部門需要對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中關(guān)系反向并購的“權(quán)益互換”進(jìn)行準(zhǔn)確定義，通過細(xì)致劃分使得其能夠?qū)F(xiàn)實(shí)交易中所有可能出現(xiàn)的方式包括在內(nèi)，做好反向并購的明確判定。

（二）優(yōu)化成本計(jì)量

企業(yè)在開展反向并購的過程中，存在會(huì)計(jì)處理混亂的情況，這樣必然會(huì)對(duì)反向并購的實(shí)施效果以及企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作產(chǎn)生影響。對(duì)此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須充分重視起來，做好反向并購所有交易方式的整理，推動(dòng)合并成本確認(rèn)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的進(jìn)一步完善，將上市公司合并前發(fā)行的權(quán)益性證券的公允價(jià)值作為參考依據(jù)，進(jìn)行合并成本計(jì)量。

（三）改善財(cái)務(wù)報(bào)表

合并財(cái)務(wù)報(bào)表很多時(shí)候都是以會(huì)計(jì)層面的母公司為主，缺乏合理性和準(zhǔn)確性。對(duì)此，監(jiān)管部門應(yīng)該將商譽(yù)價(jià)值的處理方式考慮在內(nèi)，確保財(cái)務(wù)報(bào)表能夠?yàn)樾畔⑹褂谜咛峁└訙?zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息。在對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行改善的過程中，應(yīng)該充分考慮反向并購中存在的會(huì)計(jì)信息失真問題，就會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性、完整性和準(zhǔn)確性進(jìn)行分析檢驗(yàn)，這樣才能保證財(cái)務(wù)報(bào)表編制的效果，為相應(yīng)的會(huì)計(jì)處理工作提供有效的參考依據(jù)。

四、結(jié)語

總而言之，當(dāng)前反向并購業(yè)務(wù)開展較多，其會(huì)計(jì)處理流程相對(duì)比較復(fù)雜，經(jīng)常存在一些問題，需要企業(yè)及相關(guān)部門重視起來，采取有效的措施和方法，提升反向并購會(huì)計(jì)處理效果和會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，以此來規(guī)范企業(yè)反向并購行為，推動(dòng)我國市場經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)定發(fā)展。

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