加大政策力度 提高對沖效果

鐘言

受新冠肺炎疫情全球蔓延、石油價格暴跌、逆全球化思潮興起等多重沖擊，國際經(jīng)濟金融形勢面臨前所未有的挑戰(zhàn)。我國要確保完成經(jīng)濟社會發(fā)展目標，應(yīng)合理加大政策力度，努力穩(wěn)住經(jīng)濟基本盤，牢牢守住發(fā)展的底線要求。

全球經(jīng)濟衰退風(fēng)險上升，金融市場大幅波動。4月國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望報告》，預(yù)計2020年全球經(jīng)濟增速為-3%，面臨上世紀30年代大蕭條以來最嚴重的經(jīng)濟衰退。自2月中旬起，受疫情蔓延影響，市場恐慌情緒濃厚，資金蜂擁投資避險資產(chǎn)，黃金價格一路攀升，多國國債收益率大幅下跌。美股連續(xù)多次熔斷，國際主要股指大幅下跌，跌幅超30%。全球金融市場波動呈現(xiàn)出幅度大、范圍廣、跨資產(chǎn)等特點，危機前兆似有顯現(xiàn)。

重大突發(fā)事件沖擊百年不遇，政策寬松史無前例。重大疫情沖擊疊加負利率約束，全球貨幣政策創(chuàng)新加快。美聯(lián)儲采取了緊急降息、無限制量化寬松、貨幣互換、擴大定期資產(chǎn)抵押證券貸款工具（TALF）合格擔保品范圍等措施，創(chuàng)設(shè)了外國及國際貨幣當局（FIMA）回購便利、購買垃圾債等新型流動性投放工具。歐央行擴大了資產(chǎn)購買計劃規(guī)模，并降低了資產(chǎn)標的要求。日本央行取消了國債購買上限，增加了企業(yè)債券和商業(yè)票據(jù)的購買規(guī)模。

中國經(jīng)濟保持穩(wěn)中向好，金融市場基本穩(wěn)定。國內(nèi)疫情控制已取得階段性勝利，經(jīng)濟社會秩序加快恢復(fù)，經(jīng)濟發(fā)展的韌性、潛力和回旋余地較大，長期向好的基本面不變。中國是原油的消費大國和主要進口國，油價降低有利于改善企業(yè)利潤空間，緩解通脹壓力，打開宏觀政策空間。作為全球少有的經(jīng)濟發(fā)展穩(wěn)定、政策狀態(tài)良好的國家，中國對境外資金的吸引力不斷增強，有力支撐了股市、債市、匯市的基本平穩(wěn)。

致力完成經(jīng)濟發(fā)展目標，提高政策對沖效果。一是加大政策力度，實施更加積極有為的財政政策和穩(wěn)健偏寬松的貨幣政策，穩(wěn)定經(jīng)濟基本盤。二是提高政策效率，進一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制，引導(dǎo)更多資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟;發(fā)揮財政資金“四兩撥千斤”的作用，通過地方政府專項債加力來撬動社會資本和托底基建投資。三是加強政策協(xié)同，發(fā)揮貨幣政策降準、降息、再貸款、再貼現(xiàn)與財政政策貼息的聯(lián)動性，共同引導(dǎo)融資成本繼續(xù)下降;研究使用特別國債補充商業(yè)銀行資本金，提高商業(yè)銀行放貸能力。四是聚焦政策目標，短期政策聚焦“六?！?，著力促進“六穩(wěn)”，實現(xiàn)經(jīng)濟的短期穩(wěn)定;長期政策聚焦供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，促進高質(zhì)量發(fā)展，提高經(jīng)濟的增長潛力。

相信在黨中央、國務(wù)院的堅強領(lǐng)導(dǎo)下，通過充分評估面臨的困難和挑戰(zhàn)，加大政策力度，提高對沖效果，沉著應(yīng)對外部不確定性，我們一定能穩(wěn)住經(jīng)濟基本盤，牢牢把握發(fā)展主動權(quán)，完成決戰(zhàn)決勝脫貧攻堅和全面建成小康社會的目標任務(wù)。

責任編輯：陳森? 羅邦敏