家庭海外資產(chǎn)配置利與弊

余豐慧

華中科技大學(xué)兼職教授，經(jīng)濟(jì)學(xué)家，著名財(cái)經(jīng)金融評(píng)論家，央廣財(cái)經(jīng)特約評(píng)論員，中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)調(diào)研中心特邀研究員，中國(guó)金融智庫(kù)特邀研究員 ，大型金融企業(yè)前高管，注冊(cè)高級(jí)咨詢師。最新著作有《金融科技：大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈和人工智能的應(yīng)用與未來(lái)》《互聯(lián)網(wǎng)金融革命》《互聯(lián)網(wǎng)金融100問(wèn)》。

基本思路是以盯住美元走勢(shì)為核心，對(duì)比各國(guó)包括新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣變化動(dòng)向，來(lái)配置資產(chǎn)、理財(cái)投資。特別是海外高凈值人士，在一段時(shí)期內(nèi)要以美元走強(qiáng)為基本導(dǎo)向來(lái)投資和配置資產(chǎn)。

隨著新冠肺炎疫情在全球范圍內(nèi)的蔓延，海外資產(chǎn)的波動(dòng)性加大，很多之前沒(méi)有瞄準(zhǔn)海外資產(chǎn)配置的中產(chǎn)和富裕階層，開始尋求海外資產(chǎn)配置的機(jī)會(huì)。在全球疫情越來(lái)越嚴(yán)重的情況下，產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、需求鏈、貿(mào)易鏈以及全球循環(huán)的資產(chǎn)資金鏈全部斷裂。投資理財(cái)市場(chǎng)談不上風(fēng)險(xiǎn)偏好，也談不上避險(xiǎn)情緒高漲，而是風(fēng)險(xiǎn)與避險(xiǎn)資產(chǎn)皆遭到拋售，現(xiàn)金為王的時(shí)代到來(lái)。

跌入低谷的機(jī)遇

由于投資需求離場(chǎng)，海外包括房地產(chǎn)價(jià)格都跌入低谷。從這個(gè)方面看，是進(jìn)行海外資產(chǎn)配置的機(jī)遇。

同時(shí)，新冠肺炎疫情危機(jī)正在爆發(fā)期，運(yùn)輸?shù)裙?yīng)鏈基本停止運(yùn)轉(zhuǎn)，航運(yùn)等都已經(jīng)停擺，這給房地產(chǎn)等實(shí)物資產(chǎn)海外配置增加了難度。

那么，有沒(méi)有抄底海外資產(chǎn)的其他方式呢？回答是肯定的。金融市場(chǎng)在線化、電子化交易平臺(tái)方式給全球化配置資產(chǎn)帶來(lái)無(wú)限便利和機(jī)會(huì)。

近期，抄底海外股市以及外匯市場(chǎng)都是不錯(cuò)的選擇。無(wú)論是普通百姓還是高凈值人員和家庭，資產(chǎn)配置和理財(cái)遭遇了空前的困境。在這種全球性經(jīng)濟(jì)金融不確定性增強(qiáng)的情況下，究竟應(yīng)該如何安全配置資產(chǎn)呢？

以美元走勢(shì)為核心

基本思路是以盯住美元走勢(shì)為核心，對(duì)比各國(guó)包括新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣變化動(dòng)向，來(lái)配置資產(chǎn)、理財(cái)投資。特別是海外高凈值人士，在一段時(shí)期內(nèi)要以美元走強(qiáng)為基本導(dǎo)向來(lái)投資和配置資產(chǎn)。

全球投資者、海外高凈值人士以及國(guó)內(nèi)投資者需注意，在這個(gè)全球經(jīng)濟(jì)金融變幻莫測(cè)的時(shí)期，美元重回強(qiáng)勢(shì)是大概率事件。對(duì)于手握人民幣的投資者來(lái)說(shuō)，建議進(jìn)行多元化資產(chǎn)配置，其中應(yīng)將以美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)作為配置的重點(diǎn)。

匯率投資以買進(jìn)和持有美元為宜，只要耐心地持有一定時(shí)間后，收入回報(bào)應(yīng)該不菲。理財(cái)、債券等固定收益類產(chǎn)品，最好投資美元資產(chǎn)。

對(duì)于海外留學(xué)、旅游、探親等，無(wú)論是去澳洲、新西蘭，還是加拿大、英國(guó)或者歐元區(qū)，都應(yīng)該盡快手握一定數(shù)量的美元。從投資角度看，將人民幣兌換成美元非但不會(huì)虧損，還有可能保值增值。

提醒在海外做工程項(xiàng)目以及務(wù)工的工作人員，合同必須約定以美元結(jié)算計(jì)價(jià)。

以美元或美元資產(chǎn)為核心，資產(chǎn)配置周期有多長(zhǎng)呢？筆者預(yù)計(jì)周期絕對(duì)不會(huì)短。美元升值最少要維持一到兩年。這對(duì)于習(xí)慣短期與中期配置資產(chǎn)的投資者來(lái)說(shuō)是提醒和參考。

雖然疫情影響導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑，但是投資者都在持有現(xiàn)金，對(duì)美元流動(dòng)性需求太大。美元短缺很嚴(yán)重，美聯(lián)儲(chǔ)大肆放水貨幣，美元仍在升值，這也給美元持有者帶來(lái)機(jī)會(huì)。

