姚穎超

4月22日，寧波金田銅業(yè)（集團）股份有限公司以“云敲鐘”的方式，在寧波和上海同步舉行上市儀式。隨著金田銅業(yè)上市，寧波境內(nèi)外上市公司成員達(dá)到102家，寧波上市公司實現(xiàn)集群式發(fā)展?？v觀許多優(yōu)秀企業(yè)的發(fā)展歷程，在經(jīng)歷初創(chuàng)期、成長期、成熟期后，想要繼續(xù)發(fā)展壯大，充足的現(xiàn)金流是一個不可忽視的因素，而通過上市進(jìn)行融資不失為上上之選。

企業(yè)一旦成功上市，就意味著能夠通過公開發(fā)行股票獲得持續(xù)的融資能力，并且融資渠道也將更加多元化。此時，企業(yè)如若出現(xiàn)資金短缺問題，可以通過發(fā)行長期債券、再融資等手段在短期內(nèi)獲得大量資金，緩解資金困難。反過來看，未上市公司的融資渠道較為單一，多數(shù)時候只能通過銀行來間接融資，防范資金風(fēng)險能力相對較弱。比如，曾名揚一時的日本零售帝國八佰伴只用公開市場發(fā)行短期債券的方式融資，當(dāng)遇到短期債券違約時，銀行也因其資金面緊張而切斷貸款供給，這一舉動加速了資金鏈的斷裂，最終八佰伴不得不申請破產(chǎn)。另外，由于上市公司融資屬于股權(quán)融資，而股權(quán)融資的特點決定了其所獲資金既可用于充實企業(yè)的營運資金，也可用于企業(yè)的投資活動，企業(yè)能夠放開手腳使用資金進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動。

另一方面，上市也意味著企業(yè)經(jīng)營和治理的規(guī)范化。上市公司必須嚴(yán)格執(zhí)行信息披露制度，即上市公司向投資者公開招股說明書、上市公告書及年度報告等，這將倒逼公司保持規(guī)范運營。從企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展來看，這種“倒逼”能夠深層次地降低融資成本、提升融資效率。上市公司的信息披露水平可以說是鑒別其良莠的重要標(biāo)準(zhǔn)。信息披露越及時、越透明、越準(zhǔn)確，于投資者而言，越能夠確定投資方向、減少投資風(fēng)險，于企業(yè)內(nèi)部而言，越能夠掌握公司經(jīng)營活動全部情況，更好地作出正確決策從而提高經(jīng)濟效益，于企業(yè)所處行業(yè)而言，越有利于形成行業(yè)內(nèi)良好的競爭格局和發(fā)展空間，也有利于提升整個行業(yè)的盈利能力。

習(xí)近平總書記曾多次指出，當(dāng)今世界正經(jīng)歷百年未有之大變局。如今新冠肺炎疫情在全球蔓延，寧波作為外向型經(jīng)濟大市勢必受到波及?？梢哉f，上市公司在寧波經(jīng)濟發(fā)展中扮演著“領(lǐng)頭羊”的角色，關(guān)系著行業(yè)上下游中小企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，上市公司發(fā)展好了，對于穩(wěn)住寧波經(jīng)濟發(fā)展的基本面具有重要意義。因此，如何在特殊時期發(fā)揮上市公司的“領(lǐng)頭羊”作用顯得尤為關(guān)鍵。

從上市公司層面看，首先，要做強核心主業(yè)，提升核心競爭力?！敖鹕姐y山來自實業(yè)這座青山，七業(yè)八業(yè)關(guān)鍵是要干好主業(yè)?！敝挥袌允刂鳂I(yè)、做強主業(yè)，才能快速提升公司產(chǎn)品的品質(zhì)和市場競爭力，在行業(yè)立于不敗之地。其次，要加大技術(shù)研發(fā)，點燃創(chuàng)新引擎。研發(fā)支出與產(chǎn)出有著很強的正相關(guān)關(guān)系。數(shù)據(jù)顯示，截至4月20日，A股共有1193家上市公司披露了研發(fā)支出具體數(shù)據(jù)，合計達(dá)4200.76億元，同比增長21.88%。其中，多家公司在年報中同時指出，研發(fā)投入增加是公司毛利潤增加的主要因素。最后，要完善內(nèi)部治理體系，尤其要強化股權(quán)和人才激勵機制，激發(fā)核心資源活力。去年，上市公司伊利股份公布了2019年限制性股票激勵計劃修訂稿，擬在2019年至2023年間，向480名核心團隊人員授予1.53億股限制性股票。這無疑將大大激發(fā)公司員工活力，從而提升公司效能。

從政府層面看，首先，對于資本市場的改革要堅持市場化、法治化方向。今年3月1日起，新《證券法》正式施行，這也標(biāo)志著中國資本市場發(fā)展進(jìn)入新的歷史階段，對上市公司的監(jiān)管責(zé)任也更加強化，即更高要求的信息披露、更為嚴(yán)厲的違法違規(guī)責(zé)任體系、更加嚴(yán)格的法人治理規(guī)范。其次，要持續(xù)優(yōu)化營商環(huán)境。營商環(huán)境是影響經(jīng)濟發(fā)展的重要因素，良好的營商環(huán)境不僅有助于降低公司經(jīng)營成本，還有利于提高生產(chǎn)資本的配置效率以及金融市場的穩(wěn)定性。最后，要注重培育企業(yè)家精神。企業(yè)家精神直接影響企業(yè)家對公司的經(jīng)營決策，進(jìn)而影響公司經(jīng)營發(fā)展。擁有企業(yè)家精神的上市公司將對企業(yè)的發(fā)展起到促進(jìn)作用。