張欣

摘 要：?jiǎn)T工持股改革作為本輪國(guó)企改革的重要組成部分，具有典型的中國(guó)特色。只有進(jìn)一步完善相關(guān)制度設(shè)計(jì)，著力構(gòu)建長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)員工持股改革與混合所有制改革同步推進(jìn)，員工參與公司治理與員工持股改革同步推進(jìn)，才能使員工持股改革真正成為推動(dòng)國(guó)有企業(yè)發(fā)展的重要助力。

關(guān)鍵詞：國(guó)有企業(yè);員工持股;中國(guó)特色

員工持股改革作為本輪國(guó)企改革的重要組成部分，對(duì)于調(diào)動(dòng)國(guó)有企業(yè)員工積極性，激發(fā)國(guó)有企業(yè)活力，具有至關(guān)重要的作用。黨的十八屆三中全會(huì)以來(lái)，相繼出臺(tái)的系列改革文件為國(guó)有企業(yè)開展員工持股改革指明了方向和路徑，尤其是國(guó)資委、財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)于2016年8月聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于國(guó)有控股混合所有制企業(yè)開展員工持股試點(diǎn)的意見》（以下簡(jiǎn)稱《試點(diǎn)的意見》）為改革提供了最直接的指導(dǎo)原則和操作依據(jù)。但是筆者在實(shí)際調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，相比于其他領(lǐng)域的改革，員工持股改革進(jìn)程相對(duì)滯后，中央政策在企業(yè)落地慢、落地難的問題比較突出。筆者認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)有企業(yè)的員工持股改革具有典型的中國(guó)特色，只有深入認(rèn)識(shí)和領(lǐng)會(huì)員工持股改革的真正要義，進(jìn)一步完善相關(guān)制度設(shè)計(jì)，著力構(gòu)建長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)員工持股改革與混合所有制改革同步推進(jìn)，員工參與公司治理與員工持股改革同步推進(jìn)，才能使員工持股改革真正成為推動(dòng)國(guó)有企業(yè)發(fā)展的重要助力。

1 國(guó)有企業(yè)員工持股改革的理論依據(jù)

1.1 員工持股有助于勞動(dòng)者真正分享經(jīng)濟(jì)成果

根據(jù)馬克思的剩余價(jià)值理論，商品價(jià)值=不變資本（C）+可變資本（V）+剩余價(jià)值（M）。馬克思認(rèn)為，無(wú)論是“按勞分配”還是“按資分配”，分配對(duì)象應(yīng)是活勞動(dòng)所創(chuàng)造的利潤(rùn)，即V+M。然而過(guò)去我們?cè)诜峙渲贫壬现攸c(diǎn)強(qiáng)調(diào)的是分配主體和分配原則問題。無(wú)論是改革開放之前的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，還是改革開放之后相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，勞動(dòng)者只是按勞動(dòng)力價(jià)值與價(jià)格獲得工資，即對(duì)其勞動(dòng)力消耗的補(bǔ)償（V），而企業(yè)的剩余價(jià)值（M）則由國(guó)家代表全體勞動(dòng)者占有，集中起來(lái)用于擴(kuò)大再生產(chǎn)。盡管我們?cè)诜峙漕I(lǐng)域也進(jìn)行過(guò)種種改革嘗試，如計(jì)件工資制、績(jī)效工資制等，在調(diào)動(dòng)勞動(dòng)者生產(chǎn)工作積極性方面起到了積極作用，但是這些改革并未涉及企業(yè)剩余價(jià)值的分配。通過(guò)賦予員工企業(yè)股份，員工可以因此獲得企業(yè)的剩余索取權(quán)，真正分享經(jīng)濟(jì)成果。這與習(xí)近平總書記強(qiáng)調(diào)的“要把不斷做大的‘蛋糕分好，讓人民群眾有更多獲得感，讓社會(huì)主義制度的優(yōu)越性得到更充分體現(xiàn)”的精神是一致的。

1.2 員工持股有助于人力資本要素參與分配

黨的十九屆四中全會(huì)要求“健全勞動(dòng)、資本、土地、知識(shí)、技術(shù)、管理、數(shù)據(jù)等生產(chǎn)要素由市場(chǎng)評(píng)價(jià)貢獻(xiàn)、按貢獻(xiàn)決定報(bào)酬的機(jī)制?！痹趯?shí)踐中，物質(zhì)資本要素的擁有者參與分配得到了比較好的貫徹和落實(shí)，勞動(dòng)者所擁有的人力資本要素卻一直無(wú)法參與企業(yè)剩余價(jià)值的分配。從企業(yè)的生產(chǎn)性質(zhì)角度看，無(wú)論是物質(zhì)資本還是人力資本，對(duì)于企業(yè)發(fā)展都具有重要的作用。企業(yè)生產(chǎn)不僅需要物質(zhì)資本的聯(lián)合，做到物盡其用;還要充分利用人力資本，做到人盡其才。尤其在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，物質(zhì)資本的地位相對(duì)下降，而人力資本的地位相對(duì)上升，擁有人力資本的勞動(dòng)者理應(yīng)成為企業(yè)利益的共同分享者之一。因此，企業(yè)不僅要向勞動(dòng)者支付工資以補(bǔ)償其勞動(dòng)力的消耗，還要按照勞動(dòng)者的人力資本向其分配一定量的稅后收益。通過(guò)員工持股，讓勞動(dòng)者的人力資本參與分配，實(shí)現(xiàn)了按勞分配與按生產(chǎn)要素分配的有機(jī)結(jié)合。企業(yè)員工除了有權(quán)依據(jù)本人的勞動(dòng)力消耗獲得企業(yè)收入的初次分配，即拿到工資和獎(jiǎng)金，還要能夠依據(jù)人力資本投入的數(shù)量與質(zhì)量參與企業(yè)的二次分配，即按照合理的比例獲得一定量的股權(quán)，并按照持有股權(quán)的多少分享一部分企業(yè)的利潤(rùn)。因此，員工持股成為各生產(chǎn)要素共享企業(yè)利潤(rùn)的有效途徑。