目前非常值得擔(dān)心的有兩點(diǎn)，一是疫情的可控性和未來(lái)的擴(kuò)散性還不確定，美國(guó)等很多國(guó)家的真實(shí)確診數(shù)嚴(yán)重被低估。二是隔離對(duì)中小企業(yè)、家庭部門的現(xiàn)金流和資產(chǎn)負(fù)債表的傷害是非常嚴(yán)峻的。短期看，危機(jī)會(huì)顯著拉高市場(chǎng)對(duì)美元的需求量，美元會(huì)被推到一個(gè)非常高的位置上。而當(dāng)未來(lái)救災(zāi)措施逐步進(jìn)入狀態(tài)后，美國(guó)的財(cái)政赤字會(huì)進(jìn)一步地加大。從更長(zhǎng)期來(lái)看，美元貨幣政策會(huì)進(jìn)一步寬松，并不看好美元的長(zhǎng)期表現(xiàn)。

配置海外資產(chǎn)，從匯率到資產(chǎn)價(jià)值，出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的，自然希望起到風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、資產(chǎn)均衡配置的作用。

越是金融市場(chǎng)不穩(wěn)定，資產(chǎn)配置越要嚴(yán)格堅(jiān)持安全性、流動(dòng)性和贏利性。市場(chǎng)動(dòng)蕩不安，不但資產(chǎn)配置的安全性要放在首位，流動(dòng)性也越來(lái)越重要。一般來(lái)說(shuō)，配置房產(chǎn)等固定資產(chǎn)是必要的，但是房產(chǎn)流動(dòng)性遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，變現(xiàn)能力差本身就是風(fēng)險(xiǎn)。

房地產(chǎn)作為現(xiàn)實(shí)可見的實(shí)物性資產(chǎn)，一直是個(gè)人投資者資產(chǎn)保值增值的首選，尤其是相對(duì)陌生的海外營(yíng)商及法律體系中，選擇投資房地產(chǎn)，所投入的時(shí)間、精力和人力等方面的付出會(huì)相對(duì)更少一些。

當(dāng)然，筆者提醒投資者，對(duì)目前市場(chǎng)上琳瑯滿目的、龐氏騙局式的網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品最好不要沾手。大家要明白一個(gè)道理：投資者追求的是高息回報(bào)，某些所謂的理財(cái)產(chǎn)品最終卻想吞掉你的血本。

除此之外，普通投資者絕不能被地下炒金、地下外匯交易、原始股誘惑、貴金屬交易、原油交易、虛擬貨幣龐氏玩法、假銀行信托產(chǎn)品等誘惑，一般投資者搞不明白，也玩不起。

可以配置美股港股

有條件的投資者可以配置美股港股，這是個(gè)抄底的機(jī)會(huì)。這輪美股港股都在深度下跌，但必須明白只要疫情有回頭跡象，美股港股都將報(bào)復(fù)性反彈，現(xiàn)在正是抄底的難得機(jī)會(huì)。

開設(shè)美股賬戶投資美股市場(chǎng)是海外資產(chǎn)配置方式之一，但股市本身具有高風(fēng)險(xiǎn)性，需要足夠了解美股市場(chǎng)，同時(shí)還需要注意時(shí)差問(wèn)題，所以并不適合所有人。一些對(duì)美股有專業(yè)研究的高凈值群體適合涉足美股市場(chǎng)。

開設(shè)滬港通投資港股也是海外資產(chǎn)配置方式之一，在全球資產(chǎn)配置中，香港市場(chǎng)是很重要的一塊，目前滬港通覆蓋的港股并非香港市場(chǎng)全部股票，如果想要更深層次地參與到港股美股中，通過(guò)華盛通、老虎證券等開設(shè)港股賬戶都是海外資產(chǎn)配置不錯(cuò)的選擇。

另外需要強(qiáng)調(diào)的是，香港保險(xiǎn)費(fèi)率低、收益高、覆蓋廣，加之香港金融業(yè)連通中西方市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)制度發(fā)達(dá)完善，因此購(gòu)買香港保險(xiǎn)成為很多人進(jìn)行海外資產(chǎn)配置的選擇之一。

綜合對(duì)比會(huì)發(fā)現(xiàn)，在專業(yè)型海外資產(chǎn)配置方式中，諸如海外債券、海外股票、海外房產(chǎn)等都具有高風(fēng)險(xiǎn)性，而且對(duì)投資者有很強(qiáng)的專業(yè)性要求，非專業(yè)人士很難參與其中。與之相對(duì)應(yīng)的是大眾型的海外資產(chǎn)配置，諸如海外銀行美元定存、海外理財(cái)信托，這些門檻低，風(fēng)險(xiǎn)性小，因此比較適合大眾投資者選擇。

尤其是海外信托理財(cái)，有專門的投資人員運(yùn)作資金，風(fēng)險(xiǎn)小，省時(shí)省力，同時(shí)由于其離岸的屬性，可以在實(shí)現(xiàn)財(cái)富的保值、傳承的情況下，同時(shí)達(dá)到優(yōu)化稅收的作用，可以說(shuō)海外信托理財(cái)是最佳的海外投資工具。