近期，國(guó)內(nèi)糖價(jià)受新冠肺炎疫情影響大幅波動(dòng)，在市場(chǎng)恐慌情緒集中釋放后，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)糖價(jià)在全球食糖減產(chǎn)的大背景下，有望持續(xù)走強(qiáng)。

食糖生產(chǎn)仍處于減產(chǎn)周期

自2020年1月下旬開(kāi)始，受新冠肺炎疫情影響，甘蔗砍運(yùn)中斷，產(chǎn)糖進(jìn)度延遲，食糖倉(cāng)儲(chǔ)物流遇阻。當(dāng)前國(guó)內(nèi)2019/2020榨季生產(chǎn)進(jìn)入尾聲，食糖產(chǎn)量基本明朗。

北方甜菜糖已全面收榨，內(nèi)蒙古與新疆合計(jì)增產(chǎn)9.5萬(wàn)噸，南方甘蔗糖產(chǎn)區(qū)的出糖率雖然達(dá)到歷史最高水平，但仍然彌補(bǔ)不了甘蔗單產(chǎn)大幅下降的損失。截至2020年2月底，全國(guó)2019/2020榨季累計(jì)產(chǎn)糖882.54萬(wàn)噸，全榨季食糖總產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1025萬(wàn)噸，較上榨季減產(chǎn)約50萬(wàn)噸。

食糖消費(fèi)量保持穩(wěn)定

糖作為調(diào)味品和高能量食品，過(guò)去幾十年其消費(fèi)增速一直保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。新冠肺炎疫情期間，我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)基本停滯，但2月國(guó)內(nèi)食糖消費(fèi)量并未出現(xiàn)大幅下滑。

2020年2月，全國(guó)銷糖81.64萬(wàn)噸，與往年同期持平;累計(jì)銷糖率為45.52%，同比僅下降0.29%，超出市場(chǎng)預(yù)期。此外，本榨季國(guó)內(nèi)糖市開(kāi)局良好，2019年10月至2020年1月全國(guó)單月銷糖量均高于往年，糖企銷售壓力在榨季前期已經(jīng)消化了大部分。

2020年2月，農(nóng)副產(chǎn)品加工、食品飲料等行業(yè)景氣度遠(yuǎn)高于全國(guó)制造業(yè)的平均水平，同時(shí)農(nóng)副產(chǎn)品加工、食品等行業(yè)新訂單指數(shù)高于生產(chǎn)指數(shù)，處于擴(kuò)張區(qū)間。終端企業(yè)運(yùn)營(yíng)情況良好且具有可持續(xù)性，食糖采購(gòu)需求旺盛。

食糖現(xiàn)貨市場(chǎng)行情復(fù)蘇

從2020年2月下旬開(kāi)始，食糖現(xiàn)貨成交價(jià)穩(wěn)定在5800元/噸左右。2019/2020榨季國(guó)內(nèi)白糖累計(jì)平均銷售價(jià)格為5701元/噸，高于糖企制糖成本。預(yù)計(jì)新冠肺炎疫情過(guò)后，短期現(xiàn)貨市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)采購(gòu)放量，疫情期間被抑制的消費(fèi)需求短期內(nèi)會(huì)恢復(fù)。

綜上所述，預(yù)計(jì)2020年原糖供應(yīng)仍然偏緊，隨著夏季消費(fèi)高峰的到來(lái)，國(guó)內(nèi)糖價(jià)有望重回上升通道。

（資料來(lái)源：《期貨日?qǐng)?bào)》）