1.3 員工持股有助于完善激勵(lì)機(jī)制和治理機(jī)制，提升員工積極性

現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理要解決好兩個(gè)核心問題：一是激勵(lì)約束問題;二是委托代理問題。當(dāng)前國(guó)企改革已步入深水區(qū)和攻堅(jiān)期，與改革相關(guān)的各種約束機(jī)制相繼建立，但是由于缺少配套的激勵(lì)措施，從而在一定程度上影響了員工的積極性。與此同時(shí)，在國(guó)有企業(yè)內(nèi)部治理機(jī)制上，由于員工無(wú)股權(quán)無(wú)所有權(quán)，難以在企業(yè)管理和決策中發(fā)揮作用，也在一定程度上影響了員工的主動(dòng)性和責(zé)任感。隨著國(guó)企改革的深入，只有妥善解決好效率與公平的問題以及企業(yè)內(nèi)部治理機(jī)制的問題，才能持續(xù)增強(qiáng)企業(yè)活力，不斷壯大國(guó)有企業(yè)。無(wú)疑是完善國(guó)有企業(yè)激勵(lì)機(jī)制和治理機(jī)制的有效途徑。一方面，員工持股作為一種長(zhǎng)效激勵(lì)手段，能夠讓勞動(dòng)者及時(shí)享受改革“紅利”，解決國(guó)企激勵(lì)不足的問題;另一方面，員工持股改革后，員工將以股東身份參與重大問題的討論和表決，作為企業(yè)的“內(nèi)部人”，員工參與企業(yè)治理，可以弱化經(jīng)營(yíng)管理者的信息優(yōu)勢(shì)，降低委托代理成本，真正實(shí)現(xiàn)“資本所有者和勞動(dòng)者利益共同體”。

2 國(guó)有企業(yè)員工持股改革具有鮮明的中國(guó)特色

員工持股并非改革新舉措，亦非我國(guó)獨(dú)有。歐美國(guó)家20世紀(jì)60年代就開始推行企業(yè)員工全員持股計(jì)劃，其目的主要是為了分散股權(quán)，防止“一股獨(dú)大”。與之相比，當(dāng)前國(guó)有企業(yè)員工持股改革的根本目的是為了落實(shí)以人民為中心的發(fā)展思想，既要進(jìn)一步釋放改革動(dòng)力，催生經(jīng)濟(jì)活力，也要讓人民群眾共享發(fā)展成果，讓人民得到更多實(shí)惠，具有鮮明的中國(guó)特色。

2.1 員工持股改革不能改變國(guó)有股東的控股地位

與歐美企業(yè)通過(guò)員工持股實(shí)現(xiàn)股權(quán)制衡不同，國(guó)有企業(yè)員工持股改革的一個(gè)基本原則就是不能改變企業(yè)的公有制屬性。因此《試點(diǎn)的意見》明確規(guī)定“實(shí)施員工持股后，應(yīng)保證國(guó)有股東控股地位，且其持股比例不得低于公司總股本的34%”，而且對(duì)員工持股總量和單一員工持股比例分別予以限定，規(guī)定“員工持股總量原則上不高于公司總股本的30%，單一員工持股比例原則上不高于公司總股本的1%”。

2.2 員工持股的激勵(lì)對(duì)象限定為骨干員工

國(guó)有企業(yè)當(dāng)前的員工持股不是全員持股、平均持股，而是骨干持股。歐美企業(yè)追求股權(quán)結(jié)構(gòu)分散化，因此鼓勵(lì)的是“全員”而非部分群體或少數(shù)人持股。國(guó)有企業(yè)的員工持股改革基于“共享”的理念，但是這種共享不是“撒胡椒面”式的平均化激勵(lì)，而是“漸進(jìn)共享”。在當(dāng)前階段，員工持股改革面對(duì)的主要群體，是對(duì)企業(yè)有潛在人力資本貢獻(xiàn)的骨干員工。因此，《試點(diǎn)的意見》優(yōu)先支持人才資本和技術(shù)要素貢獻(xiàn)占比較高的轉(zhuǎn)制科研院所、高新技術(shù)企業(yè)、科技服務(wù)型企業(yè)開展員工持股試點(diǎn)，而且將參與持股人員限定為“在關(guān)鍵崗位工作并對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和持續(xù)發(fā)展有直接或較大影響的科研人員、經(jīng)營(yíng)管理人員和業(yè)務(wù)骨干”。